Bản thân Berachain, với mô hình Bằng chứng Thanh khoản (PoL), đã thiết lập một lộ trình tăng trưởng mới cho hệ sinh thái. Dựa trên cơ chế này, thanh khoản đang trở thành phương thức cốt lõi để tham gia vào bảo mật mạng lưới, quản trị và phân phối khích lệ. Cơ chế PoL đã chuyển đổi thành công vốn từ hoạt động chênh lệch giá ngắn hạn sang lắng đọng hệ sinh thái dài hạn, tạo thành một nền tảng thanh khoản hiệu quả với đầu ra bền vững.
Dựa trên nền tảng này, Berachain gần đây đã chính thức ra mắt thị trường vay mượn bản địa, BEND. Được xây dựng trên một fork được cấp phép của Morpho, giao thức này hỗ trợ tái phân bổ vốn cho sê-ri tài sản cốt lõi, bao gồm HONEY, wBERA, wETH và wBTC. Điều này cho phép tài sản này, trước đây chỉ giới hạn trong các kịch bản khích lệ đơn lẻ, có thể tự động mở rộng hiệu quả vốn.
Việc ra mắt mô-đun chức năng BEND không chỉ mở ra không gian đòn bẩy cho hiệu quả sử dụng vốn mà còn đặt nền tảng cho mở rộng các giao thức chiến lược, trình tổng hợp lợi nhuận và công cụ stablecoin . Mô-đun này được kỳ vọng sẽ trở thành điểm khởi đầu quan trọng để thúc đẩy hệ sinh thái bước vào con đường tăng trưởng kép.
BEND là gì?
BEND là giao thức cho vay thế chấp vượt mức gốc do Berachain khởi xướng. Giao thức này hướng đến việc xây dựng một lớp tái phân phối và tái chế cho hệ sinh thái, cho phép thanh khoản được kích hoạt bởi PoL có nền tảng lưu thông tần suất cao hơn và hiệu quả hơn trong hệ sinh thái, đồng thời hỗ trợ hơn nữa việc xây dựng các chiến lược lãi kép và các cấu trúc tài chính phức tạp hơn.
Tập trung vào BEND, hệ thống này áp dụng giải pháp fork được Morpho ủy quyền, kết hợp với cơ chế kết hợp "khớp nối ngang hàng + bổ sung thanh khoản".
Một mặt, thỏa thuận có thể hình thành cơ cấu lãi suất hợp lý hơn dựa trên cung và cầu thực tế.
Mặt khác, thanh khoản gộp giúp giảm thiểu hơn nữa lượng vốn nhàn rỗi do khớp lệnh không kịp thời. Thiết kế này cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời duy trì tính an toàn và đặt nền tảng cho việc triển khai các chiến lược luân chuyển và danh mục tài sản có cấu trúc.
Đồng thời, khuôn khổ Morpho có mở rộng cao và hồ sơ kiểm toán trưởng thành, cho phép BEND đảm nhận nhân vật cơ sở hạ tầng tài chính linh hoạt hơn trong quá trình phát triển tiếp theo.
BEND hiện đang sử dụng cơ chế thị trường được quản lý chặt chẽ, với Re7 Labs, một công ty quản lý rủi ro hàng đầu cấp tổ chức, chịu trách nhiệm thiết kế và vận hành các kho lưu trữ ban đầu, bao gồm phạm vi tài sản thế chấp, thiết lập tham số và điều chỉnh mô hình thanh lý. Phương pháp mở dần này, đồng thời duy trì các ranh giới có thể quản lý được, cho phép giao thức duy trì cấu trúc rủi ro ổn định trong giai đoạn đầu và thiết lập một hệ thống tiêu chuẩn có thể được tận dụng cho việc mở rộng thị trường sau này.
Dựa trên thiết kế giao thức độc đáo, BEND có khả năng cung cấp cơ chế lập lịch trình vốn cho nhiều bên tham gia khác nhau trong hệ sinh thái.
Đối với người nắm giữ tài sản
Là một giao thức cho vay, BEND tự cung cấp một cách để chuyển đổi tài sản như HONEY, wBERA, wETH, wBTC, v.v. thành các kênh lợi nhuận gốc hoặc điểm vào cho các chiến lược tái chế.
Về phía Cho vay, BEND hiện hỗ trợ người dùng thế chấp HONEY vào pool thanh khoản để cung cấp thanh khoản.
Tập trung vào HONEY, stablecoin gốc của Berachain, đồng tiền này được thế chấp hoàn toàn trên Chuỗi bởi một nhóm tài sản blue-chip. HONEY đóng vai trò là đơn vị quyết toán tiêu chuẩn cho các giao dịch, chiến lược gộp và định giá giá trị trong hệ sinh thái Berachain. Trong mô hình khích lệ PoL, HONEY đóng vai trò nhân vật tài sản đo lường lợi nhuận cơ sở và là phương tiện chính để tham gia vốn vào các chu kỳ quản trị và khích lệ.
Với sự phát triển của các chiến lược lợi nhuận ổn định và cơ cấu đòn bẩy trong hệ sinh thái, hiệu quả quay vòng của HONEY dần trở thành một trong chỉ báo cốt lõi về chất lượng lưu thông vốn của hệ sinh thái và do đó đã trở thành tài sản chuẩn mực về tín dụng và đòn bẩy mà giao thức cho vay như BEND ưu tiên.
Hiện tại, tổng nguồn cung của BEND HONEY là khoảng 28,94 triệu đô la, và người vay có thể nhận được lợi nhuận kép là Yield + BGT, với lợi nhuận hàng năm trên 12%. Điều này có nghĩa là người cho vay có thể đạt được lợi nhuận do PoL thúc đẩy thông qua một kho bạc cơ sở ổn định mà không cần phải quá phức tạp về mặt chiến lược.
Về phía Vay, chúng ta có thể sử dụng tài sản như wsrUSD, wETH, wBTC, wBERA, sUSDe, wsrUSD, iBERA, wgBERA, v.v. làm tài sản thế chấp để cho vay tài sản HONEY từ nhóm để có thêm lợi nhuận.
Xét trên dữ liệu hoạt động, BEND đã chứng minh hiệu quả sử dụng vốn cao và hoàn cảnh vay mượn thân thiện ngay từ giai đoạn đầu ra mắt . Tính đến điểm hiện tại, tổng giá trị cho vay trên thị trường đạt khoảng 8,71 triệu đô la Mỹ, đồng nghĩa với việc nhu cầu vốn về giải thanh khoản đã bắt đầu hình thành ở mức độ nhất định.
Hiện tại, lãi suất vay của giao thức vẫn tương đối thấp, với hầu hết tài sản có giá trị dưới 1%. Ngay cả trong thị trường wsUSDe biến động mạnh hơn, lãi suất vay cũng chỉ khoảng 3%. Hoàn cảnh vay mượn chi phí thấp này cho phép người dùng thực hiện các chiến lược tái chế hoặc giải phóng vốn lắng đọng với áp lực lãi suất tối thiểu, khiến nó trở nên rất hấp dẫn đối với những người tham gia vào hệ sinh thái PoL đang tìm cách tối đa hóa lợi nhuận nhuận.
Về hiệu quả sử dụng vốn, BEND đặt ra các ngưỡng thanh lý khác nhau cho các loại tài sản. LLTV của các thị trường stablecoin như wsrUSD/sUSDE lên tới 91,5%, đặc biệt phù hợp với một số nhà đầu tư triển khai chiến lược cho vay luân chuyển.
Tỷ lệ LTV (LTV) cho tài sản chính thống như WBTC và WETH cũng được đặt ở mức khoảng 86%. Điều này có nghĩa là người dùng có thể đòn bẩy tài sản của mình ở tỷ lệ thế chấp gần 1:1, tăng đáng kể tiềm năng đòn bẩy. So với phạm vi LTV 75%-85% thường thấy trong giao thức cho vay truyền thống, cấu trúc dựa trên Morpho này thuận lợi hơn cho việc xây dựng các chiến lược lưu thông hiệu quả và tăng cường duy trì thanh khoản trong hệ sinh thái. Cộng đồng coi đây là một động lực thúc đẩy hơn nữa cho vòng quay khích lệ PoL.
Hơn nữa, giao thức duy trì thanh khoản cao trong giai đoạn ra mắt, với nguồn vốn vay trên hầu hết các thị trường gần bằng tổng lượng cung ứng, đảm bảo người vay hầu như không phải chờ đợi hay chịu chi phí trượt giá. Trải nghiệm"cho vay tức thì" này nâng cao khả năng tương thích của BEND với các chiến lược tần suất cao, công cụ lợi nhuận có cấu trúc và tích hợp ứng dụng sau đó, mở đường cho việc tích hợp thêm nhiều stablecoin , tài sản nhà cung cấp thanh khoản hữu hạn và thậm chí cả tài sản thế chấp chiến lược.
Với sự kết hợp giữa thanh khoản ổn định, đòn bẩy chi phí thấp và LLTV cao, người dùng không chỉ có thể nhận ra lợi nhuận từ tài sản nhàn rỗi mà còn xây dựng được con đường phân bổ quỹ phong phú hơn thông qua BEND, thúc đẩy nó dần trở thành một trong những lối vào chính thống cho việc xây dựng chiến lược quỹ của Berachain.
Dành cho người dùng B-side
Ngoài việc hướng đến người dùng cá nhân, sản phẩm BEND còn có tiềm năng phục vụ người dùng doanh nghiệp. Dựa trên hệ thống vay mượn này, BEND có thể đóng vai trò là kênh lưu thông vốn cho các nhà phát triển chiến lược và nhà xây dựng mô-đun DeFi, cho phép họ thiết kế mô-đun dự trữ stablecoin , cấu trúc lợi nhuận suất đòn bẩy hoặc các lộ trình chênh lệch lãi suất. Đối với các DAO, dự án hệ sinh thái và nhà quản lý kho bạc, BEND cung cấp khả năng phân bổ đòn bẩy và nâng cao lợi nhuận cho tài sản có độ biến động thấp.
Tương tự như vậy, với việc tích hợp nhiều mô-đun lớp giao thức hơn, DEX có thể cải thiện hơn nữa lợi nhuận thanh khoản bằng cách thế chấp tài sản NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN , các nhà phát hành stablecoin có thể quản lý hiệu quả dự trữ linh hoạt hơn, trình tổng hợp lợi nhuận có thể xây dựng danh mục đầu tư chiến lược dựa trên vay mượn tuần hoàn và thậm chí các ứng dụng cấp độ người tiêu dùng (như mô hình GameFi hoặc NFT) có thể nhận được hỗ trợ tài trợ gốc thông qua BEND.
Phần kết luận
Tập trung vào hệ sinh thái Berachain, PoL v2 cung cấp cho Berachain “cơ chế phân bổ khích lệ cho vốn sản xuất”, trong khi BEND chuyển đổi thanh khoản này thành “con đường có thể lập trình để sử dụng tiền”.
Khi thị trường vay mượn độ sâu, đường cong lãi suất dần hình thành và hiệu ứng tích lũy của các thỏa thuận chiến lược ngày càng mạnh mẽ, chu kỳ vốn sinh thái dự kiến sẽ dần bước vào giai đoạn tự củng cố và Berachain sẽ đẩy nhanh quá trình chuyển đổi từ mạng lưới tham gia thanh khoản sang hệ thống tài chính định hướng chiến lược và hiệu quả vốn.
