Nhiều người trong lĩnh vực tiền điện tử đã lặp lại một quan điểm quen thuộc trong những tháng gần đây: "Chu kỳ bốn năm của thị trường tiền điện tử đã kết thúc". Các chuyên gia từ Bull Theory khẳng định rằng mặc dù chu kỳ bốn năm có thể đã kết thúc, nhưng Bull Run (thị trường khởi sắc) Bitcoin chỉ bị trì hoãn và có thể kéo dài đến năm 2027.
Tại sao chu kỳ bốn năm có thể sắp kết thúc
Trong một bài đăng gần đây trên nền tảng mạng xã hội X, trước đây gọi là Twitter, các nhà phân tích của Bull Theory lưu ý rằng khái niệm Bitcoin tuân theo chu kỳ bốn năm chặt chẽ đang suy yếu.
Họ nhấn mạnh rằng những biến động giá đáng kể trong thập kỷ qua không chỉ do sự kiện Halving thúc đẩy; mà còn chịu ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong thanh khoản toàn cầu.
Các nhà phân tích chỉ ra bối cảnh thanh khoản hiện tại của stablecoin, vẫn ở mức cao bất chấp những đợt suy thoái gần đây, cho thấy các nhà đầu tư lớn vẫn tham gia vào thị trường, sẵn sàng đầu tư khi có điều kiện kinh tế vĩ mô phù hợp.
Tại Hoa Kỳ, chính sách Treasury đang nổi lên như những chất xúc tác then chốt. Các đợt mua lại trái phiếu gần đây rất đáng chú ý, nhưng các nhà phân tích nhấn mạnh rằng câu chuyện lớn hơn nằm ở số dư Tài khoản Tổng hợp Treasury (TGA), hiện ở mức khoảng 940 tỷ đô la - cao hơn gần 90 tỷ đô la so với mức bình thường.
Lượng tiền mặt thặng dư này có khả năng chảy ngược trở lại hệ thống tài chính, cải thiện các điều kiện tài chính và tăng thêm tính thanh khoản thường hướng đến các tài sản rủi ro.
Trên toàn cầu, xu hướng này thậm chí còn hứa hẹn hơn. Trung Quốc đã bơm thanh khoản trong nhiều tháng qua, trong khi Nhật Bản gần đây đã công bố gói kích thích trị giá khoảng 135 tỷ đô la, cùng với những nỗ lực đơn giản hóa các quy định về tiền điện tử.
Canada cũng đang hướng tới nới lỏng chính sách tiền tệ và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã chính thức dừng các biện pháp thắt chặt định lượng (QT) - một bước đi lịch sử báo hiệu một hình thức mở rộng thanh khoản nào đó.
Các yếu tố chính trị và tiền tệ kết hợp để tạo ra điều kiện tăng giá
Các nhà phân tích giải thích rằng khi các nền kinh tế lớn đồng loạt áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng, các tài sản rủi ro như Bitcoin có xu hướng phản ứng nhanh hơn so với cổ phiếu truyền thống hoặc thị trường rộng lớn hơn.
Ngoài ra, các công cụ chính sách tiềm năng, chẳng hạn như miễn trừ Tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR) - được triển khai vào năm 2020 để cho phép các ngân hàng linh hoạt hơn trong việc mở rộng bảng cân đối kế toán của mình - có thể quay trở lại, dẫn đến tăng cường tạo tín dụng và thanh khoản thị trường nói chung.
Ngoài ra còn có một khía cạnh chính trị cần xem xét. Tổng thống Trump đã thảo luận về các cải cách thuế tiềm năng, bao gồm việc bãi bỏ thuế thu nhập và phân phối cổ tức thuế quan trị giá 2.000 đô la.
Hơn nữa, khả năng một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới ủng hộ hỗ trợ thanh khoản và có thái độ tích cực đối với tiền điện tử có thể thúc đẩy các điều kiện cho tăng trưởng kinh tế.
Xu hướng tăng giá Bitcoin kéo dài
Theo truyền thống, bất cứ khi nào Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (ISM PMI) của Viện Quản lý Cung ứng vượt qua mức 55, thì sau đó sẽ là giai đoạn "mùa altcoin". Theo Lý thuyết Bull , khả năng điều này xảy ra vào năm 2026 có vẻ rất cao.
Sự hội tụ của thanh khoản stablecoin đang tăng, Bộ Tài chính bơm tiền trở lại thị trường, nới lỏng định lượng toàn cầu, việc chấm dứt QT tại Hoa Kỳ, khả năng giảm nhẹ cho vay của ngân hàng, sự thay đổi chính sách có lợi cho thị trường vào năm 2026 và các công ty lớn tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử cho thấy một kịch bản rất khác so với mô hình halving bốn năm cũ.
Các nhà phân tích kết luận rằng nếu tính thanh khoản tăng đồng thời trên khắp Hoa Kỳ, Nhật Bản, Trung Quốc, Canada và các nền kinh tế quan trọng khác, Bitcoin khó có thể đi ngược lại xu hướng đó.
Do đó, thay vì trải qua một đợt tăng giá mạnh tiếp theo là thị trường giá xuống kéo dài , môi trường hiện tại cho thấy xu hướng tăng rộng hơn và kéo dài hơn có thể kéo dài đến năm 2026 và sang năm 2027.
Hình ảnh nổi bật từ DALL-E, biểu đồ từ TradingView.com
