Đáy đột ngột của Bitcoin vào ngày đầu tiên của tháng 12 đã gây ra tâm lý lo sợ cho thị trường, khiến các nhà phân tích phải thận trọng khi năm sắp kết thúc.
Theo dữ liệu của CoinGecko, mối lo ngại này đã chi phối tháng qua, phản ánh mức giảm 7% của Bitcoin vào tháng 12 và mức điều chỉnh khoảng 31% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.080 đô la vào ngày 6 tháng 10.
Các chuyên gia nhận định với Decrypt rằng thị trường tiền điện tử đang trong tình trạng mong manh . Tin tức tiêu cực gây áp lực lên thị trường, trong khi những diễn biến tích cực không thể cải thiện tâm lý thị trường hay giá cả.
Derek Lim, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại công ty tạo lập thị trường tiền điện tử Caladan, cho biết với Decrypt rằng Bitcoin có khả năng sẽ vẫn dao động trong phạm vi với mức biến động cao, ổn định ở mức từ 83.000 đến 95.000 đô la .
Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn cho rằng Bitcoin đang trong giai đoạn điều chỉnh của thị trường tăng giá thay vì đã rơi vào vùng thị trường giảm giá.
Sự sụp đổ của Bitcoin vào ngày đầu tiên của tháng 12 dường như là do thiếu dữ liệu vĩ mô, sự bất ổn gia tăng do những khó khăn của MicroStrategy và suy đoán về tình trạng mất khả năng thanh toán của Tether, Decrypt đã đưa tin trước đó .
Trong khi đó, giá vàng tăng trong bối cảnh chứng khoán và tiền điện tử lao dốc cho thấy sự dịch chuyển rủi ro lan rộng.
Tim Sun, nhà nghiên cứu cấp cao tại HashKey Group, chia sẻ với Decrypt rằng: "Để Bitcoin lấy lại quỹ đạo tăng rõ ràng, môi trường vĩ mô cần phải cải thiện nhiều hơn những gì mọi người hiện mong đợi", đồng tình với quan điểm hạn chế của Lim.
Sun lưu ý rằng Bitcoin khó có thể tăng mạnh theo một chiều trước khi năm 2025 kết thúc, đồng thời cho rằng một kịch bản thực tế hơn sẽ liên quan đến việc "nỗ lực tạo đáy".
“Tình hình thanh khoản và tâm lý vẫn còn khá yếu”, nhà phân tích giải thích, đồng thời cho biết thêm rằng ngay cả việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 cũng chỉ là yếu tố thứ yếu so với triển vọng năm 2026 của Fed.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc chương trình thắt chặt định lượng vào thứ Hai, loại bỏ trở ngại đáng kể về mặt cấu trúc, Lim lưu ý rằng những tác động tích cực sẽ cần thời gian để hiện thực hóa trong dòng chảy thị trường.
Ông đã so sánh với bối cảnh năm 2019, khi các tài sản rủi ro bắt đầu tăng giá đáng kể khoảng sáu đến 12 tháng sau khi Fed kết thúc chu kỳ QT cuối cùng.
Nhìn xa hơn, Lim dự báo giá Bitcoin sẽ dao động trong khoảng từ 110.000 đến 135.000 đô la trong trung và dài hạn.
Triển vọng đó phụ thuộc vào các yếu tố xúc tác chính tác động đến tài sản rủi ro, chủ yếu là định hướng của Fed. Để duy trì được đà tăng trưởng, cần thêm hai đến ba lần cắt giảm lãi suất nữa cho đến giữa năm 2026, bảng cân đối kế toán ổn định sau khi kết thúc giai đoạn QT, và sự tiếp tục áp dụng của các tổ chức.
Các nhà phân tích phân biệt sự thoái lui hiện tại với chu kỳ giảm giá thực sự.
Sun giải thích rằng: "Một thị trường giá xuống thực sự thường liên quan đến dòng tiền dài hạn rời khỏi thị trường, các diễn biến bị phá vỡ và các tổ chức rút lui mạnh mẽ", đồng thời cho rằng thị trường hiện tại đang bị kìm hãm bởi khẩu vị rủi ro thấp hơn và thanh khoản eo hẹp.
Không giống như đỉnh chu kỳ trước, "chúng ta không thấy sự hưng phấn lan rộng hay sự đầu cơ thái quá", Sun lưu ý.
“Miễn là kỳ vọng về chu kỳ nới lỏng của Fed vào năm 2026 không bị trật bánh hoàn toàn... thì giai đoạn này có nhiều khả năng là sự củng cố hình thành đáy—không phải là thị trường giá xuống dài hạn mới.”
Tuy nhiên, Lim cảnh báo rằng nếu giá giảm xuống dưới 75.000 đô la thì điều này sẽ vô hiệu, mở ra cánh cửa cho một cuộc suy thoái sâu hơn.
