Hôm nay là ngày 2 tháng 12 năm 2025. Giá Bitcoin đang dao động trong khoảng từ 85.000 đến 92.000 đô la, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam luôn dao động trong khoảng từ 50 đến 70, và tỷ lệ thống trị Bitcoin ổn định ở mức 59% đến 65%. Tuy nhiên, chỉ số Altcoin đã giảm mạnh từ 25% đến 40% trong cùng kỳ, và hàng trăm dự án từng giá trị vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la đã về 0 hoặc hủy niêm yết sàn giao dịch .
Báo cáo mới nhất của BeInCrypto vào ngày 1 tháng 12, "Chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã chết", đã làm rõ vấn đề:
"Chu kỳ bốn năm đã hoàn toàn kết thúc. Nếu không có sự cường điệu của Bitcoin, mùa Altcoin sẽ không thể bắt đầu."
Câu nói này giống như một USD, cắt đứt hoàn toàn niềm tin của tất cả những người tin giảm nửa trong mười lăm năm qua.
I. Chuỗi bằng chứng đầy đủ về chu kỳ tử vong bốn năm
Lý do tại sao bốn đợt giảm nửa trước lại chính xác đến vậy không phải vì cụm từ "sản lượng giảm nửa" mà là vì thời điểm giảm nửa trùng khớp hoàn hảo với Xả nước định lượng hoành tráng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ :
• Giảm nửa vào tháng 11 năm 2012 → QE3 vào tháng 9 năm 2012
• Giảm nửa vào tháng 7 năm 2016 → Lãi suất toàn cầu âm từ năm 2014 đến năm 2016
• Giảm nửa vào tháng 5 năm 2020 → QE không giới hạn vào tháng 3 năm 2020 + 4,6 nghìn tỷ đô la cứu trợ đại dịch
Sau khi giảm nửa vào tháng 4 năm 2024, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã làm ngược lại, mất trọn ba năm để cắt giảm bảng tài sản từ 8,96 nghìn tỷ đô la xuống còn 6,57 nghìn tỷ đô la, buộc phải rút 2,39 nghìn tỷ đô la thanh khoản và kìm hãm kỳ vọng chung về "sự điên cuồng sau khi giảm nửa".
Kết quả là:
• Vào tháng 10 năm 2025, giá chỉ đạt mức cao nhất là 126.199 đô la trước khi giảm trở lại 30%.
Altcoin gần như không tăng trưởng trong suốt cả năm.
Chỉ số tham lam chưa bao giờ vượt quá 80.
Sự thống trị Bitcoin thực sự đã tăng lên, đạt đỉnh gần 68%.
Peter Brandt đã phát biểu công khai vào tháng 11: "Sự suy giảm của chỉ số chu kỳ thị trường bò là một quy luật bất di bất dịch. Nếu đợt này giảm xuống còn 50.000 đô la, đỉnh tiếp theo sẽ là 200.000 đến 250.000 đô la."
Ý nghĩa ẩn chứa trong câu nói này là: vòng này thậm chí còn chưa hoàn thành giai đoạn "đỉnh cao"; chu kỳ đã bị cắt đôi một cách cưỡng bức.
II. Ngày 1 tháng 12 năm 2025: Điểm Không Thực Sự của Chu Kỳ Mới
Vào ngày 1 tháng 12 năm 2025, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ gần như im lặng tuyên bố rằng chính sách thắt chặt định lượng (QT) đã chính thức kết thúc.
Ngày này đánh dấu sự khởi đầu thực sự của chu kỳ này, chứ không phải giảm nửa vào tháng 4 năm 2024.
Những sự kiện chính được liệt kê:
• Bảng tài sản đã ngừng bán ròng trái trái phiếu Mỹ và chuyển sang mô hình thụ động "giữ đến ngày đáo hạn".
• Dự trữ dư thừa trong hệ thống ngân hàng đã ngừng giảm
• Số dư mua lại đảo ngược chỉ còn 500 tỷ đô la, gần đạt đến mức cạn kiệt về mặt kỹ thuật.
Cung tiền M2 đã chứng kiến tăng trưởng dương theo năm trong nhiều tháng liên tiếp, đạt +8% vào tháng 11, với tổng quy mô là 22,3 nghìn tỷ đô la Mỹ.
• Xác suất 88% FOMC sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 9-10 tháng 12
trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,2% từ mức cao nhất là 4,8% vào tháng 10.
Ngay tối hôm đó, Powell đã đưa ra ba nhận xét tại một sự kiện khiêm tốn tưởng nhớ George Schultz:
• "Chúng ta đang lái xe trong sương mù" → Dữ liệu không đồng nhất nên chúng tôi không dám giải phóng ngay một lượng lớn Xả nước.
• Thị trường lao động cân bằng nhưng cơ hội hạn chế → Việc nới lỏng hơn nữa đang ở phía trước
• Các chính sách hạn chế đã làm giảm đáng kể tình trạng mất cân bằng cung-cầu → Các hạn chế về lãi suất hiện tại giảm đáng kể.
Nói một cách đơn giản: QT đã chết, việc cắt giảm lãi suất đã xong và cánh cửa cho QE (nới lỏng định lượng) đang mở một nửa.
Đây gần như là phiên bản làm lại hoàn chỉnh của QT, bộ phim đã kết thúc sớm vào tháng 8 năm 2019. Điều gì đã xảy ra trong 12 tháng tiếp theo?
Bitcoin tăng từ 10.000 đô la lên 64.000 đô la, chỉ số Altcoin tăng 20 lần và TVL của DeFi tăng 50 lần.
Hiện tại, tất cả chỉ báo hàng đầu đều đang lặp lại diễn biến của năm 2019.
Lịch sử không lặp lại nhưng nó có vần điệu.
III. Cuộc đào tẩu vĩ đại Altcoin: Một nửa biến mất vào năm 2025, một nửa còn lại sẽ chết vào năm 2026
Dữ liệu tàn khốc hơn ngôn ngữ:
· 24% trong số 200 crypto hàng đầu đã chạm mức thấp nhất trong một năm
Đến năm 2025, hơn 500 dự án có giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 100 triệu đô la đã hoàn toàn bằng 0 hoặc hủy niêm yết sàn giao dịch lớn.
Vô số đồng tiền động vật, đồng tiền AI và đồng tiền meme từng bùng nổ về mức độ phổ biến trong năm 2023-2024 đã giảm mạnh 95%-99%.
Nguyên nhân tử vong có thể được nêu trong một câu duy nhất:
Trong tình trạng thiếu thanh khoản, coin rác cuối cùng chỉ là không khí.
IV. Làn sóng ETF: Một công cụ sàng lọc có khả năng được chấp thuận cao, thay vì một công cụ đã được tung ra ra mắt
Cảnh tượng trớ trêu nhất của năm 2025 đã xuất hiện:
Một mặt, Altcoin đang dần biến mất, mặt khác, lại có sự gia tăng đột biến trong các đơn đăng ký ETF Altcoin—nhưng không được "ra mắt đại trà" như những dự đoán lạc quan ban đầu.
Tính đến ngày 2 tháng 12, SEC đã phê duyệt một số lượng nhỏ các quỹ ETF spot altcoin, và khoảng 5–7 quỹ ETF altcoin đã được ra mắt(bao gồm một số quỹ đầu tư như Grayscale Digital Large Cap, bao gồm SOL/XRP). Solana và XRP đang chiếm ưu thế, với DOGE là đồng tiền meme đầu tiên bứt phá.
Những phê duyệt này đã bơm khoảng 2 tỷ đô la thanh khoản, nhưng toàn bộ quy trình vẫn đang trong "giai đoạn thí điểm" chứ không phải là ra mắt. SEC hiện đang xem xét hơn 90 đơn đăng ký, nhiều đơn trong số đó có thời hạn chót từ tháng 10 đến tháng 12, nhưng việc đóng cửa đã dẫn đến việc trì hoãn đến quý 1 năm 2026.
Đây không phải là sự cứu rỗi, mà là máy xay thịt.
Các quỹ của tổ chức được ETF đưa vào sẽ chỉ chảy vào ba loại tài sản :
Chuỗi công khai có hệ thống bảo vệ cản tuân thủ (SOL, XRP, AVAX, Sui)
Các dự án RWA có dòng tiền thực tế
• Meme hàng đầu với cốt truyện siêu meme về chính trị/văn hóa (DOGE)
99% dự án còn lại sẽ chết nhanh hơn khi bị ETF chú ý, vì thẩm định của tổ chức sẽ nghiền nát chúng.
Quỹ ETF XRP đạt khối lượng giao dịch 250 triệu đô la vào ngày đầu tiên và TVL của hệ sinh thái SOL tăng 20% trong một tuần sau khi ra mắt— đây là những ví dụ thực tế.
V. Hai số phận của Altcoin vào năm 2026
Mùa giải thực sự không còn là "mọi thứ diễn ra suôn sẻ" nữa mà là "một số rất ít người chiến thắng sẽ giành được tất cả".
Khi sự thống trị Bitcoin giảm xuống dưới 50% (hiện chỉ còn cách 9 điểm phần trăm), các quỹ sẽ nhanh chóng chuyển từ Bitcoin sang tài sản giống như phượng hoàng đã đề cập ở trên, một phần lặp lại mức tăng giá 10-30 lần trong năm 2020-2021.
Các dự án còn lại sẽ bị hủy hoại hoàn toàn trước khi lũ đến.
VI. Khung giao dịch mới: Chỉ xem bốn biểu đồ
Trang web đếm ngược thời gian giảm nửa có thể bị đóng cửa vĩnh viễn.
Vào năm 2026 và sau đó, số phận của tất cả tài sản crypto sẽ chỉ phụ thuộc vào bốn biểu đồ:
• Báo cáo hàng tuần về bảng cân đối kế toán tài sản Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ (Liệu nó có tiếp tục mở rộng hay không)
Tốc độ tăng trưởng M2 theo năm (hiện tại +8%, mục tiêu 10%+)
• Tỷ lệ thống trị Bitcoin (cảnh báo 59%, kích hoạt 50%)
• Tỷ suất lợi nhuận trái trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm (giảm xuống dưới 0 sẽ cho thấy sự suy thoái lớn)
Miễn là cả bốn biểu đồ đều cho thấy xu hướng tích cực, bất kỳ điều chỉnh hồi cũng là cơ hội mua; nếu bất kỳ biểu đồ nào cho thấy xu hướng tiêu cực, đó là tín hiệu bán.
VII. Kết luận: Một trật tự mới đã đến
Chu kỳ bốn năm không sai, đó chỉ là một câu nói cũ.
Sự cân bằng giá thực sự Bitcoin chưa bao giờ Satoshi Nakamoto , mà là bảng tài sản 6,57 nghìn tỷ đô la của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ .
Số phận của Altcoin không còn phụ thuộc vào "bao nhiêu tháng sau khi giảm nửa", mà phụ thuộc vào việc liệu chúng có thể tồn tại dưới sự giám sát của các đợt đánh giá ETF và thẩm định của các tổ chức hay không. Vào ngày 1 tháng 12 năm 2025, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã lặng lẽ nhấn nút khởi động một siêu chu kỳ mới bằng cách kết thúc QT.
Về cơ bản, đây không phải là thị trường bò mà mọi người đều "ăn mừng".
Đây không phải là thị trường bò"kẻ thắng sẽ được tất cả".
Trò chơi chỉ mới bắt đầu nhưng luật chơi đã thay đổi hoàn toàn.
Cơ hội sẽ qua nhanh thôi, mọi người hãy nhanh chân lên!
Đừng để sự do dự làm trì hoãn cơ hội kiếm tiền của bạn, và đừng để bị thiêu rụi bởi coin rác vô giá trị. Hãy tham gia cùng Sister Miao và cùng nhau vượt qua thị trường bò tăng giá này!
Liên hệ với tôi qua WeChat: Mixm5688 hoặc QQ: 2234099968
