Matt Hougan tin rằng Michael Saylor và MicroStrategy (MSTR) sẽ không bán số Bitcoin mà họ nắm giữ.
Một số người lo ngại rằng nếu MSTR bị loại khỏi chỉ số MSCI, cổ phiếu của công ty có thể giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng (NAV). Điều này sẽ buộc phải bán Bitcoin. Hougan giải thích rằng không có cơ chế nào buộc MSTR phải bán Bitcoin chỉ vì giá cổ phiếu giảm.
MSCI đang tiến hành tham vấn về việc có nên loại trừ "các công ty Treasury tài sản kỹ thuật số" (các công ty có tiền điện tử (như Bitcoin) chiếm hơn 50% tổng tài sản) khỏi Chỉ số Thị trường Đầu tư Toàn cầu hay không. Strategy, với Bitcoin chiếm tới 99% giá trị doanh nghiệp, hoàn toàn phù hợp với mô hình này.
Thời gian tham vấn sẽ kết thúc vào năm nay và MSCI dự kiến sẽ công bố quyết định cuối cùng vào ngày 15 tháng 1. Bất kỳ thay đổi nào cũng có thể sẽ có hiệu lực vào tháng 2.
Chủ tịch điều hành của Strategy, Michael Saylor, đã xác nhận vào đầu năm nay rằng công ty đang tích cực hợp tác với MSCI để tranh luận về việc tiếp tục được đưa vào
Điều đáng chú ý là MSTR có 1,4 tỷ đô la tiền mặt, đủ để trang trải khoản lãi suất hàng năm là 800 triệu đô la trong khoảng 18 tháng.
Đợt chuyển đổi nợ đầu tiên sẽ không đến hạn cho đến tháng 2 năm 2027, và con số này chỉ khoảng 1 tỷ đô la, trong khi MSTR nắm giữ 60 tỷ đô la Bitcoin. Theo Hougan, hiện không có áp lực tài chính nào buộc phải thanh lý tiền điện tử.
Saylor kiểm soát 42% cổ phiếu có quyền biểu quyết và trước nay luôn thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào việc nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài.
Ngay cả trong những lần giá cổ phiếu giảm trước đây, ông cũng không bán, cho thấy áp lực thanh lý nội bộ là không có khả năng xảy ra.
MicroStrategy (hiện đang hoạt động với tên gọi Strategy) là công ty holder Bitcoin lớn nhất thế giới, với khoảng 650.000 BTC tính đến đầu tháng 12 năm 2025. Công ty, do người ủng hộ Bitcoin Michael Saylor đứng đầu, từ lâu đã thúc đẩy chiến lược "không bao giờ bán", nhưng các sự kiện thị trường gần đây đã làm dấy lên lo ngại về khả năng bán hàng.
Giá trị của Btion giảm xuống dưới giá trị nắm giữ Bitcoin trong thời gian ngắn, đẩy chỉ số quan trọng có tên là mNAV xuống dưới 1x (có trường hợp được báo cáo là thấp tới 0,95x).
Tổng giám đốc điều hành Strategy Phong Le tuyên bố rằng việc bán Bitcoin có thể là "phương án cuối cùng" nếu mNAV giảm xuống dưới 1x và công ty không thể huy động Vốn mới thông qua thị trường vốn chủ sở hữu hoặc nợ.
