Tác giả: Stacy Muur
Biên soạn bởi: Tim, PANews
Làm thế nào để đánh giá hiệu suất TGE của một dự án?
Đối với mỗi token, tôi đã kiểm tra nó theo ba khía cạnh:
- So với mức cao nhất lịch sử: Giá đã giảm bao nhiêu phần trăm so với mức đỉnh?
- Thời gian: Đã bao lâu kể từ mức cao nhất lịch sử? (Các dự án giai đoạn đầu ≠ đã được "thử nghiệm" hoàn toàn)
- Tỷ lệ thanh khoản trên giá trị vốn hóa thị trường: Đây có phải là hình thành giá thực sự hay chỉ là nhiễu loạn thị trường do thanh khoản không đủ?
Bạn có thể nghĩ theo cách này: Nếu bạn mua vào TGE và không bán ở mức giá cao nhất, thì lợi nhuận và thua lỗ của bạn sẽ như thế nào so với token khác có cùng tầm cỡ?
Lưu ý: Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của tác giả, không phải quan điểm PANews và không phải là lời khuyên đầu tư.
S-Class: Người chiến thắng TGE
Avici (AVICI) là một đẳng cấp riêng, S+
Hiệu suất: Giá cao nhất là 5,6 đô la, giá hiện tại là 4,3 đô la, chỉ giảm 20-25%.
Đối với một đồng tiền mới, hiệu suất này là mẫu mực: giá mạnh, biến động nhỏ và mặc dù lượng lưu thông nhỏ nhưng tỷ lệ luân chuyển lại đáng kể.
Phân tích: Đây là câu chuyện điển hình của một "người chiến thắng". Đồng coin này đã trải qua một đợt tăng giá, nhưng không giống như hầu hết các đồng coin mới ra mắt vào năm 2025, giá không hoàn toàn giảm trở lại mức ban đầu. Ngay cả bây giờ, những nhà đầu tư ban đầu vẫn đang kiếm được lợi nhuận đáng kể.
Lợi suất cơ sở (YB)
Hiệu suất: Mức cao nhất là 0,82–0,94 đô la, giá hiện tại là 0,44–0,56 đô la, giảm 45–55%.
Mức cao nhất lịch sử xảy ra vào giữa tháng 10 năm 2025, vì vậy đây là mức đỉnh gần đây; giá token hiện tại vẫn cao hơn tăng mức thấp nhất.
Phân tích: Đối với các dự án lợi nhuận được triển khai trong một thị trường biến động, điều đáng chú ý là chúng có thể duy trì được một nửa lịch sử chỉ một tháng sau khi ra mắt. Token này thuộc nhóm "hiệu suất mạnh mẽ nhưng đang bắt đầu trở lại mức trung bình".
Phòng thí nghiệm Sahara AI (SAHARA)
Hiệu suất: Mức giá cao nhất là 0,16 đô la và mức giá hiện tại là 0,008 đô la, giảm hơn một nửa nhưng vẫn tăng gấp 3-4 lần so với mức giá thấp nhất.
Dự án đã nhận được sự hỗ trợ từ các công ty đầu tư mạo hiểm có tiếng(Pantera, Binance Labs , Polychain, v.v.) và hoàn tất vòng gọi vốn quy mô lớn. Việc khám phá giá trị của dự án không phải là một điều chỉnh hồi theo kiểu meme .
Phân tích: Trong hoàn cảnh thị trường hiện tại, việc giá đã giảm một nửa so với mức đỉnh mà vẫn duy trì được khối lượng giao dịch mạnh mẽ thực sự đáng chú ý. Giá không hề giảm mạnh và thanh khoản vẫn tốt.
Vô hạn (LMTS)
Hiệu suất: Tùy thuộc vào nguồn dữ liệu, mức giá cao nhất dao động từ 0,47 đến 0,72 đô la, trong khi mức giá hiện tại là 0,23 đô la, cho thấy mức giảm từ 50% đến 65%.
TGE sẽ ra mắt rất sớm (cuối tháng 10 năm 2025) và ngay cả sau khi mở khóa airdrop ban đầu, giá hiện tại vẫn ở mức trung bình.
Phân tích: Mặc dù không đạt đến mức của AVICI, nhưng so với mức giảm 70-90% của hầu hết các đồng tiền mới, sự ổn định của LMTS đủ để đưa nó vào cuối cấp S hoặc đầu cấp A.
Hạng A: TGE cho thấy hiệu suất mạnh mẽ sau đợt tăng giá ban đầu, nhưng mức giảm sau đó tương đối lớn.
Lombard (BARD)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 1,5-1,6 đô la, giá hiện tại là 0,72-0,75 đô la, giảm 50-55% nhưng vẫn cao hơn mức thấp gấp 2-3 lần.
Phân tích: Sau kéo lên mạnh ra mắt , giá sau đó giảm một nửa, nhưng không rơi vào vòng xoáy tử thần. Đối với hệ sinh thái Bitcoin, vốn phụ thuộc nhiều vào đòn bẩy cao, điều chỉnh hồi này là một bước lùi có thể chấp nhận được.
Kaito AI(KAITO)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 2,89 đô la, giá hiện tại là 0,8-0,9 đô la, giảm 70%-75%.
Giá vẫn tăng hơn 10 lần so với mức thấp ban đầu, thanh khoản dồi dào và ra mắt nhiều sàn giao dịch chính thống.
Phân tích: Đây chính xác là trường hợp TGE mà tôi đã đề cập là "thành công nhưng đã được định giá lại": những người mua sớm đã kiếm được bộn tiền, trong khi những người tham gia sau phải đối mặt với áp lực bán. Tuy nhiên, so với hầu hết token AI vào năm 2025, đây vẫn có thể được coi là một chiến thắng tương đối.
Omnipair (OMFG)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 1,83-1,86 đô la, giá hiện tại là 0,45 đô la, giảm 75%.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá đang có xu hướng tăng so với mức thấp trước đó và lượng lưu thông tương đối nhỏ.
Phân tích: Sau đợt kéo lên, đã có một đợt điều chỉnh giảm đáng kể, nhưng cổ phiếu này không bị cộng đồng bỏ rơi. Hiệu suất tốt, nhưng không phải là hàng đầu.
Umbra (UMBRA)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 2,47 đô la, giá hiện tại là 0,59-0,60 đô la, giảm 75%.
Phân tích: Tương tự như OMFG: cổ phiếu này đã trải qua quá trình thổi phồng quá mức và đánh giá lại giá trị, nhưng vẫn duy trì hoạt động và thanh khoản trên thị trường, được coi là hiệu suất ở mức trung bình khá.
Avantis (AVNT)
Hiệu suất: Mức giá cao nhất là 2,64 đô la và mức giá hiện tại là 0,44-0,45 đô la, giảm 80%-83%, nhưng vẫn cao hơn gấp đôi mức giá thấp nhất.
Token DEX phái sinh , ra đời từ cơn sốt đầu cơ cực độ, hiện đang bước vào giai đoạn thoái lui giá trị.
Phân tích: Mặc dù mức giảm khá đau đớn, nhưng vẫn nằm trong phạm vi biến động bình thường đối với token DEX phái sinh . Hiệu suất ở mức trung bình nhưng không đến mức thảm họa.
Phòng thí nghiệm OG (0G)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 7-7,3 đô la, giá hiện tại là 1,2-1,3 đô la, giảm 80%-83%.
Phân tích: Đây là một dự án cơ sở hạ tầng điển hình có giá trị vốn hóa thị trường cao. Định giá pha loãng hoàn toàn của dự án đã bị định giá quá cao, dẫn đến sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường. Tuy nhiên, dự án vẫn duy trì được giá trị vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch đáng kể, và vẫn chưa trở thành một Chuỗi rỗng, đưa dự án vào nhóm từ A- đến B+.
Huyết tương (XPL)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 1,69 đô la, giá hiện tại là 0,25-0,27 đô la, giảm tới 85%.
Khối lượng giao dịch cao và giá trị vốn hóa thị trường lớn
Phân tích: Tương tự như 0G, nó đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ sau khi ra mắt mạnh mẽ. Tuy nhiên, so với nhiều token nhãn hạt giống đã giảm mạnh 98% vào năm 2025, nó vẫn được coi là một "câu chuyện thành công".
Lớp B: TGE tăng rồi giảm trở lại.
Linea.eth(LINEA)
Hiệu suất: Giá cao nhất 0,046 - 0,05 đô la, giá hiện tại 0,01 đô la, giảm 75%-80%.
Là một token Layer2 có khối lượng airdrop lớn, việc thoái lui như vậy là hoàn toàn bình thường.
Phân tích: Tương tự như 0G, nó đã hoạt động mạnh mẽ ra mắt, nhưng sau đó đã trải qua một đợt điều chỉnh giá đáng kể. Tương tự, so với nhiều token nhãn hạt giống đã giảm mạnh 98% vào năm 2025, nó vẫn được coi là một "câu chuyện thành công".
Câu chuyện (IP)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 14,9 đô la, giá hiện tại là 2,9-3 đô la, giảm 80%.
Nhờ sự hỗ trợ mạnh mẽ từ VC và câu chuyện về IP, token vẫn duy trì được mức định giá pha loãng đáng nể.
Phân tích: Ban đầu, cổ phiếu trải qua cơn sốt chưa từng có, sau đó là một đợt giảm giá liên tục. Mặc dù không đạt đến mức thảm hại, nhưng rõ ràng nó thuộc loại dự án "tăng rồi lại giảm mạnh".
Tài chính Falcon (FF)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 0,667 đô la, giá hiện tại là 0,14-0,15 đô la, giảm 75%-80%.
Dữ liệu công khai cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày của đồng tiền này vẫn rất lớn và TVL (giới hạn khối lượng giao dịch) cũng đáng kể.
Phân tích: Nhìn lên theo xu hướng , TGE đã thành công (những người tham gia ban đầu đã kiếm được lợi nhuận), nhưng giá token vẫn giảm 70-80%.
Babylon (BÉ)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 0,165 đô la - 0,17 đô la, giá hiện tại là 0,023 đô la - 0,025 đô la, giảm tới 85%.
Phân tích: Là một token reStake Bitcoin được mong đợi từ lâu, hiệu suất của nó không đạt được kỳ vọng, nhưng vẫn chưa rơi vào "vòng xoáy tử thần kiểu CORN/NC".
Liên minh(U)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 0,023-0,027 đô la, giá hiện tại là 0,004 đô la, giảm 80%-85%.
Phân tích: Đây là biến động giá điển hình của token quản trị vốn giá trị vốn hóa thị trường trung bình, đặc trưng bởi ra mắt, sau đó giảm dần do mở khóa và lạm phát. U cũng không phải là ngoại lệ trong số token này.
Lớp C: Hiệu suất kém sau TGE
Quỹ Berachain (BERA)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 14,5 đô la, giá hiện tại là 1,3 đô la, giảm 90%-91%.
Đối với Layer 1, vốn tự hào có câu chuyện hàng đầu, mang theo kỳ vọng lớn và có định giá cao, thì hiệu suất như vậy có thể được mô tả là một thất bại lớn.
Phân tích: Xét về hiệu suất của TGE, đây là một ví dụ điển hình về việc thổi phồng quá mức của VC dẫn đến định giá bị thổi phồng và cuối cùng là đánh giá lại giá trị.
Vô biên (ZKC)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 1,79 đô la, giá hiện tại là 0,15 đô la, giảm 91%.
Phân tích: Tương tự như quỹ đạo của BERA nhưng sức mạnh thương hiệu yếu hơn; xét về giá, rõ ràng đây là một TGE thất bại.
Mira (MIRA)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 2,35-2,61 đô la, giá hiện tại là 0,18 đô la, giảm 92%-93%.
Phân tích: Tương tự như ZKC, sau khi kéo lên mạnh, nó đã trải qua độ sâu và hiện tại biểu đồ đã trở thành một đường cong token giá trị vốn hóa thị trường trung bình giống như một con dốc trượt tuyết.
Giao thức Solv (SOLV)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 0,15-0,25 đô la, giá hiện tại là 0,016 đô la, giảm tới 90%.
Phân tích: Với kinh nghiệm của Solv và quy mô hệ sinh thái mà công ty này tuyên bố, xu hướng giá sau TGE thực sự đáng thất vọng.
Allora (ALLO)
Hiệu suất: Do các nguồn dữ liệu khác nhau, mức giá cao nhất là 0,85-1,70 đô la và mức giá hiện tại là 0,17-0,18 đô la, cho thấy mức giảm ngắn hạn là 80%-90%.
Phân tích: Đây là phiên bản tăng tốc của mô hình airdrop: sau khi cơn sốt lắng xuống, giá sẽ giảm ngay lập tức 80-90%.
Lớp D: Thảm họa TGE
Nếu token này tạo được tiếng vang trên Twitter, tôi sẽ đưa chúng vào danh sách "tiêu đề thất bại".
Ngô
Hiệu suất: Giá cao nhất là 13,98 đô la, giá hiện tại là 0,07 đô la, giảm 99,5%.
Phân tích: Đây là một đợt điều chỉnh giá trị bình thường. Trừ khi bạn bán nhanh gần đỉnh, TGE lần sẽ trở thành một bãi tha ma cho các nhà đầu tư.
Nodepay (NC)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 0,327 đô la, giá hiện tại là 0,0035 đô la, giảm 99%.
Phân tích: Đây là mô hình điển hình tăng sau đó giảm xuống, với giá gần như sụp đổ sau một đợt tăng đột biến. Đồng tiền này là nạn nhân của cơn sốt "airdrop+ khai thác điểm".
Mạng lưới Manta (MANTA)
Hiệu suất: Giá cao nhất là 4,05-4,08 đô la, giá hiện tại là 0,1-0,11 đô la, giảm 97%.
Phân tích: Đối với dự án này, vốn mang câu chuyện L2 và từng là ngôi sao của Binance Launchpool, hiệu suất hiện tại của nó quả thực thảm hại. Trong số các dự án có tiếng trong danh sách này, Manta là một trong những ví dụ điển hình nhất về "FDV quá cao".
Đánh giá ngắn gọn về token tầm trung
BABY: Việc giảm 85% so với lịch sử thực sự là điều tồi tệ, nhưng đây không phải là trường hợp cá biệt; tôi xếp nó vào loại B vì xét theo nhìn lên thị trường, nó vẫn giao dịch như một dự án Lớp 1 hợp pháp, reStake cổ phần, thay vì trở thành một token khai thác đã chết.
XPL, 0G và AVNT đều trải qua đợt giảm giá 80-85%, nhưng vẫn duy trì khối lượng giao dịch và giá trị vốn hóa thị trường cao. Việc không bán ra ở mức đỉnh điểm sẽ dẫn đến tổn thất đáng kể, nhưng điều này gần như "bình thường" trong hoàn cảnh phát hành token của năm 2025.
Omnipair, Umbra, BARD và KAITO: Đây là những trường hợp TGE "hoạt động khá tốt" ở mức trung bình—chúng đã trải qua đợt tăng giá mạnh ban đầu sau đó là đợt điều chỉnh hồi đáng kể, nhưng vẫn duy trì được thanh khoản cao của thị trường.
