Từ mức đỉnh năm 2025, Stellar (XLM) đã giảm từ 0,52 đô la xuống còn 0,26 đô la. Grayscale — một trong những quỹ đầu tư tiền điện tử hàng đầu — đã quản lý đáng kể lượng XLM nắm giữ trong thời kỳ suy thoái này.
Nỗi lo sợ tột độ của thị trường vào cuối năm tiếp tục làm gia tăng kỳ vọng tiêu cực. Stellar (XLM) phải làm gì để đối mặt với những trở ngại này?
Grayscale nắm giữ hơn 116 triệu XLM
Theo dữ liệu mới nhất từ Coinglass, XLM mà Grayscale nắm giữ đã tăng so với năm ngoái, trước khi XLM in "nến thần" vào tháng 11 năm 2024 với mức tăng trưởng gần 600%.
Grayscale đã tích lũy thành công XLM từ 70 triệu lên 119 triệu trước đợt tăng giá. Động thái này nhấn mạnh hiệu quả của quỹ như một nhà đầu tư thông minh, luôn định vị mình trước những biến động lớn của thị trường.
Tuy nhiên, kể từ đầu năm 2025, quỹ đã ngừng tích lũy. Giá XLM đã ngừng lập đỉnh mới và bước vào xu hướng giảm. So với mức đỉnh năm 2025, XLM mà Grayscale nắm giữ đã giảm nhẹ xuống còn 116,8 triệu.
Việc quỹ này từ chối bán ra mạnh mẽ phản ánh quan điểm dài hạn của các nhà đầu tư. Họ dường như coi XLM là một tài sản giá trị trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới.
Đáng chú ý hơn, cổ phiếu của Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM) được giao dịch ở mức cao hơn Giá trị tài sản ròng thực tế (NAV).
Giá trị thị trường của GXLM ở mức 24,85 đô la, trong khi NAV trên mỗi cổ phiếu là 22,29 đô la.
Giá thị trường cao hơn NAV khoảng 10–15%. Mức chênh lệch này cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn giá trị tài sản cơ sở. Tình trạng này đã chi phối hầu hết các phiên giao dịch trong năm 2025.
Tuy nhiên, khi so sánh XLM mà Grayscale nắm giữ với hơn 32 tỷ XLM đang lưu hành, quỹ này chỉ kiểm soát khoảng 0,36% nguồn cung. Tỷ lệ này vẫn còn quá nhỏ để tạo ra bất kỳ tác động quyết định nào lên thị trường.
Stellar (XLM) có gì để chống lại áp lực bán?
Tháng 11 năm 2025 đánh dấu thời điểm quan trọng khi bảy công ty tiền điện tử lớn — Fireblocks, Solana Foundation, TON Foundation, Polygon Labs, Stellar Development Foundation, Mysten Labs và Monad Foundation — chính thức ra mắt Blockchain Payments Consortium (BPC).
Liên minh này nhằm mục đích thúc đẩy các tiêu chuẩn thanh toán dựa trên blockchain. BPC tập trung vào tích hợp xuyên chuỗi, cho phép XLM tiếp cận hàng triệu người dùng trên các hệ sinh thái khác. Những phát triển này có thể thúc đẩy nhu cầu vào năm 2026.
Stellar tuyên bố: “Trong quý 3, mạng lưới Stellar chứng kiến mức tăng trưởng 37% về số lượng nhà phát triển toàn thời gian, nhanh hơn 8 lần so với tốc độ tăng trưởng của ngành”.
Đồng thời, hệ sinh thái Stellar tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ về Tài sản Thế giới Thực (RWA). Tổng giá trị RWA trên mạng lưới đạt mức kỷ lục 654 triệu đô la vào tháng 11 năm 2025, tăng từ mức 300 triệu đô la vào đầu năm.
Biểu đồ từ RWA.xyz cho thấy những đóng góp đáng kể từ các quỹ mã hóa, bao gồm Franklin OnChain US Government Fund và WisdomTree Prime.
Tuy nhiên, những câu chuyện áp dụng thực tế không phải lúc nào cũng trùng khớp với tâm lý thị trường. Phân tích gần đây cho thấy XLM đã có thành tích kém cỏi trong tháng 11. Với việc các altcoin chìm trong nỗi sợ hãi tột độ, XLM có thể sẽ khó thoát khỏi xu hướng tiêu cực chung.
Bài đăng Grayscale nắm giữ XLM như thế nào khi giá giảm hơn 50% xuất hiện đầu tiên trên BeInCrypto.
