Phố Wall thường thận trọng, nhưng nghiên cứu mới nhất của Ngân hàng Standard Chartered đưa ra một dự đoán táo bạo khác thường: thị trường Token hóa Tài sản Thực (RWA) có thể vượt mốc 2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2028, tăng gấp 56 lần so với mức 35 tỷ đô la hiện tại. Tin tức này ngay lập tức thu hút sự chú ý đến mối liên hệ giữa blockchain và tài chính truyền thống trong cộng đồng đầu tư.
Một ngân hàng có lịch sử hàng thế kỷ đạt mức tăng trưởng gấp 56 lần.
Báo cáo, được Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại Ngân hàng Standard Chartered, công bố vào ngày 30 tháng 10, ước tính rằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin, sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng trên Chuỗi và việc thiết lập khuôn khổ pháp lý sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ về quy mô của RWA. Kendrick đã phát biểu trong tài liệu:
"Stablecoin đã đặt nền tảng cho Chuỗi quy mô lớn các loại tài sản khác, từ quỹ thị trường tiền tệ đến cổ phiếu."
Nói cách khác, thanh khoản đô la trên Chuỗi càng sâu thì tài sản truyền thống càng dễ được phân khúc, liên kết và giao dịch trên toàn cầu 24 giờ một ngày, do đó cải thiện hiệu quả vốn và tính minh bạch đồng thời.
Stablecoin mở đường cho khái niệm RWA được chấp nhận rộng rãi hơn.
Báo cáo coi stablecoin là "quân cờ domino đầu tiên". Từ chuyển tiền xuyên biên giới phi tập trung vay mượn phi tập trung, stablecoin đã vun đắp thói quen người dùng và mở đường cho các quy trình quyết toán dựa trên blockchain . Khi thanh khoản tăng lên, một chu kỳ tự củng cố đang hình thành: dòng vốn đổ vào → tạo ra các sản phẩm tài chính mới → thu hút thêm vốn. Standard Chartered ước tính rằng trong tương lai, thị trường 2 nghìn tỷ đô la, các quỹ thị trường tiền tệ token hóa và cổ phiếu niêm yết có thể chiếm 750 tỷ đô la, phần còn lại được phân bổ vào các tài sản tương đối thanh khoản như quỹ, vốn cổ phần quỹ đầu tư tư nhân và bất động sản.
Mạng Ethereum đạt được giai đoạn lớn nhất
Kendrick nhấn mạnh rằng hầu hết các hoạt động RWA "rất có thể" vẫn sẽ diễn ra trên Ethereum. Mặc dù chuỗi công khai khác nhanh hơn và có phí thấp hơn, nhưng thành tích hoạt động liên tục trong một thập kỷ của Ethereum với việc không gặp sự cố ngừng hoạt động lớn và cộng đồng nhà phát triển đông đảo khiến Ethereum trở thành lựa chọn đáng tin cậy nhất để xử lý tài sản có giá trị cao. Hiện tại, Ethereum chiếm khoảng một nửa tổng giá trị khóa vị thế phi tập trung (DeFi), và hiệu ứng mạng lưới của nó đã ăn sâu vào tiềm thức. Theo Nasdaq , tính ổn định của nền tảng là yếu tố chính mà các quỹ đầu tư tổ chức cân nhắc khi lựa chọn Chuỗi .
Các yếu tố chính sách cũng ảnh hưởng đến tăng trưởng. Đạo luật GENIUS, được Hoa Kỳ thông qua vào tháng 7, quy định tư cách phát hành stablecoin , và thị trường kỳ vọng giai đoạn tiếp theo, Đạo luật Minh bạch cho Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, sẽ được hoàn thiện vào cuối năm 2025. Kendrick chỉ ra rằng nếu luật liên quan bị trì hoãn, Hoa Kỳ có thể bỏ lỡ cơ hội dẫn đầu thế giới về phát hành tài sản dựa trên Chuỗi. Mặt khác, nếu các thị trường mới nổi áp dụng stablecoin neo giá bằng đô la trên diện rộng, các ngân hàng trung ương địa phương có thể phải đối mặt với áp lực "đô la hóa kỹ thuật số", giảm tính linh hoạt của chính sách tiền tệ.
Con số ước tính ấn tượng 2 nghìn tỷ đô la của Standard Chartered không chỉ đơn thuần là kết quả của việc chạy theo xu hướng, mà là sự hội tụ của ba yếu tố: stablecoin, hệ sinh thái Ethereum, và những diễn biến pháp lý. Mặc dù vẫn còn nhiều bất ổn về mặt pháp lý, quá trình chuyển dịch tài sản truyền thống sang blockchain đã bắt đầu. Các nhà đầu tư, doanh nhân và nhà hoạch định chính sách cần đánh giá rủi ro và cơ hội, khi một thị trường vốn hiệu quả, minh bạch và toàn cầu hóa hơn đang nhanh chóng đến gần.
