Tin đồn về giao dịch nội gián đã thống trị mạng xã hội suốt cả tuần khi một chiếc ví đã chuyển hết tài sản của nhiều thế hệ chỉ trong một giao dịch duy nhất.
Giá Bitcoin giảm nhanh chóng sau khi Tổng thống Trump công bố kế hoạch áp thuế 100% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11 vào thứ sáu.
Thị trường phục hồi vào thứ Hai khi các sản phẩm phái sinh tiền điện tử được thiết lập lại và nhu cầu giao ngay ổn định, trong khi mạng xã hội đưa ra nhiều giả thuyết xung quanh một Short Bitcoin lớn được mở ngay trước thông báo và liên kết nó với một thành viên trong gia đình Trump.
Mức thuế quan này đã tác động đến các tài sản rủi ro trong nhiều phiên giao dịch trong suốt cuối tuần, với Bitcoin thăm dò mức 105.000 đô la trước khi giảm xuống còn khoảng 115.000 đô la vào sáng thứ Hai tại Châu Âu.
Hoạt động thanh lý tiền điện tử trong 24 giờ xung quanh mức giảm lên tới khoảng 19 tỷ đô la, với hơn 1,6 triệu tài khoản bị thanh lý.
Tin đồn tập trung vào một Short Bitcoin lớn được mở trước thời điểm áp thuế, và, theo một số phiên bản, giao dịch này được cho là do Barron Trump thực hiện. Tính đến thời điểm công bố, không có bằng chứng công khai, có thể xác minh trên sàn giao dịch hoặc on-chain liên kết bất kỳ thành viên nào trong gia đình Trump với vị thế như vậy.
Dữ liệu xếp Barron Trump vào lĩnh vực tiền điện tử chủ yếu liên quan đến việc tiết lộ thông tin về tài sản gia đình và hồ sơ cá nhân, bao gồm tiết lộ tài chính, xếp hạng của Forbes và các chu kỳ tin đồn về meme-coin trước đó, chứ không phải hoạt động phái sinh được ghi nhận.
Bitcoin Short lớn
Được biết đến với tên Garret Jin, nhà giao dịch này đã gây chú ý vào thứ Sáu khi mở các vị thế Short Bitcoin quy mô lớn chỉ vài phút trước khi Tổng thống Trump công bố mức thuế quan mới 100% đối với Trung Quốc. Nhà giao dịch này đã sử dụng sàn Sàn phi tập trung (DEX) Hyperliquid, đặt cược bán Short Bitcoin và Ethereum với giá trị danh nghĩa vượt quá 700 triệu đô la.
Chỉ vài giờ sau thông báo và đợt sụt giảm giá tiếp theo, nhà giao dịch này được cho là đã thu về khoản lợi nhuận từ 160 đến 200 triệu đô la. Bitcoin giảm mạnh từ khoảng 124.000 đô la xuống còn 105.000 đô la, và Ethereum cũng giảm theo với mức giảm hai chữ số. Phân tích on-chain cho thấy hầu hết các vị thế đã nhanh chóng được đóng để chốt lời đáng kể này, với việc nhà giao dịch này tạm thời để lại khoảng 92 triệu đô la giá trị lệnh bán khống Bitcoin sau cú sụp đổ.
Thời điểm chính xác của những động thái này, được thực hiện ngay trước bài đăng của Tổng thống Trump, đã làm dấy lên nhiều đồn đoán trong cộng đồng tiền điện tử về khả năng có thông tin nội bộ, nhưng bằng chứng trực tiếp ủng hộ những tuyên bố như vậy vẫn chưa xuất hiện.
Bất chấp điều đó, tổng lợi nhuận của giao dịch vào thứ Sáu này là khoảng 160 – 200 triệu đô la, thể hiện một trong những khoản lợi nhuận lớn nhất và nhanh nhất trong lịch sử giao dịch tiền điện tử gần đây.
Một tài khoản X tự xưng là Jin đã đăng bài vào ngày 13 tháng 10, phủ nhận mọi mối liên hệ với gia đình Trump và coi lệnh Short là một lệnh mua vĩ mô/kỹ thuật trong bối cảnh tài sản rủi ro bị mua quá mức và căng thẳng Mỹ-Trung gia tăng.
Tài khoản này đăng bài: "Quỹ không phải của tôi - mà là của khách hàng. Chúng tôi vận hành các node và cung cấp thông tin chuyên sâu nội bộ cho họ." Sau đó, anh ta trả lời đồng sáng lập Binance Changpeng Zhao rằng:
“Cảm ơn bạn đã chia sẻ thông tin cá nhân và riêng tư của tôi. Xin làm rõ, tôi không có mối liên hệ nào với gia đình Trump hay @DonaldJTrumpJr — đây không phải là giao dịch nội gián.”
Một số người dùng X không tin tưởng.
Khoảng cách đó có ý nghĩa quan trọng đối với đặc điểm pháp lý.
Giao dịch nội gián tại Hoa Kỳ là giao dịch dựa trên thông tin quan trọng, không công khai được thu thập hoặc sử dụng để vi phạm nghĩa vụ.
Lý thuyết biển thủ theo Quy tắc 10b-5 bao gồm việc giao dịch thông tin mật của chính phủ khi nghĩa vụ tin cậy hoặc bảo mật bị vi phạm. Đạo luật STOCK áp dụng cho việc lạm dụng thông tin không công khai của các quan chức và nhân viên liên bang, đồng thời đẩy nhanh việc công bố thông tin thương mại cho các quan chức được đề cập, mặc dù các phương thức thực thi khác nhau tùy theo chức vụ và loại công cụ.
Bitcoin được coi là một loại hàng hóa cho mục đích quản lý, vì vậy Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai sẽ có thẩm quyền đối với các sản phẩm phái sinh Bitcoin. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã theo đuổi các vụ án giao dịch nội gián trong đó tài sản đang được xem xét là chứng khoán.
Sự kết hợp đó có nghĩa là bất kỳ khoản phí nào được đặt ra sẽ phụ thuộc vào bằng chứng về quyền truy cập vào thời điểm chính sách không công khai, bằng chứng cho thấy giao dịch diễn ra dựa trên thông tin đó và hồ sơ liên kết các vị thế với các cá nhân được đề cập.
Tín hiệu thuế quan, việc tái cấu trúc đòn bẩy và thanh khoản liên kết với sàn giao dịch có thể sẽ tiếp tục định hình diễn biến giá và dòng tiền trong hai đến sáu tuần tới.
Trường hợp cơ bản là Nhà Trắng sẽ duy trì kế hoạch áp thuế 100% vào ngày 1 tháng 11 với những thay đổi về mặt ngôn từ không liên tục, trong khi phản ứng chính sách của Trung Quốc vẫn đang thay đổi.
Trường hợp leo thang giả định các bước trả đũa rõ ràng hoặc các biện pháp thương mại bổ sung của Hoa Kỳ, trong khi trường hợp hạ nhiệt giả định các khoản cắt giảm có mục tiêu hoặc tín hiệu trì hoãn. Lãi suất mở và lãi suất huy động thường phục hồi chậm hơn sau các sự kiện thanh khoản lớn, và quá trình này có thể tạo ra các biên độ dao động trong khi các nhà tạo lập thị trường bình thường hóa hàng tồn kho.
Xem xét các đợt trước, những ngày sau các đợt thanh khoản thường cho thấy một đợt kiểm tra thứ hai về vùng căng thẳng nếu cổ phiếu yếu đi và đồng đô la mạnh lên. Dòng tiền stablecoin trên sàn giao dịch cũng đáng được theo dõi vì tiền gửi ròng có thể dẫn đến việc tái rủi ro và làm tăng lượng chuyển USDT sang Binance trong quá trình ổn định.
Để đưa cuộc thảo luận vào phạm vi kịch bản, bảng sau đây sẽ đưa ra các hành lang giá hợp lý vào đầu tháng 11, dựa trên mức giá giao ngay tại châu Âu vào sáng thứ Hai.
| Kịch bản | Các yếu tố kích hoạt và giả định chính | Hành lang BTC minh họa | Những tài xế đáng chú ý |
|---|---|---|---|
| leo thang | Rõ ràng là Trung Quốc trả đũa hoặc Hoa Kỳ bổ sung các biện pháp, S&P 500 giảm 5 đến 8 phần trăm so với thứ Hai, DXY tăng 1 đến 2 điểm, VIX tăng 5 đến 8 biến động, hợp đồng lãi suất mở tăng thêm khoảng 5 phần trăm so với mức sau cú sốc | 90.000 đến 105.000 | Khoảng cách vốn chủ sở hữu thấp hơn, tài trợ âm, sổ sách cuối tuần mỏng, thanh lý chặng thứ hai |
| Căn cứ | Tình trạng hiện tại đang được thúc đẩy, không có biện pháp mới nào trước ngày 1 tháng 11, nguồn tài trợ đang hội tụ về mức ổn định, lãi suất mở được xây dựng lại dần dần | 110.000 đến 125.000 | Giao dịch trong phạm vi, tiền gửi ròng của stablecoin vào các địa điểm lớn, khối lượng thực hiện cao hơn mức trung bình gần đây |
| Giảm leo thang | Tín hiệu cắt giảm hoặc trì hoãn, cổ phiếu ổn định, đồng đô la yếu đi, tài trợ bình thường hóa tích cực | 125.000 đến 135.000 | Mở rộng OI, đấu thầu giao ngay, ít người bán bị ép buộc hơn |
Phép tính thanh lý và băng ghi âm cuối tuần làm giảm nhu cầu phải đưa ra một câu chuyện mang tính thao túng để giải thích cho động thái này.
Con số thanh khoản 19 tỷ đô la là một trong những sự kiện lớn nhất trong một ngày được báo cáo đối với tiền điện tử và riêng thị phần của Bitcoin, cùng với sự sụt giảm của các tài sản liên quan, phù hợp với sự bùng nổ trên nhiều địa điểm, vị thế chéo, với sự phục hồi vào thứ Hai.
Nếu một Short duy nhất xúc tác cho con đường này, thì lệnh bán đó vẫn cần phải được điều chỉnh với hoạt động tài trợ và hành vi Sổ lệnh được quan sát thấy trên nhiều sàn giao dịch, thời điểm áp dụng biểu giá và hành vi của các tài sản rủi ro có tương quan.
Bối cảnh liên thị trường rất quan trọng ở đây, vì cú sốc thuế quan tác động đến kỳ vọng về chuỗi cung ứng, đầu vào đất hiếm và công nghệ, cũng như biến động của yếu tố vốn hóa lớn, và tiền điện tử có xu hướng giao dịch với rổ cổ phiếu có beta cao vào những ngày như vậy.
Khung pháp lý hướng tới tương lai.
Nếu các nhà điều tra theo đuổi tin đồn, những câu hỏi cốt lõi sẽ là liệu có thông tin không công khai nào về thời gian và nội dung áp dụng thuế quan được truy cập trước hay không, liệu có vi phạm nghĩa vụ bảo mật hay không, liệu giao dịch có diễn ra dựa trên thông tin đó hay không và liệu hồ sơ có kết nối giao dịch đó với các cá nhân được nêu tên hay không.
Do thiếu bằng chứng tài liệu, tin đồn vẫn chỉ là lời kể về sự liên kết hơn là bằng chứng về hành vi . Bình luận trên truyền hình đầu năm nay, được PBS đưa tin, đã đánh giá khả năng bị kiện tụng chỉ riêng từ các vị trí áp thuế là thấp , trong khi sự quan tâm của cơ quan lập pháp đối với các quy tắc giao dịch chặt chẽ hơn đối với các quan chức đã được thúc đẩy tại Thượng viện.
Đối với độc giả theo dõi cấu trúc thị trường trong thời gian ngắn, một bộ chỉ số nhỏ gọn có thể chuyển đổi nhiễu chính sách thành tín hiệu định vị.
Đầu tiên, lãi suất mở trên các hợp đồng tương lai Bitcoin so với mức trung bình bảy ngày, kết hợp với xu hướng tỷ lệ tài trợ, giúp xác định liệu đòn bẩy mới đang theo đuổi đà phục hồi hay thị trường vẫn đang giảm rủi ro. Bảng dữ liệu trực tiếp cho những con số này có sẵn trên CoinGlass.
Thứ hai, số dư stablecoin trao đổi và tiền gửi ròng lớn, đặc biệt là vào các biến động cơ sở trên Binance và CME, có thể diễn ra trước các giai đoạn khi giá giao ngay và các sản phẩm phái sinh bắt kịp.
Thứ ba, hợp đồng tương lai cổ phiếu và chỉ số đô la xoay quanh các tiêu đề về thuế quan có thể định hình phạm vi giá tiền điện tử trong ngày.
Đường giá đến ngày 1 tháng 11 sẽ được xác định bởi hướng dẫn về thuế quan, điều kiện vốn chủ sở hữu và đồng đô la, và liệu đòn bẩy có được xây dựng lại nhanh hơn dòng tiền giao ngay hay không.
