Thành thật mà nói, sự kiện thiên nga đen lần 11 tháng 10 đã khiến tôi, một người quan sát ngành vốn lạc quan, cảm thấy tuyệt vọng.
Ban đầu tôi hiểu tình hình "Tam Quốc" hiện tại trong ngành công nghiệp crypto, cứ ngỡ đó là cuộc chiến giữa các vị thần và nhà đầu tư bán lẻ sẽ được lợi. Tuy nhiên, sau khi trải qua cuộc chiến đẫm máu lần và tìm hiểu logic cơ bản, tôi nhận ra rằng không phải vậy.
Nói thẳng ra, ban đầu chúng tôi nghĩ rằng cộng đồng kỹ thuật đang đổi mới, sàn giao dịch đang tạo ra lưu lượng truy cập, và Phố Wall đang phân bổ vốn. Ba bên đều đang làm việc riêng của mình. Chỉ cần chúng ta, nhà đầu tư bán lẻ bán lẻ, nắm bắt cơ hội, theo kịp làn sóng đổi mới công nghệ, tận dụng điểm nóng và nhanh chóng tham gia khi dòng vốn đổ vào thị trường, chúng ta luôn có thể hưởng lợi nhuận.
Tuy nhiên, sau khi trải qua cuộc thảm sát lần 11 tháng 10, tôi chợt nhận ra rằng ba bên này có thể không cạnh tranh một cách có trật tự mà thay vào đó là đang thu gom toàn bộ thanh khoản trên thị trường?
Lực lượng thứ nhất: sàn giao dịch độc quyền lưu lượng truy cập và là những kẻ kiểm soát lưu lượng truy cập và nhóm thanh khoản.
Thành thật mà nói, tôi từng nghĩ sàn giao dịch chỉ muốn mở rộng nền tảng, tăng lưu lượng truy cập, mở rộng hệ sinh thái và kiếm thật nhiều tiền. Tuy nhiên, sự cố thanh lý chéo tiền ký quỹ quỹ của USDE đã phơi bày sự bất lực của nhà đầu tư bán lẻ cá nhân trước các quy định của sàn sàn giao dịch. Mức đòn bẩy mà sàn giao dịch tăng lên để cải thiện trải nghiệm sản phẩm và dịch vụ, cùng với khả năng kiểm soát rủi ro không rõ ràng, thực chất là những cái bẫy đối với nhà đầu tư bán lẻ.
Nhiều chương trình hoàn tiền, bệ phóng Alpha và MEME , các khoản vay quản lý tài sản đa dạng, và các trò chơi hợp đồng đòn bẩy cao đang liên tục xuất hiện. Mặc dù những điều này dường như mang lại cho nhà đầu tư bán lẻ vô số cơ hội sinh lời, nhưng nếu sàn giao dịch không thể giảm thiểu rủi ro thanh lý DeFi trên Chuỗi , nhà đầu tư bán lẻ cũng sẽ bị kéo xuống. Cuộc sống là vậy.
Điều đặc biệt đáng lo ngại là 10 sàn giao dịch hàng đầu đã tạo ra 21,6 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch trong Quý 2, nhưng thanh khoản thị trường nói chung lại đang giảm. Tiền đã đi đâu? Bên cạnh phí giao dịch, còn có nhiều hình thức thanh lý khác nhau. Ai đang rút thanh khoản?
Lực lượng thứ hai: Vốn Phố Wall, tham gia thị trường dưới chiêu bài tuân thủ
Tôi đặc biệt mong chờ Phố Wall tham gia thị trường, với suy nghĩ rằng các quỹ đầu tư tổ chức có thể mang lại sự ổn định hơn cho thị trường. Suy cho cùng, các tổ chức là những người chơi dài hạn và có thể mang lại nguồn vốn bổ sung cho thị trường. Sau đó, chúng ta sẽ gặt hái được những lợi ích từ việc tích hợp Crypto và TradFi.
Tuy nhiên, trước cú lao dốc lần, đã có những báo cáo về việc cá voi kiếm lời từ short chính xác. Một số ví, bị nghi ngờ là các cấu trúc của Phố Wall, đã bắt đầu các vị thế airdrop khổng lồ trước khi sụp đổ, tạo ra hàng trăm triệu đô la lợi nhuận. Có rất nhiều báo cáo tương tự, trông giống như thông tin nội bộ. Tuy nhiên, trong những khoảnh khắc hoảng loạn này, điều này khiến người ta tự hỏi: làm thế nào các tổ chức liên tục có được lợi thế "tải trước" trước các sự kiện thiên nga đen?
Các tổ chức TradFi này, dưới vỏ bọc tuân thủ và vốn, thực chất đang tham gia thị trường. Họ thực sự đang làm gì? Sử dụng chuỗi công khai stablecoin để ràng buộc hệ sinh thái DeFi, sử dụng các kênh ETF để kiểm soát dòng vốn, và sử dụng nhiều công cụ tài chính khác nhau để dần dần làm xói mòn tiếng nói của thị trường? Bề ngoài, họ tuyên bố làm điều này để phát triển ngành, nhưng thực tế là gì? Có quá nhiều thuyết âm mưu về sự giàu có của gia đình Trump để có thể giải thích rõ ràng.
Lực lượng thứ ba: người bản xứ công nghệ + nhà phát triển nhà đầu tư bán lẻ, bia đỡ đạn bị kẹt ở giữa.
Tôi nghĩ đây chính là lúc mà hầu hết nhà đầu tư bán lẻ bán lẻ, nhà phát triển và những người được gọi là nhà xây dựng trên thị trường thực sự tuyệt vọng. Từ năm ngoái, người ta đã đồn đoán rằng nhiều Altcoin đã bị hạ bệ, nhưng lần đã trực tiếp phá vỡ mức 0, buộc mọi người phải nhìn nhận sự thật một cách rõ ràng: thanh khoản của nhiều Altcoin gần như đã cạn kiệt.
Vấn đề là nợ cơ sở hạ tầng kỹ thuật đang chồng chất, việc triển khai ứng dụng không đáp ứng được kỳ vọng và các nhà phát triển đang miệt mài xây dựng, chỉ để nhận ra rằng thị trường không mua nó.
Do đó, tôi không thể thấy thị trường altcoin sẽ phục hồi như thế nào. Tôi không hiểu làm thế nào các dự án altcoin này có thể chiếm được thanh khoản từ sàn giao dịch , hay làm thế nào chúng có thể cạnh tranh với các tổ chức Phố Wall về khả năng thao túng bơm giá. Nếu thị trường không tin vào câu chuyện này, nếu thị trường chỉ còn lại cái gọi là cờ bạc MEME , thì thị trường Altcoin sẽ bị thanh lý và xáo trộn quyết liệt. Các nhà phát triển sẽ tháo chạy, và người hành nghề trên thị trường sẽ trải qua một cuộc xáo trộn có hệ thống. Liệu thị trường có sụp đổ không? Ôi, thật khó khăn!
Vì thế.....
Nếu tình trạng "Tam Quốc"ngành công nghiệp crypto tiếp tục diễn ra, với sàn giao dịch độc quyền thị trường, Phố Wall hưởng lợi, và nhà đầu tư bán lẻ cùng các nhà phân tích kỹ thuật thống trị, thì đây sẽ là một thảm họa đối với bản chất chu kỳ của giao dịch tiền điện tử.
Về lâu dài, thị trường sẽ chỉ còn lại một số ít người chiến thắng trong ngắn hạn và toàn bộ người thua cuộc trong dài hạn.
