Các khu vực pháp lý trên toàn thế giới đang điều chỉnh cách tiếp cận đối với tài sản tiền điện tử khi chúng ngày càng giao thoa với tài chính truyền thống (TradFi), thu hút ngày càng nhiều tổ chức tài chính tham gia. Brazil là một trong những quốc gia mới nhất thực hiện điều này, mở rộng quy định của ngành tài chính để bao gồm các hoạt động tiền điện tử như một phần của khuôn khổ mới toàn diện cho lĩnh vực này. Điều này sẽ mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý cho thị trường nhưng đi kèm với thời hạn chót là tháng 2 năm 2026 (mặc dù có kèm theo thời gian gia hạn 9 tháng), đồng nghĩa với việc thời gian là yếu tố then chốt đối với các công ty muốn cung cấp dịch vụ tại Brazil.
Bình luận từ các báo cáo và dữ liệu của chúng tôi
Trong Báo cáo Địa lý Tiền điện tử mới nhất, chúng tôi đã xác định Brazil là thị trường tiền điện tử lớn nhất tại LATAM. Năm 2024, Brazil ước tính đã tiếp nhận 318,8 tỷ đô la giá trị tiền điện tử (gần một phần ba LATAM), với tốc độ tăng trưởng 109,9% so với cùng kỳ, xếp thứ 5 trong Chỉ số Áp dụng Tiền điện tử Toàn cầu năm 2025 .
Trong báo cáo Đường đến Quy định của chúng tôi, chúng tôi kỳ vọng rằng việc Brazil củng cố cách tiếp cận của mình đối với tài sản tiền điện tử, giống như cách chúng tôi thấy các quốc gia khác trong khu vực đang làm, sẽ là một bước ngoặt đối với lĩnh vực Tài sản tiền điện tử địa phương và các hoạt động liên quan. Điều này dựa trên thực tế rằng, trong khi việc áp dụng tiền điện tử của Brazil có phạm vi rộng, nghĩa là được thúc đẩy bởi sự quan tâm của cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, thì các giao dịch có quy mô tổ chức (> 10 triệu đô la) chịu trách nhiệm cho phần lớn sự tăng trưởng. Do việc áp dụng của tổ chức phụ thuộc rất nhiều vào cách tiếp cận của các cơ quan quản lý, chúng tôi kỳ vọng rằng việc Brazil chuyển từ các nguyên tắc cấp cao sang một khuôn khổ hoạt động, mang nhiều dấu ấn chính của các cách tiếp cận quản lý hiện có khác (ví dụ:MiCA ), sẽ là một thử nghiệm quan trọng đối với lĩnh vực này, buộc các công ty nhỏ hơn và ở nước ngoài phải xem xét kỹ lưỡng cấu trúc, khả năng tham gia và cung cấp dịch vụ của họ.
Chuyện gì đã xảy ra thế
Đầu tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Brazil (BCB) đã ban hành ba nghị quyết nhằm triển khai Luật Tài sản Ảo năm 2022, đồng thời duy trì sắc lệnh của Tổng thống năm 2023, chỉ định BCB là cơ quan quản lý và Ủy ban Chứng khoán Brazil (CVM) có thẩm quyền đối với các loại token tương tự chứng khoán và các vấn đề bảo vệ người tiêu dùng. Tổng hợp lại, các nghị quyết 519, 520 và 521 này đã thiết lập khuôn khổ tiền điện tử, với các yếu tố chính bao gồm:
- Lộ trình cấp phép mới : Cả đơn vị mới tham gia và đơn vị hiện hữu hoạt động với tư cách là đơn vị lưu ký, sàn giao dịch và trung gian đều cần trải qua quy trình để trở thành Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais (SPSAV), tất cả đều sẽ được BCB giám sát. Quy trình này cũng bao gồm các công ty nước ngoài chưa hoạt động tại Brazil, những đơn vị này sẽ được yêu cầu cấp phép trước khi bắt đầu hoạt động. Điều này sẽ yêu cầu họ phải có sự hiện diện thực tế tại địa phương dưới hình thức công ty con hoặc hợp tác với một đơn vị địa phương được cấp phép.
- Yêu cầu mới đối với các công ty: Để trở thành SPSV được ủy quyền, cùng với các nghĩa vụ và trách nhiệm khác, họ phải tuân thủ các yêu cầu xung quanh:
- Ngăn chặn rửa tiền và tài trợ khủng bố: Các công ty phải có cơ chế để đánh giá rủi ro phù hợp, xác định và báo cáo các hành vi gian lận, và áp dụng Quy tắc Du lịch vào các giao dịch. Khi công bố các quy định này, Giám đốc Quản lý của BCB, Gilneu Vivan, đã tuyên bố rằng chúng "sẽ giảm thiểu phạm vi lừa đảo, gian lận và việc sử dụng thị trường tài sản ảo để rửa tiền".
- Đảm bảo tính minh bạch công khai phù hợp : Các công ty phải công bố rõ ràng mọi thông tin áp dụng, bao gồm các quy định, mô hình kinh doanh, rủi ro và phí; tách biệt tài sản của khách hàng với tài sản của SPSAV và cấm sử dụng; có người chịu trách nhiệm cho từng lĩnh vực hoạt động; và thực hiện kiểm toán độc lập.
- Đáp ứng ngưỡng Vốn tối thiểu: Các công ty phải đáp ứng các yêu cầu từ 10,8 triệu R$ đến 37,2 triệu R$, tùy thuộc vào hoạt động.
- Khác: Thỏa thuận với bên thứ ba/thuê ngoài các dịch vụ quan trọng; quản trị công ty, bao gồm các chính sách, kiểm soát nội bộ về hành vi, đào tạo, bảo vệ dữ liệu cá nhân, lưu giữ hồ sơ, ETC
Chuyển giao tài sản ảo xuyên biên giới
Đầu tháng 2 năm 2025, Gabriel Galipolo, giám đốc BCB, tuyên bố rằng "khoảng 90% khối lượng giao dịch đó là dưới dạng các giao dịch stablecoin". Do đó, không có gì ngạc nhiên khi khuôn khổ mới đặt ra các yêu cầu cụ thể theo Nghị quyết 521, theo đó sẽ bao gồm stablecoin cùng với các loại tài sản ảo khác ("tài sản ảo tham chiếu bằng tiền pháp định") dưới dạng giao dịch ngoại hối . Việc áp dụng các quy định về ngoại hối sẽ thu hẹp khoảng cách khiến các tài sản này Chưa được kiểm soát và đồng nghĩa với việc các hoạt động sau đây liên quan đến tài sản ảo hoặc stablecoin sẽ thuộc phạm vi điều chỉnh của các quy tắc này:
- Thanh toán hoặc chuyển tiền quốc tế bằng tài sản ảo;
- Chuyển giao tài sản ảo để thực hiện các nghĩa vụ phát sinh từ việc sử dụng thẻ quốc tế;
- Chuyển tài sản ảo đến hoặc đi từ ví tự lưu ký;
- Và việc mua, bán hoặc trao đổi tài sản ảo được quy đổi bằng tiền pháp định.
Điều này có nghĩa là các yêu cầu về nhận dạng, giám sát và báo cáo khách hàng sẽ được áp dụng cho các giao dịch như vậy và thiết lập giới hạn cho mỗi giao dịch đối với một số khoản thanh toán quốc tế mà bên đối tác không phải là tổ chức ngoại hối được ủy quyền.
Điều này đòi hỏi các công ty phải cân nhắc các loại dữ liệu và công cụ mà họ tận dụng để đáp ứng các yêu cầu này. Dữ liệu và công cụ Chainalysis, chẳng hạn như KYT , cho phép các công ty đánh giá hoạt động on-chain của khách hàng, tạo ra hồ sơ rủi ro chính xác hơn so với các phương pháp Kiểm Tra Danh Tính (KYC) truyền thống. Phương pháp này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho việc giám sát giao dịch tài sản kỹ thuật số đến và đi trên nền tảng của họ, được hiệu chỉnh theo mức độ rủi ro (ví dụ: đối với danh sách địa chỉ tùy chỉnh hoặc các danh mục rủi ro cao cụ thể).
An ninh mạng cụ thể
Một trong những lĩnh vực khác mà các quy định đề cập cụ thể là các biện pháp bảo vệ an ninh mạng và các quy trình mà một công ty phải thiết lập. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, xét đến hồ sơ về việc các công ty Tài sản tiền điện tử tiếp xúc với các mối đe dọa an ninh mạng. Năm 2024, 2,2 tỷ đô la đã bị đánh cắp từ các dịch vụ tiền điện tử . Chỉ riêng trong sáu tháng đầu năm 2025, chúng ta đã chứng kiến vụ hack lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, bao gồm vụ hack trị giá 1,5 tỷ đô la Sàn tập trung (CEX) Bybit . Với vụ tấn công này và hai cuộc tấn công gần đây vào cơ sở hạ tầng của Pix, khuôn khổ của Brazil yêu cầu các công ty phải có các biện pháp và quy trình bảo mật toàn diện và được ghi lại cho tất cả các hệ thống và phương pháp. Cụ thể, điều này bao gồm các biện pháp kiểm soát quản lý danh tính, tính liên tục và các kế hoạch ứng phó sự cố để duy trì và khôi phục việc cung cấp dịch vụ trong trường hợp bị gián đoạn, cũng như yêu cầu bảo mật và bảo vệ thông tin có khả năng nhạy cảm.
BCB cũng nêu rõ rằng khi sử dụng hợp đồng thông minh để cung cấp dịch vụ, chúng cần được đánh giá rủi ro và kiểm tra độ tin cậy một cách nghiêm ngặt, đồng thời được giám sát chặt chẽ liên tục để phát hiện các lỗ hổng tiềm ẩn. Chainalysis Hexagate cung cấp khả năng giám sát theo thời gian thực on-chain đối với hợp đồng thông minh, token và hoạt động giao thức, cho phép phát hiện các lỗ hổng, lạm dụng quản trị và luồng Token đáng ngờ. Công cụ này cũng có thể tự động hóa các phản hồi để ngăn chặn sự cố.
Quan điểm Chainalysis
Những quy định này đại diện cho một bước ngoặt tiềm tàng đối với tiền điện tử — không chỉ ở Brazil mà còn ở khu vực Mỹ Latinh nói chung, xét đến tầm quan trọng của thị trường Brazil đối với khu vực. Bằng cách đề xuất tích hợp tài sản tiền điện tử vào các khuôn khổ quản lý rủi ro hiện có, chúng ta có thể kỳ vọng tài sản tiền điện tử sẽ ngày càng được chấp nhận như một phần hợp pháp của lĩnh vực dịch vụ tài chính. Bằng cách thiết lập sự tuân thủ với các yêu cầu tương tự và thiết lập bảo mật làm cơ sở không thể thương lượng, khuôn khổ này mang lại khả năng dự đoán cao hơn cho các ngân hàng, đơn vị lưu ký và đơn vị phát hành muốn tương tác với loại tài sản này, cũng như tăng cường bảo mật cho người dùng. Tuy nhiên, nó có khả năng làm tăng rào cản gia nhập đối với các công ty, điều này có thể đẩy các công ty nhỏ hơn ra xa hơn và có tác động rộng hơn đến tốc độ đổi mới.
Tiếp theo là gì?
- Quy định rõ ràng hơn: Ngân hàng Anh (BCB) cũng đã công bố Tham vấn Công khai số 126, đề xuất các quy tắc Vốn thận trọng cho các công ty tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số, phù hợp với các khuyến nghị quốc tế của Ủy ban Basel. Các quy tắc này phân loại tài sản tiền điện tử thành bốn nhóm nhỏ dựa trên rủi ro, mỗi nhóm có yêu cầu về Vốn tăng dần.
- Tiếp tục trấn áp việc sử dụng tiền điện tử bất hợp pháp : Các quy định mới được đưa ra trong bối cảnh các cơ quan chức năng trên toàn cầu ngày càng nhận thức rõ hơn về những cơ hội tịch thu tiềm năng từ việc giám sát hiệu quả lĩnh vực này và việc sử dụng dữ liệu và công cụ phân tích blockchain phù hợp. Brazil cũng không còn xa lạ với những hoạt động như vậy, với các vụ việc như Chiến dịch Lusocoin đã vạch trần một đường dây môi giới tiền điện tử trị giá 540 triệu đô la.
- Sự mở rộng bền vững của các tổ chức và bán lẻ: Dự kiến sẽ thấy sự quan tâm bền vững từ các tổ chức lớn, chẳng hạn như Itaú, Nubank và Mercado Pago, cũng như nhu cầu bán lẻ đối với stablecoin để tiết kiệm, chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới, điều này có khả năng giúp Brazil tiếp tục là trung tâm tăng trưởng của LATAM.
Trang web này chứa các liên kết đến các trang web của bên thứ ba không thuộc quyền kiểm soát của Chainalysis, Inc. hoặc các chi nhánh của công ty (gọi chung là "Chainalysis"). Việc truy cập vào những thông tin này không ngụ ý việc Chainalysis liên kết, xác nhận, chấp thuận hoặc khuyến nghị trang web hoặc nhà điều hành của trang web, và Chainalysis không chịu trách nhiệm về các sản phẩm, dịch vụ hoặc nội dung khác được lưu trữ trên đó.
Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nhằm mục đích cung cấp tư vấn pháp lý, thuế, tài chính hoặc đầu tư. Người nhận nên tham khảo ý kiến cố vấn của mình trước khi đưa ra những quyết định như vậy. Chainalysis không chịu trách nhiệm hoặc nghĩa vụ pháp lý đối với bất kỳ quyết định nào được đưa ra hoặc bất kỳ hành vi hoặc thiếu sót nào khác liên quan đến việc Người nhận sử dụng tài liệu này.
Chainalysis không đảm bảo hoặc bảo hành tính chính xác, đầy đủ, kịp thời, phù hợp hoặc hợp lệ của thông tin trong báo cáo này và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khiếu nại nào do lỗi, thiếu sót hoặc sai sót khác của bất kỳ phần nào trong tài liệu đó.
Bài đăng Phân tích khuôn khổ tiền điện tử mới của Brazil: Những điều bạn cần biết vào năm 2026 xuất hiện đầu tiên trên Chainalysis .
