【Tweet dài】Những gì đã xảy ra trong ngành công nghiệp blockchain: 1011, SOL, ETH...

Giới thiệu về Chainfeeds:

Bất cứ điều gì không thể xác minh được đều cho rằng sai.

Nguồn bài viết:

https://x.com/RR_hodl/status/1979577101440438373

Tác giả bài viết:

R

Quan điểm:

R: Về doanh thu, doanh thu của BTC, ETH và SOL vào ngày 11 tháng 10 năm 2025 nằm trong khoảng phần trăm 1%, không phải khoảng phần trăm 0,1%. Các đồng tiền chính thống chỉ loại bỏ những người nắm giữ đòn bẩy cao. Mặc dù con số tuyệt đối vẫn đáng kể, nhưng hiệu suất giá vẫn cực kỳ kiên cường. Điều này chứng tỏ niềm tin của người nắm giữ lâu dài vào đồng tiền nói chung. Tương tự như vậy, đối với Altcoin, mặc dù giá biến động cực đoan, doanh thu chung cũng nằm trong khoảng phần trăm 1%, nhưng biên độ đặc biệt mạnh. Miễn là tiền của bạn nằm trong tài khoản tương lai có đòn bẩy lớn hơn 1,5, về cơ bản là không thể thoát khỏi tác động. Cho dù bạn là nhà đầu tư bán lẻ , quỹ thứ cấp hay quỹ lớn, kết quả đều như nhau. Đối với nhà tạo lập thị trường thụ động nắm giữ các vị thế giao ngay dài và hợp đồng spot short để đảm bảo tài khoản của họ không có rủi ro , giá giảm mạnh do thiết lập ADL và việc sử dụng tài khoản ký tiền ký quỹ chung trên nhiều loại tiền tệ đã dẫn đến thanh lý theo tầng. Vị thế trên tài khoản của họ giảm dần và họ không thể nhanh chóng bổ sung chúng. Hơn nữa, do vị thế giảm này, họ không thể duy trì đủ sổ lệnh. Những người dùng hợp đồng tương lai khác, cần bổ sung tiền ký quỹ, tiếp tục bán spot , dẫn đến áp lực bán ra giá spot tăng vọt và khối lượng lệnh mua gần bằng không, khiến giá giảm 50%-99%. Vào năm 2024, SOL tiếp tục đổi mới. Pump.fun là một cải tiến đáng kể, biến SOL thành một nền tảng thông tin token/cổ phiếu nhanh, ít ma sát, hoạt động 24/7. SOL tiếp tục tăng vọt. Quỹ và các bên liên quan, được thúc đẩy bởi nhu cầu lượng lớn về việc bán ra mã thông báo, đã khích lệ cao để thao túng giá đồng tiền địa phương. Họ đã tuyển dụng rộng rãi, đưa SOL đến đỉnh cao sức sống và những phát triển bắt mắt nhất, dẫn đến năm đến sáu dự án có giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 1 tỷ và thanh khoản dồi dào. Payfi, ICM, CCM và DAT, câu chuyện lớn hơn mà SOL muốn kể vào năm 2024-2025, tất cả đều thất bại. Ngoại trừ memecoin, không có sự đổi mới thực sự nào. Sau Trumpcoin vào năm 2025, Binance chưa niêm yết bất kỳ tài sản liên quan trực tiếp đến SOL trên spot . Vấn đề cốt lõi của SOL là thiếu sàn giao dịch tập trung của riêng mình để mở khóa trần cho tài sản Chuỗi và tạo ra hiệu ứng giàu có khổng lồ. Nếu SOL tiếp tục được định vị như một sòng bạc, mà không có hiệu ứng giàu có và thanh khoản, mọi thứ sẽ trở nên vô ích. Ethereum đã trải qua một vòng đời hoàn chỉnh, từ sự hiểu biết, niềm tin, đức tin và sự kiên trì đến sự hoài nghi, hoảng loạn, sự lên án rộng rãi và tuyệt vọng. Vốn lưu động tăng lên, cùng với sức mạnh của DAT và ETF - nói cách khác, Phố Wall - đã thúc đẩy biến động giá của nó. Trong nửa đầu năm 2025, tất cả các nhà giao dịch bản địa đã loại bỏ ETH khỏi vị thế giữ cốt lõi của họ, biến E-guard thành một trò hề. Những người đánh bạc tỷ giá hối đoái đã lần tự tát vào mặt mình. Sau tháng 4, những người trong cuộc ở đầu luồng thông tin bắt đầu xây dựng các vị thế và một số DAT đã tung ra quỹ đầu tư tư nhân, thúc đẩy tăng nhanh chóng của ETH. Vào tháng 5 và tháng 6, Sbet và BMNR nổi lên, với những lời kêu gọi mua điên cuồng của Tom Lee. Phố Wall chính thức xây dựng các vị thế và trong bối cảnh công chúng hoài nghi, Native vẫn bán khống. Các nhà đầu cơ, thấy Sbet ở mức phí bảo hiểm 100%, muốn bán tháo và bỏ chạy. Không ai thực sự tin vào câu chuyện về ETH. Sau đó, Đạo luật Genesis và Đạo luật Clarity đã được thông qua, nhưng Native, vẫn còn hoài nghi, đã chứng kiến ​​tài sản bị ghét nhất của mình tăng mà không có điều chỉnh hồi . Chỉ một số ít nhà nghiên cứu nghiêm túc hiểu rằng hai dự luật này biểu thị sự công nhận của chính phủ Hoa Kỳ về tính hợp pháp của ETH. Động lực hoặc chất xúc tác chính cho tăng trong tương lai của ETH sẽ đến từ Phố Wall và việc thông qua và thực hiện các dự luật khác nhau sau đó, cũng như những đổi mới của các bên tham gia chính trong các ứng dụng thực tế trên ETH (chủ yếu là thanh toán, vay mượn tài chính và quyết toán), và khả năng gây quỹ và mua vào bất ngờ của DAT.

Mo: Theo tôi, sự phát triển của bất kỳ làn sóng công nghệ nào cũng tuân theo một nhịp điệu. Thông thường, làn sóng ứng dụng đầu tiên cho một công nghệ mới rất hạn chế, trong khi làn sóng thứ hai mở rộng đáng kể các kịch bản ứng dụng của nó. Nếu chúng ta nhìn lại lịch sử của Internet, mọi công nghệ mới đều trải qua quá trình này. Ví dụ, Internet di động đã trải qua hai làn sóng: từ các ứng dụng đơn giản đến toàn bộ Internet chuyển sang di động, bao gồm cả sự gia tăng của các video ngắn. Sự phát triển của AI cũng đã trải qua một quá trình tương tự. Ban đầu, nó chỉ có thể giải quyết một vài vấn đề cụ thể, nhỏ, nhưng với sự bùng nổ của tỷ lệ băm , một chu kỳ phát triển mới như Mô hình Ngôn ngữ Lớn (LLM) đã xuất hiện. Điều tương tự cũng đúng với ZK. Khoảng năm 2021, ZK đã trở thành một điểm nóng trong không gian blockchain , nhưng các kịch bản ứng dụng thực tế của nó rất hạn chế, chủ yếu tập trung vào các mạng Lớp 2 dựa trên ZK. Chúng tôi cho rằng rằng mặc dù ZK là một giải pháp Lớp 2 tốt, nhưng các kịch bản ứng dụng của nó rất hạn chế và phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các nền tảng như Optimistic Rollup . ZK đã bước vào giai đoạn bình tĩnh vào năm 2023, nhưng đối với đội ngũ cơ sở hạ tầng như chúng tôi, đây không phải là vấn đề quan trọng. Chúng tôi không chỉ đơn thuần xem mình là một dự án ZK. Chúng tôi không thúc đẩy sản phẩm chỉ bằng công nghệ, mà còn bằng nhu cầu. Chúng tôi đặt mục tiêu giải quyết các vấn đề thực tế của ngành, và ZK cung cấp một giải pháp hiệu quả. Thách thức là làm cho các phép tính quy mô lớn có thể xác minh và thực thi được trên blockchain. ZK không phải là mục đích tự thân, mà là phương tiện để đạt được mục đích. Điều tạo nên sự khác biệt của chúng tôi so với các dự án ZK khác là khả năng tích hợp ZK vào các tình huống và trường hợp sử dụng thực tế. Ví dụ: tại PancakeSwap, chúng tôi nhận thấy nhu cầu cung cấp trải nghiệm tùy chỉnh cho những người dùng khác nhau, đặc biệt là cung cấp các mức phí giao dịch khác nhau cho các nhà giao dịch khối lượng lớn dựa trên khối lượng giao dịch của họ. Yêu cầu này là không thể thực hiện được với các hợp đồng thông minh truyền thống. Sử dụng công nghệ ZK, chúng tôi cho phép các nhà giao dịch khối lượng lớn tạo bằng chứng về khối lượng giao dịch của họ, sau đó hợp đồng thông minh sẽ sử dụng bằng chứng này để xác định các mức phí giao dịch khác nhau, do đó mang lại trải nghiệm người dùng khác biệt. Trong quá trình hợp tác với Euler, chúng tôi đặt mục tiêu vượt ra ngoài việc chỉ cung cấp khích lệ vay mượn để phân phối phần thưởng tốt hơn thông qua các mô hình phức tạp như phần thưởng theo thời gian. Điều này trước đây là không thể với các hợp đồng thông minh, và hiện chúng tôi đang giải quyết vấn đề này hơn nữa với ZK. Một ví dụ khác là nền tảng Linea, sử dụng ZK để triển khai mô hình phân phối khích lệ theo thời gian phức tạp, đảm bảo tuân thủ, bảo mật và minh bạch. Cơ chế phân phối khích lệ này không thể khích lệ khai bằng các hợp đồng thông minh truyền thống, nhưng công nghệ ZK đã cho phép chúng tôi đáp ứng thành công yêu cầu này. Những ứng dụng thực tế này chứng minh rằng công nghệ ZK không chỉ giải quyết các vấn đề tính toán phức tạp mà còn cho phép các dịch vụ tùy chỉnh đáp ứng tốt hơn nhu cầu của người dùng. Hàng nghìn người dùng trên nhiều lĩnh vực đã và đang sử dụng các hệ thống này. Do đó, chúng tôi là một dự án hướng đến nhu cầu, với việc phát triển sản phẩm và công nghệ theo nhu cầu. Chúng tôi cho rằng rằng chỉ bằng cách này, chúng tôi mới có thể đưa ZK đến nhiều tình huống ứng dụng hơn và mở ra kỷ nguyên ZK 2.0.