Công ty tài sản kỹ thuật số Galaxy Digital đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt hơn 20% trong tháng qua khi Optimism lĩnh vực tiền điện tử tăng lên, thu hút sự chú ý trở lại của các nhà đầu tư.
Bất chấp đà tăng trưởng mạnh mẽ, các nhà phân tích cảnh báo rằng cổ phiếu này có thể đang giao dịch ở mức cao so với triển vọng tăng trưởng.
Động lực mạnh mẽ và mở rộng bán lẻ
Galaxy Digital (NasdaqGS: GLXY) đã có sự phục hồi mạnh mẽ, với giá cổ phiếu tăng khoảng 21% trong tháng qua và gần 120% từ đầu năm đến nay. Sự tăng trưởng này phản ánh sự hào hứng của nhà đầu tư đối với cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số và niềm tin ngày càng tăng vào sự phục hồi chung của thị trường tiền điện tử.
Giá cổ phiếu GLXY & Lịch sử: Yahoo FinanceViệc công ty gần đây mở rộng sang dịch vụ bán lẻ, mang thương hiệu "GalaxyOne", đánh dấu một sự thay đổi chiến lược từ trọng tâm truyền thống là các tổ chức. Thông qua GalaxyOne, công ty đặt mục tiêu cung cấp các dịch vụ tích hợp như tài khoản tiền mặt lợi suất cao, giao dịch tiền điện tử và môi giới chứng khoán cho người tiêu dùng Hoa Kỳ.
Động thái này được coi là nỗ lực đa dạng hóa doanh thu và khai thác nhu cầu từ các nhà đầu tư bán lẻ muốn tiếp cận tài sản kỹ thuật số.
Mặc dù bước chuyển hướng bán lẻ này đã củng cố triển vọng tăng trưởng của Galaxy, nhưng nó cũng đặt ra những câu hỏi về khả năng thực thi và lợi nhuận . Hiệu suất tương lai của công ty sẽ phụ thuộc vào việc cân bằng hiệu quả giữa đổi mới sáng tạo với tuân thủ quy định và hiệu quả hoạt động trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng.
Các chỉ số định giá cho thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế
Bất chấp đợt tăng giá gần đây, các nhà phân tích cho rằng định giá của Galaxy Digital có thể đã phản ánh phần lớn tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Các ước tính độc lập cho thấy giá trị hợp lý của Galaxy Digital vào khoảng 37,78 đô la một cổ phiếu, thấp hơn một chút so với mức giao dịch hiện tại. Điều này cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao.
Trên cơ sở giá trên doanh thu (P/S), công ty đang giao dịch ở mức gần 2,2 lần, so với mức trung bình của các công ty cùng ngành là khoảng 2,8 lần và chuẩn mực thị trường vốn rộng hơn của Hoa Kỳ là gần 4,0 lần. Điều này cho thấy mặc dù Galaxy vẫn rẻ hơn so với các công ty cùng ngành, các nhà đầu tư có thể đang áp dụng mức định giá cao hơn dựa trên dự báo tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận đang cải thiện.
Tuy nhiên, để biện minh cho đà tăng trưởng tiếp theo, Galaxy có thể cần phải đạt được mức tăng trưởng biên lợi nhuận đáng kể và tăng trưởng doanh thu bền vững trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Những giả định này tiềm ẩn rủi ro, xét đến việc công ty phải đối mặt với biến động của thị trường tiền điện tử , sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý và nền tảng bán lẻ vẫn đang trong quá trình phát triển.
“Thật điên rồ khi Goldman dự đoán mảng kinh doanh tài sản kỹ thuật số của Galaxy sẽ đạt khoảng 183 triệu đô la lợi nhuận ròng vào giữa năm 2026. Công ty vừa công bố 505 triệu đô la trong một quý”, một nhà phân tích tại Flood Vốn nhận xét trên X, cho rằng kỳ vọng về lợi nhuận có thể cần được điều chỉnh tăng lên sau khi báo cáo tài chính đầy đủ được công bố.
Tiềm năng tăng trưởng và triển vọng rủi ro
Sự hiện diện ngày càng tăng của Galaxy trong cơ sở hạ tầng blockchain và các dịch vụ tổ chức có thể mở ra con đường dẫn đến doanh thu định kỳ với biên lợi nhuận cao hơn. Các sáng kiến như chào bán cổ phiếu on-chain và quan hệ đối tác trong lĩnh vực Web3 có thể củng cố vị thế cạnh tranh của công ty.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều trở ngại đáng kể. Công ty đang phải đối mặt với một số thách thức có thể ảnh hưởng đến sự ổn định định giá dài hạn. Những thách thức này bao gồm việc phụ thuộc vào các khách hàng tổ chức lớn, cường độ Vốn cần thiết cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng và tính chất khó lường của khối lượng giao dịch tài sản tiền điện tử.
Khi các nhà đầu tư đánh giá giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Galaxy, câu hỏi quan trọng là liệu đợt tăng giá gần đây có phản ánh xu hướng bền vững hay sự nhiệt tình ngắn hạn hay không.
Với giá cổ phiếu dao động gần với giá trị ước tính hợp lý, khả năng thực hiện thành công các kế hoạch bán lẻ và cơ sở hạ tầng của công ty có thể sẽ quyết định liệu định giá của công ty là hợp lý hay quá cao.
