Giai đoạn biến động nhất của thị trường tiền điện tử năm 2025 đã dẫn đến sự sụt giảm khiến giá trị mất hơn 1,2 nghìn tỷ đô la và khiến Bitcoin ( BTC ) lao dốc từ mức đỉnh ngắn ngủi 120.000 đô la xuống mức 80.000 đô la.
Đối với nhiều nhà đầu tư, tốc độ và mức độ nghiêm trọng của đợt bán tháo đã gợi lại ký ức về năm 2017 và 2022. Tập Byte-Sized Insight tuần này lắng nghe ý kiến từ các chuyên gia rằng đợt suy thoái này khác biệt — và ít thảm khốc hơn nhiều — so với những gì mà các tiêu đề đưa tin.
Bitcoin như một tài sản nhạy cảm
Nhà phân tích kinh tế vĩ mô và tác giả của Crypto is Macro Now Substack Noelle Acheson lập luận rằng đợt Đáy mới nhất "không phải là vấn đề lớn" và quan trọng là "không mang tính hệ thống". Thay vào đó, bà gọi đó là sự điều chỉnh do thanh khoản gây ra bởi sự thay đổi kỳ vọng xung quanh việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
“Bitcoin là một trong những tài sản nhạy cảm nhất với tâm lý thanh khoản.”
Acheson chỉ ra rằng nguồn cung Bitcoin là cố định và nhu cầu hoàn toàn phụ thuộc vào cảm tính.
Bà cũng nhấn mạnh một sự thay đổi chưa từng có: trong thời kỳ suy thoái này, sự thống trị của thị trường Bitcoin và Ether ( ETH ) giảm không phải vì các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản tiền điện tử an toàn hơn mà vì họ chuyển hoàn toàn khỏi tiền điện tử và sang các thị trường không phải tiền điện tử.
Với bà, đây là bằng chứng cho thấy tiền điện tử hiện nay có mối liên hệ chặt chẽ với các lực lượng vĩ mô và định vị của tổ chức.
Thị trường trưởng thành nhưng thiếu tính tường thuật
Đối với Tim Meggs, CEO kiêm đồng sáng lập Lo:Tech, đợt suy thoái này đã hé lộ một điều khác: sự trưởng thành. Không giống như những lần sụp đổ trước đây chứng kiến Cascading Liquidations và phá sản doanh nghiệp chỉ trong vài ngày, đợt sụt giảm này đã được "đo lường", phản ánh chu kỳ ra quyết định chậm hơn của các nhà đầu tư tổ chức hiện đang hoạt động trong lĩnh vực này.
“Các tổ chức không hoạt động với tốc độ như bán lẻ.”
Liên quan: Mười ba năm sau lần halving đầu tiên, Đào coin Bitcoin trông rất khác vào năm 2025
Meggs cũng tóm tắt các tín hiệu thời gian thực mà công ty ông theo dõi — biến động, hợp đồng mở, thanh lý và hoạt động sàn giao dịch — ghi nhận sự ổn định gần đây và những dấu hiệu ban đầu của việc tái định vị. Ông cho biết, việc điều chỉnh không chỉ là điều được mong đợi mà còn là điều lành mạnh: "Việc loại bỏ đòn bẩy dư thừa không phải là điều xấu."
Trong khi đó, nhà giao dịch và tác giả của cuốn sách The Crypto Trader, Glen Goodman, đã mô tả việc thiếu vắng một diễn biến thị trường mạnh mẽ đã làm trầm trọng thêm sự suy thoái. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin đã trải qua những làn sóng niềm tin tập thể từ "tiền tệ toàn cầu" đến "vàng kỹ thuật số".
Ông lập luận rằng ngày nay, tiền điện tử thiếu một câu chuyện tương đương, khiến nó dễ bị tổn thương hơn trước sự biến động của cổ phiếu công nghệ và áp lực vĩ mô.
Nghe toàn bộ tập Byte-Sized Insight để biết toàn bộ cuộc phỏng vấn trên trang Podcast của Cointelegraph, Apple Podcasts hoặc Spotify . Và đừng quên xem danh sách đầy đủ các chương trình khác của Cointelegraph.
