Nhà điều hành sàn giao dịch chứng khoán Thụy Sĩ SIX một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của giới tài chính quốc tế sau khi công bố mức lỗ ròng dự kiến khoảng 300 triệu franc Thụy Sĩ (tương đương khoảng 378 triệu đô la) trong năm 2025. Kết quả tiêu cực này có liên quan trực tiếp đến việc giảm giá trị khoảng 550 triệu franc trên 10,5% Stake của công ty tại tập đoàn thanh toán Worldline của Pháp.
Bản tóm tắt
Nguyên nhân phá giá: Trường hợp Worldline
Quyết định của SIX ghi nhận khoản giảm giá đáng kể này chủ yếu xuất phát từ việc suy giảm thiện chí mà chính Worldline đã báo cáo trong kết quả bán niên năm 2025. Tình hình này phản ánh một cuộc khủng hoảng rộng lớn hơn đã ảnh hưởng đến Worldline trong những năm gần đây, với một loạt các vấn đề dẫn đến việc vốn hóa thị trường của công ty Pháp này giảm mạnh.
Worldline , ra đời từ việc tách ra từ tập đoàn CNTT Atos vào năm 2014, đã chứng kiến giá trị thị trường của mình giảm mạnh khoảng 97% so với mức đỉnh hơn 20 tỷ euro đạt được vào năm 2021. Sự sụp đổ này là do một số yếu tố: mất khách hàng, cảnh báo lợi nhuận liên tục, sự bất ổn trong ban lãnh đạo và nhu cầu của người tiêu dùng yếu hơn dự kiến.
Một xu hướng tiêu cực lặp lại
Đây không phải là lần đầu tiên SIX phải đối mặt với tình trạng mất giá cổ phiếu liên quan đến Stake của mình tại Worldline. Năm 2024, tập đoàn Thụy Sĩ này đã phải chịu mức mất giá 167,7 triệu franc vì lý do tương tự. Tuy nhiên, năm 2023, tổng mức lỗ ròng là 1 tỷ franc, chủ yếu do sự sụp đổ của cổ phiếu Worldline.
Chuỗi giảm giá này đánh dấu năm thứ ba liên tiếp SIX buộc phải ghi nhận khoản lỗ liên quan đến khoản đầu tư vào Worldline, làm nổi bật những thách thức trong việc quản lý Stake tại một công ty đang trải qua cuộc khủng hoảng sâu sắc.
Quan điểm của SIX: Hỗ trợ nhưng không có đầu tư mới
Bất chấp những thách thức, SIX đã tuyên bố ủng hộ kế hoạch tái cấu trúc của Worldline, nhưng cũng khẳng định sẽ không tham gia vào kế hoạch tăng Vốn của công ty Pháp này. Do đó, SIX chấp nhận việc pha loãng 10,5% Stake của mình tại Worldline.
Hơn nữa, với sự ra đi sắp tới của Giulia Fitzpatrick khỏi hội đồng quản trị Worldline, ảnh hưởng của SIX trong tập đoàn Pháp này sẽ tiếp tục suy giảm. Sự thay đổi này sẽ khiến SIX phải phân loại lại Stake của mình thành khoản đầu tư tài chính, đánh dấu một bước lùi nữa trong việc tham gia trực tiếp vào hoạt động quản trị Worldline.
Cổ tức và sự ổn định tài chính: Chiến lược liên tục
Bất chấp triển vọng tiêu cực, SIX đã xác nhận ý định giữ cổ tức ổn định cho năm 2025, theo mức 5,30 franc cho mỗi cổ phiếu được phân phối cho năm 2024. Tập đoàn, thuộc sở hữu của khoảng 120 tổ chức tài chính Thụy Sĩ, cũng nhấn mạnh rằng tình hình tài chính của công ty vẫn vững chắc, bất chấp các khoản lỗ được ghi nhận và tình trạng ghi giảm giá trị định kỳ.
Worldline: một cuộc khủng hoảng dường như còn lâu mới kết thúc
Trường hợp của Worldline là một trong những ví dụ điển hình nhất về khủng hoảng doanh nghiệp trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số châu Âu. Sau khi tách khỏi Atos vào năm 2014, Worldline đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, đạt đỉnh điểm với vốn hóa thị trường vượt quá 20 tỷ euro. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, công ty đã phải đối mặt với sự ra đi của nhiều khách hàng chủ chốt, cảnh báo lợi nhuận tiêu cực và thay đổi lãnh đạo, tất cả những yếu tố này đã góp phần làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư và gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán.
Tình hình càng trở nên trầm trọng hơn do nhu cầu tiêu dùng suy yếu, ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu và lợi nhuận của công ty. Trong bối cảnh này, quyết định tái cấu trúc và tăng Vốn của Worldline dường như là một động thái cần thiết để đảo ngược xu hướng này, mặc dù quyết định không tham gia vào thương vụ của SIX cho thấy sự thận trọng từ các cổ đông tổ chức.
Triển vọng tương lai của SIX và ngành công nghiệp
Đối với SIX, thách thức chính hiện nay là quản lý hiệu quả Stake tại Worldline, hạn chế tác động của việc ghi giảm giá trị lên bảng cân đối kế toán và duy trì niềm tin của cổ đông. Quyết định phân loại lại Stake này thành khoản đầu tư tài chính có thể mang lại sự linh hoạt hơn trong việc quản lý cổ phần trong tương lai, nhưng vẫn chưa rõ liệu Worldline có thể tự vực dậy và phục hồi một phần giá trị đã mất trong những năm gần đây hay không.
Trường hợp SIX-Worldline cũng nêu bật những thách thức mà các nhà điều hành tài chính có thể phải đối mặt trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số, một lĩnh vực được đánh dấu bởi sự cạnh tranh gay gắt, đổi mới công nghệ và sự thay đổi nhanh chóng trong thói quen tiêu dùng. Trong bối cảnh này, khả năng thích ứng và quản lý đầu tư thận trọng sẽ đóng vai trò then chốt để tránh những tổn thất mới và đảm bảo sự ổn định lâu dài.
Kết luận: Một tín hiệu cho thị trường
Việc SIX công bố các khoản lỗ mới là một hồi chuông cảnh tỉnh cho toàn bộ ngành tài chính châu Âu. Tình hình này cho thấy ngay cả các nhà điều hành vững mạnh và có vốn hóa tốt cũng có thể phải đối mặt với những rủi ro đáng kể khi đầu tư vào các công ty chịu ảnh hưởng của biến động thị trường mạnh. Đối với các nhà đầu tư và giới quan sát trong ngành, trường hợp của Worldline chắc chắn sẽ là một sự kiện đáng chú ý trong những tháng tới, để xác định liệu việc tái cấu trúc đã được khởi động có mang lại kết quả mong muốn hay cần thêm các biện pháp khắc phục.
Trong khi chờ đợi những diễn biến tiếp theo, SIX tái khẳng định Solidity và cam kết tiếp tục cung cấp cổ tức ổn định cho các cổ đông, mặc dù phải đối mặt với môi trường thị trường ngày càng phức tạp và khó lường.
