Đặng Đồng, Jinse Finance
Ngày 5 tháng 12, cổ phiếu của Moore Threads tăng vọt gần 470% trong ngày giao dịch đầu tiên trên sàn STAR Market, đẩy giá trị vốn hóa thị trường lên trên 300 tỷ nhân dân tệ. Điều này ngay lập tức thu hút sự chú ý rộng rãi, nhưng nhiều người lại tập trung vào tranh chấp tài chính giữa Li Feng, hiệu trưởng Học viện Moore, và Star, người sáng lập OKX.
Vào năm 2018, người sáng lập OKX, Star, đã công khai cáo buộc Li Feng không trả khoản vay 1.500 Bitcoin đúng hạn và tuyên bố đã khởi kiện tại cả Trung Quốc và Hoa Kỳ. Thỏa thuận cho vay mà Star công bố vào thời điểm đó cho thấy hai bên đã ký kết thỏa thuận ban đầu vào năm 2014, và được gia hạn vào năm 2017 do yêu cầu gia hạn, nhưng cuối cùng vẫn xảy ra vi phạm hợp đồng. Do các vấn đề pháp lý và thực thi xuyên biên giới liên quan đến tài sản ảo, tranh chấp vẫn chưa được giải quyết. Dựa trên giá Bitcoin vào tháng 12 năm 2025, nợ này hiện được định giá khoảng 135 triệu đô la (so với 80 triệu đô la vào thời điểm đó).
Ngày 7 tháng 12, Star đã phản hồi trên mạng xã hội về chủ đề "Đồng sáng lập Moore Threads, Li Feng, vay 1500 BTC từ Star rồi biến mất mà không trả lại", với nội dung: "Mọi người không thể mãi sống trong bóng tối của lịch sử tiêu cực. Hãy hướng tới tương lai và đóng góp nhiều năng lượng tích cực hơn. Hãy để pháp luật giải quyết các vấn đề nợ. Chúc mọi doanh nhân thành đạt."
Các báo cáo truyền thông thường cho rằng Li Feng là đồng sáng lập của Moore Threads, nhưng Tianyancha (một nền tảng thông tin kinh doanh của Trung Quốc) lại chỉ ra rằng Li Feng không nằm trong số nhân sự chủ chốt của Công ty TNHH Công nghệ Thông minh Moore Threads (Bắc Kinh). Hơn nữa, người có ngoại hình giống "Li Feng" nhất trên trang web chính thức của Moore Threads là "Thầy Li F" - hiệu trưởng hiện tại của Học viện Moore Threads. Do đó, tuyên bố của Li Feng về việc là "đồng sáng lập " có thể không chính xác.
Có lẽ Trương Kiến Trung, với tư cách là người sáng lập Moore Threads, là người xứng đáng nhận được nhiều sự chú ý nhất.
I. Người sáng lập Moore's Threads đã chứng kiến toàn bộ thời kỳ bùng nổ khai thác Ethereum .
Zhang Jianzhong là người sáng lập, chủ tịch kiêm tổng giám đốc của Moore Threads. Theo Tianyancha, từ tháng 5 năm 1990 đến tháng 3 năm 1992, ông là nhà nghiên cứu cao cấp tại Phòng thí nghiệm Máy tính Quốc gia thuộc Viện Nghiên cứu và Thiết kế Tự động hóa Luyện kim; từ tháng 4 năm 1992 đến tháng 5 năm 2001, ông là tổng giám đốc sản phẩm của Hewlett-Packard Trung Quốc; từ tháng 6 năm 2001 đến tháng 3 năm 2006, ông là tổng giám đốc Bộ phận Khách hàng Toàn cầu của Dell (Trung Quốc); từ tháng 4 năm 2006 đến tháng 9 năm 2020, ông là phó chủ tịch kiêm tổng giám đốc toàn cầu khu vực Đại Trung Hoa của NVIDIA; sau khi Moore Threads bắt đầu hoạt động vào tháng 10 năm 2020, ông tham gia vào hoạt động và quản lý của công ty với tư cách là người điều hành thực tế; từ tháng 11 năm 2023 đến nay, ông là tổng giám đốc của Moore Threads; và từ tháng 12 năm 2023 đến nay, ông là chủ tịch của Moore Threads.
Có lẽ chính giá trị mà "cơn sốt khai thác" mà Trương Kiến Trung chứng kiến trong thời gian làm việc tại Nvidia mang lại đã dẫn đến sự ra đời của kiến trúc Moore's Threads.
Khoảng năm 2018, Ethereum trải qua một khai thác khai thác, lần bởi giá Ethereum tăng vọt và nhu cầu khai thác bằng GPU tăng cao, dẫn đến lợi nhuận khổng lồ cho các nhà sản xuất phần cứng như Nvidia. Thuật toán Ethash của Ethereum phụ thuộc rất nhiều vào sức mạnh tính toán song song của GPU, khiến khai thác bằng GPU hiệu quả hơn nhiều so với các thiết bị khác. Điều này dẫn đến lượng lớn nhà đầu tư và thợ đào mua GPU để xây dựng các dàn máy khai thác. Vào thời điểm đó, không chỉ thợ đào cá nhân tích trữ GPU mà các trang trại khai thác quy mô lớn cũng mua thiết bị với số lượng lớn, tạo ra một cơn sốt khai thác và trực tiếp thúc đẩy nhu cầu bùng nổ đối với GPU từ các nhà sản xuất như Nvidia.
Nhờ hưởng lợi từ sự bùng nổ khai thác tiền điện tử, thu nhập của Nvidia trong năm tài chính 2018 đã đạt mức cao kỷ lục 9,7 tỷ đô la, trong đó chip chơi game, bao gồm cả card khai thác, thu nhập 5,5 tỷ đô la, chiếm tỷ lệ hơn 50%. Giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia cũng tăng vọt, từ 14 tỷ đô la năm 2016 lên đỉnh điểm 175 tỷ đô la năm 2018, tăng hơn mười lần chỉ trong hai năm.
Zhang Jianzhong đã làm việc tại NVIDIA trong 14 năm, khoảng thời gian trùng với giai đoạn NVIDIA chuyển mình từ một công ty sản xuất chip đồ họa thành một gã khổng lồ trong lĩnh vực điện toán trí tuệ nhân tạo. Trong thời gian làm việc tại NVIDIA, Zhang Jianzhong đã có được sự hiểu biết sâu sắc về giá trị công nghệ của các GPU đầy đủ tính năng.
GPU (Bộ xử lý đồ họa) là một chip hiệu năng cao được thiết kế đặc biệt cho điện toán song song. Chức năng cốt lõi của nó là xử lý hiệu quả lượng lớn dữ liệu đồng thời. Ban đầu được tạo ra để hỗ trợ kết xuất đồ họa, giờ đây nó đã trở thành trụ cột tỷ lệ băm cốt lõi trong các lĩnh vực như điện toán trí tuệ nhân tạo, nghiên cứu khoa học và sản xuất công nghiệp. Cùng với CPU (Bộ xử lý trung tâm), nó tạo thành "lõi kép" của hệ thống máy tính hiện đại.
Lịch sử phát triển của GPU có thể được chia thành ba giai đoạn chính:
Giai đoạn 1: Kỷ nguyên chuyên dụng của xử lý đồ họa (những năm 1990-2000) Ban đầu, chức năng cốt lõi của GPU là xử lý dữ liệu đồ họa: chuyển đổi các mô hình hình học và thông tin kết cấu được truyền từ CPU thành các điểm ảnh trên màn hình thông qua tính toán song song, hỗ trợ các trường hợp như chơi game, chỉnh sửa video và thiết kế 3D. Một công ty tiêu biểu của giai đoạn này là NVIDIA (đã ra mắt GeForce 256 đầu tiên vào năm 1999, lần đầu tiên giới thiệu khái niệm "GPU"), và yêu cầu cốt lõi là "độ mượt mà và chất lượng hình ảnh trong xử lý đồ họa".
Giai đoạn Hai: Sự trỗi dậy của điện toán đa năng (những năm 2010) Khi nhu cầu về tỷ lệ băm nâng cấp, người ta phát hiện ra rằng kiến trúc song song của GPU có thể được sử dụng cho nhiệm vụ không liên quan đến đồ họa. Năm 2007, NVIDIA ra mắt CUDA (Nền tảng điện toán song song đa năng), cho phép các nhà phát triển truy cập tỷ lệ băm của GPU thông qua lập trình. Sau đó, GPU bắt đầu được ứng dụng trong các lĩnh vực như điện toán khoa học, mật mã học và đào tạo trí tuệ nhân tạo, nâng cấp từ "chip đồ họa" thành "chip tỷ lệ băm đa năng".
Giai đoạn thứ ba: Thời kỳ cốt lõi của tỷ lệ băm AI (từ những năm 2020 đến nay). Sự bùng nổ của các mô hình quy mô lớn và AI tạo sinh đã biến GPU trở thành "một nhu cầu thiết yếu về tỷ lệ băm". Việc huấn luyện AI về cơ bản là một phép toán ma trận khổng lồ, hoàn toàn phù hợp với lợi thế song song của GPU—chẳng hạn như GPU NVIDIA A100/H100—trở thành "cấu hình tiêu chuẩn" cho việc huấn luyện mô hình quy mô lớn và trực tiếp quyết định tốc độ huấn luyện cũng như hiệu quả lặp lại của các mô hình AI. Trong giai đoạn này, GPU đã trở thành "cơ sở hạ tầng cốt lõi của nền kinh tế số", đồng thời thúc đẩy sự phát triển của công nghệ Moore Threads và các công nghệ khác.
Do đó, đối với Moore Threads, người sáng lập Jianzhong Zhang là người quan trọng nhất trong sự phát triển của công ty. Jianzhong Zhang đã chứng kiến sự tiến hóa của GPU và trong hành trình khởi nghiệp sau đó, ông đã nhận ra tiềm năng của lĩnh vực GPU và dẫn dắt đội ngũ phát triển mạnh mẽ trong đó.
II. Moore Threads đã cho ra mắt những sản phẩm nào?
Theo trang web chính thức của Moore Threads, công ty được thành lập năm 2020 và tập trung vào GPU đầy đủ tính năng. Công ty cam kết cung cấp cho thế giới cơ sở hạ tầng điện toán tăng tốc và các giải pháp trọn gói, hỗ trợ điện toán AI mạnh mẽ cho quá trình chuyển đổi số của nhiều ngành công nghiệp. Mục tiêu của công ty là trở thành một công ty GPU hàng đầu có khả năng cạnh tranh quốc tế, tạo ra các nền tảng điện toán tăng tốc tiên tiến cho thế giới kỹ thuật số tích hợp trí tuệ nhân tạo và bản sao kỹ thuật số.
Vào tháng 3 năm 2022, Moore Threads đã tổ chức một sự kiện ra mắt mùa xuân, giới thiệu kiến trúc hệ thống thống nhất MUSA mới và ra mắt nhiều card đồ họa sê-ri MTTS, công cụ vật lý AlphaCore và giải pháp người máy kỹ thuật số DigitalME.
Vào tháng 11 năm 2022, Moore Threads đã tổ chức sự kiện ra mắt mùa thu, giới thiệu chip GPU đầy đủ tính năng thứ hai của mình, "Spring Dawn", cũng như card đồ họa chơi game đầu tiên của Trung Quốc, MTT S80, máy tính tất cả trong một MCCX, và sê-ri phần mềm GPU "Mobi Maliang" cùng các công cụ ứng dụng cho nền tảng tạo AIGC. Mặc dù GPU đầy đủ tính năng này không thể hoạt động trong lĩnh vực khai thác crypto sau khi Ethereum chuyển sang cơ chế Proof-of-Stake (PoS), nhưng sự ra mắt của ChatGPT vào cuối năm 2022 đã mang lại những ứng dụng mới cho tỷ lệ băm của GPU.
Vào tháng 5 năm 2023, Moore Threads đã tổ chức một cuộc họp báo mùa hè, ra mắt trình điều khiển DirectX 11, máy tính hoàn chỉnh "Smart Entertainment Moore Cube", máy tính để bàn đám mây tất cả trong một MCCXVDI, và phát hành bộ công cụ phần mềm MUSAToolkit 1.0 cùng công cụ chuyển đổi mã MUSIFY, cùng nhiều sản phẩm khác.
Vào tháng 9 năm 2023, Moore Threads đã tổ chức sự kiện ra mắt mùa thu, giới thiệu thế hệ chip GPU đầy đủ tính năng mới "Quyuan", cũng như card tăng tốc điện toán thông minh cỡ lớn MTT S4000, cụm điện toán kilocalories KUAE và nền tảng quản lý tỷ lệ băm MCC Platfomm.
Tháng 12 năm 2023, Trung tâm Điện toán KUAE - nền tảng đào tạo nội địa đầu tiên dành cho các hệ thống có công suất 1.000 kilolocal và khả năng xử lý 100 tỷ mô hình - đã được khánh thành, đánh dấu sự ra mắt chính thức của cụm tỷ lệ băm quy mô lớn đầu tiên tại Trung Quốc dựa trên GPU đầy đủ tính năng.
Vào tháng 7 năm 2024, Moore Threads đã công bố một nâng cấp lớn cho sản phẩm AI chủ lực của mình, Giải pháp Cụm máy tính Quao, mở rộng đáng kể từ mức kilocalorie hiện tại lên quy mô 10.000 kilocalorie.
Vào tháng 9 năm 2025, Moore Threads đã phát hành và mã nguồn mở SimuMax phiên bản 1.0, một công cụ mô phỏng huấn luyện phân tán dành cho các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM). SimuMax là một công cụ mô phỏng được thiết kế đặc biệt cho khối lượng công việc huấn luyện phân tán của các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM), cung cấp hỗ trợ mô phỏng cho các cụm máy tính từ một card đến nhiều card.
Việc Moore's Threads liên tục và thường xuyên ra mắt các sản phẩm mới kể từ khi thành lập là minh chứng cho sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp chip Trung Quốc. Chip của Trung Quốc không chỉ bao gồm GPU mà còn cả CPU—hỗ trợ sức mạnh tính toán cốt lõi của các thiết bị đầu cuối như điện thoại di động, máy tính cá nhân và máy chủ. Điều này đòi hỏi sụp đổ hai năm trước, đến thời điểm ra mắt Huawei Mate 60 Pro.
III. Từ "Không có chip" đến "Chip 7 nano nội địa"
Ngày 29 tháng 8 năm 2023, Huawei ra mắt Mate 60 Pro, một chiếc điện thoại thông minh mới được trang bị chip Kirin do chính hãng phát triển, điều này chắc chắn đã thách thức những nỗ lực của Mỹ trong việc kiềm chế ngành công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc. Bài phân tích cấu tạo bên trong Mate 60 Pro của Bloomberg đã tiết lộ rằng chip 7 nanomet này được sản xuất bởi SMIC, nhà sản xuất chip lớn nhất Trung Quốc.
Chỉ vài ngày sau chuyến thăm Trung Quốc của Bộ trưởng Thương mại Mỹ Gina Raimondo, thông tin về chip 7 nanomet do Trung Quốc tự sản xuất đã được công bố. Thúc đẩy Cố vấn An ninh Quốc gia Mỹ Jack Sullivan tuyên bố rằng Mỹ sẽ tìm kiếm thêm thông tin chi tiết về công nghệ mới này: việc lộ diện chip 7 nanomet do Trung Quốc tự sản xuất cho thấy có những kẽ hở trong lệnh cấm vận chất bán dẫn do Mỹ dẫn đầu, và những kẽ hở này có thể bị lợi dụng.
Vào ngày 14 tháng 9 năm 2020, TSMC đã hoàn toàn ngừng cung cấp chip cho Huawei. Từ trạng thái "không có chip" đến "chỉ có chip sản xuất trong nước", quá trình này mất 1.081 ngày.
Chỉ hơn một tháng trước khi Huawei ra mắt sản phẩm mới vào tháng 7 năm 2023, Reuters đưa tin rằng phần mềm EDA của Huawei có thể được kết hợp với quy trình sản xuất N+1 của SMIC để tạo ra các chip tương đương với công nghệ 7 nanomet. Loại bán dẫn mạnh mẽ này thường được sử dụng trong điện thoại di động 5G.
Vào tháng 9 năm 2023, công ty nghiên cứu chất bán dẫn TechInsights đã xác nhận rằng điện thoại thông minh Mate 60 Pro thực sự sử dụng chip dựa trên quy trình N+2 7 nanomet của SMIC, đây là sản phẩm thế hệ thứ hai sau chip N+1 7 nanomet chỉ mới bắt đầu sản xuất hàng loạt vào tháng 3 năm 2020.
SMIC sản xuất chip bằng công nghệ in thạch bản cực tím sâu (DUV), một công nghệ cho phép các nhà sản xuất chip in tích hợp tích hợp lên chất bán dẫn bằng chùm tia sáng. Tuy nhiên, việc sản xuất chip 7 nanomet bằng công nghệ in thạch bản DUV là một quá trình cực kỳ khó khăn, gặp phải hai vấn đề chính: năng suất thấp và mức sử dụng thiết bị cao. Khi sử dụng máy in thạch bản DUV theo cách này, các lỗi trong quá trình có thể xảy ra, dẫn đến năng suất wafer có thể thấp tới 15%. Năng suất càng thấp, chi phí thị trường của chip càng cao, do đó cản trở việc thương mại hóa. Hơn nữa, vì máy in thạch bản DUV có độ chính xác hạn chế trong việc in các mẫu trên bề mặt chất bán dẫn, nên cần lần lần in để đạt được nút xử lý nhỏ hơn 14 nanomet.
Trước đây, một số viện nghiên cứu cho rằng Huawei dự kiến sẽ sử dụng quy trình N+1 của SMIC, nhưng do tỷ lệ sản xuất chip thành phẩm ước tính dưới 50%, nên bán ra sẽ chỉ giới hạn ở mức khoảng 2 đến 4 triệu chiếc. Một viện nghiên cứu khác lại ước tính bán ra có thể đạt tới 10 triệu chiếc.
Năng suất cao là điều kiện tiên quyết cốt lõi cho việc ứng dụng rộng rãi chip 7 nanomet trong điện thoại di động. Việc sê-ri Mate 60 có thể được bán ra thị trường và đạt được thành công về mặt thương mại cũng chứng minh rằng năng suất của chip sử dụng quy trình N+2 đã được cải thiện đến mức hợp lý.
Nhưng làm thế nào để cải thiện năng suất chip? Ai chịu chi phí cho quá trình thử nghiệm và điều chỉnh?
IV. "Giải cứu một mình" của người khai thác crypto
Từ việc cắt đứt hoàn toàn nguồn cung chip của Huawei cho đến cú sốc toàn cầu từ sự ra mắt của Mate 60 Pro, các thợ đào crypto đã thực hiện màn "giải cứu đơn độc" huyền thoại như thế nào trong suốt 1081 ngày này?
Các nhà máy sản xuất tấm bán dẫn cần thời gian và đủ số lượng đơn đặt hàng tấm bán dẫn để hoàn thiện và cải tiến các dòng sản phẩm chip xử lý mới của họ. Các nhà sản xuất phần cứng khai thác Bitcoin nằm trong số những khách hàng đầu tiên thử nghiệm chip ASIC Bitcoin trên quy trình N+1 của SMIC và tăng khối lượng đơn đặt hàng của họ.
Nửa cuối năm 2020 chứng kiến sự bùng nổ trong khai thác crypto , thậm chí các nhà sản xuất máy khai thác còn bán các đơn đặt hàng tương lai cho đến cuối năm 2021.
Vào ngày 31 tháng 8 năm đó, Chủ tịch Canaan Technology, Zhang Nangeng, đã xác nhận trong cuộc họp báo cáo thu nhập rằng công ty đã hoàn thành thành công việc thiết kế và sản xuất chip N+1 thế hệ đầu tiên của SMIC, đồng thời cho biết thêm rằng đây là "một trong những chip N+1 đầu tiên được SMIC thiết kế và sản xuất thành công. Cuối tháng 8, chúng tôi đã nhận được chip N+1 do SMIC cung cấp, và hiệu năng thử nghiệm của nó đã vượt quá mong đợi của chúng tôi."
Vào tháng 9, Canaan Technology đã cho ra mắt mẫu Avalon 1246 dựa trên công nghệ chip N+1. Trong báo cáo thường niên năm 2020, Canaan Technology tiết lộ rằng việc mua tấm bán dẫn của SMIC chiếm 22,7% tổng số tấm bán dẫn mà công ty mua trong năm đó.
Báo cáo thường niên năm 2020 của Canaan Technology
Theo tuyên bố của Zhang Nangeng trong cuộc họp báo cáo thu nhập tháng 9 năm 2021, tăng trưởng đơn đặt hàng wafer cũng giúp Canaan Technology và SMIC cải thiện hiệu suất của A1246 lên hơn 90%. Hơn nữa, mẫu máy này đã trở thành một trong bán ra chủ lực của Canaan trong năm 2021; gần như toàn bộ 22,34 EH/s tỷ lệ băm mà Canaan bán được trong năm đó đều đến từ máy khai thác này được trang bị chip do SMIC sản xuất.
Bắt đầu từ tháng 7 năm 2021, SMIC đã bắt đầu sản xuất chip khai thác Bitcoin cho MinerVa. Vào tháng 8 năm 2022, TechInsights đã phân tích chip ASIC MinerVa7 và xác nhận rằng nó sử dụng quy trình N+2 của SMIC (tương đương 7nm). Mật độ bóng bán dẫn của chip đạt 89 triệu bóng bán dẫn trên mỗi milimét vuông, rất gần với quy trình 7nm thế hệ đầu tiên của TSMC và Samsung. Điều này chứng tỏ SMIC đã dần hoàn thiện khả năng sản xuất hàng loạt các quy trình tiên tiến thông qua việc sản xuất chip khai thác.
Phần kết luận
Câu chuyện về những người khai thác crypto"một mình cứu vãn tình thế" có vẻ không đáng kể trong "cuộc chiến chip" vĩ đại, nhưng trong những giai đoạn bị phong tỏa công nghệ, họ đã không thể phủ nhận việc giúp các chip sản xuất crypto tạo ra bước đột phá về mặt tài chính. Sự kiên trì của người hành nghề và hiệu ứng cộng hưởng giữa các ngành công nghiệp truyền thống và hệ sinh thái crypto không chỉ cho phép các công ty như Moore's Threads, Huawei và SMIC vượt qua khó khăn và khẳng định vị thế của mình giữa các lệnh cấm vận công nghệ, mà còn tạo nền tảng cho ngành công nghiệp chip của Trung Quốc phát triển mạnh mẽ bất chấp sự phong tỏa công nghệ.
