Tác giả: 0xBrooker
Trước đó, thị trường Mỹ đã chịu áp lực do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, nền kinh tế Mỹ có thể hạ cánh mềm hoặc cứng, báo cáo tài chính quý 3 và mùa mua lại cổ phiếu. Việc tạm thời thiếu dữ liệu kinh tế và việc làm trong thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa đã khiến thị trường ở trạng thái tăng trưởng cao và liên tục leo lên đỉnh.
Tuần này, cuộc chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, vốn đã âm ỉ trong nhiều tháng, bất ngờ tái diễn, ngay lập tức trở thành yếu tố ảnh hưởng lớn nhất và phá vỡ nhịp điệu cũ của hầu hết thị trường giao dịch.
Kết quả là, BTC, vốn đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào ngày 6 tháng 10, lại tiếp tục điều chỉnh hồi, giảm tới 15,28% so với mức đỉnh. Thị trường altcoin, ngoại trừ BTC, đã chứng kiến mức giảm 30% chỉ trong một ngày do thanh khoản gần như cạn kiệt và sự xuất hiện của các sự kiện thiên nga đen. Hơn 1,6 triệu vị thế trên thị trường tương lai crypto cháy tài khoản, dẫn đến một đợt thanh lý lịch sử vượt quá 10 tỷ đô la.
Sau nửa năm, cuộc chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc một lần nữa trở thành yếu tố cốt lõi quyết định xu hướng của BTC và thị trường crypto ; khi chu kỳ này sắp kết thúc, tình trạng khó khăn thanh khoản nội bộ của thị trường crypto cũng đang gây ảnh hưởng đến thị trường.
Xu hướng hàng ngày của BTC
Dữ liệu chính sách, tài chính vĩ mô và kinh tế
Trong nửa đầu năm, Hoa Kỳ đã tuyên chiến với thế giới bằng các mức thuế quan trả đũa. Sau nhiều tháng đàm phán, mỗi bên đã ký kết thỏa thuận riêng, nhưng thỏa thuận với đối tác thương mại quan trọng nhất của họ, Trung Quốc, vẫn chưa được ký kết. Kể từ đó, các phái đoàn từ cả hai bên đã gặp nhau lần, nhưng vẫn chưa có tiến triển thực sự nào.
Khi tháng 10 đến gần, tình hình bất lợi này nhanh chóng nâng cấp thành các lệnh trừng phạt có mục tiêu giữa hai bên.
Vào ngày 9 tháng 10, Bộ Thương mại Trung Quốc thắt chặt xuất khẩu đất hiếm và vật liệu từ tính, công bố mở rộng các hạn chế xuất khẩu đối với các vật liệu này, ảnh hưởng đến các sản phẩm chủ chốt trong Chuỗi cung ứng quân sự và công nghệ cao. Động thái này được coi là một biện pháp phòng ngừa đối với các biện pháp kiểm soát xuất khẩu lâu dài của Hoa Kỳ và "Danh sách Thực thể", và sẽ tác động trực tiếp đến Chuỗi công nghiệp chủ chốt của Hoa Kỳ và các đồng minh. Vào ngày 10 tháng 10, Trump tuyên bố trên mạng xã hội rằng ông sẽ áp thuế 100% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc bắt đầu từ ngày 1 tháng 11 (hoặc sớm hơn), và đe dọa sẽ áp dụng các hạn chế xuất khẩu mới đối với phần mềm và công nghệ chủ chốt. Ông cũng nhấn mạnh rằng một cuộc gặp với Trung Quốc vẫn có thể diễn ra, nhưng "tùy thuộc vào phản ứng của Trung Quốc".
Thị trường coi đây là " rủi ro nâng cấp mới trong cuộc chiến thương mại".
Sau khi các biện pháp của Trung Quốc được công bố vào ngày 9, cổ phiếu A tăng, trong khi cổ phiếu Hồng Kông giảm. Nasdaq giảm nhẹ sau khi đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Trước khi Trump công bố mức tăng thuế quan 100% vào ngày 10, cổ phiếu A đã giảm và cổ phiếu Hồng Kông lao dốc. Sau thông báo, Nasdaq, vốn đã đạt mức cao Cao nhất mọi thời đại (ATH) khác trong ngày, bắt đầu lao dốc nhanh chóng, cuối cùng giảm 3,56% so với đường trung bình động 30 ngày, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 6. BTC hiện đang trải qua xu hướng thác nước, với biên độ 12,87, giảm mạnh 7,18%.
Xung đột lại tái diễn và thị trường bước vào trạng thái e ngại rủi ro.
Chỉ số đô la Mỹ đóng cửa giảm 0,57% xuống 98,843. trái phiếu Mỹ ngắn hạn và dài hạn lần lượt giảm 1,89% và hơn 2%. Giá vàng London tăng 1,02%, trở lại mốc 4.000 đô la.
Xung đột thuế quan Mỹ-Trung mới đây đã định hình lại động lực của nhiều thị trường. Sau đó, Trump tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình rằng ngày thực hiện là ngày 1 tháng 11 sẽ cho phép có thời gian để đàm phán và ông cũng tuyên bố rằng ông sẽ tiếp tục chuyến đi đến Hàn Quốc(để tham dự hội nghị thượng đỉnh APEC), mặc dù việc ông có gặp Trung Quốc hay không sẽ tùy thuộc vào hoàn cảnh. Vào ngày 12, người phát ngôn Bộ Thương mại Trung Quốc tuyên bố rằng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc không cấu thành lệnh cấm và các đơn đăng ký đáp ứng các yêu cầu sẽ được chấp thuận. Trước khi công bố các biện pháp này, Trung Quốc đã thông báo cho các quốc gia và khu vực liên quan thông qua cơ chế đối thoại kiểm soát xuất khẩu song phương. Trung Quốc sẵn sàng tăng cường đối thoại và trao đổi về kiểm soát xuất khẩu với tất cả các quốc gia để bảo vệ tốt hơn an ninh và ổn định của Chuỗi công nghiệp và Chuỗi cung ứng toàn cầu.
Giới truyền thông cho rằng cả hai bên đang phát đi tín hiệu giảm căng thẳng trong khi có những động thái thực sự, và hành động của họ có thể bị coi là "sử dụng bạo lực để thúc đẩy đàm phán", vì các cuộc đàm phán giữa hai bên thực sự khó khăn.
Xét theo dữ liệu và thông tin thị trường hiện tại, rủi ro thị trường vẫn chưa tích tụ đến mức điều chỉnh trên diện rộng, nhưng nếu các xung đột tiếp theo nâng cấp, khả năng điều chỉnh ở mức độ trung bình trên các thị trường như thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tăng.
Thị trường crypto
Đối với BTC, chúng tôi cho rằng sự điều chỉnh giảm trong khẩu vị rủi ro do xung đột thuế quan ban đầu đã hoàn tất khi giá lao dốc.
Phản ứng của BTC, đặc biệt là các Altcoin, mạnh mẽ hơn nhiều so với các thị trường khác. Bên cạnh việc BTC là một tài sản rủi ro cao, một lý do khác là BTC đang trong "thời điểm nguy hiểm" quan trọng gần đỉnh của chu kỳ cũ. Thị trường đã ở trong trạng thái lo lắng với áp lực bán ra bán và tâm lý bất an.
Trong báo cáo tháng 9, chúng tôi đã lưu ý rằng, dựa trên các mô hình chu kỳ trước đây, giá BTC sẽ đạt đỉnh vào quý IV. Trong chu kỳ này, với sự thoái lui nhà đầu tư bán lẻ, chỉ còn lại hai bên bán lớn: kênh ETF giao ngay BTC và DAT. Những người nắm giữ phe long tiếp tục bán mạnh, hấp thụ đáng kể thanh khoản thị trường. Tuần này, phe long đã bán hơn 11.926 BTC, trong khi những người nắm giữ phe short bán lỗ vốn 176.648 BTC, đánh dấu hai tuần liên tiếp có mức bán cao. Sau hai tuần liên tiếp dòng tiền chảy ra đáng kể, dòng tiền chảy ra sàn giao dịch tập trung đã chậm lại đáng kể trong tuần này, buộc giá BTC phải ổn định ở mức giảm.
Xét về sức mua, các quỹ kênh ETF giao ngay BTC vẫn duy trì mức dòng tiền vào tốt (nhưng cũng thấp hơn tuần trước) trong bốn ngày giao dịch đầu tiên, nhưng dòng tiền ra đã xảy ra vào thứ Sáu.
Tóm lại, thị trường hiện đang đối mặt với tình trạng áp lực bán tiếp tục đe dọa nhưng lực mua lại không đủ mạnh. Đây là tình huống điển hình trước khi chu kỳ đạt đỉnh và cần được cảnh giác cao độ.
Ngoài ra, tính mong manh của cấu trúc nội bộ thị trường hợp đồng crypto cũng là một lý do quan trọng dẫn đến phản ứng thái quá.
Sau khi giá BTC đạt mức cao mới vào ngày 6, số lượng hợp đồng mở đạt mức cao lịch sử là hơn 94 tỷ đô la Mỹ, kích hoạt một loạt các vị thế mua cháy tài khoản trong thời gian giá giảm mạnh, khuếch đại sự suy giảm.
Những người đầu cơ giá lên đã bị tàn sát và quy mô hợp đồng mở BTC giảm gần 25 tỷ đô la
Ngoài ra, USDE do dự án stablecoin Ethena phát hành đã lệch giá so với USDT hơn 35% trên Binance, khiến nhà tạo lập thị trường sử dụng USDe cháy tài khoản, dẫn đến tình trạng nguy hiểm là giá của nhiều Altcoin đã giảm mạnh hơn 30% trong thời gian ngắn.
Theo báo cáo của giới truyền thông, hơn 1,6 triệu tài khoản cháy tài khoản vào ngày hôm đó, gây thiệt hại lên tới hơn 19 tỷ đô la. Ngày 10 tháng 10 được cho là ngày thua lỗ lớn nhất trong lịch sử thị trường tương lai crypto.
Xét về chỉ báo kỹ thuật, giá BTC hiện tại đã ổn định trên đường phân chia giá tăng-giá giảm 200 ngày vào cuối tuần, và cũng duy trì trên ranh giới trên của "đáy Trump" (90.000-110.000 đô la Mỹ). Sau đợt phát hành đầy nhiệt huyết vào thứ Sáu và thứ Bảy, khối lượng giao dịch đã trở lại mức bình thường vào cuối tuần.
Chúng tôi tin rằng việc định giá trong xung đột thương mại Mỹ-Trung đã hoàn tất bước đầu và chúng tôi sẽ tiếp tục chờ xem liệu nó có nâng cấp hay không. Tuy nhiên, rủi ro ở Mỹ có thể chưa được giải quyết hoàn toàn, điều này có thể cản trở dòng tiền chảy vào kênh ETF BTC. Tuy nhiên, chúng ta không nên quá bi quan. Rủi ro thị trường đã được giải quyết hoàn toàn và cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung có thể sẽ trở lại trạng thái hợp lý hơn, với tác động dự kiến sẽ ít hơn nhiều so với tháng 4 năm nay. Tuy nhiên, liệu xu hướng trung hạn có thể đạt mức cao mới hay không phụ thuộc chủ yếu vào việc liệu dòng vốn đổ vào do xung đột thương mại Mỹ-Trung và xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ có thể quay trở lại hay không, và liệu việc bán tháo phe long có thể chậm lại hay không.
Chỉ báo chu kỳ
Theo eMerge Engine, chỉ báo EMC BTC Cycle Metrics là 0, cho thấy chỉ số này đang ở mức cao nhất.
