Tác giả: David, TechFlow
Câu chuyện về x402 đã lan truyền trong nửa tháng, nhưng không có nhiều tài sản mới xuất hiện trong đó .
Lý do là x402 hướng đến các dịch vụ thanh toán giữa các AI, điều này không phù hợp với thông lệ chung về "tạo tài sản " trong crypto .
Một lý do khác là hầu hết các dự án crypto xung quanh giao thức x402 đều là các dự án cơ sở hạ tầng, được hưởng lợi nhiều hơn từ sự cường điệu xung quanh câu chuyện công nghệ hơn là bất kỳ tiến bộ đáng kể nào về sản phẩm trong ngắn hạn.
Tài sản đầu tiên được tạo ra dựa trên x402, $PING (mặc dù đây là meme), trớ trêu thay lại trở thành thứ bắt đầu gây ra rắc rối.
Vào ngày 10 tháng 11, tài khoản Twitter chính thức của PING, @pingobserver, đã thông báo về việc ra mắt c402.market, một nền tảng phát hành token dựa trên giao thức x402, dự kiến ra mắt vào lúc 10 giờ tối hôm đó.
Ngay sau khi tin tức được công bố, giá token kéo lên từ mức thấp nhất trong ngày, với mức tăng gần 50% trong 24 giờ.
Nói tóm lại, cơ chế cốt lõi của c402.market là tất cả token mới được phát hành trên nền tảng sẽ được ghép nối với $ PING để giao dịch theo mặc định.
Nói cách khác, PING không còn chỉ là một token meme cho câu chuyện x402 nữa, mà đã trở thành "tiền tệ cơ sở" của toàn bộ hệ sinh thái c402. Nếu bạn muốn tham gia vào các dự án mới trên nền tảng này, bạn cần phải nắm giữ PING.
Đây là một chiến thuật quen thuộc. Hệ sinh thái Pump.fun trong chuỗi Solana đã biến SOL thành một thứ không thể thiếu cho meme và ngôn từ kích động thù địch; nhiều trình khởi chạy khác nhau trên Chuỗi Base đã mang đến cho ETH một ứng dụng thực tế.
Hiện tại c402.market đang cố gắng để PING đóng nhân vật tương tự trong hệ sinh thái x402.
Chúng ta hiện đang trong giai đoạn phân kỳ giữa thị trường tăng giá và thị trường giảm giá. Một số người cho rằng thị trường đang trong thị trường gấu và không có diễn biến mới nào, vì vậy họ không lạc quan về tài sản mới. Những người khác cho rằng"mùa sao chép" đang đến dưới hình thức khác so với dự kiến, điều này chắc chắn trong đó một số cơ hội cục bộ.
Với dữ liệu giao dịch cho giao thức x402 đang suy giảm, việc tạo ra một bệ phóng cho khái niệm x402 tập trung nhiều hơn vào giao dịch và tạo tài sản có thể là một cơ hội cục bộ trên thị trường hiện tại.
Tuy nhiên, liệu PING có thể chuyển đổi thành công từ một đồng tiền meme đơn giản sang cái gọi là tiền tệ hệ sinh thái hay không? Những cơ hội và cạm bẫy nào đang chờ đợi các nhà đầu tư thông thường?
Đánh giá nhanh về x402 và PING
Đối với những ai chưa quen với x402, sau đây là bản tóm tắt nhanh:
x402 là giao thức thanh toán mở được Coinbase ra mắt vào tháng 5 năm 2025. Giao thức này cho phép các trang web, API và tác nhân AI thực hiện thanh toán trực tiếp bằng stablecoin(chủ yếu là USDC) mà không cần tài khoản, mật khẩu hoặc khóa API.
Cơ chế cốt lõi của nó rất đơn giản, như chúng tôi đã giới thiệu một tháng trước. Nói một cách đơn giản, khi bạn truy cập một dịch vụ yêu cầu thanh toán, máy chủ sẽ trả về mã trạng thái HTTP 402 (đây là mã "yêu cầu thanh toán" đã tồn tại trong giao thức Internet từ lâu nhưng chưa bao giờ được sử dụng), cho bạn biết số tiền bạn cần thanh toán.
Bạn gửi thanh toán Chuỗi tuyến bằng ví của mình, sau đó yêu cầu lại. Sau khi máy chủ xác minh yêu cầu, nó sẽ cấp cho bạn quyền truy cập thông qua X402 . Toàn bộ quá trình có thể hoàn tất trong vòng 2 giây mà không mất phí giao dịch.
(Bài đọc liên quan: Google và Visa đều đang đầu tư vào lĩnh vực này; những cơ hội đầu tư nào ẩn chứa trong giao thức x402 bị định giá thấp? )
Lý do khiến X402 trở nên phổ biến như vậy không thể tách rời khỏi $PING, bởi vì điều sau đã mang lại hiệu ứng giàu có thực sự.
PING là token đầu tiên được phát hành thông qua giao thức x402 . Người dùng không cần phải đăng ký tài khoản trên trang web; họ chỉ cần truy cập URL, nhận được thông báo "Yêu cầu thanh toán 402", thanh toán một khoản nhỏ USDC, rồi gửi lại để nhận token PING.
Bản thân đồng tiền này không thực sự có chức năng gì; nó giống như một meme hơn. Tuy nhiên, gen của nó lại mang theo luồng khí "đây là đồng tiền đầu tiên được tạo ra bằng x402", phần nào gợi nhớ đến làn sóng inscription trước đó. Kết quả là, đã có lượng lớn đồn đoán xoay quanh nó trong tháng qua. Khi mới ra mắt, giá trị của nó đã tăng gấp 30 lần và giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 60 triệu đô la Mỹ.
Tuy nhiên, sau khi PING trở nên phổ biến, hệ sinh thái x402 đã rơi vào tình huống khó xử:
Giao thức rất tuyệt, câu chuyện công nghệ mạnh mẽ và sự hỗ trợ vững chắc từ các công ty lớn; tuy nhiên, ngoài PING, đồng tiền meme , hệ sinh thái còn thiếu nhiều "tài sản " khác cho phép người dùng tham gia . x402 giống một cơ sở hạ tầng thanh toán hơn là một công cụ phát hành mã thông báo.
Hầu hết các dự án liên quan đều tham gia vào các doanh nghiệp B2B như dịch vụ AI Agent và thị trường API, rất khác xa với "nhu cầu đầu cơ coin " của các nhà đầu tư crypto thông thường.
Thị trường cần một nơi có thể liên tục tạo ra tài sản mới và cho phép nhà đầu tư bán lẻ tham gia vào các dự án giai đoạn đầu. Đây chính là bối cảnh cho sự ra đời của c402.market.
Bạn có thể không thích cách tiếp cận này, nhưng việc coi nó là sự cường điệu và phớt lờ nó lại là một thái cực khác.
c402.market, Pump.fun có trong hệ sinh thái x402 không?
Mở trang web chính thức của c402.market, bạn sẽ thấy một khẩu hiệu đơn giản nhưng đậm nét:
"Đúc dành cho thị trường vốn internet"
Vâng, lại là câu chuyện quen thuộc của ICP. Bằng cách kết hợp hai thuật ngữ lớn "Internet" và "thị trường vốn", họ đang cố gắng mang đến một diện mạo mới mang tính cách mạng cho một nền tảng tiền điện tử.
Nói một cách đơn giản, c402.market là một nền tảng phát hành token dựa trên giao thức x402 , nơi bất kỳ ai cũng có thể nhanh chóng phát hành token và token này được tự động ghép nối và giao dịch với $PING.
Trước khi thảo luận về cơ chế phát hành, điều quan trọng là phải hiểu " token C402" là gì. C402 là một tiêu chuẩn token tự đổi mới, về cơ bản là một token ERC-20 hỗ trợ giao thức X402 và có cơ chế đúc công khai tích hợp sẵn. Chính thức, nó được gọi là "token điện tử internet".
Điều này có nghĩa là token được phát hành trên c402.markets không chỉ là token ERC-20 thông thường mà còn được hỗ trợ bởi giao thức thanh toán x402.
Về lý thuyết, token này có thể được sử dụng trực tiếp để thanh toán thông qua các tác nhân AI, hoặc trong bất kỳ ứng dụng nào yêu cầu mã trạng thái HTTP 402 để kích hoạt thanh toán. Tuy nhiên, trên thực tế, hầu hết mọi người quan tâm đến giá trị đầu cơ hơn là các tính năng kỹ thuật của chúng .
Cơ chế ra mắt của c402.market vay mượn rất nhiều từ mô hình "Bonding Curve" của Pump.fun, nhưng có một số điều chỉnh. Tổng lượng cung ứng của mỗi token được cố định ở mức 1 tỷ, không phân bổ đội ngũ và không có thị phần dự trữ.
Theo tài liệu chính thức, cấu trúc phân phối cho token báo ra mắt như sau :
49% được phân phối thông qua đúc mở, mỗi đúc phải trả 1 USDC.
49% được tự động sử dụng để cung cấp thanh khoản.
2% là phần thưởng cho nhà phát triển
Quá trình đúc :
Tạo token : Bất kỳ ai cũng có thể tạo token bằng cách chỉ cần cung cấp tên, mã, mô tả và hình ảnh. Phí "phòng chống thư rác" là 1 USDC khi tạo token.
Chờ bắt đầu đúc : Sau khi token được tạo, đúc sẽ tự động bắt đầu sau một khoảng thời gian cố định (điều thú vị là tài liệu chính thức sử dụng █ để chỉ thời gian cụ thể, có thể từ vài phút đến hàng chục phút; thời gian chính xác có thể không có cho đến khi sản phẩm ra mắt).
Giai đoạn mua : Người dùng đúc token bằng cách trả 1 USDC. Số lượng cơ hội đúc có hạn.
Niêm yết tự động : Khi tất cả thị phần đúc đã được bán hết, số USDC thu được sẽ được tự động xử lý.
Nguyên tắc ghép nối PING: USDC → PING → Thanh khoản Pool
Đây là phần quan trọng nhất của toàn bộ cơ chế và cũng là logic cốt lõi mà PING có thể hưởng lợi.
Theo mô tả trên GitHub của dự án, sau khi token c402 đúc, toàn bộ USDC thu thập được sẽ được sử dụng để mua token được chỉ định tại thời điểm tạo (ban đầu chỉ hỗ trợ PING), sau đó, cùng với 49% nguồn cung token còn lại, sẽ được thêm vào nhóm dưới dạng thanh khoản và bị khóa.
Ví dụ : Giả sử ai đó tạo một token có tên $COIN và chọn $PING làm tài sản được ghép nối. Giai đoạn đúc yêu cầu một số lượng giao dịch nhất định phải được hoàn thành; giả sử là 10.000 giao dịch; tương đương với 10.000 USDC.
Giai đoạn đúc : Người dùng mua bằng USDC và thu thập được 10.000 USDC.
Chuyển đổi tự động : 10.000 USDC này sẽ được tự động chuyển đổi thành $PING thông qua Uniswap.
Cung cấp thanh khoản : PING đã mua + 490 triệu $COIN (chiếm 49% lượng cung ứng ) sẽ được thêm vào nhóm thanh khoản Uniswap v4 và bị khóa vĩnh viễn.
Phần thưởng cho nhà phát triển : 20 triệu $COIN (chiếm 2% lượng cung ứng) sẽ được trao cho người tạo ra token.
Cơ chế này có ý nghĩa gì đối với PING ?
Mỗi khi một token mới được đúc thành công trên c402.market, một lệnh mua bắt buộc USDC → PING sẽ được tạo ra. Nếu 10 dự án hoàn tất đúc trên nền tảng mỗi ngày và mỗi dự án thu thập được 10.000 USDC, thì sẽ có 100.000 USDC trong lệnh mua PING mỗi ngày.
Điều này có thể giải thích tại sao sự ra mắt của c402.market khiến giá PING tăng vọt 50%; thị trường đang định giá theo tiềm năng tiếp tục mua hoặc một hệ sinh thái thành công trong tương lai.
Ai đang kiếm tiền?
Cấu trúc phí cho c402.market như sau:
Đối với đúc :
Mỗi giao dịch đúc sẽ được trả 1 USDC.
2 % sẽ được sử dụng làm phí nền tảng (0,02 USDC).
Phí gas (rất rẻ trên Chuỗi Base, nhưng vẫn phải trả)
Đối với người tạo mã token :
Phí "ngăn chặn thư rác" là 1 USDC sẽ được thanh toán khi tạo token(c402).
Nhận 2% nguồn cung cấp token làm phần thưởng
Nhận hoa hồng 1% cho các giao dịch từ nhóm thanh khoản(một phần được trả bằng token) c402
Tài liệu này cũng đề cập rằng nếu bạn tự xây dựng front-end và tự đặt mình làm người giới thiệu, bạn có thể lấy phí nền tảng 2%, do đó đạt được đúc phí nền tảng bằng không.
Mặc dù ban đầu chỉ hỗ trợ PING làm tài sản ghép nối, kho lưu trữ GitHub của c402.market đã mở cơ chế gửi cho "danh sách trắng token ghép nối". Bất kỳ dự án nào cũng có thể gửi PR để xin thêm token của mình vào các tùy chọn ghép nối, nhưng phải có đủ thanh khoản (bị khóa) trên Uniswap v3 hoặc v4, đồng thời định dạng JSON và thông số kỹ thuật hình ảnh phải đáp ứng các yêu cầu; sau khi được phê duyệt, dự án cũng cần được đưa vào danh sách trắng thủ công trên Chuỗi.
Điều này có nghĩa là c402.market có thể hỗ trợ USDC, ETH hoặc token khác làm tài sản được ghép nối trong tương lai, chứ không chỉ riêng PING. Nhưng ít nhất là ban đầu, PING sẽ là lựa chọn duy nhất.
Rõ ràng là thiết kế cơ chế của c402.market ưu tiên việc tạo động lực cho người tạo token , thay vì chỉ mang lại lợi ích cho đúc và nhà giao dịch. Tuy nhiên, như những người am hiểu hiểu rõ, điều này cũng có thể dẫn đến việc nền tảng bị tràn ngập bởi các dự án chất lượng lượng lớn, vì người tạo token có khích lệ kinh tế để liên tục phát hành token mới.
Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, c402.market vừa công bố ra mắt sắp tới (10 giờ tối ngày 10 tháng 11). Nhiều chi tiết trong tài liệu chính thức vẫn còn chưa được tiết lộ, bao gồm số lượng đúc cụ thể, khung thời gian và "cơ chế hối lộ".
Những biện pháp này có thể nhằm ngăn chặn robot chuẩn bị trước hoặc đội ngũ có thể chưa đưa ra quyết định cuối cùng.
Bài kiểm tra thực sự sẽ diễn ra sau khi đợt dự án đầu tiên ra mắt, đợt thanh khoản đầu tiên được hình thành và đợt nhà giao dịch đầu tiên bắt đầu cạnh tranh; chỉ khi đó chúng ta mới có thể thấy cơ chế này hoạt động như thế nào trong thực tế.
Cuối cùng, việc tạo ra tài sản và cung cấp mã thông báo mới sẽ luôn là chủ đề của thị trường crypto, hiện tại nó chỉ chuyển sang khái niệm x402; khi không có nhiều câu chuyện mới, việc tham gia thận trọng có thể là một lựa chọn thực tế.
