Bài viết gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả｜ Golem( @web3_golem )
Hình thức tối thượng của DeFi là gì?
Câu trả lời ngày càng nghiêng về mô hình "Cho vay + DEX", tích hợp thị trường vay mượn với sàn giao dịch phi tập trung trên cùng một lớp sản phẩm, cho phép cho vay vốn và tạo ra lợi nhuận trên Chuỗi .
Trước đây, các mô hình DeFi phổ biến trên thị trường bao gồm các thị trường vay mượn đơn giản như Aave và Compound , các AMM độc lập như Uniswap và Pancake, hoặc trình tổng hợp lợi nhuận mô-đun sử dụng APY cao làm động lực để người dùng chuyển tiền giữa các giao thức khác nhau.
Mặc dù các mô hình này phù hợp với xu hướng phát triển của DeFi, chúng vẫn phân tán chức năng DeFi trên các giao thức khác nhau, đòi hỏi người dùng phải tự kết nối "nhiều giao thức" hoặc thông qua các chiến lược. Điều này không chỉ làm phức tạp trải nghiệm mà còn làm giảm tính linh hoạt của nguồn vốn.
Ngược lại, "Cho vay + DEX" mới thực sự là "khối xếp hình Lego" của DeFi, tích hợp khả năng vay mượn của giao thức với thanh khoản dồi dào trên các sàn giao dịch phi độ sâu (DEX). Trong mô hình này, tiền của người dùng có thể "thực hiện hai nhiệm vụ": vừa làm tài sản thế chấp để vay mượn, vừa làm vị thế nhà cung cấp thanh khoản (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) trên DEX để liên tục kiếm phí và khích lệ. Người dùng có thể chuyển đổi giữa các chức năng khác nhau một cách mượt mà hơn, khả năng tương tác giữa tài sản cao hơn và hiệu quả sử dụng vốn tổng thể được cải thiện đáng kể.
Vào ngày 2 tháng 12, ListaDAO đã ra mắt tính năng swap) cho dịch vụ Vay mượn Thông minh (Smart Vay mượn), một minh chứng hoàn hảo cho mô hình "Cho vay + DEX". Cho vay Thông minh, một mô hình vay mượn mới được ListaDAO ra mắt vào đầu tháng 11, cho phép người dùng gửi tài sản thế chấp khoản vay vào nhóm thanh khoản của Lista DEX. Điều này không chỉ giúp giảm lãi suất vay cho người dùng mà còn tự động tạo ra phí cho nhà cung cấp thanh khoản (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) đối với tài sản thế chấp được gửi vào DEX.
Tại sao nên sử dụng Lista Smart Vay mượn?
Từ góc nhìn của người dùng, về mặt vận hành, vay mượn thông minh không khác gì vay mượn truyền thống; người dùng gửi tài sản thế chấp và nhận khoản vay với một tỷ lệ nhất định. Điểm khác biệt duy nhất là Lista đưa tài sản thế chấp vay mượn thông minh vào nhóm thanh khoản(NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) của Lista DEX, và phí giao dịch thu được từ tài sản thế chấp trên DEX được phân phối cho người dùng vay có tài sản thế chấp.
Hiện tại, vay mượn thông minh của Lista hỗ trợ vay 1 USD và BNB bằng cách sử dụng BTCB, SolvBTC, slisBNB và BNB làm tài sản thế chấp. Có tổng cộng 4 kho tiền, nơi người dùng có thể gửi tiền với tỷ lệ cố định hoặc tùy chỉnh bất kỳ tỷ lệ nào, và điều tương tự cũng áp dụng cho việc rút tiền.
Đối với người đi vay: Khoản vay là miễn phí và bạn nhận được tỷ suất lợi nhuận%.
Dù mô hình có phức tạp hay được giải thích rõ ràng đến đâu, không gì sánh bằng lãi suất thực tế. Mặc dù cách diễn đạt có vẻ thẳng thắn, nhưng nguyên tắc thì đúng đắn: hầu hết người dùng chỉ quan tâm đến APY (lãi suất hàng năm) và lãi suất vay thấp. Vay mượn thông minh của Lista đáp ứng hoàn hảo những nhu cầu này, mang đến lãi suất hấp dẫn hơn.
Theo mô hình vay mượn thông minh, lãi suất cho người dùng vay mượn 1 USD là 0,03%. Nếu cộng thêm tỷ suất lợi nhuận thế chấp hiện tại là 0,1% (từ thu nhập phí của nhà cung cấp dịch vụ nhà cung cấp thanh khoản ), người vay thực tế sẽ nhận được tỷ suất lợi nhuận 0,07%.
Ngay cả trên Lista, lãi suất hiện tại để vay 1 USD cũng trên 1%, trong khi lãi suất để vay mượn BNB vào khoảng 2,9%. Trên Venus, lãi suất để vay mượn 1 USD và BNB lần lượt cao tới 6,4% và 2,08%.
Lista Smart Vay mượn Rates
Dành cho người gửi tiền: Tỷ suất lợi nhuận phí giao dịch lên đến 6%.
Bên cạnh lãi suất vay mượn hấp dẫn, tỷ suất lợi nhuận từ vay mượn thông minh thậm chí còn hấp dẫn hơn, với vay mượn dự kiến trong tương lai nằm trong khoảng 5-6%. Đúng vậy, bạn nghe không nhầm đâu, vay tiền trên Lista không chỉ tỷ suất lợi nhuận gần như không lãi suất trong tương lai mà thậm chí còn có thể tạo ra lợi nhuận cho bạn.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận vay mượn thông minh hiện chỉ ở mức 0,1%, nhưng đây là trước khi Lista DEX chính thức ra mắt. Lista DEX chính thức ra mắt vào ngày 2 tháng 12. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) này tổng hợp nhiều nhóm thanh khoản và có thể tự động chọn lộ trình và mức giá tốt nhất cho người dùng. Trước đây, Lista DEX chỉ có sẵn trong Binance Wallet, điều này hạn chế đáng kể phạm vi tiếp cận người dùng. Giờ đây, ra mắt giao diện người dùng độc lập và khi ngày càng nhiều người dùng sử dụng Lista DEX, tỷ suất lợi nhuận thế chấp dự kiến tăng trưởng đáng kể.
Hiện tại, lãi suất hàng năm (APR) của NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN đối với cặp slisBNB/BNB trên PancakeSwap vào khoảng 4-6%. Nếu Lista DEX trở thành một trong những DEX chính thống trên BNB trong tương lai, tỷ suất lợi nhuận vay mượn thông minh của Lista cũng sẽ đạt 6%.
Ngay cả khi bạn chỉ là người tiết kiệm, vay mượn thông minh của Lista vẫn sẽ là một lựa chọn hấp dẫn.
Hơn nữa, khi càng nhiều vốn được gửi vào vay mượn thông minh, thanh khoản của nhóm Lista DEX sẽ tăng lên, điều này sẽ mang lại nhiều lợi ích thiết thực hơn cho người dùng Swap , bao gồm thanh khoản cao hơn và độ trượt giá thấp hơn.
Mở rộng khả năng của BNBFi: slisBNBx
Hệ sinh thái của Lista luôn có hiệu ứng cộng hưởng. Vào ngày 2 tháng 12, ngoài việc ra mắt tính năng Swap , Lista đã thông báo bổ sung nhà cung cấp thanh khoản thông minh BNB/slisBNB vào vay mượn thông minh của mình. Người dùng có thể tự động đúc slisBNBx chỉ với một cú nhấp chuột sau khi thêm NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN .
Với chứng chỉ này, người dùng về cơ bản có thể hưởng tất cả lợi nhuận trên Chuỗi BNB, bao gồm lợi nhuận phí giao dịch Lista DEX, lợi nhuận staking thanh khoản BNB, tư cách tham gia Binance Launchpool , Megadrop và HODLer. Nếu người dùng tăng đòn bẩy, họ sẽ nhận được lợi nhuận thậm chí còn lớn hơn.
Đáp ứng đồng thời sở thích của hai loại người dùng DeFi và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Trong DeFi, có hai loại người dùng khác nhau dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro của họ. Loại thứ nhất là người đi vay có thế chấp với mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn, họ sử dụng tài sản lợi nhuận cho các khoản vay quay vòng để tăng lợi nhuận hoặc sử dụng các khoản vay để mua tài sản crypto biến động mạnh hơn Mua bắt đáy . Loại thứ hai là người dùng NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN ( Đối tác hữu hạn) với mức độ chấp nhận rủi ro thấp hơn, họ chỉ đóng vai trò là một NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN ổn định, hài lòng với lợi nhuận từ 5-10%, và đôi khi có cách tiếp cận tích cực hơn bằng cách tham gia vào các dự án khai thác giai đoạn đầu với APY trên 30%.
Trong thị trường vay mượn truyền thống, rất khó để đáp ứng đồng thời nhu cầu của hai loại người dùng này, nhưng Lista Smart Vay mượn đã làm được điều đó một cách hoàn hảo. Người dùng ưa thích vay mượn có thế chấp để gia tăng đòn bẩy tài chính có thể hưởng lãi suất thấp và kiếm lợi nhuận giao dịch thụ động thông qua vay mượn thông minh, trong khi người dùng muốn trở thành nhà cung cấp nhà cung cấp thanh khoản) có thể nhận được lợi nhuận phí giao dịch ổn định từ Lista DEX và sử dụng vốn cho vay để thu hút thêm NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN.
Rõ ràng, vay mượn thông minh của Lista giúp tăng tính linh hoạt trong việc sử dụng vốn của người dùng, thích ứng với nhu cầu của từng người dùng khác nhau và cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn.
Kiểm soát rủi ro của vay mượn thông minh Lista
Sau sự sụp đổ gần đây Chuỗi các nền tảng quản lý tài sản trên chuỗi, dẫn đến hàng trăm triệu đô la bị rút khỏi Chuỗi , người dùng đã nảy sinh những lo ngại đáng kể về quản lý tài sản Chuỗi và mô hình Curator. Vậy, liệu vay mượn, nghe có vẻ như cho phép người dùng "vừa ăn vừa được ăn miễn phí", có thực sự an toàn? Liệu nó có thể chịu chung số phận với những sự sụp đổ tương tự khác?
Người dùng thường có những thắc mắc này, nhưng Lista đã tính đến tất cả rủi ro.
Thứ nhất, kho tiền vay mượn thông minh không do Curator quản lý mà được Lista chính thức chuyển đến Lista DEX, do đó không có rủi ro Curator phá sản.
Cơ chế kiểm soát rủi ro bằng cách tách giá tài sản thế chấp khỏi giá trị tài sản thế chấp
Thứ hai, người dùng có thể lo ngại rằng việc sử dụng tài sản thế chấp làm vị thế NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN có thể dẫn đến mất thanh khoản trong điều kiện thị trường khắc nghiệt. Ví dụ, trong một pool solvBTC và BTCB, điều gì sẽ xảy ra nếu giao thức solv sụp đổ hoặc bị đánh cắp, và solvBTC bị mất liên kết?
Để giảm thiểu rủi ro này, Lista đã triển khai cơ chế neo giá 3%. Điều này có nghĩa là nếu giá trị của 1 solvBTC bằng hoặc nhỏ hơn 0,97 BTC, Lista DEX sẽ không cho phép trao đổi solvBTC lấy BTCB nữa, ngăn chặn sự cạn kiệt của BTCB. Trong trường hợp cực đoan này, người dùng chỉ có thể rút tài sản thế chấp của họ theo tỷ lệ cố định, ngăn chặn toàn bộ tài sản thế chấp của họ trở thành solvBTC vô giá trị.
Đồng thời, tỷ lệ chống tách rời 3% có thể được điều chỉnh linh hoạt. Ví dụ, nếu Chính thức phát hiện ra vấn đề với đội ngũ Solv, nó sẽ chủ động giảm tỷ lệ chống tách rời để đảm bảo tài sản thế chấp khác của người dùng không bị mất.
Nguyên tắc chuộc lại nghiêm ngặt của SLISBNB
Điều gì sẽ xảy ra nếu slisBNB của Lista sụp đổ, thay vì token của các dự án khác? Đừng lo lắng, Lista đã tính đến điều này rồi.
slisBNB là chứng chỉ đặt thanh khoản cho Lista. Lista đã đặt cọc toàn bộ BNB của mình vào các trình xác thực trên Chuỗi BNB, điều này giúp đảm bảo khả năng quy đổi. Ngay cả khi Lista bị thanh lý, người dùng vẫn có thể quy đổi BNB của họ.
Lista đang bị định giá thấp hơn so với Fluid.
Những người dùng quen thuộc với DeFi sẽ nhận thấy sự tương đồng đáng kể giữa mô hình vay mượn thông minh của Lista và Fluid. Fluid thực sự là đơn vị tiên phong trong loại mô hình này, và Lista đã cải tiến nó và giới thiệu lên chuỗi BNB. Khi so sánh Lista với Fluid, rõ ràng là Lista đã bị đánh giá thấp.
Theo dữ liệu chính thức của Fluid, tổng thanh khoản vay mượn khả dụng của Fluid lượng cung ứng khoảng 21 triệu đô la, trong đó 5,34 triệu đô la đã được cho vay, dẫn đến tỷ lệ sử dụng khoảng 25%. Lista Smart Loans hiện có lượng cung ứng thanh khoản vay mượn khả dụng khoảng 4 triệu đô la, trong đó khoảng 1,2 triệu đô la đã được cho vay, dẫn đến tỷ lệ sử dụng khoảng 30%.
Vay mượn thông minh của Lista mới chỉ ra mắt được hai tuần, nhưng hiệu quả sử dụng vốn đã vượt qua Fluid, cho thấy mô hình này rất phổ biến trên chuỗi BNB. Khi Lista DEX ra mắt, quy mô của nó sẽ mở rộng nhanh chóng.
Theo dữ liệu của CoinGecko, Fluid hiện giá trị vốn hóa thị trường là 217 triệu đô la, trong khi giá trị vốn hóa thị trường của Lista chỉ là 45 triệu đô la, cho thấy token LISTA đang bị định giá thấp đáng kể. Fluid hiện đang hoạt động trên hệ sinh thái Ethereum, trong đó hơn 60% tổng giá trị bị khóa (TVL) tích lũy trên Chuỗi Ethereum . Mặt khác, Lista chủ yếu được xây dựng trong hệ sinh thái BNB Chain. Là giao thức DeFi đầu tiên ra mắt mô hình này trên BNB Chain, giá trị token LISTA hiện đang bị đánh giá thấp.
Với lớn mạnh vay mượn thông minh và Lista DEX, token LISTA dự kiến sẽ trải qua một vòng khám phá token trị mới.
Vay mượn thông minh thúc đẩy guồng quay DeFi của Lista.
Kể từ khi ra mắt Lista Lending năm nay, giá trị cho vay (TVL) của Lista đã tăng vọt. Năm 2024, phí thu được từ giao thức Lista là 4,9 triệu đô la, và đến nay trong năm 2025, con số này đã vượt quá 9,5 triệu đô la, cho thấy hệ sinh thái BNB Chain có nhu cầu vay vốn mạnh mẽ và liên tục tăng trưởng.
Trong khi đó, tổng giá trị cho vay (TVL) của Lista Lending trên BSC đã vượt quá 870 triệu đô la, và tổng số tiền vay của nó vượt quá 570 triệu đô la, giúp hồi sinh giá trị trên Chuỗi và cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn của người dùng BNB Chuỗi. Giờ đây, Lista Smart Vay mượn và Swap sẽ tiếp tục thúc đẩy hệ sinh thái BNB Chain và nâng cao thu nhập của giao thức Lista lên một tầm cao mới.
Cốt lõi nằm ở mô hình "Cho vay + Dex" của Lista trong lĩnh vực DeFi:
Nền tảng vay mượn thông minh của Lista giúp giảm chi phí vay mượn người dùng thông qua việc sử dụng vốn hiệu quả. Chi phí vay mượn tăng trưởng thu hút nhiều Giá trị gia tăng (TVL) hơn, từ đó tăng độ sâu thanh khoản của DEX, tạo ra nhiều phí giao dịch hơn. Phí giao dịch tăng lên này, đến lượt nó, cải thiện tỷ suất lợi nhuận vay mượn vay mượn thông minh,进一步 nâng cao sức hấp dẫn tỷ suất lợi nhuận ...
Bằng cách này, tiền của người dùng có thể tạo thành một vòng khép kín trong giao thức Lista. Khi người dùng tham gia Lista, họ không chỉ trải nghiệm sàn giao dịch phi tập trung (DEX) với độ trượt giá thấp, mà còn tích hợp liền mạch hoạt động cho vay có thế chấp và tiền gửi của nhà cung cấp thanh khoản (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) , đạt được quy trình trơn tru, ghi nhận tài sản lẫn nhau và huy động vốn hiệu quả. Đây chính là điều kỳ diệu của "Cho vay + DEX", và cũng là điều kỳ diệu của mô hình DeFi Lego do Lista xây dựng.
