Một báo cáo gần đây từ đội ngũ nghiên cứu của Goldman Sachs đã đưa ra một cảnh báo mạnh mẽ về thị trường lao động Hoa Kỳ. Các nhà nghiên cứu đã sử dụng chỉ báo dữ liệu thay thế như thông báo sa thải và cảnh báo của khu vực tư nhân để nhận thấy rằng mặc dù báo cáo việc làm chính thức của Hoa Kỳ đã bị tạm dừng do chính phủ liên bang đóng cửa, thị trường lao động Hoa Kỳ đang cho thấy "những dấu hiệu suy yếu ngày càng tăng". Báo cáo đặc biệt đề cập đến các ngành công nghệ, hàng công nghiệp và thực phẩm và đồ uống, nhấn mạnh rằng tình trạng sa thải trong các lĩnh vực này đang gia tăng, và nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể kéo tụt thị trường việc làm nói chung, khiến thị trường suy yếu nhanh chóng hơn.
Tỷ lệ sa thải đạt mức cao mới ngoài thời kỳ suy thoái
Theo dữ liệu từ Challenger, Gray & Christmas do Goldman Sachs trích dẫn, số lượng thông báo sa thải nhân viên khu vực tư nhân trong tháng 10 năm 2025 đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) ngoài thời kỳ suy thoái. Trong khi đó, số lượng cảnh báo sa thải quy mô lớn mà chính quyền tiểu bang nhận được đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2016 (không tính thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch năm 2020), mức tăng lớn nhất mà Goldman Sachs ghi nhận trong gần một thập kỷ.
Trong khi đó, các nhà kinh tế Manuel Abecasis và Pierfrancesco Mei của Goldman Sachs nhấn mạnh rằng khía cạnh đáng lo ngại nhất không chỉ là số lượng nhân viên bị sa thải, mà còn là sự xuất hiện đồng thời của "tình đóng băng tuyển dụng" và "tình trạng sa thải tăng". Hiện nay, các công ty Hoa Kỳ đang cho thấy ý định tuyển dụng yếu kém, và thời gian tìm kiếm việc làm trung bình của người thất nghiệp đã tăng đáng kể, nghĩa là tác động của việc sa thải sẽ kéo dài hơn và khó phục hồi hơn so với trước đây.
Ngay cả những gã khổng lồ công nghệ cũng không tránh khỏi làn sóng sa thải.
Điều đáng chú ý là Goldman Sachs cho biết ngay cả những gã khổng lồ công nghệ Mỹ như Amazon cũng tham gia làn sóng tinh giản biên chế và sa thải này. Mùa thu năm nay, Amazon đã công bố sẽ cắt giảm khoảng 14.000 vị trí quản lý, với lý do "song song hóa tổ chức" và "chấp nhận AI". Goldman Sachs nhận thấy ngày càng nhiều giám đốc điều hành của các công ty đại chúng công khai thảo luận về kế hoạch sa thải trong các cuộc họp báo cáo thu nhập, cho thấy các công ty đang trở nên thận trọng hơn về nhu cầu nhân lực trong tương lai.
AI không phải là lý do chính, nhưng áp lực đang gia tăng.
Mặc dù có những lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo (AI) đang cướp đi việc làm, Goldman Sachs cho rằng rằng bằng chứng hiện tại chưa đủ để chứng minh AI là nguyên nhân chính gây ra làn sóng sa thải này. Báo cáo chỉ ra rằng mặc dù các công ty thường xuyên đề cập đến AI trong báo cáo tài chính, nhưng chưa đến 2% số ca sa thải được quy rõ ràng là do AI thay thế. Thay vào đó, áp lực thực sự đến từ việc chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp chậm lại, chi phí tăng và sự bất ổn về triển vọng kinh tế năm 2026.
Goldman Sachs cảnh báo rằng mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần tại Mỹ vẫn ở mức thấp, nhưng chỉ báo này thường chậm hơn dữ liệu về tình trạng sa thải của khu vực tư nhân khoảng hai tháng. Khi mùa đông đang đến gần, nếu làn sóng sa thải không giảm bớt, tỷ lệ thất nghiệp chính thức, dự kiến được công bố vào đầu năm 2026, có thể sẽ tăng nhanh chóng, và đến lúc đó thị trường sẽ thực sự cảm nhận được tác động của một thị trường việc làm đang hạ nhiệt.
