Sự phục hồi hiện tại của thị trường crypto đang dần diễn ra, nhưng các động lực nội tại của nó đã trở nên rõ ràng khác biệt. Bitcoin tiếp tục phục hồi, nhưng nhìn chung vẫn nằm trong khuôn khổ thị trường gấu. Trong khi đó, những manh mối quan trọng hơn về mặt cấu trúc đang ngày càng hướng đến Ethereum . Hiện tại, vị thế phái sinh BTC và ETH đều đã giảm xuống mức cực kỳ thấp, cho thấy sự tái cân vị thế và độ nhạy cảm của thị trường đối với các rủi ro mới tăng lên đáng kể. Trong bối cảnh này, nâng cấp mạng lưới gần đây Ethereum đã có tác động đáng kể đến cấu trúc kinh tế cơ bản của nó, nhưng những thay đổi này vẫn chưa được thị trường phản ánh đầy đủ, khiến nó trở thành một chủ đề giao dịch đáng chú ý hơn ở giai đoạn này.
Khi vị thế hoàn tất, thị trường sẽ nhạy cảm hơn với các quỹ mới.
Xét về cấu trúc vị thế, cả hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum hiện đang ở mức thấp lịch sử . Điều này cho thấy các vị thế mua và bán tích lũy trước đó đã giảm đáng kể, và cấu trúc đòn bẩy thị trường nói chung đã bị thu hẹp. Trong một hoàn cảnh tái cân bằng vị thế tương tự, biến động giá thường tăng mạnh khi các quỹ định hướng mới bắt đầu tham gia. Đầu năm nay, trong bối cảnh vị thế tương tự, Ethereum đã tạo ra tăng khoảng 38% trong một thời gian ngắn. Cấu trúc quen thuộc này hiện đang xuất hiện trở lại, tạo điều kiện cần thiết cho một giai đoạn phục hồi.
Hiệu ứng nâng cấp đang dần xuất hiện và Ethereum có thể vượt trội hơn Bitcoin trong ngắn hạn.
So với Bitcoin , nâng cấp mạng lưới gần đây của Ethereum đã cải thiện trực tiếp hiệu quả hoạt động, cơ cấu chi phí và mở rộng L1 và L2, đồng thời củng cố thêm các thuộc tính kinh tế của nó như một gas, tài sản thế chấp và tài sản DeFi cốt lõi. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy hiệu quả mạng lưới được cải thiện thường dẫn đến mức độ hoạt động Chuỗi cao hơn, cuối cùng chuyển thành nhu cầu về cấu trúc đối với ETH. Sau lần nâng cấp gần đây nhất, ETH không chỉ chứng kiến tăng giá đáng kể mà lãi suất mở tương lai của nó cũng tăng vọt từ khoảng 8 tỷ đô la lên 16 tỷ đô la. Hiện tại, mặc dù hoạt động mua theo kiểu kho bạc của các công ty liên quan đến Ethereum phân tán hơn trước, nhưng 35,8% nâng cấp trên thị trường quyền chọn vẫn đến từ kỳ vọng tăng giá mua vào quyền chọn mua, cho thấy một số nhà giao dịch đã bắt đầu định vị lại bản thân để hướng tới một động thái tăng giá. Từ góc độ đường giá, ETH vẫn còn dư địa để tiến tới phạm vi 3.300–3.500 đô la, khiến việc tham gia vào đợt phục hồi thông qua các chiến lược chênh lệch kỳ vọng tăng giá một lựa chọn rủi ro- lợi nhuận tương đối rõ ràng.
Nhìn chung, sự phục hồi này nên được xem là một cơ hội chiến thuật trong hoàn cảnh thị trường gấu , chứ không phải là một sự đảo ngược xu hướng. Miễn là giá Bitcoin vẫn nằm dưới đường trung bình động 21 tuần, đà tăng của nó vẫn là một sự phục hồi, chứ không phải là một thị trường bò lên mang tính cấu trúc. Ngược lại, tiềm năng tăng giá lớn hơn tập trung vào Ethereum. Việc tái cân vị thế kết hợp với các biến số nâng cấp mang lại cho ETH một cấu trúc rủi ro-lợi nhuận ngắn hạn tốt hơn, nhưng khoảng thời gian này phụ thuộc vào các quyết định giao dịch hơn là các đánh giá xu hướng dài hạn. Đối với các nhà đầu tư, chìa khóa ở giai đoạn này là nắm bắt các cơ hội chiến thuật phát sinh từ những cải thiện về cấu trúc, thay vì đặt cược vào sự khởi đầu của một chu kỳ mới.
Quan điểm trên được trích từ Matrix on Target. Vui lòng liên hệ với chúng tôi để nhận báo cáo đầy đủ về Matrix on Target.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đầu tư vào thị trường này tiềm ẩn rủi ro; vui lòng thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể cực kỳ rủi ro và biến động. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng hoàn cảnh cá nhân và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
