Hoa Kỳ nới lỏng các quy tắc thuế crypto: các công ty nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện có thể không phải chịu thuế

Bài viết này sẽ bắt đầu từ hệ thống thuế CAMT và tác động của nó đối với tài sản crypto , đồng thời khám phá những tác động và thay đổi có thể xảy ra khi nới lỏng thuế CAMT đối với thuế tài sản crypto của doanh nghiệp, nhằm cung cấp tham khảo thuế cho phần lớn các nhà đầu tư crypto .

Bởi FinTax Calix & Bill

Bìa: Ảnh của Donovan Reeves trên Unsplash

1. Giới thiệu

Vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) đã ban hành Thông báo 2025-46 và Thông báo 2025-49, cung cấp hướng dẫn tạm thời về CAMT. Điều này được coi là nới lỏng các quy tắc đánh thuế đối với lợi nhuận chưa thực hiện đối với tài sản crypto theo hệ thống thuế tối thiểu thay thế hiện hành của doanh nghiệp. Tuy nhiên, việc nới lỏng lần chỉ áp dụng cho tài sản kỹ thuật số (bao gồm tài sản crypto ) do doanh nghiệp nắm giữ và không bao gồm các mục khác chịu CAMT. Điều chỉnh này giải quyết trực tiếp vấn đề lợi nhuận trên giấy tờ bị đánh thuế do kế toán theo giá trị giá trị vốn hóa thị trường . Điều này có nghĩa là ngay cả khi chưa thực hiện, sự tăng giá trong tương lai về giá trị sổ sách tài sản tài sản crypto do hầu hết các doanh nghiệp nắm giữ có thể không bị đánh thuế ngay lập tức. Bài viết này sẽ tìm hiểu tác động tiềm ẩn và những thay đổi đối với việc đánh thuế tài sản crypto bằng cách nới lỏng CAMT, tập trung vào hệ thống thuế CAMT và tác động của nó đối với tài sản crypto , nhằm cung cấp tham khảo về thuế cho các nhà đầu tư crypto .

2. Hệ thống thuế CAMT và tác động của nó đến tài sản crypto

2.1 Giới thiệu về Hệ thống CAMT

CAMT (Thuế Tối thiểu Thay thế cho Doanh nghiệp) là một cơ chế thuế được tái áp dụng tại Hoa Kỳ với việc thông qua Đạo luật Giảm Lạm phát năm 2022 (IRA). Cơ chế này nhằm mục đích đảm bảo các tập đoàn lớn nộp ít nhất một tỷ lệ phần trăm nhất định của mức thuế tối thiểu, bất kể số lượng khoản khấu trừ hoặc tín dụng thuế mà họ sử dụng. CAMT áp dụng cho các công ty có thu nhập báo cáo trung bình hàng năm trên 1 tỷ đô la trong ba năm.

Theo quan điểm lập pháp ban đầu, CAMT nhằm mục đích ngăn chặn các công ty lớn, có lợi nhuận cao khỏi việc giảm thu nhập chịu thuế quá mức thông qua việc lập kế hoạch thuế và khấu trừ thuế. Bằng cách thiết lập mức thuế suất tối thiểu, CAMT đảm bảo rằng các công ty lớn duy trì cơ sở thuế tối thiểu ngay cả sau khi sử dụng nhiều khoản tín dụng khác nhau, do đó bảo vệ thu nhập của chính phủ. Bằng cách áp đặt mức thuế suất cao hơn đối với các công ty lớn, CAMT cũng có thể hướng nhiều nguồn lực thị trường hơn vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ, duy trì một mức độ công bằng nhất định trên thị trường. Tóm lại, tác động kinh tế vĩ mô của CAMT chủ yếu nằm ở việc ngăn chặn các công ty lớn hưởng lợi thế quá mức thông qua các lỗ hổng thuế và giảm tác động của chu kỳ kinh tế lên thu nhập của chính phủ, từ đó đạt được mục tiêu điều chỉnh và ổn định hoạt động kinh tế.

2.2 Tác động của CAMT đối với tài sản crypto theo các tiêu chuẩn kế toán hiện hành

Tuy nhiên, bất chấp ý định lập pháp này, hệ thống thuế CAMT đã đặt ra nhiều gánh nặng vô lý cho các doanh nghiệp tài sản crypto . Theo ASU 2023-08 do Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ ban hành và IAS 38 do Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Quốc tế ban hành, các thực thể phải đo lường crypto theo giá trị hợp lý và ghi nhận bất kỳ sự tăng giá hoặc khấu hao nào trong lãi hoặc PnL hiện tại. Điều này là do tài sản crypto rất biến động và việc ghi nhận giá trị hợp lý phản ánh chính xác hơn giá trị thực tài sản crypto . Tuy nhiên, việc đo lường giá trị hợp lý cũng có một hậu quả : ngay cả khi một doanh nghiệp chỉ nắm giữ crypto , tài sản vẫn có thể phản ánh lợi nhuận hoặc lỗ chưa thực hiện trên sổ sách và báo cáo tài chính của mình. Do giá crypto tài sản động, việc định giá lại theo giá trị thị trường có thể dẫn đến sự biến động đáng kể trong báo cáo tài chính của công ty và biến động trong cơ sở tính thuế.

Theo khuôn khổ này, nếu giá tài sản crypto tăng trong thời gian nắm giữ, ngay cả khi công ty không bán, thì khoản lãi chưa thực hiện đó vẫn được coi là khoản lãi chưa thực hiện và được tính vào lãi hoặc PnL của kỳ hiện tại. Nếu không có ngoại lệ cụ thể, cơ chế CAMT sẽ bao gồm lợi nhuận chưa thực hiện này vào cơ sở điều chỉnh và do đó, phải chịu thuế. Tóm lại, ngay cả khi một công ty nắm giữ crypto và không bán tài sản , công ty vẫn rủi ro chi phí thuế tăng do thị trường tăng giá.

2.3 Hệ thống CAMT gây tranh cãi về thuế tài sản crypto

Yêu cầu của hệ thống CAMT về việc đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện trên tài sản nắm giữ đã gây ra tranh cãi rộng rãi và một số phản đối trong ngành công nghiệp crypto . Vào tháng 5 năm nay, MicroStrategy (sau này đổi tên thành Strategy) và Coinbase đã cùng nhau viết một lá thư gửi Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) kêu gọi loại trừ lợi nhuận crypto chưa thực hiện khỏi danh mục thuế. Cả hai công ty cho rằng rằng việc đánh thuế lợi nhuận trên giấy tờ có thể buộc các công ty phải bán Bitcoin để nộp thuế, gây bất lợi cho các công ty Hoa Kỳ trong cạnh tranh quốc tế và có khả năng gây ra tranh chấp pháp lý về việc đánh thuế thu nhập chưa thực hiện. Dựa trên quan điểm thị trường hiện tại, các lập luận chính phản đối việc đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện như sau:

2.3.1 Những câu hỏi về tính công bằng của thuế

Trước khi CAMT được ban hành, hệ thống thuế truyền thống của Hoa Kỳ, dựa trên Bộ luật Thuế thu nhập năm 1986 và luật lệ liên quan, thường chỉ đánh thuế thu nhập đã thực hiện, chứ không phải lợi nhuận chưa thực hiện trên giấy tờ. Trong khi luật thuế truyền thống của Hoa Kỳ thường đánh thuế khi lợi nhuận được thực hiện hoặc khi đáp ứng một số tiêu chí công nhận thu nhập nhất định, thì kỳ tính thuế của CAMT phù hợp với kỳ báo cáo báo cáo chính của công ty. IRS đã làm rõ trong phần giải thích về CAMT rằng nó dựa trên AFSI và áp dụng cho các năm tài chính bắt đầu sau ngày 31 tháng 12 năm 2022. Vì lợi nhuận chưa thực hiện rất không chắc chắn, giá giảm sau khi đánh thuế, làm tăng rủi ro không khớp giữa người nộp thuế và tiền mặt nhận được. Việc đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện đã làm dấy lên nhiều câu hỏi về tính công bằng và hợp lý của nó. MicroStrategy và Coinbase đã phản đối rõ ràng việc CAMT đánh thuế lợi nhuận tài sản crypto chưa thực hiện, với lý do chính sách này được cho là không công bằng.

2.3.2 Có thể làm tăng áp lực dòng tiền

Thuế CAMT hiện tại cũng có thể gây áp lực lên dòng tiền của các công ty nắm giữ lượng lớn tài sản crypto . MicroStrategy đã tuyên bố rõ ràng trong bản đệ trình lên Sở Thuế vụ Hoa Kỳ rằng nếu CAMT được áp dụng dựa trên sự tăng giá trị sổ sách, thì có thể buộc các công ty phải bán Bitcoin để nộp thuế: CAMT bị đánh thuế dựa trên những thay đổi về giá trị hợp lý được báo cáo trên báo cáo tài chính, chứ không phải dòng tiền thực tế mà công ty nhận được. Khi giá trị hợp lý của tài sản crypto tăng trong ngắn hạn, lợi nhuận chưa thực hiện của công ty tăng lên, dẫn đến lợi nhuận được báo cáo cao hơn, nhưng công ty không nhận được thu nhập tiền tương ứng. Nếu chính phủ áp dụng CAMT cho một công ty vào thời điểm này, công ty sẽ phải sử dụng dự trữ tiền mặt của chính mình hoặc thanh lý tài sản để nộp thuế. Do đó, việc áp dụng CAMT có thể làm tăng dòng tiền chảy ra của các công ty. Cơ chế này có thể buộc các công ty phải bán tiền của họ vào những thời điểm không mong muốn để nộp thuế, có khả năng dẫn đến phân bổ tài sản không tối ưu và phá vỡ các chiến lược đầu tư dài hạn của họ.

2.3.3 Làm suy yếu sức cạnh tranh của thị trường crypto trong nước

Nếu hệ thống thuế hiện tại của Hoa Kỳ đối với lợi nhuận chưa thực hiện trên tài sản crypto vẫn không thay đổi, điều này có thể khiến thị trường crypto của Hoa Kỳ gặp bất lợi trong cạnh tranh toàn cầu về lâu dài. Trên toàn cầu, việc đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện trên tài sản nắm giữ không phải là một thông lệ phổ biến. Hầu hết các quốc gia thường chỉ đánh thuế đối với việc thanh lý tài sản đã thực hiện và lợi nhuận sổ sách chưa thực hiện thường không bị đánh thuế. Một số quốc gia, chẳng hạn như Bồ Đào Nha, thậm chí còn miễn thuế đối với lợi nhuận vốn đối với tài sản crypto dài hạn (ví dụ: hơn 365 ngày) để khuyến khích nắm giữ tài sản crypto dài hạn. Ngược lại, nếu hệ thống thuế CAMT của Hoa Kỳ áp đặt gánh nặng thuế quá cao đối với các công ty crypto trong dài hạn, thì các công ty này, đặc biệt là các công ty lớn, có khả năng sẽ chuyển đến các quốc gia và khu vực có gánh nặng thuế thấp hơn, cuối cùng làm suy yếu địa vị thống lĩnh của Hoa Kỳ trong ngành tài sản crypto .

2.3.4 Có một số tranh chấp pháp lý

MicroStrategy và Coinbase đã nêu bật các tranh chấp về hiến pháp. Việc đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện có thể đặt ra câu hỏi về tính hợp pháp của việc đánh thuế: Thuật ngữ "thu nhập" thường được hiểu trong luật thuế và Hiến pháp Hoa Kỳ là lợi ích kinh tế thực tế hoặc có thể nhận được. Lợi nhuận chưa thực hiện, tức là chưa được thực hiện, có thể được coi là thu nhập hay không vẫn còn gây tranh cãi. Hơn nữa, trong điều kiện thị trường biến động cực độ, lỗ vốn sau thuế có thể dẫn đến tranh chấp hoàn thuế hoặc các biện pháp pháp lý. Sau khi một công ty nộp thuế đối với lợi nhuận chưa thực hiện theo CAMT hoặc các quy tắc tương tự, nếu giá tài sản giảm nhanh hoặc tài sản cuối cùng bị bán, dẫn đến lỗ vốn ròng, các bên liên quan có thể yêu cầu hoàn thuế quá mức. Quy trình hoàn thuế tốn thời gian này gây áp lực lên các công ty, làm gia tăng áp lực tài chính của họ. Điều này đặc biệt đúng khi các công ty cần đệ đơn kiện lên Sở Thuế vụ (IRS). Bên cạnh chi phí thời gian, phí kiện tụng cũng phát sinh. Hơn nữa, việc phải nộp thuế trước khi khởi kiện đơn kiện càng làm căng thẳng dòng tiền của họ.

3. Điều chỉnh chính sách: Những thay đổi lớn trong thuế tài sản crypto

3.1 Xu hướng chính sách hiện tại

IRS đã ban hành hai hướng dẫn tạm thời—Thông báo 2025-46 và Thông báo 2025-49—nhằm mục đích giảm gánh nặng tuân thủ cho các doanh nghiệp và làm rõ về CAMT. Về tài sản kỹ thuật số, các hướng dẫn này cho phép các công ty tài sản kỹ thuật số, khi coi tài sản kỹ thuật số là tài sản có giá trị hợp lý, loại trừ lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện khỏi cơ sở điều chỉnh CAMT và loại trừ chúng khỏi điều chỉnh lợi nhuận cho báo cáo tài chính của họ, do đó giảm thiểu tác động của các biến động chưa thực hiện đối với thuế tối thiểu. Nói cách khác, lợi nhuận sổ sách của công ty phát sinh từ việc tăng giá tài sản crypto trong một kỳ tài chính cụ thể sẽ không còn phải chịu các tính toán thuế tối thiểu bắt buộc nữa. Điều này tránh được thông lệ trước đây là nộp thuế đối với lợi nhuận trên giấy tờ và giảm thiểu tác động của biến động giá tài sản crypto đối với dòng tiền của công ty và sự ổn định của thị trường crypto.

Cần lưu ý rằng chính sách nêu trên chỉ là hướng dẫn tạm thời và chưa trở thành quy định chính thức. Tuy nhiên, các công ty có thể áp dụng hướng dẫn này trong báo cáo tài chính năm hiện tại để giảm bớt sự bất định. Nói cách khác, mặc dù việc nới lỏng chính sách mang tính định hướng, vẫn còn chưa chắc chắn liệu nó có được thực hiện đầy đủ trong các quy định cuối cùng hay không.

3.2 Tác động tiềm năng đến thị trường

Việc điều chỉnh chính sách CAMT của LẦN sẽ có tác động tích cực ở nhiều khía cạnh.

Gánh nặng thuế giảm và áp lực dòng tiền giảm: Lợi ích trực tiếp nhất của chính sách này là giảm gánh nặng thuế doanh nghiệp. Lợi nhuận chưa thực hiện bị loại trừ không còn được đưa vào phương pháp tính thuế CAMT, nghĩa là các công ty không phải trả thuế đối với giá trị sổ sách tăng, giảm gánh nặng thuế của họ ở các mức độ khác nhau. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các công ty nắm giữ nhiều và biến động giá cao. Ví dụ: nếu một công ty nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin, thì mức tăng giá chưa thực hiện có thể lên tới hàng trăm triệu đô la. Việc nới lỏng này có thể giảm đáng kể gánh nặng thuế này. Hơn nữa, vì không phải trả thuế đối với lợi nhuận chưa thực hiện, các công ty không còn bị buộc phải bán tài sản crypto để huy động tiền mặt vào những thời điểm bất tiện, giúp giảm bớt áp lực dòng tiền.

Ổn định kỳ vọng thị trường: Nếu chính sách được làm rõ, mối lo ngại của nhà đầu tư về gánh nặng thuế đáng kể từ sự giám sát của cơ quan quản lý sẽ được giảm bớt, và mức phí bảo hiểm do rủi ro chính sách gây ra cũng sẽ giảm. Điều này sẽ tác động tích cực đến định giá chung của ngành công nghiệp crypto và củng cố niềm tin vào thị trường vốn. Các công ty như MicroStrategy, vốn nắm Bitcoin đáng kể, có thể thấy định giá thị trường của họ tăng lên nhờ sự minh bạch của hệ thống thuế. Niềm tin của nhà đầu tư sẽ tăng lên cùng với sự ổn định của hệ thống và sự tăng trưởng của thị trường.

Khuyến khích các công ty nắm giữ tiền điện tử: Sự chắc chắn về thuế là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến việc các công ty cân nhắc tài sản vào tài sản crypto trong bối cảnh đầu tư tổng thể của họ. Các chính sách nới lỏng sẽ tăng cường sự chắc chắn về thuế, giúp các chiến lược nắm giữ trở nên dễ dự đoán hơn. Do đó, các công ty sẽ có nhiều khả năng tích hợp crypto vào cấu trúc bảng tài sản, hoặc phân bổ chúng làm tài sản tài sản hoặc tài sản chiến lược. Tài sản sẽ nâng cao địa vị crypto tài sản trong tổng tài sản của công ty, mang lại lợi ích cho sự phát triển của tài sản crypto .

Tuy nhiên, chính sách này cũng tiềm ẩn một số rủi ro nhất định, bao gồm: việc loại trừ lợi nhuận chưa thực hiện trên báo cáo tài chính có thể làm giảm thuế, và một số công ty có thể phân loại một phần lợi nhuận đã thực hiện của họ là lợi nhuận chưa thực hiện khi lập báo cáo tài chính, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận chịu thuế một cách không phù hợp và làm tăng rủi ro trốn thuế; CAMT đã được áp dụng trong thời kỳ Biden, và nếu nó bị bãi bỏ một phần hoặc toàn bộ trong thời kỳ Trump, điều này có thể gây ra lo ngại cho thị trường về tính vững chắc của hệ thống quản lý; hiện tại, IRS chỉ đang xem xét việc hủy bỏ thuế đối với lợi nhuận chưa thực hiện đối với tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả tài sản crypto . Nếu chỉ giới hạn ở điều này, nó có thể làm dấy lên câu hỏi về sự phân biệt đối xử với các loại tài sản truyền thống.

4. Tóm tắt và triển vọng

Việc IRS đề xuất nới lỏng các quy định về thuế đối với lợi nhuận chưa thực hiện từ tài sản crypto của doanh nghiệp báo hiệu sự thay đổi trong cán cân giữa tài sản kỹ thuật số và hệ thống thuế truyền thống. Động thái này giải quyết các tranh luận pháp lý và thực tiễn trong ngành liên quan đến việc đánh thuế thu nhập chưa thực hiện và phản ánh việc IRS xem xét lại mối quan hệ giữa các tiêu chuẩn kế toán và thuế đối với tài sản crypto .

Theo quan điểm pháp lý và kế toán, việc nới lỏng chính sách CAMT khẳng định lại địa vị cốt lõi của nguyên tắc hiện thực hóa thu nhập —chỉ những lợi ích kinh tế thực sự kiếm được hoặc có thể xử lý mới được coi là " thu nhập". Điều này không chỉ làm giảm bớt sự bất ổn về thuế đối với các công ty do biến động giá trị vốn hóa thị trường mà còn giúp ổn định kế hoạch tài chính của các công ty nắm giữ mã thông báo.

Nhìn về tương lai, hệ thống thuế tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ có thể sẽ thể hiện sự cân bằng giữa thể chế hóa và tính linh hoạt, đảm bảo công bằng thuế đồng thời tạo điều kiện cho đổi mới kinh doanh. Nếu các quy tắc cuối cùng được thiết kế tốt, chúng có thể tạo ra một hoàn cảnh thuế lành mạnh hơn, ổn định hơn và dễ dự đoán hơn cho tài sản vực crypto .

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là một nền tảng thông tin blockchain, các bài viết được đăng trên trang web này chỉ phản ánh quan điểm tác giả và khách truy cập, không đại diện cho lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết này chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hay ưu đãi đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.