Chuyển đổi không còn là một chiến lược nữa mà đã trở thành toàn bộ mô hình kinh doanh.
Tác giả: Rosie
Biên soạn bởi: Luffy, Foresight News
Hầu hết những người sáng lập crypto mà tôi biết hiện đều đã trải qua ba lần chuyển đổi.
Nhóm xây dựng nền tảng NFT vào năm 2021 đã chuyển sang các dự án lợi nhuận DeFi vào năm 2022, sau đó đi theo xu hướng AI Agent vào năm 2023 và 2024. Hiện tại, họ đang bận rộn theo đuổi thị trường đang hot hiện tại (có lẽ là thị trường dự đoán?).
Bản thân sự chuyển đổi của họ không hề sai; xét trên nhiều phương diện, đó là một lựa chọn để tuân thủ luật chơi. Vấn đề là chính cấu trúc của những luật lệ này đã quy định rằng bất kỳ sự phát triển lâu dài nào cũng là bất khả thi.
Chu kỳ sản phẩm 18 tháng
Sự gia tăng của câu chuyện → Dòng vốn đổ vào → Mọi người đều làm theo và chuyển đổi → 6-9 tháng đầu tư phát triển → Cơn sốt câu chuyện hạ nhiệt → Một sự chuyển đổi khác.
Chu kỳ này trước đây là 3-4 năm (trong thời kỳ ICO), sau đó được rút ngắn xuống còn 2 năm và bây giờ, nếu bạn may mắn, nó chỉ còn 18 tháng.
Trong quý 2 năm 2025, vốn đầu tư rủi ro crypto đã giảm mạnh gần 60% chỉ trong một quý, khiến những người sáng lập càng có ít thời gian và tiền bạc hơn trước khi xu hướng lần buộc họ phải chuyển đổi lần nữa.
Vấn đề cốt lõi là 18 tháng là không đủ để xây dựng bất cứ điều gì có ý nghĩa . Cơ sở hạ tầng thực sự cần ít nhất 3-5 năm để xây dựng, và sự phù hợp thực sự giữa sản phẩm và thị trường đòi hỏi nhiều năm tối ưu hóa lặp đi lặp lại, chứ không chỉ vài quý.
Nhưng nếu bạn vẫn bám víu vào câu chuyện của năm ngoái, nó sẽ trở thành một "tài sản vô dụng". Các nhà đầu tư sẽ tránh xa bạn, người dùng sẽ bỏ đi, và một số nhà đầu tư thậm chí còn ép bạn phải chạy theo những xu hướng thịnh hành hiện tại. Và các thành viên đội ngũ của bạn sẽ bắt đầu phỏng vấn các dự án vừa nhận được tài trợ dựa trên câu chuyện đang rất thịnh hành hiện tại.
Ngụy biện chi phí chìm trở thành cơ chế sinh tồn
Lời khuyên kinh doanh truyền thống là: đừng rơi vào sai lầm về chi phí chìm và nếu có điều gì đó không hiệu quả, hãy thay đổi hướng đi kịp thời.
Ngành công nghiệp crypto đã đưa điều này đến mức cực đoan, biến nó thành "tối đa hóa chi phí chìm". Không ai kiên trì đủ lâu để xác minh xem điều gì đó có thực sự khả thi hay không.
Chuyển đổi ngay khi có sự kháng cự nhỏ nhất, chuyển đổi khi tăng trưởng người dùng chậm lại, chuyển đổi khi nguồn tài chính bị chặn.
Mọi nhà sáng lập đều phải đánh đổi điều này:
- Việc tiếp tục phát triển sản phẩm hiện tại có thể mất 2-3 năm mới thấy được kết quả và nếu may mắn, chúng tôi có thể huy động thêm được vòng tài trợ khác.
- Bằng cách chuyển sang một câu chuyện phổ biến, người ta có thể ngay lập tức đảm bảo được nguồn tài trợ, tạo ra lợi nhuận trên giấy tờ và thoát ra mà không bị tổn hại trước khi mọi người nhận ra dự án đã thất bại.
Trong hầu hết trường hợp, lựa chọn thứ hai là tốt hơn.
Sự tiến thoái lưỡng nan của việc bỏ cuộc giữa chừng
Rất ít dự án crypto thực sự đạt được mục tiêu phát triển đã đề ra. Hầu hết các dự án luôn ở trạng thái "gần hoàn thành", chỉ thiếu một tính năng nữa là đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.
Nhưng chúng không bao giờ có thể thực sự hoàn thiện vì cốt truyện thay đổi giữa chừng trong quá trình phát triển. Đột nhiên, giao thức DeFi mà bạn vẫn đang phát triển trở nên vô nghĩa vì mọi người đều đang nói về AI Agent.
Thị trường trừng phạt hành động "hoàn thiện": sản phẩm đã hoàn thiện có những hạn chế rõ ràng, trong khi sản phẩm sắp hoàn thiện có tiềm năng vô hạn.
Vốn theo đuổi sự chú ý chứ không phải kết quả.
Tình hình tài chính thực tế có thể được nhìn thấy rõ ràng ngay:
- Một câu chuyện hoàn toàn mới + không có sản phẩm: huy động được 50 triệu đô la;
- Câu chuyện đã được thiết lập về một sản phẩm trưởng thành: đang chật vật để huy động 5 triệu đô la;
- Câu chuyện cũ + sản phẩm + người dùng thực: hoàn toàn không thể đảm bảo được nguồn tài trợ.
Các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào sự chú ý, chứ không phải sản phẩm. Và sự chú ý luôn hướng đến những câu chuyện mới, chứ không phải những dự án cũ đã hoàn thành. Ngày nay, hầu hết đội ngũ đều tập trung vào việc "tối đa hóa giá trị câu chuyện", tối ưu hóa thuần túy cho một câu chuyện sẽ thu hút tài trợ, hoàn toàn bỏ qua những gì họ thực sự đang xây dựng. Hoàn thiện đồng nghĩa với việc tự giới hạn, trong khi sự chưa hoàn thiện bảo tồn mọi khả năng.
Thách thức giữ chân đội ngũ
Nhà phát triển hàng đầu của bạn đã nhận được lời mời làm việc với mức lương gấp đôi từ một dự án hấp dẫn; giám đốc tiếp thị của bạn đã bị một dự án vừa huy động được 100 triệu đô la săn đón.
Bạn đơn giản là không có tính cạnh tranh vì sáu tháng trước bạn đã quyết định gắn bó với dự án hiện tại và từ bỏ dự án đang được ưa chuộng khi đó.
Không ai muốn làm việc trên những dự án nhàm chán và ổn định; họ thích những dự án hỗn loạn, có nguồn vốn dư thừa và có thể sụp đổ bất cứ lúc nào, nhưng cũng có thể mang lại lợi nhuận gấp 10 lần.
Sự chú ý của người dùng còn khan hiếm
Người dùng crypto sử dụng sản phẩm của bạn chỉ vì nó mới, mọi người đều bàn tán về nó hoặc có cơ hội nhận được airdrop.
Một khi câu chuyện thay đổi, họ sẽ rời đi ngay lập tức, bất kể sản phẩm của bạn có tốt hơn hay bạn có thêm các tính năng họ yêu cầu hay không.
Bạn không thể tạo ra những sản phẩm bền vững cho "người dùng không bền vững".
Tôi biết một số nhà sáng lập đã chuyển đổi doanh nghiệp của mình nhiều lần đến nỗi họ đã quên mất mục đích ban đầu mà họ muốn tạo ra.
Mạng xã hội phi tập trung → Nền tảng NFT → Công cụ tổng hợp DeFi → Cơ sở hạ tầng trò chơi → AI Agent → Thị trường dự đoán. Sự chuyển đổi này không còn là một chiến lược nữa, mà là toàn bộ mô hình kinh doanh.
Nghịch lý cơ sở hạ tầng
Hầu hết những thứ thực sự có thể tồn tại lâu dài trong ngành công nghiệp crypto đều ra đời vào thời đại mà không ai chú ý đến crypto.
Khi Bitcoin ra đời, không ai quan tâm, không có vốn đầu tư mạo hiểm và không có phát hành token; Ethereum ra đời trước cơn sốt ICO, khi không ai biết rằng các hợp đồng thông minh sẽ phát triển thành như ngày nay.
Hầu hết những thứ sinh ra trong chu kỳ cường điệu cuối cùng sẽ chết đi theo chu kỳ đó; trong khi những thứ được xây dựng trong khoảng thời gian giữa các chu kỳ có tỷ lệ sống sót cao hơn.
Nhưng không ai xây dựng trong khoảng thời gian giữa các chu kỳ vì không có tài chính, không có sự chú ý và không có thanh khoản thoát ra vào thời điểm đó.
Tại sao tình hình hiện tại lại khó thay đổi đến vậy?
Cơ chế khích lệ dựa trên token cung cấp các kênh thoái vốn linh hoạt. Các nhà sáng lập và nhà đầu tư có thể sẽ làm như vậy miễn là họ có thể thoái vốn trước khi sản phẩm đáo hạn.
Thông tin lan truyền nhanh hơn nhiều so với việc phát triển sản phẩm. Đến khi bạn hoàn tất việc phát triển, mọi người đều đã biết liệu nó có khả thi hay không. Giá trị cốt lõi của ngành công nghiệp crypto là "hành động nhanh", và việc yêu cầu nó chậm lại quá trình phát triển chẳng khác nào đi chệch khỏi bản chất của nó.
Điều này có nghĩa là nếu bạn dành ba năm để xây dựng một sản phẩm, người khác có thể sao chép ý tưởng của bạn, tung ra phiên bản đơn giản hơn nhưng được tiếp thị tốt hơn trong ba tháng, rồi đánh bại bạn.
Vậy chúng ta nên làm gì trong tương lai?
Ngành công nghiệp crypto đang gặp khó khăn trong việc tạo ra giá trị lâu dài vì về mặt cấu trúc, nó không tương thích với tư duy dài hạn.
Bạn có thể là một nhà sáng lập có nguyên tắc: từ chối chạy theo xu hướng và chuyển đổi doanh nghiệp, bám sát viễn cảnh mong đợi ban đầu, và dành nhiều năm, chứ không phải vài tháng, để trau chuốt sản phẩm. Nhưng cuối cùng, bạn có thể sẽ hết tiền, bị lãng quên và bị thay thế bởi những người đã chuyển đổi doanh nghiệp của họ ba lần trong thời gian bạn phát hành phiên bản đầu tiên.
Thị trường không tưởng thưởng cho "sự hoàn thiện", mà chỉ tưởng thưởng cho "sự sáng tạo" - sáng tạo hết lần này đến lần khác. Có lẽ sự đổi mới thực sự ngành công nghiệp crypto không nằm ở bản thân công nghệ; có lẽ sự đổi mới thực sự nằm ở việc tìm ra phương pháp khai thác giá trị tối đa với mức độ hoàn thiện tối thiểu. Hoặc có lẽ, chính sự chuyển đổi mới là sản phẩm của nó.
