"Biểu đồ đường K trong vài ngày qua cho thấy khối lượng giao dịch đang giảm và không có khối lượng tăng, điều này cho thấy có người đang tích cực bán cổ phiếu của mình."
Vào ngày 18 tháng 11, bình luận này lan truyền trên nền tảng X đã phản ánh chính xác cảm xúc chung của tất cả người giao dịch gần đây. Thị trường đã rơi vào trạng thái "ức chế" kỳ lạ, với mỗi lần phục hồi đều "yếu ớt và bất lực", như thể có một bàn tay vô hình đang liên tục bán tháo một cách máy móc.
Thị trường đang hoảng loạn vì bóng ma của Mt. Gox, nhưng có thể họ đã nhầm lẫn "kẻ thao túng thị trường" thực sự.
Một báo cáo chuyên sâu mới dựa trên các tài liệu của tòa án tháng 11 đã tiết lộ một nguồn áp lực bán ra mang tính cấu trúc hơn mà thị trường đã bỏ qua: chính phủ Anh .
Trong trường hợp của "Nữ hoàng crypto" Qian Zhimin, chính quyền Anh đã tịch thu và kiểm soát thành công hơn 61.000 Bitcoin . Hiện tại, mọi bằng chứng đều cho thấy chính phủ Anh đang tích cực chuẩn bị "thanh lý" số tài sản này , không phải để "đầu tư giá trị", mà là để lấp đầy "khoảng trống tài chính" hàng tỷ bảng Anh.
Không giống như các chủ nợ "HODLers" tại Mt. Gox, một "cá voi quốc gia" lý trí, hướng đến lợi nhuận nắm giữ 61.000 BTC sắp trở thành "mức áp lực" dài hạn của thị trường.
Ý định đã được xác nhận: Vương quốc Anh đang sử dụng hệ thống "đấu thầu" để kiếm tiền từ tài sản của mình.
Thị trường từng có những tưởng tượng "lãng mạn" về số phận của 61.000 BTC này.
Các nhóm công nghiệp và nhà bình luận đã công khai kêu gọi chính phủ Anh noi gương El Salvador và đưa "vàng kỹ thuật số" này vào "dự trữ chiến lược quốc gia" của mình.
Tuy nhiên, Bộ Tài chính Anh đã từ chối đề xuất này một cách rõ ràng , với lý do " lo ngại về sự biến động ".
Ý định của chính phủ Anh rất rõ ràng: bán .
Họ không chỉ nói suông. Báo cáo tiết lộ rằng Bộ Nội vụ Anh, thông qua bộ phận dịch vụ kinh doanh BlueLight Commercial, đã đưa ra một gói thầu chính thức trị giá từ 40 đến 60 triệu bảng Anh.
Mục đích của gói thầu này là tìm cách thiết lập " khuôn khổ lưu trữ và kiếm tiền crypto ".
Tài liệu đấu thầu rất đơn giản, yêu cầu "dịch vụ lưu trữ và giao dịch dựa trên SaaS" để cho phép " thực hiện "tài sản bị tịch thu.
Mọi suy đoán giờ đây có thể chấm dứt. Thanh lý và tiền tệ hóa là những lựa chọn khả thi duy nhất.
Phân tích động lực: "Khoảng cách tài chính" 5 tỷ bảng Anh
Tại sao chính phủ Anh lại vội vàng bán như vậy?
Câu trả lời rất đơn giản: họ cần tiền .
Phân tích cho thấy chính phủ Anh đang phải đối mặt với khoản thâm hụt tài chính khổng lồ từ 5 đến 20 tỷ bảng Anh . Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đang " theo dõi chặt chẽ " khoản tiền bất ngờ này.
61.000 Bitcoin này, vốn chỉ có giá trị khoảng 300 triệu bảng Anh khi bị tịch thu vào năm 2018, hiện đã tăng vọt lên khoảng 5 tỷ đến 5,5 tỷ bảng Anh .
Khoản tiền bất ngờ này đã trở thành nguồn thu trực tiếp rất hấp dẫn để bù đắp thâm hụt ngân sách.
Thậm chí còn "khéo léo" hơn nữa là việc chính phủ Anh dường như đã tìm ra một con đường hợp pháp để "biển thủ hợp pháp" khoản gia tăng giá trị khổng lồ này. Điểm mấu chốt gây tranh cãi trong vụ án này là Cơ quan Công tố Hoàng gia (DPP) đã đề xuất lên Tòa án Tối cao một " kế hoạch bồi thường tùy chỉnh ".
Kế hoạch này rất có thể sẽ quy định rằng 128.000 nạn nhân người Trung Quốc chỉ được hưởng quyền khôi phục " khoản lỗ tiền tệ pháp định ban đầu vào năm 2018 " (khoảng 640 triệu bảng Anh).
Điều này có nghĩa là Bộ Tài chính Anh sẽ hợp pháp "giữ lại" "lợi nhuận giá trị gia tăng" hơn 4,5 tỷ bảng Anh .
Với những "khích lệ tài chính" mạnh mẽ như vậy, có thể kết luận chắc chắn rằng chính phủ Anh sẽ "bán" lô Bitcoin này với giá cao và theo cách có trật tự.
So sánh chính: Tại sao nó lại đáng sợ hơn nhiều so với Mentougou?
Câu chuyện phổ biến trên thị trường hiện nay là "áp lực bán ra đối với Mt. Gox đã được hấp thụ". Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng việc so sánh đợt bán tháo của chính phủ Anh (UKGov) với đợt bán tháo của Mt. Gox là hoàn toàn sai lầm .
Động lực thị trường của hai loại này khá khác nhau:
1. Núi Gox (Mentougou):
- Tài sản: Khoảng 142.000 Bitcoin.
- Người nhận: Chủ nợ dài hạn .
- Động lực: Những chủ nợ này là những "người tin tưởng" đã đấu tranh pháp lý suốt một thập kỷ. Cuối cùng, họ chọn nhận bồi thường bằng Bitcoin(thay vì Yên Nhật). Họ là những " HODLer " (người nắm giữ dài hạn) có cùng quan điểm tư tưởng.
- Tác động thị trường (Dự báo): Thấp . Các nhà phân tích thường kỳ vọng chỉ một " phần nhỏ " chủ nợ sẽ bán ngay lập tức. Thị trường sẽ dễ dàng hấp thụ áp lực bán ra nhỏ này.
2. UKGov (vụ án Qian Zhimin):
- Tài sản: Khoảng 61.000 Bitcoin.
- Người bán: Chính phủ Anh (Bộ Tài chính/Bộ Nội vụ).
- Động cơ: Nhu cầu tài chính (để bù đắp thiếu hụt ngân sách).
- Tác động thị trường (dự báo): Cao (dai dẳng) . Điều này tạo nên áp lực bán thuần túy, vô cơ .
Bitcoin do Mt. Gox nắm giữ được chuyển từ một "ví lạnh" này sang một nhóm "ví lạnh" khác. Ngược lại, Bitcoin của chính phủ Anh được chuyển trực tiếp từ "ví lạnh" sang "ví nóng sàn giao dịch", với mục đích duy nhất là "chuyển đổi thành tiền pháp định".
Tiền lệ ở Đức: "bài kiểm tra căng thẳng" với 50.000 BTC.
Chính phủ Anh sẽ bán nó bằng cách nào? Họ sẽ không "ngu ngốc" sao chép mô hình "đấu giá công khai" kém hiệu quả mà Cơ quan Cảnh sát Liên bang Hoa Kỳ (USMS) đã sử dụng vào năm 2014-2015.
Một báo cáo chỉ ra một mô hình gần đây hơn và có khả năng xảy ra hơn: chính phủ Đức sẽ bán 50.000 Bitcoin vào năm 2024 .
Vào thời điểm đó, chính phủ Đức đã áp dụng một cách tiếp cận hiện đại hơn, bán một lượng tiền khổng lồ theo từng đợt thông qua sàn giao dịch chính thống như Kraken và Coinbase , cũng như nhà tạo lập thị trường phi tập trung (OTC).
Tác động của nó lên thị trường là ngay lập tức . Báo cáo cho biết động thái này đã tạo ra áp lực bán " khủng khiếp " và " dữ dội " trong ngắn hạn, làm rung chuyển thị trường nghiêm trọng.
Nhưng cuối cùng, thị trường đã hấp thụ thành công nguồn cung này.
Tiền lệ của Đức chứng minh hai điều:
- Thị trường có khả năng hấp thụ nguồn cung từ 50.000 đến 60.000 Bitcoin.
- Quá trình tiêu hóa sẽ cực kỳ đau đớn và kèm theo những biến động dữ dội.
Kết luận: Đây không phải là một "sự cố đột ngột" mà là một "sự cố áp suất".
Bây giờ chúng ta có thể trả lời câu hỏi đang lan truyền trên nền tảng X: "Ông lớn nào có quyền lực đến mức có thể bán cổ phiếu trong thời gian dài như vậy?"
Câu trả lời là: Bộ Tài chính Anh .
Đối với thị trường, câu hỏi quan trọng nhất - "Liệu thị trường có sụp đổ không?" - đã được trả lời rõ ràng:
Đây sẽ không phải là một "sự sụp đổ chớp nhoáng" tàn khốc. Chính phủ Anh đã đề xuất một "khuôn khổ kiếm tiền" gợi ý về một đợt thanh lý được kiểm soát chuyên nghiệp, dài hạn (có khả năng kéo dài 3-4 năm) nhằm mục đích "tối đa hóa lợi nhuận từ tiền pháp định".
Nhưng đó sẽ là "mức áp lực dài hạn" .
Thị trường phải chấp nhận thực tế rằng một chính phủ phương Tây lớn (Anh) sắp trở thành người bán lớn, lý trí, hướng đến lợi nhuận với 61.000 Bitcoin.
"Áp lực bán vô hình" này sẽ hoạt động như một "vòng cung", liên tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của thị trường trong nhiều năm tới. Với mỗi đợt phục hồi, người giao dịch sẽ phải ước tính: "Chính phủ Anh sẽ bán bao nhiêu hôm nay?"—cho đến khi toàn bộ 61.000 Bitcoin được thị trường hấp thụ.
