Ngày 14/11, dYdX thông báo họ sẽ sử dụng 75% doanh thu giao thức để mua lại token DYDX trên thị trường mở. Đây được xem là một trong những mức buyback cao nhất lịch sử DeFi, vượt xa phần lớn mô hình chia sẻ doanh thu trên thị trường hiện nay. Nhiều phân tích độc lập nhận định tỷ lệ này có thể hấp thụ khoảng 5% tổng cung DYDX mỗi năm, tạo ra lực siết nguồn cung đáng kể và đưa DYDX trở thành một trong số ít token có “hậu thuẫn” bởi doanh thu thật thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng.
Đề xuất #313, xoay quanh việc tăng mức buyback từ 25% lên 75%, đã được cộng đồng thông qua với 59,38% phiếu ủng hộ. Đây là dấu mốc quan trọng, cho thấy định hướng của dYdX chuyển mạnh sang mô hình tạo giá trị bền vững cho người nắm giữ, thay vì phát triển theo cách đốt ngân sách hoặc lạm phát token như nhiều dự án khác. Kế hoạch mua lại token mới sẽ bắt đầu triển khai từ tháng 03/2025, thời điểm dự kiến doanh thu giao thức tiếp tục tăng khi nhu cầu giao dịch phái sinh phi tập trung ngày càng mạnh.
Theo cơ chế phân bổ doanh thu mới, 75% được dùng để mua lại DYDX trực tiếp trên thị trường, sau đó đem stake nhằm tạo vòng tuần hoàn lợi ích cho hệ sinh thái. Thay vì mua rồi giữ thụ động, việc stake lại giúp gia tăng phần thưởng, duy trì thanh khoản và gia tăng sức hấp dẫn dài hạn đối với nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, dYdX cũng dành 5% doanh thu cho Treasury SubDAO – bộ phận chịu trách nhiệm vận hành, quản trị và điều phối chiến lược phát triển. Đây là yếu tố quan trọng để duy trì tính phi tập trung nhưng vẫn đảm bảo hiệu quả điều hành, đặc biệt trong bối cảnh mô hình subDAO đang được nhiều giao thức coi là bước đệm cho quản trị mở rộng.
Một phần nữa, 5% doanh thu được đưa vào MegaVault, quỹ đang trong tình trạng hiệu suất âm khoảng -16,7%/năm. Việc bơm thêm nguồn lực giúp MegaVault có thêm thời gian tái cấu trúc chiến lược đầu tư và triển khai các cơ chế bù đắp rủi ro, thay vì để hiệu suất kéo lùi toàn bộ hệ sinh thái. Điều này thể hiện nỗ lực của dự án trong việc sửa chữa các điểm yếu nội bộ thay vì bỏ mặc chúng.
