Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) đã công bố đề xuất về cơ chế quản lý cho stablecoin. Tài liệu tham vấn đã xem xét quan điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng một số nhà quan sát cho rằng cơ chế này vẫn còn nhiều hạn chế.
BOE đã công bố tài liệu này vào ngày 10 tháng 11 — khoảng hai năm sau khi công bố tài liệu thảo luận ban đầu. Tài liệu gốc đưa ra một tầm nhìn về tiền điện tử mà nhiều người trong ngành cho rằng sẽ hủy diệt không gian tài sản kỹ thuật số của Vương quốc Anh.
BOE cho biết họ đã nhận được ý kiến và phản hồi từ 46 bên liên quan khác nhau, bao gồm "các ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán phi ngân hàng, nhà điều hành hệ thống thanh toán, hiệp hội thương mại, học viện và cá nhân".
Ngân hàng trung ương Anh có thể đã loại bỏ một số yêu cầu cứng rắn hơn, nhưng một số người trong ngành cho rằng như vậy là chưa đủ. Tom Rhodes, giám đốc pháp lý tại công ty phát hành stablecoin Agant có trụ sở tại Anh, cho biết ngân hàng vẫn "thận trọng và hạn chế một cách quá mức".
Ngân hàng Anh vẫn thận trọng với stablecoin
Rhodes chia sẻ với Cointelegraph rằng phiên bản mới này có một số cải tiến so với phiên bản năm 2023.
“Các đề xuất mới nhất bao gồm một số tính năng cải tiến, chẳng hạn như các hạn mức thanh khoản trực tiếp của BOE và khả năng mua lại dự trữ cho mục đích thanh khoản.”
Ông cho biết, liên quan đến thị trường Vương quốc Anh, "những đề xuất này có thể được khám phá thêm và có khả năng mở rộng để tạo ra một chế độ tài sản hỗ trợ cạnh tranh hơn mà không ảnh hưởng đến sự ổn định".
Nhưng Rhodes cho biết, bất chấp "sự tiến triển đáng hoan nghênh trong quan điểm của BOE đối với stablecoin", ngân hàng này vẫn "lên tiếng một cách bất thường về những rủi ro được nhận thấy của stablecoin".
Một trong những hạn chế gây tranh cãi nhất trong bài báo là giới hạn đối với cái mà BOE gọi là "đồng tiền ổn định bán lẻ có hệ thống". Trong bài báo, đây được định nghĩa là một đồng tiền ổn định "được nhiều cá nhân sử dụng rộng rãi để thực hiện các khoản thanh toán hàng ngày như mua sắm và nhận lương".
Ngân hàng trung ương muốn áp dụng hạn mức 20.000 bảng Anh cho cá nhân và 10 triệu bảng Anh cho doanh nghiệp chấp nhận tiền điện tử làm phương thức thanh toán. Đây là mức tăng so với đề xuất ban đầu, nhưng ý tưởng về hạn mức nắm giữ tiền điện tử không được một số người ủng hộ.
Người có sức ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử Aleksandra Huk đã viết : “Ngân hàng Anh muốn giới hạn lượng stablecoin nắm giữ ở mức 20.000 bảng Anh. Ai cho họ quyền quyết định chúng ta nên mua gì, cất giữ tiền ở đâu và số lượng bao nhiêu? [...] Thành thật mà nói, đây là quảng cáo hay nhất từ trước đến nay cho các đồng tiền riêng tư và cho việc rời khỏi Vương quốc Anh.”
Có liên quan: Hy vọng về tiền điện tử của Vương quốc Anh bị đình trệ, nhưng vẫn có 'những dấu hiệu đáng khích lệ'
Có một vài lưu ý đối với quy tắc được đề xuất. Geoff Richards, người đứng đầu cộng đồng tại Ontology Network, lưu ý : “Đề xuất này chỉ áp dụng cho các stablecoin mệnh giá bằng bảng Anh được sử dụng trong các hệ thống thanh toán của Vương quốc Anh có thể trở thành 'hệ thống'. Không phải USDT, không phải USDC, không phải các token DeFi ngẫu nhiên.”
Ian Taylor, thành viên hội đồng quản trị của nhóm vận động ngành công nghiệp tiền điện tử CryptoUK, nói với Cointelegraph rằng ông hiểu cách tiếp cận thận trọng hơn của ngân hàng trung ương, ít nhất là đối với giới hạn của stablecoin:
“Ngân hàng Anh có nhiệm vụ bảo vệ sự ổn định tài chính. Và sự ổn định tài chính đó gắn liền với hệ thống ngân hàng. Vì vậy, khi các ngân hàng nhận tiền gửi và cho vay dựa trên số tiền gửi đó [...] tạo ra tín dụng, đây là một lợi ích kinh tế cho bất kỳ nền kinh tế nào chúng ta có.”
BOE hoàn toàn có lý khi lo ngại rằng việc rút tiền gửi khỏi các ngân hàng sẽ làm giảm khả năng cho vay của họ, ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính. "Vì vậy, đó là lý do tại sao họ muốn thực hiện từng bước một."
Rhodes cho biết "đại đa số" các đồng tiền ổn định (stablecoin) của Anh sẽ không nằm trong phạm vi điều chỉnh của chế độ này, ít nhất là không theo như báo cáo đã nêu. Ông lưu ý rằng Mastercard chỉ mới được công nhận là một hệ thống thanh toán quan trọng mang tính hệ thống vào năm 2021, và các đồng tiền ổn định không mang tính hệ thống sẽ được quản lý theo bộ quy tắc của Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA), "ít hạn chế hơn".
Vẫn còn nhiều việc phải làm khi Vương quốc Anh mở cửa cho tiền điện tử
Việc tiếp cận được nguồn thanh khoản của ngân hàng trung ương và tài khoản tiền gửi tại BOE là một cập nhật đáng mừng đối với các đơn vị phát hành stablecoin. Tuy nhiên, đại diện ngành công nghiệp tiền điện tử tin rằng vẫn còn nhiều dư địa để cải thiện kế hoạch của ngân hàng trung ương.
Về mức trần của stablecoin, "Các ngưỡng hệ thống vẫn chưa chắc chắn", Rhodes nói. Ông cho biết sẽ rất hữu ích nếu Treasury Hoàng gia Anh làm rõ khi nào một đơn vị phát hành đạt đến quy mô đủ lớn để "gây rủi ro cho toàn bộ nền kinh tế Vương quốc Anh, trước khi họ công nhận đơn vị phát hành đó là hệ thống".
Taylor cũng lưu ý về những khó khăn trong việc thực thi các giới hạn stablecoin này. Nếu chính phủ cấp phép cho một đơn vị phát hành, thì họ là những người "chịu trách nhiệm giám sát từng khách hàng, dù là bán buôn, doanh nghiệp hay bán lẻ, về số lượng stablecoin mà họ đã cấp cho họ".
Vấn đề là nhiều người mua stablecoin trên thị trường thứ cấp hoặc "nhiều nguồn khác nhau". Mọi người có thể nhận stablecoin dưới dạng thù lao tại nơi làm việc, trên sàn giao dịch hoặc giao dịch ngang hàng. "Vì vậy, tôi nghi ngờ về việc thực thi hoạt động thực tế của điều đó, và chúng tôi chưa thấy chi tiết nào liên quan đến điều đó."
Nhìn chung, "sự minh bạch và tốc độ" sẽ giúp hệ sinh thái stablecoin của Anh cạnh tranh hơn, theo Arvin Abraham, đối tác tại Goodwin Procter. Ông nói với Cointelegraph rằng các cơ quan quản lý cần cung cấp cho các đơn vị phát hành "một lộ trình rõ ràng và các mốc thời gian có thể dự đoán được" để điều hướng quy trình phê duyệt.
Tuy nhiên, tốc độ không phải là thế mạnh của chính phủ.
Chính phủ Anh đã bắt đầu xây dựng các quy định về tiền điện tử kể từ năm 2017, khi lần đầu tiên áp dụng các yêu cầu về Chống rửa tiền và Xác thực danh tính (KYC) ( KYC) đối với các doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử như sàn giao dịch. Giờ đây, tám năm sau, ngân hàng trung ương vẫn đang phát triển các chính sách dựa trên phản hồi từ ngành.
Tiến độ chậm chạp đặt ra một vấn đề. Theo Taylor, “Chúng tôi đã tham vấn về một khuôn khổ rộng hơn để quản lý stablecoin trong gần năm năm, nhưng vẫn chưa có khuôn khổ cấp phép thực tế nào được triển khai, điều này gây ra nhiều vấn đề vì nhiều lý do”, ông nói.
“Điều này không có lợi cho các doanh nghiệp muốn ra mắt stablecoin tại Anh. Họ không có lộ trình rõ ràng về cách thức thực hiện”, ông nói, “điều này buộc họ phải chuyển ra nước ngoài, đến các khu vực pháp lý đã có khuôn khổ pháp lý khác.”
Taylor giải thích rằng có một số lý do, bao gồm những thay đổi liên tiếp trong chính phủ, cũng như việc thiếu "những người ủng hộ thực sự ở bất kỳ bên liên quan quan trọng nào, dù là chính phủ hiện tại, Bộ Treasury hay FCA".
Tiến độ quản lý tiền điện tử ở Anh có thể chậm — chậm hơn mong đợi của nhiều người trong ngành — nhưng đối với Abraham, “Ngân hàng đang thực dụng và công bằng. Thông điệp chính là sự đổi mới được hoan nghênh, nhưng nếu muốn Token của mình hoạt động như tiền, bạn cần có các biện pháp kiểm soát chất lượng tiền tệ.”
Tạp chí: Năm 2026 là năm của quyền riêng tư thực dụng trong tiền điện tử: Canton, Zcash và nhiều hơn nữa
