Ethereum (ETH) đã giảm xuống gần 2.870 đô la vào ngày 19 tháng 11, mức thấp nhất kể từ tháng 7, sau khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được công bố làm gia tăng sự bất ổn của thị trường.
Bất chấp sự thoái lui, các chỉ số on-chain và thông tin chuyên sâu của các nhà phân tích cho thấy đồng tiền điện tử lớn thứ hai có thể đang hình thành đáy tiềm năng.
Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang làm bùng phát biến động thị trường
Sự sụt giảm mạnh của Ethereum được kích hoạt bởi biên bản cuộc họp ngày 28-29 tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang. Biên bản này đã gây ra sự bất ổn đáng kể về triển vọng chính sách của tháng 12.
Tài liệu cho thấy phần lớn các quan chức Fed phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trong khi những người khác cho rằng điều đó "hoàn toàn có thể phù hợp".
Lập trường chia rẽ này đã gây ra sự biến động trên cả thị trường truyền thống và tiền điện tử. Bitcoin trượt xuống mức thấp nhất trong bảy tháng, còn Ethereum đạt gần 2.870 đô la.
Hiệu suất giá Ethereum (ETH). Nguồn: BeInCrypto MarketsTại thời điểm viết bài, giá đã phục hồi lên 3.036 đô la . Tuy nhiên, giá vẫn giảm 1,13% so với ngày hôm qua. Nhưng điều tồi tệ nhất có thể đã qua đối với đồng tiền này.
Dữ liệu on-chain làm nổi bật mức hỗ trợ mạnh mẽ 2.800 đô la
Nhận định từ một nhà phân tích cho thấy vùng 2.800 đô la là ngưỡng hỗ trợ mạnh mẽ on-chain . Mức này phù hợp với các nhóm giá đã được xác định cho cả nhà giao dịch cá nhân và cá voi, vốn thường đánh dấu đáy thị trường trước đó.
Một nhà phân tích đã viết: "Theo lịch sử, mức giá thực tế thường đánh dấu đáy của chu kỳ, cho thấy phạm vi này một lần nữa có thể tạo nền tảng cho sự phục hồi ngắn hạn".
Phân tích cũng cho thấy các nhà đầu tư cá nhân đang bán ra, trong khi các nhà đầu tư cá voi nắm giữ hơn 10.000 ETH lại mua vào. Điều này thường cho thấy sự tái phân phối lành mạnh.
Ngoài ra, số lượng lệnh bán khống bắt buộc đang giảm dần, đồng nghĩa với việc áp lực bán khống cũng giảm. Đồng thời, ngày càng có nhiều nhà giao dịch mở lệnh bán khống.
Điều này làm tăng khả năng xảy ra tình trạng bán Short - một động thái tăng giá nhanh chóng nếu giá tăng trở lại và lệnh bán khống bị thanh lý trong thị trường có tính thanh khoản thấp.
Các nhà phân tích kỹ thuật đã cân nhắc về mức hỗ trợ này. Một nhà giao dịch đã đánh dấu 2.800 đô la là vùng quan trọng để hình thành đáy.
Nhà phân tích Matt Hughes cũng lưu ý rằng mức giảm của Ethereum xuống khoảng 2.870 đô la là điểm giữa giữa đỉnh thị trường năm 2021 và đáy năm 2022. Bất chấp sự sụt giảm, ông lập luận rằng động thái này vẫn nằm trong phạm vi biến động thông thường của thị trường tiền điện tử.
Hughes cho biết: “Nếu bạn vẫn khách quan thì đây chỉ là biến động bình thường trong thị trường tiền điện tử và đúng vậy, đây vẫn là một đợt kiểm tra ngược tăng giá”.
Thiết lập lại thanh khoản và mô hình chạm đáy thị trường
Altcoin Vector cung cấp thêm bối cảnh bằng cách phân tích xu hướng thanh khoản của Ethereum. Các mô hình lịch sử cho thấy khi thanh khoản ETH giảm hoàn toàn, nó thường diễn ra trước một giai đoạn chạm đáy kéo dài nhiều tuần thay vì một đợt giảm mạnh.
ETH vừa lặp lại cùng một sự kiện thanh khoản đã đánh dấu hai đáy lớn gần đây nhất, gần như trong suốt tuần. Mỗi đợt đảo chiều lớn ETH đều bắt đầu bằng việc thiết lập lại toàn bộ thanh khoản”, Milk Road nói thêm .
Chỉ số thanh khoản ETH cho thấy giá đang được thiết lập lại hoàn toàn ở mức hiện tại. Nguồn: X/Altcoin Vector"Cửa sổ điều chỉnh/xuống đáy" này dự kiến sẽ vẫn mở miễn là thanh khoản dần được xây dựng lại. Nếu nó quay trở lại trong những tuần tới, Ethereum có thể sẽ sẵn sàng cho đợt mở rộng tiếp theo.
Tuy nhiên, Altcoin Vector cảnh báo rằng việc thanh khoản phục hồi chậm trễ sẽ làm tăng nguy cơ trì trệ kéo dài, khiến cấu trúc thị trường tài sản dễ bị tổn thương hơn.
Cơ sở tích lũy thể chế và mạng lưới
Bất chấp biến động giá, các yếu tố cơ bản của mạng lưới vẫn vững vàng. Lượng staking ETH Staking mức cao kỷ lục vào tháng 11 năm 2025, với hơn 33 triệu token hiện bị khóa.
Milk Road nhận thấy rằng mặc dù tâm lý thị trường vẫn còn yếu, nhưng mức độ đặt cược ETH cao cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ về lâu dài vào mạng lưới.
Bài đăng viết: "Lượng ETH Staking vừa đạt mức cao kỷ lục mới... một lần nữa. Giá cả hỗn loạn, và tâm lý thị trường cũng tệ hơn. Nhưng điều duy nhất không thay đổi là lượng ETH mà mọi người sẵn sàng giữ lại trong nhiều năm".
Đồng thời, sự tích lũy mang tính thể chế đang diễn ra nhanh hơn.
Sự quan tâm của các công ty hiện không chỉ dừng lại ở việc mua ETH trên thị trường mở. BlackRock cũng đang đạt được tiến triển trong việc phát triển quỹ ETF iShares Staked Ethereum Trust.
Sự phát triển này có thể khuếch đại nhu cầu dài hạn và báo hiệu cam kết sâu sắc hơn của các tổ chức đối với hệ sinh thái Ethereum . Hơn nữa, dự trữ giao dịch đã giảm hơn 1 triệu ETH trong vài tháng qua.
“Đây là loại cú sốc cung âm thầm không bao giờ có vẻ lạc quan… cho đến khi biểu đồ bắt kịp một cách dữ dội. ETH đang được tích lũy mạnh mẽ!” một nhà phân tích nhận xét .
Sự hội tụ của các tín hiệu on-chain , sự tích lũy của cá voi, dự trữ sàn giao dịch giảm dần và Staking kỷ lục đang vẽ nên một bức tranh tích cực cho Ethereum. Liệu đồng tiền này có hướng tới sự phục hồi bền vững hay không sẽ phụ thuộc vào bất kỳ động lực kinh tế vĩ mô tiềm năng nào và tình hình chung của thị trường.
