Các giám đốc điều hành tiền điện tử suy đoán rằng dòng tiền chảy ra từ các quỹ sàn giao dịch crypto, hoạt động bán tháo dài hạn của cá voi và căng thẳng địa chính trị leo thang có thể là nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm gần đây của thị trường, khi Bitcoin giảm xuống gần 93.000 đô la vào Chủ Nhật.
Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm là 93.029 đô la vào Chủ nhật . Tổng vốn hóa thị trường cũng đã giảm trong bảy ngày qua, từ 3,7 nghìn tỷ đô la vào ngày 11 tháng 11 xuống còn 3,2 nghìn tỷ đô la vào thứ Hai, theo CoinGecko.
Phát biểu với Cointelegraph, Ryan McMillin, giám đốc đầu tư của công ty quản lý đầu tư tiền điện tử Merkle Tree Vốn của Úc, cho biết không chỉ một cú sốc duy nhất gây ra sự sụt giảm của thị trường.
Nhiều yếu tố đang làm giảm giá tiền điện tử
McMillin chỉ ra dữ liệu trên chuỗi cho thấy những người nắm giữ dài hạn "cuối cùng đã thu được tiền sau một đợt tăng giá bất thường", là một nguyên nhân, và "các yếu tố cơ bản tốt cùng với thanh khoản thuận lợi giúp giá giảm xuống mức thấp hơn nhiều".
“Cùng lúc đó, các ETF Bitcoin giao ngay và các công cụ khác vốn là những người mua lớn vào đầu chu kỳ đã chuyển sang dòng tiền chảy ra ròng ngay khi thị trường toàn cầu chuyển sang tâm lý tránh rủi ro nhiều hơn và hy vọng cắt giảm lãi suất đã bị dập tắt.”
McMillin nói thêm: “Kết hợp tất cả những điều đó lại, bạn sẽ thấy những đồng tiền cũ được phân phối vào một mức giá thầu mềm hơn trong một môi trường vĩ mô ít dễ dãi hơn nhiều so với sáu tháng trước”.
Matt Poblocki, tổng giám đốc Binance Úc và New Zealand, cho biết sự biến động này là lời nhắc nhở rằng tiền điện tử vẫn là một loại tài sản đang trưởng thành và chịu ảnh hưởng của các sự kiện kinh tế vĩ mô và chính trị toàn cầu.
Trong khi đó, Holger Arians, CEO của Banxa, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán và tuân thủ tiền điện tử, cho biết thị trường đang diễn biến rất sôi động so với tình hình thế giới.
“Chúng ta đang đối mặt với một số căng thẳng địa chính trị chưa được giải quyết và trong một số trường hợp là đang leo thang. Đồng thời, định giá công nghệ toàn cầu tiếp tục tăng dựa trên kỳ vọng tương lai. Một giai đoạn thoái lui rủi ro rộng hơn gần như là điều không thể tránh khỏi sau một năm Optimism”, ông nói.
“Mặc dù đôi khi tiền điện tử có thể hoạt động độc lập với các thị trường truyền thống, nhưng đây là một trong những giai đoạn mà mọi người chỉ chờ đợi, quan sát và cố gắng hiểu được một năm đầy biến động.”
Các giám đốc điều hành tiền điện tử khác trên X cũng có ý tưởng về nguyên nhân. Hunter Horsley, CEO của Bitwise Asset Management, tin rằng chu kỳ bốn năm có thể là nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm của thị trường, vì các nhà giao dịch lo sợ về một đợt suy thoái vài năm một lần và cuối cùng góp phần vào điều đó bằng cách bán ra.
Tom Lee, chủ tịch công ty Ether Treasury BitMine, cho rằng các nhà tạo lập thị trường có "lỗ hổng lớn" trong bảng cân đối kế toán có thể đang trở thành con mồi của những kẻ đầu cơ đang tìm cách kích hoạt thanh lý.
Sự điều chỉnh mạnh là một phần thường xuyên của bất kỳ thị trường nào
Tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích tiền điện tử đều cho biết thị trường cơ bản vẫn ở vị thế mạnh mẽ.
Poblocki cho biết: "Những đợt điều chỉnh mạnh như thế này là một phần bình thường của chu kỳ thị trường".
“Điều quan trọng là chúng ta tiếp tục thấy các nhà đầu tư cá nhân tiếp tục đầu tư vào thị trường và chuyển hướng sang các tài sản blue-chip như Bitcoin và Ethereum thay vì bán tháo hoàn toàn. Đó là một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy sự tự tin dài hạn.”
“Dòng vốn ETF đã giảm nhẹ theo tâm lý rủi ro chung, nhưng chúng tôi không thấy có sự rút vốn lớn. Bức tranh toàn cảnh vẫn không thay đổi - sự tham gia của các tổ chức vẫn ở mức cao, và các nhà đầu tư cá nhân đang có cách tiếp cận kỷ luật hơn”, ông nói thêm.
Arians cho biết đà giảm của thị trường có thể đảo ngược khi các yếu tố cơ bản đang đi đúng hướng, quy định rõ ràng hơn, nhiều trường hợp sử dụng thực tế hơn và các trường hợp tài chính truyền thống thường xuyên mạnh dạn bước vào tiền điện tử.
“Mặc dù giá có vẻ yếu, nhưng câu chuyện cơ sở hạ tầng bên dưới chưa bao giờ mạnh mẽ đến thế. Khối lượng giao dịch stablecoin, hoạt động on-chain, động lực của các nhà phát triển, tất cả đều đang lặng lẽ đi đúng hướng. Thị trường có thể đang chậm lại, nhưng những đường ray đang được đặt ra hiện nay đang tạo tiền đề cho chu kỳ tiếp theo”, Arians nói thêm.
Thị trường tiền điện tử vẫn mạnh hơn các chu kỳ trước
McMillin có quan điểm tương tự như nhà phân tích vĩ mô và cựu chiến binh Phố Wall Jordi Visser, người tin rằng những người nắm giữ Bitcoin lâu năm chỉ đơn giản là đang bán cho các nhà giao dịch mới sẵn sàng nắm bắt cơ hội.
Ông cho biết: “Trong các chu kỳ trước, với mức bán của holder dài hạn như thế này, chúng ta sẽ chứng kiến mức giảm 70–80% vào thời điểm này; thay vào đó, mặc dù có sự phân phối OG rất lớn, giá giảm ít hơn nhiều vì ETF và các kênh tổ chức khác đủ sâu để hấp thụ phần lớn cổ phiếu đó”.
“Đó là dấu hiệu của một thị trường đang trưởng thành và là sự dịch chuyển cần thiết của tiền xu từ số ít sang số đông.”
Tạp chí: Năm 2026 là năm của quyền riêng tư thực dụng trong tiền điện tử: Canton, Zcash và nhiều hơn nữa
