Các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) của Hoa Kỳ tiếp tục bị rút ra khi Chỉ số sợ hãi và tham lam tiền điện tử giảm xuống 11, phản ánh nỗi sợ hãi tột độ.
Các nhà đầu tư bán lẻ đã đứng ngoài thị trường trong thời kỳ suy thoái này, trong khi dữ liệu cho thấy cá voi là người mua chính trong đợt bán tháo.
Dòng vốn ETF chảy ra và sự vắng mặt của nhà đầu tư bán lẻ báo hiệu sự thay đổi của thị trường
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã liên tục chứng kiến dòng Vốn tháo chạy, với lượng nắm giữ giảm từ 441.000 BTC vào ngày 10 tháng 10 xuống còn khoảng 271.000 BTC vào giữa tháng 11. Điều này đánh dấu sự đảo ngược mạnh mẽ so với sự hỗ trợ của các tổ chức vào đầu năm nay.
Theo dữ liệu của Farside Investors , các quỹ ETF Bitcoin hiện đã ghi nhận bốn ngày liên tiếp dòng vốn rút ra, kéo dài tâm lý phòng thủ vốn đã thống trị cả tháng. Trước đó, lượng vốn rút ra đạt đỉnh hơn 800 triệu đô la chỉ trong một ngày, cho thấy tâm lý thị trường đã xấu đi nghiêm trọng như thế nào. Số liệu mới nhất cho thấy dòng vốn rút ra nhỏ hơn nhiều, chỉ khoảng 60 triệu đô la, nhưng vẫn cho thấy người mua vẫn thận trọng và đà tăng vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều.
Khối lượng lệnh trung bình tại chỗ. Nguồn: CryptoQuantSố liệu về quy mô lệnh trung bình tại chỗ cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ không quay trở lại, ngay cả khi Bitcoin đã giảm gần 27% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.272,76 đô la vào ngày 6 tháng 10. Dữ liệu từ các sàn giao dịch Binance, Coinbase, Kraken và OKX cho thấy quy mô lệnh lớn hơn, làm nổi bật hoạt động của cá voi thay vì người mua bán lẻ quy mô nhỏ.
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam (Fear and Greed Index) đã giảm mạnh xuống còn 11, cho thấy nỗi lo sợ cực độ của thị trường. Theo lịch sử, mức giá này tương quan với đáy thị trường, nhưng các nhà đầu tư bán lẻ vẫn thận trọng và ngần ngại tham gia. Vào buổi sáng tại châu Á, Bitcoin giao dịch ở mức từ 91.000 đến 92.000 đô la, giảm hơn 3% trong 24 giờ và 13-14% trong tuần. Ethereum có lúc giảm xuống dưới 3.000 đô la, và Solana ở mức khoảng 130 đô la, giảm hơn 5% trong 24 giờ và 21% trong tuần.
Sự tích tụ của cá voi trong bối cảnh thị trường yếu kém
Trong khi các nhà đầu tư cá nhân đứng ngoài cuộc, các nhà đầu tư lớn vẫn tiếp tục tích lũy mạnh mẽ. Một cá voi đã mua 10.275 ETH với giá 3.032 đô la, tương đương 31,16 triệu USDT trong vòng 24 giờ trước ngày 17 tháng 11, dựa trên dữ liệu giám sát on-chain của OnchainLens . Từ ngày 12 đến ngày 17 tháng 11, địa chỉ này đã mua tổng cộng 13.612 ETH với giá 41,89 triệu USDT, với mức giá trung bình là 3.077 đô la Mỹ.
Nhật ký giao dịch Nansen cho thấy cá voi đã mua 31,16 triệu đô la ETH trong 24 giờ. Nguồn: OnchainLensNhững người nắm giữ Bitcoin vĩnh viễn - những ví chưa bao giờ ghi nhận dòng tiền rút ra - đang hỗ trợ điều mà CryptoQuant mô tả là đợt tăng tích lũy lớn nhất trong các đợt bán tháo gần đây. Nhu cầu holder vĩnh viễn đã tăng từ 159.000 BTC lên 345.000 BTC, đánh dấu mức hấp thụ lớn nhất trong nhiều chu kỳ. Sự tích lũy đáng kể này diễn ra ngay cả khi giá giảm, cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa hành vi thị trường dài hạn và ngắn hạn.
Sự phân kỳ giữa hoạt động tích lũy của cá voi và sự thận trọng của nhà đầu tư nhỏ lẻ cho thấy sự thay đổi trong động lực thị trường. Tuy nhiên, CEO của CryptoQuant, Ki Young Ju, lưu ý rằng Đáy giá hiện tại liên quan đến việc những người nắm giữ lâu năm luân chuyển coin với nhau thay vì dòng tiền mới gia nhập thị trường. Điều này cho thấy đợt giảm giá này không đánh dấu sự khởi đầu của một thị trường giá xuống mới, mặc dù điều kiện hiện tại có thể không tạo ra khoảnh khắc mua đáy điển hình mà nhà đầu tư nhỏ lẻ mong muốn.
Nhu cầu holder vĩnh viễn 30 ngày cho thấy sự tích lũy kỷ lục trong quá trình bán tháo giá. Nguồn: CryptoQuantNhững thay đổi về cấu trúc và động lực thể chế
Đợt bán tháo này khác với những mùa đông tiền điện tử trước đây. Các tổ chức tài chính lớn, bao gồm JPMorgan, hiện chấp nhận Bitcoin làm tài sản thế chấp cho các khoản vay bất chấp giá của nó đang suy yếu. Cơ sở hạ tầng đang phát triển này cung cấp nhiều hỗ trợ hơn so với các chu kỳ giảm giá trước đây. Thanh khoản sâu hơn hiện có sẵn, giúp ổn định thị trường.
Các tín hiệu kỹ thuật hiện vẫn đang bi quan. Bitcoin đã giảm hơn 20% so với mức cao kỷ lục; gần đây, đường trung bình động 50 ngày của nó đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày - một "Giao cắt tử thần".
Các yếu tố kinh tế vĩ mô càng gây thêm áp lực. Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, và các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn tiếp tục thắt chặt chính sách. Thanh khoản Treasury giảm tạo ra những trở ngại cho các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận thấy các xu hướng vĩ mô dài hạn hơn - chẳng hạn như nợ công cao và căng thẳng địa chính trị đang diễn ra - sẽ hỗ trợ Bitcoin trong tương lai.
Các công ty Đào coin đang điều chỉnh cho phù hợp. Frank Holmes, chủ tịch điều hành của HIVE Digital Technologies, nhấn mạnh rằng công ty của ông sẽ tiếp tục Đào coin và nắm giữ Bitcoin, không giống như các đối thủ cạnh tranh đang chuyển sang điện toán hiệu năng cao. Ông cho rằng việc xây dựng các trung tâm dữ liệu Tier 3 cho hoạt động của GPU vừa tốn kém vừa phức tạp, vì vậy chiến lược "khai thác và nắm giữ" của ông sẽ tiếp tục bất chấp biến động.
