Vàng đang làm xói mòn thị thị phần của Bitcoin . Kể từ mức cao nhất vào tháng 8, giá Bitcoin tính theo vàng đã giảm 32%. Thị trường gấu Bitcoin lần này sẽ rất khốc liệt. Người nắm giữ được khuyến nghị bán Bitcoin và mua vào vàng. Lời cảnh báo này, được đăng tải trên mạng xã hội bởi nhà phê bình crypto Peter Schiff, đặc biệt gay gắt trong bối cảnh thị trường biến động hiện nay.
Vào rạng sáng ngày 18 tháng 10, thị trường crypto đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh, với giá Bitcoin giảm mạnh xuống mức thấp nhất là 108.000 đô la và Ethereum giảm xuống mức thấp nhất là 3.826 đô la. Theo dữ liệu của Coinglass , trong đợt sụt giảm này, tổng số lượng cháy tài khoản trên toàn mạng lưới đã đạt 734 triệu đô la trong 24 giờ qua, trong đó 536 triệu đô la ở cháy tài khoản mua và 198 triệu đô la ở cháy tài khoản lệnh short . Trong khi đó, giá vàng đã vượt qua mức 3.370 đô la một ounce, thiết lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Hiệu suất hoàn toàn trái ngược này đang thúc đẩy một sự suy nghĩ lại sâu sắc về câu chuyện "vàng kỹ thuật số": Mối quan hệ cộng sinh hay cạnh tranh nào tồn tại giữa Bitcoin và vàng?
Hiệu suất thị trường: Vàng tỏa sáng, Bitcoin mờ nhạt
Dữ liệu tính đến ngày 18 tháng 10 cho thấy tỷ lệ hoàn vốn của Bitcoin trong tháng 10 năm nay tạm thời được ghi nhận ở mức -4,95%, trái ngược hoàn toàn với tỷ lệ hoàn vốn trung bình lịch sử là +20% vào tháng 10.
Lịch sử , Bitcoin thường tăng vào tháng 10 – xu hướng này đã diễn ra trong 9 trong số 10 năm qua, khiến nó có biệt danh là “Tăng”.
Thị trường vàng lại cho thấy một bức tranh khác. Kể từ năm 2025, giá vàng đã tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến đầu tháng 10, vàng dẫn đầu tài sản toàn cầu lớn với mức lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 53,1%, vượt qua mức 31,1% của Bitcoin . Trong báo cáo dòng tài sản đầu tháng 10, Bank of America Global Research đã chỉ ra rằng tỷ lệ phân bổ vàng của các tổ chức vẫn ở mức thấp - vị thế giữ khách hàng cá nhân chỉ chiếm 0,5% Tài sản đang quản lí(AUM), và vị thế giữ của khách hàng tổ chức chỉ chiếm 2,3%.
Điều này có nghĩa là giá vàng vẫn còn có thể tăng thêm.
Lịch sử , năm thị trường bò kể từ năm 1970 đã chứng kiến mức tăng trung bình 293% và kéo dài trung bình 43 tháng. Nếu xu hướng này dữ liệu , Bank of America dự đoán giá vàng có thể đạt đỉnh 6.000 đô la một ounce vào mùa xuân năm 2026.
Chuyến tàu lượn siêu tốc Bitcoin: Từ Cao nhất mọi thời đại (ATH) đến sự thoái lui mạnh mẽ
Nhìn lại diễn biến thị trường gần đây của Bitcoin, có thể nói rằng đồng tiền này đã trải qua một chặng đường đầy thăng trầm.
Vào ngày 5 tháng 10, giá Bitcoin tăng lên 125.689 đô la, phá vỡ mức cao nhất trước đó và lập kỷ lục mới lịch sử. Sự tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố như dòng tiền đổ vào các quỹ ETF Bitcoin spot, sự ủng hộ của Trump crypto và việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất.
Ngày 18 tháng 9, giờ Bắc Kinh, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, hạ biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống còn 4%-4,25%. Đây được coi là dấu hiệu quan trọng cho thấy chu kỳ nới thanh khoản thanh khoản toàn cầu đã chính thức bắt đầu, đồng thời tiếp tục gây ra biến động trên thị trường tài chính toàn cầu.
Sau đó, vào ngày 1 tháng 10, giờ địa phương, chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã đóng cửa do thiếu ngân sách, đánh dấu lần đóng cửa chính phủ liên bang đầu tiên sau gần bảy năm. Sự kiện này đã thúc đẩy sự lan rộng của xu hướng "downtrade", khi các nhà đầu tư tìm kiếm các kênh lưu trữ giá trị thay thế. Sau khi Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), thị trường đã có một bước ngoặt tồi tệ.
Vào ngày 8 tháng 10, giá Bitcoin đã giảm xuống còn khoảng 122.000 đô la, sau đó tiếp tục giảm cho đến khi chạm mức thấp nhất là 108.000 đô la vào sáng sớm ngày 18 tháng 10.
Biến động mạnh này đã khiến lượng lớn nhà giao dịch chịu thiệt hại. Theo dữ liệu coinglass , tổng cộng 209.637 người trên toàn thế giới đã bị thanh lý vị thế trong 24 giờ qua. Đợt cháy tài khoản lớn nhất xảy ra ở cặp Hyperliquid - ETH-USD, với giá trị lên tới 20,4274 triệu đô la Mỹ.
Vàng và Bitcoin: Các mô hình tương quan trễ lịch sử
Bất chấp sự khác biệt về hiệu suất ngắn hạn, dữ liệu lịch sử cho thấy một hiện tượng thú vị: có mối tương quan trễ đáng kể giữa vàng và Bitcoin.
Bất cứ khi nào vàng đạt mức cao mới, Bitcoin thường theo sau và vượt qua mức cao trước đó trong vòng 100-150 ngày.
Nhìn lại lịch sử, sau khi giá vàng tăng 30% vào năm 2017, Bitcoin đã đạt mức đỉnh lịch sử là 19.120 đô la vào tháng 12 cùng năm; sau khi giá vàng vượt qua mức 2.075 đô la vào năm 2020, Bitcoin đã tăng lên 69.000 đô la vào tháng 11 năm 2021.
Mối tương quan này bắt nguồn từ nhân vật bổ sung của hai loại tiền này trong thời kỳ kinh tế bất ổn: vàng, với tư cách là tài sản ẩn an toàn truyền thống, thường là tài sản đầu tiên phản ánh kỳ vọng lạm phát và tín hiệu nới lỏng tiền tệ; trong khi Bitcoin, do nguồn cung cứng nhắc và bản chất phi tập trung, đã trở thành người đến sau trong câu chuyện về "vàng kỹ thuật số".
Joe Consorti, người đứng đầu bộ tăng trưởng tại Theya, lưu ý rằng sự chậm trễ của Bitcoin so với xu hướng của vàng có liên quan đến sự trưởng thành của thị trường - các nhà đầu tư tổ chức cần nhiều thời gian hơn để hoàn tất quá trình chuyển đổi phân bổ từ tài sản truyền thống sang tài sản crypto .
Hiện tại, sự tăng vọt của giá vàng phản ánh sự bất ổn trong chính sách của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, điều này có thể cho thấy Bitcoin dự kiến sẽ phục hồi trong những tháng tới.
Sự phân chia thị trường: Người chỉ trích so với Quan điểm
Đối diện sự suy yếu gần đây của Bitcoin , quan điểm của nhà phê bình crypto nổi tiếng Peter Schiff đã khơi dậy sự chú ý của thị trường. Schiff lưu ý: "Kể từ mức cao nhất hồi tháng 8, Bitcoin đã giảm 32% giá trị tính theo vàng. Thị trường gấu Bitcoin lần này sẽ rất khốc liệt. Tôi khuyến nghị những người nắm giữ Bitcoin nên bán Bitcoin và mua vào vàng." Ông từ lâu đã tỏ ra hoài nghi về câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin , cho rằng nó không chỉ là "vàng kỹ thuật số", mà thậm chí còn là "bạc kỹ thuật số".
Quan điểm của Schiff phản ánh quan điểm của một nhóm nhà đầu tư bảo thủ trên thị trường, những người ưa chuộng tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng. Dữ liệu ủng hộ quan điểm này cho thấy giá trị vốn hóa thị trường các quỹ ETF vàng đã vượt qua tổng quy mô của các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ. Tuy nhiên, những người đầu cơ Bitcoin lại có quan điểm khác.
Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg cho rằng mặc dù ETF vàng đã giành lại vị trí dẫn đầu trong ngắn hạn, ông vẫn khẳng định rằng "về lâu dài, ETF BTC sẽ tăng trưởng nhanh gấp ba lần ETF vàng".
Quan điểm này phản ánh tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin như một loại tài sản mới nổi. Tuần trước, Citigroup đã cập nhật dự báo giá Bitcoin, dự đoán giá sẽ đạt 132.000 đô la vào cuối năm nay và 181.000 đô la trong vòng 12 tháng tới. JPMorgan Chase và Global X thậm kỳ vọng tăng giá còn lạc quan hơn, cho rằng Bitcoin có thể đạt lần lượt 165.000 đô la và 200.000 đô la.
Triển vọng tương lai: Sự cộng sinh và thịnh vượng của vàng và Bitcoin
Mặc dù Bitcoin có sự suy yếu trong ngắn hạn, nhưng xét về trung và dài hạn, vàng và Bitcoin không chỉ đơn thuần là những tài sản thay thế mà còn bổ sung cho nhau. Vị thế là một tài sản tăng trưởng Bitcoin đồng nghĩa với việc nó có thể vượt trội hơn vàng trong giao dịch trong những giai đoạn tâm lý e ngại rủi ro gia tăng hoặc khẩu vị rủi ro đảo ngược. Nếu tâm lý e ngại rủi ro gia tăng, các đặc tính thay thế tiền tệ của nó sẽ có tiềm năng phát triển mạnh mẽ hơn, về mặt lý thuyết cho phép giá Bitcoin tăng cao hơn vàng.
Đánh giá trên độ sâu giao dịch thị trường, các đặc tính giao dịch của Bitcoin vượt trội hơn vàng. Điều này có nghĩa là nếu tâm lý e ngại rủi ro tăng lên, các đặc tính giống tiền tệ của nó sẽ có nhiều dư địa phát triển hơn, và về mặt lý thuyết, tiềm năng giá Bitcoin có thể vượt xa vàng. Ngược lại, nếu biến động tài chính lắng xuống và rủi ro đảo ngược, áp lực giảm giá Bitcoin cũng có thể rõ rệt hơn. Về các chiến lược đầu tư trong tương lai, đội ngũ chiến lược của Bank of America khuyến nghị các nhà đầu tư phân bổ vào đô la Mỹ và trái phiếu không trả lãi để phòng ngừa rủi ro ngắn hạn nhằm giảm thiểu tác động tiềm ẩn của "sự lan rộng rủi ro cho vay tiêu dùng lần ". Đối với các khoản phân bổ dài hạn, các nhà đầu tư nên tập trung vào tài sản"chống phá giá tiền tệ" như vàng và kim loại công nghiệp, cũng như các cổ phiếu công nghệ dòng tiền thấp liên quan đến Chuỗi công nghiệp AI. Đồng thời, các nhà đầu tư nên tránh các cổ phiếu chu kỳ nhạy cảm với lãi suất và tài sản liên quan đến dầu thô. Thị trường đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế và diễn biến chính sách sắp tới.
