Việc Ripple mua lại GTreasury với giá 1 tỷ đô la đánh dấu bước tiến mới trong quá trình mở rộng công ty và là thách thức trực tiếp đối với vấn đề phân phối stablecoin.
Mặc dù Ripple USD (RLUSD) đã tăng trưởng ấn tượng 987% kể từ khi ra mắt vào tháng 12 năm 2024, đạt tổng nguồn cung 839,9 triệu đô la, nhưng nó vẫn chỉ chiếm 0,27% trong tổng số 301,9 tỷ đô la của thị trường stablecoin. GTreasury có thể thay đổi hoàn toàn động lực này.
Hệ thống quản lý Treasury nằm trong quy trình làm việc tiền mặt của hàng nghìn công ty thuộc danh sách Fortune 500, cung cấp cho Ripple quyền truy cập ngay lập tức vào thủ quỹ của công ty, những người quản lý hàng nghìn tỷ đô la tài sản ngắn hạn.
Việc mua lại này tạo ra một đường ống trực tiếp từ RLUSD vào tiền mặt hoạt động của công ty, có khả năng chuyển đổi stablecoin từ Token tập trung vào sàn giao dịch thành cơ sở hạ tầng tài chính doanh nghiệp.
Lợi thế Treasury doanh nghiệp
Kinh nghiệm bốn thập kỷ trong Treasury của GTreasury giúp RLUSD tiếp cận sâu hơn với những người ra quyết định của doanh nghiệp.
Các nhà quản lý Treasury sử dụng nền tảng GTreasury hiện có thể nắm giữ tiền mặt được mã hóa, quét số dư 24/7, thanh toán các khoản phải trả ngay lập tức và truy cập thị trường repo mà không cần xây dựng lại hệ thống văn phòng của họ.
Điều này quan trọng vì thủ quỹ của công ty kiểm soát lượng Vốn nhàn rỗi khổng lồ hiện đang mang lại lợi nhuận tối thiểu.
Khả năng tiếp cận thị trường repo có lợi suất cao hơn trong khi vẫn duy trì tính linh hoạt trong hoạt động là một đề xuất giá trị hấp dẫn đối với các CFO tập trung vào việc tối ưu hóa lợi nhuận tiền mặt.
Đối với RLUSD, nơi đã xử lý 21 tỷ đô la giao dịch tích lũy so với khối lượng giao dịch hàng tháng là 3 nghìn tỷ đô la trên tất cả các loại tiền ổn định, GTreasury cung cấp bước đột phá về quy mô cần thiết.
Việc áp dụng Treasury doanh nghiệp có thể đẩy nhanh cả tăng trưởng nguồn cung và tốc độ giao dịch.
Xây dựng toàn bộ hệ thống doanh nghiệp
Thỏa thuận GTreasury càng có ý nghĩa hơn khi so sánh với các thương vụ mua lại khác của Ripple vào năm 2025.
Thỏa thuận trị giá 1,25 tỷ đô la của Hidden Road cung cấp năng lực môi giới cho các tổ chức, trong khi thương vụ mua lại trị giá 200 triệu đô la của Rail xử lý quy trình thanh toán tự động. Kết hợp lại, hai yếu tố này tạo nên một cơ sở hạ tầng tài chính doanh nghiệp toàn diện.
Giấy phép môi giới của Hidden Road cho phép RLUSD đóng vai trò là tài sản thế chấp cho giao dịch ký quỹ chéo giữa tiền điện tử và các công cụ truyền thống, khiến nó trở thành đồng tiền ổn định đầu tiên được định vị cho tiện ích như vậy ở quy mô tổ chức.
Khả năng xử lý của Rail, xử lý hơn 10% thị trường thanh toán kinh doanh stablecoin toàn cầu trị giá 36 tỷ đô la, cung cấp nền tảng hoạt động cho các giao dịch quy mô doanh nghiệp.
Phương pháp tiếp cận tích hợp này giải quyết các rào cản chính đối với việc áp dụng stablecoin trong khu vực doanh nghiệp. Với Đạo luật GENIUS thiết lập khuôn khổ liên bang cho stablecoin, RLUSD đạt được sự rõ ràng về mặt quy định cùng với cơ sở hạ tầng vận hành.
Chất xúc tác tăng trưởng RLUSD
Thời điểm của những thương vụ mua lại này trùng khớp với nhu cầu mở rộng quy mô phân phối của RLUSD. Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, đồng stablecoin này vẫn còn khá khiêm tốn so với sự thống trị của USDC và USDT.
Việc áp dụng Treasury doanh nghiệp thông qua GTreasury có thể mang lại bước đột phá khối lượng giao dịch mà chỉ tăng trưởng hữu cơ không thể mang lại.
Quản lý Treasury đại diện cho những khách hàng có giá trị cao và trung thành, xử lý khối lượng giao dịch lớn với các mô hình có thể dự đoán được. Không giống như người dùng tiền điện tử bán lẻ, quản lý kho bạc doanh nghiệp yêu cầu độ tin cậy, tính tuân thủ và khả năng tích hợp với quy trình tài chính hiện có.
Sự kết hợp này cho phép sử dụng nhiều trường hợp RLUSD, bao gồm quản lý tiền mặt hoạt động, thanh toán xuyên biên giới, tối ưu hóa lợi nhuận thông qua quyền truy cập repo và tài sản thế chấp cho giao dịch của tổ chức.
Mỗi phương pháp đều mở rộng cả thị trường mục tiêu và tần suất giao dịch.
Ngoài ra, XRP còn được hưởng lợi gián tiếp thông qua việc mở rộng các hành lang thanh toán. Mạng lưới doanh nghiệp lớn hơn sử dụng cơ sở hạ tầng Ripple tạo ra nhiều cơ hội hơn để XRP có thể đóng vai trò là tài sản cầu nối cho các giao dịch xuyên biên giới.
Tuy nhiên, việc áp dụng XRP đang gặp phải những thách thức về mặt cấu trúc trong môi trường doanh nghiệp. Các nhà quản lý Treasury ưu tiên sự ổn định của bảng cân đối kế toán, khiến các tài sản biến động như XRP trở nên thứ yếu so với stablecoin trong hầu hết các trường hợp sử dụng.
Việc áp dụng XRP phụ thuộc vào việc chứng minh khả năng tiết kiệm chi phí rõ ràng hoặc lợi thế về tốc độ để biện minh cho sự phức tạp bổ sung.
Cơ sở hạ tầng tạo ra tính tùy chọn cho việc áp dụng XRP tại các hành lang cụ thể, nơi nó mang lại lợi ích kinh tế so với ngân hàng đại lý truyền thống, đặc biệt là đối với các tuyến đường xa lạ hoặc khi thanh toán tức thời biện minh cho rủi ro liên quan đến biến động giá.
Tuy nhiên, thành công đòi hỏi sự tích hợp hoàn hảo trên nhiều hệ thống phức tạp.
Quy trình tài chính truyền thống của GTreasury phải kết nối liền mạch với hệ thống thanh toán dựa trên blockchain, đồng thời vẫn đảm bảo độ tin cậy mà các thủ quỹ doanh nghiệp yêu cầu. Bất kỳ sự cố vận hành nào cũng có thể làm suy yếu niềm tin của doanh nghiệp vào cơ sở hạ tầng stablecoin.
Việc phê duyệt theo quy định cũng là một rào cản. Mặc dù Đạo luật GENIUS đã làm rõ khuôn khổ stablecoin, việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống Treasury doanh nghiệp vẫn đòi hỏi phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ phức tạp trên nhiều khu vực pháp lý.
RLUSD cũng cần đủ độ sâu thanh khoản để xử lý các giao dịch quy mô doanh nghiệp mà không Tác động giá. Mặc dù khối lượng giao dịch hiện tại đang tăng nhanh, nhưng vẫn còn nhỏ so với nhu cầu Treasury doanh nghiệp.
Những tháng sắp tới sẽ quyết định liệu khoản đầu tư cơ sở hạ tầng trị giá 2,45 tỷ đô la này có chuyển thành việc áp dụng có ý nghĩa hay vẫn là một thử nghiệm tốn kém trong tích hợp doanh nghiệp.
Đối với quỹ đạo tăng trưởng của RLUSD, GTreasury có thể đại diện cho sự khác biệt giữa việc duy trì vị thế thích hợp và đạt được sự áp dụng rộng rãi của doanh nghiệp.
