火星财经消息，11 月 23 日，中信证券研报指出，全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于 AI 单一叙事过于依赖，当产业发展速度（尤其是商业化）跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。AI 拓宽商业化场景、成本端硬件让利、金融稳定风险上升迫使美联储提前降息都可能会打破当前僵局。(金十)

<div>火星财经消息，11 月 23 日，中信证券研报指出，全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于 AI 单一叙事过于依赖，当产业发展速度（尤其是商业化）跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。AI 拓宽商业化场景、成本端硬件让利、金融稳定风险上升迫使美联储提前降息都可能会打破当前僵局。(金十)</div>

中信证券：全球风险资产的波动本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖

Theo Mars Finance, báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities ngày 23 tháng 11 chỉ ra rằng sự biến động của tài sản rủi ro ro toàn cầu dường như là thanh khoản , nhưng bản chất của nó nằm ở việc tài sản rủi ro quá phụ thuộc vào một câu chuyện duy nhất về AI. Khi tốc độ phát triển của ngành (đặc biệt là thương mại hóa) không thể theo kịp tốc độ của thị trường thứ cấp, việc điều chỉnh định giá phù hợp cũng là một cách để giảm thiểu rủi ro. Việc mở rộng các kịch bản thương mại hóa AI, việc cắt giảm chi phí phần cứng và rủi ro ổn định tài chính tăng buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, tất cả đều có thể phá vỡ bế tắc hiện tại. (Jinshi)

<div>Theo Mars Finance, báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities ngày 23 tháng 11 chỉ ra rằng sự biến động của tài sản rủi ro ro toàn cầu dường như là thanh khoản , nhưng bản chất của nó nằm ở việc tài sản rủi ro quá phụ thuộc vào một câu chuyện duy nhất về AI. Khi tốc độ phát triển của ngành (đặc biệt là thương mại hóa) không thể theo kịp tốc độ của thị trường thứ cấp, việc điều chỉnh định giá phù hợp cũng là một cách để giảm thiểu rủi ro. Việc mở rộng các kịch bản thương mại hóa AI, việc cắt giảm chi phí phần cứng và rủi ro ổn định tài chính tăng buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, tất cả đều có thể phá vỡ bế tắc hiện tại. (Jinshi)</div>

CITIC Securities: Sự biến động của tài sản rủi ro toàn cầu về cơ bản là do tài sản rủi ro phụ thuộc vào một câu chuyện duy nhất xoay quanh AI.

Tác giả | Jeff Park (Giám đốc Thông tin, Bitwise)
Tổng hợp bởi Odaily(@OdailyChina)
Người phiên dịch | Dingdang (@XiaMiPP)
Ghi chú của biên tập viên: Vào ngày 5 tháng 2, thị trường crypto lại trải qua một đợt giảm mạnh khác, với hơn 2,6 tỷ đô la bị thanh lý trong 24 giờ. Bitcoin đã giảm mạnh xuống còn 60.000 đô la trong thời gian ngắn, nhưng thị trường dường như vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng về nguyên nhân của sự sụt giảm lần. Jeff Park, Giám đốc đầu tư của Bitwise, đưa ra một khuôn khổ phân tích mới từ góc nhìn của các quyền chọn và cơ chế phòng ngừa rủi ro. [...]

Sự kiện "Thiên nga đen" thực chất là điều này: Lý do thực sự dẫn đến sự sụp đổ gần đây Bitcoin.

Tác giả | Jeff Park (Giám đốc Thông tin, Bitwise)
Tổng hợp bởi Odaily(@OdailyChina)
Người phiên dịch | Dingdang (@XiaMiPP)
Ghi chú của biên tập viên: Vào ngày 5 tháng 2, thị trường crypto lại trải qua một đợt sụp đổ khác, với hơn 2,6 tỷ đô la bị thanh lý trong 24 giờ. Bitcoin đã giảm mạnh xuống còn 60.000 đô la trong thời gian ngắn, nhưng thị trường dường như vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng về nguyên nhân của sự sụt giảm lần. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Jeff Park, đưa ra một khuôn khổ phân tích mới từ góc nhìn của các quyền chọn và cơ chế phòng ngừa rủi ro.
...

Việc ban hành quy định mới này đánh dấu một bước tiến lịch sử trong thái độ của các nhà quản lý Trung Quốc đối với tài sản ảo, từ "ngăn chặn hoàn toàn" sang sự kết hợp giữa "hướng dẫn và hạn chế".
Tác giả và nguồn bài viết: Công ty Luật Guofeng
Vào ngày 6 tháng 2 năm 2026, "Thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro liên quan đến tiền ảo" (Yinfa [2026] số 42, sau đây gọi là "Văn bản số 42"), do tám bộ ngành đứng đầu là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cùng ban hành, và " Chỉ dẫn quản lý về việc phát hành token chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản ở nước ngoài bằng tài sản trong nước" (sau đây gọi là " Chỉ dẫn") do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc ban hành đồng thời, đã gây ra phản ứng mạnh mẽ trong giới luật pháp và tài chính...