Hồ sơ 13F của Bob Hathaway, được công bố vào ngày 14, tiết lộ rằng công ty đã mua 17,85 triệu cổ phiếu của Alphabet lần đầu tiên, giá trị vốn hóa thị trường khoảng 4,3 tỷ đô la và hạ cấp lượng cổ phiếu Apple mà công ty nắm giữ trong quý thứ ba liên tiếp, bán thêm 41,8 triệu cổ phiếu trong quý.
Động thái này cho thấy Buffett có thể có một góc nhìn mới về cổ phiếu công nghệ: trong khi Alphabet, được thúc đẩy bởi điện toán đám mây và AI, đang dẫn đầu, thì Apple, với chu kỳ iPhone chậm lại và tiến triển chậm chạp trong AI, đang liên tục bị bán tháo. (Buffett luôn thận trọng với các công ty khởi nghiệp và ngành công nghệ vì những công ty này có tỷ lệ giá trên thu nhập cao và triển vọng kinh doanh khó lường.)
Đặt cược 4,3 tỷ đô la: Alphabet trở thành cổ đông cốt lõi.
Theo dữ liệu của 13F, Alphabet hiện đã trực tiếp lọt vào danh sách mười cổ phiếu hàng đầu của Berkshire Hathaway tại Hoa Kỳ.
Giá cổ phiếu của Alphabet đã tăng 45,4% trong năm nay, nhờ sự phục hồi của mảng kinh doanh đám mây và quảng cáo tìm kiếm nhờ nhu cầu AI. Khoản đầu tư quy mô lớn của Berkshire Hệ thống bảo vệ được thị trường coi là minh chứng cho lợi thế cạnh tranh của Alphabet: hơn 90% thị phần công cụ tìm kiếm, dòng tiền từ quảng cáo video trên YouTube, và độ sâu công nghệ của chip TPU do công ty tự phát triển cùng các mô hình ngôn ngữ quy mô lớn Gemini .
Từ Hối Tiếc Đến Bước Vào Thị Trường: Giá Cả Và Giá Trị Sau Sáu Năm Chờ Đợi
Trở lại cuộc họp cổ đông năm 2019, Buffett đã đề cập đến việc bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào Google và mô tả đó là "một điều đáng thất vọng", nhưng có vẻ như ông đã không chờ đợi thời điểm thích hợp để tham gia thị trường trong nhiều năm.
"Lúc đó, chúng tôi sử dụng dịch vụ của Google nhưng chưa bao giờ nghĩ rằng mình nên mua cổ phiếu của họ. Đó là một trong số ít quyết định mà tôi thực sự hối tiếc."
Chúng ta biết rằng Berkshire Hathaway đã chứng kiến doanh số bán cổ phiếu ròng và mức tiền mặt lần trong năm qua, nhưng động thái lần rất đáng chú ý. Nhiều người cho rằng rằng các nhà quản lý đầu tư Todd Combs và Ted Weschler, với chuyên môn trong lĩnh vực công nghệ, đã đóng nhân vật chủ chốt, phản ánh sự chuyển dịch trong cơ chế ra quyết định của Berkshire từ một động lực duy nhất sang kỷ nguyên hai lõi. (Warren Buffett dự kiến sẽ rời khỏi hoạt động điều hành thường nhật của Berkshire vào cuối năm nay.)
Suy nghĩ về danh mục đầu tư giảm lượng cổ phiếu Apple nắm giữ
Mặt khác, Apple vẫn là cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của Berkshire Hathaway, nhưng tỷ trọng đã từng đạt tới 40% danh mục đầu tư.
Tuy nhiên, rủi ro tập trung, cùng với sự tăng trưởng chậm lại của iPhone và mức định giá dài hạn trên 30 lần thu nhập, đã khiến Berkshire Hathaway quyết định "tiếp tục giảm lượng cổ phiếu nắm giữ". Apple phụ thuộc vào chu kỳ cập nhật phần cứng, trong khi Alphabet liên tục khuếch đại dòng tiền thông qua các gói đăng ký đám mây và thuật toán quảng cáo. Sự khác biệt trong nhịp độ hoạt động của họ đã trở thành cơ sở cốt lõi cho việc điều chỉnh danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway.
Nhìn về tương lai: Trang tiếp theo của Berkshire Hathaway về đầu tư giá trị
Việc tái cấu trúc danh mục đầu tư này chứng minh rằng đầu tư giá trị không tách rời khỏi công nghệ, mà luôn chờ đợi thời điểm thích hợp khi định giá và hệ thống bảo vệ hội tụ. Khi AI chuyển từ giai đoạn ý tưởng sang dòng tiền, cơ sở hạ tầng doanh nghiệp vững mạnh của Alphabet đã được các nhà đầu tư giá trị truyền thống công nhận.
