Sự suy giảm giá gần đây của Bitcoin đã cho thấy sự phân tách rõ rệt trong giao dịch, với các phiên Mỹ dẫn đến bán tháo trong khi các nhà giao dịch châu Á mua vào ổn định. Dữ liệu cho thấy các phiên giao dịch Mỹ đã trở thành giai đoạn yếu nhất đối với giá Bitcoin.
Sự phân tách này nổi bật về sự khác biệt trong khẩu vị rủi ro và gây tranh luận về việc liệu Bitcoin đang trải qua sự điều chỉnh lành mạnh hay đối mặt với vấn đề cấu trúc sâu sắc hơn.
Giao dịch Mỹ thúc đẩy bán tháo Bitcoin, châu Á hấp thụ nguồn cung
Hoạt động giá tuần này phản ánh một xu hướng rõ ràng: giờ giao dịch tại Mỹ cho thấy các khoản lỗ liên tục, trong khi các phiên giao dịch châu Âu chịu những sự sụt giảm nhỏ hơn. Ngược lại, thị trường châu Á-Thái Bình Dương vẫn ổn định hơn và thường hỗ trợ phục hồi giá. Các snapshot dữ liệu nhấn mạnh vai trò trung tâm của khung giờ giao dịch Mỹ trong các đợt giảm giá gần đây.
Lợi nhuận tích lũy của Bitcoin theo phiên giao dịch cho thấy yếu điểm của Mỹ. Nguồn: CryptoRoverMột người dùng X bình luận: “Mọi phiên giao dịch của Mỹ đều là sự bán tháo không ngừng trong nhiều giờ. Sau đó, người châu Á thức dậy và mua lại tất cả cho đến khi người Mỹ thức dậy. Như đồng hồ vậy”. Sự tương tác này đã trở thành đặc điểm thường xuyên của động lực giao dịch hiện tại.
Sự phân tách có thể bắt nguồn từ sự khác nhau trong cảm giác rủi ro giữa các khu vực. Sự bán tháo ở Mỹ có thể do lo ngại về tín hiệu kinh tế vĩ mô, thay đổi chính sách, hoặc thanh khoản. Ngược lại, nhiều nhà giao dịch châu Á coi các đợt giảm giá là cơ hội mua vào, hoặc vì sự tự tin vào triển vọng của Bitcoin hoặc do phương pháp đầu tư đa dạng.
Thanh khoản và độ sâu thị trường cũng ảnh hưởng. Giao dịch ở Mỹ mang lại khối lượng lớn, do đó bán rộng có thể ảnh hưởng mạnh đến biến động giá toàn cầu. Khi các nhà giao dịch Mỹ ưu tiên bán, giá toàn cầu giảm cho đến khi người mua châu Á can thiệp và tái lập cân bằng.
Chỉ số Coinbase Premium, phản ánh cảm giác của các tổ chức Mỹ, đã ở vùng tiêu cực gần như toàn bộ tháng 11. Nguồn: CoinglassCũng đáng chú ý rằng các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhìn chung là bi quan, trong khi cá mập thì lạc quan và các tổ chức Mỹ bi quan. Chỉ số Coinbase Premium, phản ánh cảm giác của các tổ chức Mỹ, đã ở vùng tiêu cực gần như toàn bộ tháng 11.
Người chơi tổ chức thay đổi chu kỳ Bitcoin truyền thống
Nhà phân tích chuỗi Ki Young Ju đưa ra góc nhìn chi tiết về bối cảnh thị trường ngày nay. Ông lưu ý rằng chu kỳ tăng giá của Bitcoin đã kỹ thuật kết thúc đầu năm 2024 sau khi đạt 100,000 USD. Theo lý thuyết chu kỳ truyền thống, giá có thể giảm xuống mức 56,000 USD để thiết lập đáy chu kỳ mới.
Sự hấp thu của các tổ chức tạo ra một sàn giá ảo, bởi vì những người nắm giữ lớn với sự tự tin ổn định không có khả năng bán trong thời kỳ suy giảm. Các mô hình truyền thống giả định rằng hầu hết người tham gia có thể chấp nhận trong giai đoạn suy thoái, nhưng kho bạc chiến lược của các công ty thách thức giả định đó.
Mặc dù vậy, một số người cảnh báo rằng sự tập trung tạo ra rủi ro mới. Nếu các tổ chức gặp khó khăn tài chính hoặc thay đổi chiến lược, bất kỳ đợt bán lớn nào cũng có thể làm xáo trộn thị trường. Tuy nhiên, cho đến nay, họ vẫn cam kết giữ và tích lũy Bitcoin.
Chuyên gia nhận thấy sự điều chỉnh lành mạnh trong thị trường tăng giá hiện tại
Chris Kuiper, phó chủ tịch nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, nhìn nhận sự điều chỉnh gần đây theo hướng tích cực. Ông mô tả sự suy giảm này như một điều chỉnh tiêu chuẩn trong một thị trường tăng giá lớn hơn, không phải là dấu hiệu kết thúc chu kỳ.
Phân tích của Kuiper sử dụng tín hiệu trên chuỗi, chẳng hạn như tỷ lệ MVRV đối với các nhà đầu tư ngắn hạn. Các thống kê này chỉ ra rằng giá hiện tại đang kiểm tra sự tự tin của người mua gần đây, giống như những đợt điều chỉnh trước đó đã dự báo trước những đợt tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Nó cho thấy những người mua gần đây đang chịu lỗ chưa thực tế trước khi thị trường tái thiết lập và xu hướng cao hơn.
Tỷ lệ MVRV của nhà đầu tư ngắn hạn cho thấy sự điều chỉnh điển hình của thị trường tăng giá. Nguồn: Glassnode qua Chris KuiperThiếu những sự kiện tiêu cực nổi bật ủng hộ cách hiểu của ông. Không có hành động quản lý đáng kể nào, thất bại sàn giao dịch, hoặc sốc kinh tế vĩ mô nào đã kích hoạt sự sụt giảm này. Thay vào đó, việc chốt lời và thanh lý đòn bẩy sau khi Bitcoin tăng đến 100,000 USD dường như là nguyên nhân chính.
Các nhà giao dịch hiện đang cân nhắc hai kịch bản. Sự phân tách giữa những người mua châu Á lạc quan và những người bán Mỹ thận trọng có thể được giải quyết nếu tâm lý Mỹ được cải thiện hoặc vẫn xảy ra nếu cơ cấu thị trường toàn cầu thay đổi hơn nữa. Xu hướng kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn – như biện pháp thanh khoản của chính phủ và thay đổi quy định – rất có thể sẽ quyết định hướng đi mà thị trường sẽ đi trong những tháng tới.
