Công cụ phái sinh tiền điện tử: Báo cáo phân tích - Tuần 42

Tóm tắt hàng tuần về thị trường phái sinh tiền điện tử của BlockScholes .

Những hiểu biết chính:

Mười ngày qua là một cơn lốc đối với thị trường giao ngay tài sản tiền điện tử và thị trường quyền chọn. Vào thứ Hai, ngày 6 tháng 10 năm 2025, BTC đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại mới là 126.000 đô la, mặc dù các nhà giao dịch quyền chọn chỉ ủng hộ một chút cho đợt tăng giá, với những nụ cười biến động hơi nghiêng về phía các cuộc gọi. Tuy nhiên, đến tối thứ Sáu (ngày 10 tháng 10 năm 2025), BTC đã giảm xuống mức thấp là 105.000 đô la trong khi ETH đã giảm xuống còn 3.700 đô la sau khi cuộc chiến thương mại ăn miếng trả miếng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc leo thang trở lại. Tổng thống Trump đã tuyên bố "Thuế quan 100% đối với Trung Quốc, cao hơn bất kỳ Thuế quan nào mà họ hiện đang phải trả", để đáp trả các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới do chính phủ Trung Quốc đưa ra. Đợt bán tháo đó sau đó đã hợp nhất thành các vị thế trị giá hơn 19 tỷ đô la bị thanh lý chỉ riêng vào thứ Sáu - lớn nhất từ ​​trước đến nay trong lịch sử tiền điện tử. Mức độ biến động ATM tăng trên toàn bộ cấu trúc kỳ hạn đối với BTC và ETH, với cấu trúc của BTC đang trải qua sự đảo ngược hiếm gặp. Biến động nghiêng đáng kể về phía bán trong đợt giảm giá; vào thứ Sáu đối với BTC, điều đó có nghĩa là mức độ biến động thấp nhất kể từ đợt bán tháo vào tháng 8 trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole.

Lợi suất ngụ ý tương lai

Biến động ngụ ý của ATM kỳ hạn 1 tháng

Lãi suất tài trợ hoán đổi vĩnh viễn

TỶ LỆ TÀI TRỢ BTC – Tỷ lệ tài trợ trong hợp đồng BTC vẫn ở mức dương trong suốt đợt bán tháo vào thứ Sáu và tăng lên 0,06% vào ngày hôm sau.

TỶ LỆ VỐN ĐẦU TƯ ETH – Khi giá giao ngay của ETH giảm hơn 20%, tỷ lệ đầu tư đã giảm xuống mức thấp nhất trong cả năm trước khi phục hồi.

Lợi suất ngụ ý tương lai

Lợi suất ngụ ý của hợp đồng tương lai BTC – Trong một dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm, lợi suất hợp đồng tương lai đã giảm xuống -5,3%, cho thấy giá hợp đồng tương lai được giao dịch rẻ hơn đáng kể so với giá giao ngay.

Lợi suất ngụ ý của hợp đồng tương lai ETH – Tương tự như động thái giảm lớn trong lãi suất tài trợ hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn, lợi suất tương lai cho các hợp đồng kỳ hạn ngắn giảm mạnh khi 19 tỷ đô la vị thế bị thanh lý.

Tùy chọn BTC

BIẾN ĐỘNG NGẦM ĐỊNH CỦA BTC SVI ATM – Biến động ngắn hạn vượt trội hơn hẳn vào cuối tuần, đảo ngược cấu trúc khối lượng kỳ hạn.

Đảo ngược rủi ro BTC 25-Delta – Nhu cầu bảo vệ trước các động thái giảm giá tiếp theo đã được thể hiện rõ khi quyền chọn bán OTM 1 tuần được giao dịch với mức phí bảo hiểm đáng kể so với quyền chọn mua.

Tùy chọn ETH

BIẾN ĐỘNG NGẦM ĐỊNH CỦA ETH SVI ATM – Cấu trúc biến động kỳ hạn của ETH cũng đảo ngược, mặc dù không giống như BTC, biến động ngắn hạn vẫn cao hơn nhiều.

Đảo ngược rủi ro ETH 25-Delta – Sau khi ban đầu giao dịch gần mức ngang giá, xu hướng ngắn hạn đã giảm mạnh, chuyển sang hợp đồng quyền chọn bán và vẫn duy trì xu hướng tiêu cực.

Bề mặt biến động tổng hợp của thị trường

CeFi COMPOSITE – BTC SVI – Snapshot 9:00 UTC .

CeFi COMPOSITE – ETH SVI – Snapshot lúc 9:00 UTC.

Nụ cười biến động hết hạn được liệt kê

HẾT HẠN NGÀY 31 THÁNG 10 CỦA BTC – 9:00 UTC Snapshot.

ETH HẾT HẠN NGÀY 31 THÁNG 10 – 9:00 UTC Snapshot.

Nụ cười biến động chéo sàn giao dịch

BTC SVI, 30D TENOR – Snapshot lúc 9:00 UTC.

ETH SVI, 30D TENOR – Snapshot lúc 9:00 UTC.

Sự trưởng thành liên tục Sự biến động Nụ cười

BTC SVI, 30D TENOR – Snapshot lúc 9:00 UTC.

ETH SVI, 30D TENOR – Snapshot lúc 9:00 UTC.

TÁC GIẢ

CẢM ƠN

Andrew Melville, Block Scholes

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY