Tác giả: Stacy Muur
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
Năm 2026, phân tích bán hàng token trở thành một trong những trụ cột chính trong công việc của tôi. Năm ngoái, tôi đã ra mắt Muur Score — một khuôn khổ để đánh giá các giao thức trong giai đoạn trước Sự kiện Phát hành Token(TGE) — và công bố các phân tích chuyên sâu về một số đợt bán token lớn nhất năm 2025, bao gồm Flying Tulip , YieldBasis , Almanak , Lombard , Falcon và những token khác.
Đến giữa tháng 10 năm 2025, xu hướng bán hàng token đã trở nên rất rõ ràng. Các đợt chào bán trên @buidlpad , @echodotxyz , @legiondotcc , @MetaDAOProject , @BinanceWallet , @CoinList và @MEXC_Official tiếp tục hoạt động mạnh mẽ cả về số lượng người tham gia và lợi tức đầu tư (ROI)(ROI) sau sự kiện TGE. Mặc dù sự chú ý đã quay trở lại thị trường bán lẻ, nhưng nó lại gắn liền với "người chơi cờ bạc" hơn là "nhà đầu tư".
Trong báo cáo này, tôi kết hợp nghiên cứu trực tiếp của mình với các dự đoán từ đội ngũ@legiondotcc , @CoinList , @Chain_GPT và @impossiblefi . Mục tiêu rất rõ ràng: mô tả hướng đi thực tế của đợt bán token năm 2026, thay vì giả vờ rằng mọi thứ sẽ chỉ "tiếp tục tăng".
Dự báo đợt bán token năm 2026
1. Các cuộc đấu giá thanh lý liên tục ( CCA ) đang chuyển từ thị trường ngách sang thị trường chính thống.
Cơ chế đấu giá thanh toán liên tục (CCA) của Uniswap v4, thu hút sự chú ý đáng kể thông qua đợt bán công khai định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) trị giá 2,8 tỷ đô la của Aztec, đã chứng minh rằng một cơ chế hình thành giá Chuỗi minh bạch, không lưu ký có thể hoạt động ở quy mô lớn. Dự kiến sẽ có từ 15 đến 20 dự án lớn khác áp dụng các cơ chế tương tự.
CCA giải quyết trực tiếp các vấn đề sau:
Một vòng luẩn quẩn lặp đi lặp lại của những cáo buộc liên quan đến "sự phân bổ bị thao túng";
Hoạt động hộp đen của sổ lệnh ngoại tuyến;
Các vấn đề về uy tín như FUD (sự sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ) phát sinh trong quá trình bán Monad trên Coinbase.
Chủ đề chính là việc hình thành giá sẽ chuyển từ sàn giao dịch tập trung sang cơ sở hạ tầng công cộng.
2. Sàn sàn giao dịch- Nền tảng ra mắt tích hợp giúp củng cố thị thị phần .
Sự hợp tác giữa Kraken và Legion, cùng với thương vụ Coinbase mua lại Echo trị giá 375 triệu đô la, cho thấy xu hướng phát triển của thị trường. Binance, OKX và Bybit gần như chắc chắn sẽ là những người chơi tiếp theo.
Hy vọng:
60%-70% các giao dịch bán hàng hàng đầu sẽ được thực hiện đồng thời trên cả nền tảng gốc sàn giao dịch và nền tảng ra mắt độc lập;
Điều này sẽ tạo ra một hệ thống hai cấp:
Hạng A : Được hỗ trợ bởi sàn giao dịch, thanh khoản cao, được phân bổ cho các tổ chức;
Hạng B : Nền tảng độc lập, hướng đến doanh số bán hàng dựa trên cộng đồng.
Xu hướng này có lợi cho việc phân phối, nhưng lại không thân thiện với những người muốn vận hành một nền tảng khởi nghiệp nhỏ trong gara của mình.
" Hoạt động mua bán sáp nhập gần đây cho thấy một xu hướng rõ ràng: ngày càng nhiều nền tảng tích hợp bán hàng token như một phần của kênh thu hút người dùng rộng hơn."
Chúng ta sẽ chứng kiến sự gia tăng số lượng các "đảo" tích hợp theo chiều dọc, nhưng một sự phát triển thú vị hơn sẽ là sự trỗi dậy của các mạng lưới phân phối toàn cầu. Hãy tưởng tượng một hệ sinh thái xuyên khu vực bao gồm sàn giao dịch, đối tác và kênh phân phối.
Ví dụ, Legion + Kraken + đối tác sàn giao dịch tập trung (CEX) sắp tới của chúng tôi tại châu Á — cung cấp mô hình phân phối token quy mô toàn Chuỗi , không phụ thuộc vào chuỗi khối và nền tảng — sẽ trở thành tiêu chuẩn.
— @matty_ , người sáng lập Legion @legiondotcc
3. Phân bổ dựa trên khả năng thay vì theo nguyên tắc ai đến trước được phục vụ trước.
Mô hình "Ai đến trước được phục vụ trước" (FCFS) thực tế đã "chết" vì đội quân robot đã phá hủy hoàn toàn tính công bằng của nó.
Hệ thống chấm điểm dựa trên năng lực của Legion (mức độ gắn kết, danh tiếng và sự phù hợp về giá trị) đang trở thành chuẩn mực trong ngành. Các nền tảng khác cũng sẽ giới thiệu các cơ chế tương tự:
Lịch sử trên Chuỗi ;
Sự gắn bó lâu dài dữ liệu;
Điểm số trên mạng xã hội.
Mặc dù điều này phần nào giảm thiểu vấn đề tấn công Phù thủy, nhưng nó cũng tạo ra rủi ro mới: một hệ thống tương tự như "chấm điểm tín dụng crypto" sẽ thưởng cho những người tiên phong trong khi đặt những người mới vào thế bất lợi.
Nó công bằng hơn, nhưng hoàn toàn không bình đẳng.
"Đến năm 2026, thị trường bán hàng token sẽ phân cực xung quanh hai mô hình chủ đạo: các nền tảng ra mắt chuyên nghiệp tuân thủ đầy đủ các quy định và các nền tảng ra mắt 'meme' không cần cấp phép. Các nền tảng quy mô trung bình với định vị không rõ ràng sẽ gặp khó khăn, vì khả năng phân phối sẽ trở thành lợi thế cạnh tranh then chốt — các nhóm dự án sẽ lựa chọn các nền tảng có thể thu hút người dùng thực, thanh khoản và hỗ trợ thị trường thứ cấp một cách đáng tin cậy."
— @0xr100 , Giám đốc Marketing của Impossible Finance
4. Việc bố trí thực tập tại các cơ sở đào tạo sẽ trở thành mô hình chuẩn hóa.
Khi tài chính truyền thống ngày càng thâm nhập sâu hơn vào lĩnh vực token hóa, dự kiến các cơ chế phân bổ cho các tổ chức sẽ được chính thức đưa vào cấu trúc bán bán hàng token, bao gồm:
20%-30% chỉ tiêu;
Thời hạn khóa vị thế từ 12 đến 24 tháng;
Một quy trình kế toán và lưu trữ hồ sơ có hệ thống.
Điều này có thể được xem như một "đợt IPO thu gọn trên Chuỗi".
Các nền tảng như Legion đang tự định vị mình là nhà bảo lãnh phát hành cho ngành công nghiệp crypto, và năm 2026 sẽ biến vị thế này trở thành tiêu chuẩn của ngành.
"Chúng ta sẽ chứng kiến sự tích hợp sâu rộng hơn nữa giữa các nền tảng ra mắt và sàn giao dịch tập trung(CEX). Các nền tảng ra mắt chuyên biệt sẽ phát triển thành các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun, cung cấp xác minh KYC (Xác minh danh tính khách hàng), hợp đồng mua bán kiểm toán và các công cụ bán hàng có thể nhúng để các dự án lưu trữ trên trang web của riêng họ. Đồng thời, các bộ lọc chống Phù thủy dựa trên dữ Chuỗi và dữ liệu mạng xã hội sẽ trở thành tiêu chuẩn, và khóa vị thế sẽ tiếp tục nhận được nhiều sự chú ý hơn như một cơ chế phân phối cốt lõi."
— @0xr100 , Giám đốc Marketing của Impossible Finance
5. Phát hành đa nền tảng đã trở thành tiêu chuẩn cho các dự án hàng đầu.
WalletConnect đã huy động được 10 triệu đô la Mỹ đồng thời trên CoinList , Bitget Launch X và Echo , thiết lập một chuẩn mực cho việc ra mắt đa nền tảng. Đối với các dự án lớn:
Việc phát hành đồng thời trên 3-5 nền tảng sẽ trở thành tiêu chuẩn;
Hiệu quả phân phối được cải thiện;
Rủi ro tập trung được giảm thiểu;
Việc phối hợp trở nên khó khăn hơn (nhưng đây là vấn đề của nhóm dự án, không phải của bạn).
“Tôi cho rằng các nhóm dự án sẽ ngày càng lựa chọn các nền tảng phát hành khác nhau dựa trên các nhu cầu khác nhau, và thường sẽ hợp tác với nhiều nền tảng cùng một lúc. Đây chắc chắn không phải là trường hợp ‘chỉ Coinbase là chấp nhận được’. Sự hồi sinh của ICO đã bắt đầu từ rất lâu trước khi Coinbase gia nhập thị trường, đó là lý do tại sao họ quyết định tham gia lĩnh vực này.”
— @AlexTops1 , Giám đốc Marketing tại CoinList
Các dự án không thể phân phối trên nhiều nền tảng khác nhau thường thiếu vốn hoặc quá tập trung.
"Chúng ta đang chuyển từ các dịch vụ riêng lẻ, độc lần sang hình thức tài chính phối hợp, đa nền tảng. Các nền tảng ra mắt sản phẩm và sàn giao dịch tập trung(CEX) sẽ hợp tác thường xuyên hơn, và thị trường sẽ phân hóa thành hai loại khác biệt:"
Việc bán cổ phần cho các nhà đầu tư tổ chức thường liên quan đến số tiền lớn, thời gian khóa vị thế dài và các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt.
Ưu tiên bán hàng cho cộng đồng, giá trị giao dịch nhỏ hơn, cơ chế truy cập dựa trên năng lực và hệ thống đánh giá dựa trên mức độ sử dụng.
Người mua cũng sẽ bắt đầu yêu cầu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn hóa: cam kết thanh khoản tối thiểu và vai trò của nhà tạo lập thị trường, cơ chế khóa vị thế bán lẻ rõ ràng hơn, và thậm chí cả các điều khoản hoàn tiền hoặc bồi thường trong trường hợp kết quả kinh doanh không như mong đợi. Ít có kế hoạch "niêm yết một cách tùy tiện và hy vọng thành công", mà thay vào đó là hình thức tài chính có cấu trúc hợp lý cho cả nhóm dự án và người mua—không chỉ dựa trên cảm tính, mà dựa trên lý luận vững chắc.
— @CEOGuy , CEO và Người sáng lập Chain_GPT
6. Việc tuân thủ trở thành rào cản cạnh tranh.
Việc Legion áp dụng cấu trúc tuân thủ MiCA (Khung pháp lý của EU dành cho thị trường tài sản crypto ) và các cuộc thảo luận đang diễn ra với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đánh dấu một sự thay đổi trong ngành:
Tuân thủ không còn là một "tín hiệu" tùy chọn, mà là một mô hình kinh doanh.
Các xu hướng sau đây được dự đoán:
Nền tảng ra mắt "ưu tiên tuân thủ" sẽ xuất hiện;
Các thủ tục KYC (Xác minh danh tính khách hàng) và AML (Chống rửa tiền) toàn diện sẽ trở thành yêu cầu cơ bản;
Sàn giao dịch sẽ áp dụng chính sách không khoan nhượng đối với các giao dịch mua bán không tuân thủ quy định;
Nhu cầu về các công nghệ xác thực danh tính dựa trên Bằng chứng không tri thức(ZK) tăng(cuối cùng, đã có những trường hợp sử dụng thực tiễn vượt qua"người dùng Discord nặc danh chứng minh họ là con người").
Các dự án được phát hành trên các nền tảng không tuân thủ quy định sẽ đối mặt với rủi ro hủy niêm yết nhanh hơn, cũng như giảm nhu cầu từ các tổ chức.
"Cho đến nay, hầu hết nguồn vốn đầu tư crypto đều giới hạn ở tài sản kỹ thuật số gốc — chẳng hạn như token nhiên liệu, token tiện ích và các cấu trúc được thiết kế để tránh bị phân loại là chứng khoán."
Với việc nhóm làm việc của SEC dự kiến sẽ đưa ra các "miễn trừ đổi mới", "dự án crypto" và một Đạo luật Minh bạch có thể được ban hành vào đầu năm 2026, chúng ta sẽ thấy các loại tài sản mới cố gắng phân phối Chuỗi.
Điều này bao gồm các hình thức ban đầu của vốn chủ sở hữu token hóa trong giai đoạn khởi nghiệp.
— @matty_ , người sáng lập Legion @legiondotcc
7. Áp lực thị trường gấu thúc đẩy vào chất lượng hơn là số lượng.
Kết quả hoạt động thị trường vào cuối năm 2025 như sau:
Tâm lý thị trường gấu mạnh mẽ;
Khoảng 4 tỷ đô la từ các quỹ ETF đã rút khỏi thị trường.
Thanh khoản của token phổ biến giảm.
Nếu xu hướng này tiếp tục đến năm 2026, chúng ta sẽ thấy:
Số lượng token được phát hành đã giảm từ hơn 500 xuống còn 150-200;
Quy mô tài trợ trung bình tăng gấp 3-5 lần;
Các chương trình khuyến mãi chất lượng thấp dựa trên "meme" đã biến mất;
Cơ sở hạ tầng và các dự án có sản phẩm thực tế vị trí chủ đạo.
Đây là một chu kỳ điển hình của "sự dịch chuyển sang tài sản chất lượng" - ít tài sản thắng lợi hơn, nhưng trên quy mô lớn hơn.
"Cả hai thái cực trong năm 2025 đều thất bại."
Một mặt, có những dự án có giá trị định giá sau khi trừ thuế (FDV) cao và số vốn tài trợ lớn, nhưng sản phẩm cơ bản của chúng lại không thể hỗ trợ mức định giá này — thị trường đã ngay lập tức điều chỉnh chúng sau sự cố TGE .
Mặt khác, có những dự án có giá trị còn lại thấp (FDV thấp), thiếu thanh khoản, khả năng tạo lập thị trường kém và sự hỗ trợ yếu sàn giao dịch —và sụp đổ vì những lý do hoàn toàn trái ngược.
Năm 2026, chúng ta sẽ chuyển từ các đợt chào bán tràn lan sang các đợt chào bán được thiết kế cẩn thận. Những người mua nghiêm túc sẽ tập trung vào các yếu tố cơ bản thực sự quyết định kết quả: tiến độ khớp lệnh FDV, tỷ lệ người dùng thực tế tham gia, độ sâu thanh khoản , chất lượng nhà tạo lập thị trường và độ tin cậy của nền tảng. Các dự án chất lượng cao vẫn sẽ có thể huy động được nguồn vốn đáng kể, nhưng sẽ không cố gắng rút cạn toàn bộ vốn ngay từ ngày đầu tiên.
Các nền tảng ra mắt và sàn giao dịch tập trung (CEX) sẽ cạnh tranh về khả năng bảo vệ rủi ro giảm giá, tiêu chuẩn thanh khoản tối thiểu, cam kết tạo lập thị trường rõ ràng và các cơ chế đảm bảo hoặc hoàn tiền đơn giản—chứ không chỉ dựa vào sự cường điệu.
— @CEOGuy , CEO và Người sáng lập Chain_GPT
8. Định giá linh hoạt thay thế định giá FDV cố định (định giá pha loãng hoàn toàn)
Sự thành công của các cuộc đấu giá thanh lý liên tục (CCA) đã khơi dậy sự quan tâm của thị trường đối với việc định giá công bằng hơn. Những điều sau đây được dự đoán:
Đấu giá kiểu Hà Lan với giá khởi điểm không quá cao;
Đường cong nối đất với bộ ngắt mạch;
Định giá theo nhu cầu được thúc đẩy bởi các hệ thống học máy/trí tuệ nhân tạo.
Kỷ nguyên của "Đây là giá trị tài sản ròng 4 tỷ đô la của chúng ta, xin hãy vỗ tay" đã kết thúc.
Mức định giá cố định sẽ được thay thế bằng khoảng giá – điều này tuy làm giảm áp lực bán sau TGE nhưng cũng làm giảm sự hào hứng của nhà đầu tư bán lẻ(vì dù sao thì chẳng ai khoe khoang về số tiền thắng đấu giá của mình trong một bữa tiệc cả).
"ICO không còn chỉ là một phương tiện gây quỹ nữa."
Đây là những cách thức để các dự án thu hút người dùng mới, nâng cao nhận thức và đạt được phi tập trung mạng lưới.
Liệu ICO của Coinbase thực sự tạo ra bao nhiêu giá trị cho dự án nếu người mua không bao giờ rời khỏi nền tảng hoặc bán token ngay ngày hôm sau?
Như bán hàng token cực kỳ thành công của Aztec đã chứng minh, nhiều đội ngũ muốn những người dùng này đến với ứng dụng của họ và muốn cơ chế bán hàng token cũng như phân phối được thực hiện hoàn toàn trên Chuỗi và phi tập trung.
Thị trường đang chuyển dịch sang tài chính trên Chuỗi có thể kiểm chứng, nơi người dùng nắm giữ khóa riêng của mình . CoinList đang đáp ứng nhu cầu này bằng cách trở nên thân thiện hơn crypto và hướng đến người dùng. Lý tưởng cypherpunk đang quay trở lại. Đã đến lúc rồi.
— @AlexTops1 , Giám đốc Marketing của @CoinList
9. Các cam kết thanh khoản sau phát hành trở thành tiêu chuẩn ngành.
Sau khi giao dịch giả tạo của Monad gây ra sự cố FUD (sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ), nền tảng này nhận ra rằng ngay cả cơ chế phát hành tốt nhất cũng sẽ vô dụng nếu thanh khoản sụp đổ sau khi phát hành.
Các xu hướng sau đây dự kiến sẽ xuất hiện vào năm 2026:
Cam kết bắt buộc tham gia tạo lập thị trường trong vòng 6 đến 12 tháng;
Nền tảng này cung cấp các thỏa thuận mức độ dịch vụ (SLA) thanh khoản được tiêu chuẩn hóa.
Chỉ báo mới sau giai đoạn ổn định của TGE.
Các dự án không có nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc huy động vốn.
Hiện nay, nhà đầu tư bán lẻ quan tâm đến sự đảm bảo thanh khoản hơn là mã token (một sự thay đổi đáng hoan nghênh).
10. Hệ thống giam giữ cộng đồng thay thế cho việc mở khóa tức thì.
Mô hình "bán sớm → phạt trong tương lai" của Coinbase đang phát triển thành:
Thời gian khóa vị thế từ 3-6 tháng đối với nhà đầu tư bán lẻ ;
Tương tự như đường cong mở khóa của đội ngũ/vòng đấu hạt giống;
"Quyền sở hữu có thể khóa vị thế" (đúng vậy, một thị trường thứ cấp hoàn toàn mới sẽ nhanh chóng xuất hiện).
Mô hình này làm giảm áp lực bán, nhưng cũng mang đến rủi ro "mệt mỏi khóa vị thế " - lượng lớn tài sản khóa vị thế với giá cả không rõ ràng có thể xuất hiện trên thị trường.
Dự kiến đến cuối năm 2026, khoảng một nửa số trái phiếu phát hành sẽ áp dụng mô hình khóa vị thế cộng đồng.
Tác động của cấu trúc thị trường
Bán hàng token sẽ được chia thành hai hệ sinh thái chính:
1. Bán hàng cho tổ chức
Phát hành trên nhiều nền tảng, tích hợp với sàn giao dịch;
Tổng số tiền tài trợ vượt quá 50 triệu đô la;
Tuân thủ nghiêm ngặt;
Thời hạn khóa vị thế từ 12 đến 24 tháng;
Dịch vụ tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
2. Doanh số ưu tiên cộng đồng
Nền tảng duy nhất + chấm điểm dựa trên khả năng;
Mục tiêu gây quỹ nằm trong khoảng từ 5 triệu đến 20 triệu đô la.
Tuân thủ một phần;
Thời gian khóa vị thế từ 3 đến 6 tháng;
Các cơ chế tham gia dựa trên đồ thị xã hội.
Cả hai mô hình sẽ tiếp tục tồn tại, nhưng chúng sẽ không còn cạnh tranh với nhau nữa; thay vào đó, mỗi mô hình sẽ phục vụ các nhu cầu thị trường khác nhau.
Rủi ro chính cần được chú ý
Các biện pháp xử lý pháp lý đối với các nền tảng không tuân thủ có thể dẫn đến sự phân mảnh thị trường;
Một thị trường gấu kéo dài có thể làm giảm tất cả các dự báo khoảng 50%;
Việc quá phụ thuộc vào Coinbase và Kraken có thể làm suy yếu cạnh tranh trên thị trường;
Việc nắm giữ quá nhiều cổ phiếu khóa vị thế có thể dẫn đến hỗn loạn trên thị trường xám dành cho cổ phiếu khóa vị thế.
Các chuyên gia bán hàng token nói gì?
Những thỏa thuận nào hiệu quả nhất trong việc gây quỹ?
@matty_ , người sáng lập Legion @legiondotcc : Các ứng dụng dành cho người tiêu dùng liên quan đến thu nhập và các token B2B token tiếp tục hoạt động tốt hơn.
"Chúng ta sẽ thấy xu hướng cải thiện hiệu suất hiện tại được đẩy mạnh hơn nữa."
DeFi dành cho người tiêu dùng và các ứng dụng mà người dùng thực sự yêu thích—đặc biệt là những ứng dụng có lộ trình thu nhập rõ ràng hoặc logic mua lại, ngay cả khi chúng có quy mô nhỏ—sẽ tiếp tục dẫn đầu thị trường.
Trong lĩnh vực tổ chức, token hướng đến doanh nghiệp (những token tạo ra nguồn thu nhập thực tế cho người nắm giữ token ) sẽ vẫn là một trong những loại token có hiệu suất mạnh nhất.
@CEOGuy , CEO của @Chain_GPT : Các yếu tố cơ bản sẽ trở nên quan trọng hơn.
“Những dự án có thể huy động vốn hiệu quả là những dự án trông giống như một mô hình kinh doanh thực sự, chứ không chỉ là một câu chuyện được đóng gói dưới dạng token.”
Tóm lại, có ba điểm chính:
Người dùng thực và các kịch bản sử dụng thực tế, chứ không chỉ là mạng thử nghiệm và kế hoạch kinh doanh;
Sự khác biệt rõ ràng về sản phẩm có thể mang lại hiệu quả vượt trội so với các sản phẩm thay thế hiện có;
Tính hữu dụng token nhất quán với khả năng nắm bắt giá trị rõ ràng và đáng tin cậy.
Kết hợp với tỷ lệ FDV (Funds-to-Cap) hợp lý, cấu trúc bán hàng rõ ràng và thành tích đã được chứng minh của đội ngũ sáng lập tại các công ty công nghệ lớn hoặc các dự án crypto trước đây—ngay cả trong thị trường ảm đạm, dòng vốn không chảy vào chậm mà ồ ạt đổ vào các vòng gọi vốn.
@0xr100 , Giám đốc Marketing của Impossible Finance @impossiblefi : Các dự án tăng trưởng cao và các giải pháp cơ sở hạ tầng sẽ chiếm ưu thế trong hoạt động tài chính.
"Những ứng dụng có dữ liệu tăng trưởng rõ ràng ( thu nhập, người dùng thực, giá trị trọn đời của khách hàng) và khả năng phân phối thực sự sẽ nổi bật — không chỉ là dấu ấn của 'các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu', mà còn là những ông lớn trong hệ sinh thái có thể thúc đẩy việc áp dụng ứng dụng."
Đầu tư vào cơ sở hạ tầng sẽ vẫn là một lĩnh vực mạnh mẽ, nhưng các ứng dụng có người dùng thực và thu nhập sẽ ngày càng vượt vượt qua những dự án chỉ dựa vào câu chuyện kể.
Sự kết hợp phổ biến sẽ là "câu chuyện phổ biến + góc nhìn về cơ sở hạ tầng", bao gồm các lĩnh vực như thị trường dự đoán, trí tuệ nhân tạo (đặc biệt là robot) và RWA (Tài sản Thế giới Thực), thường được trình bày dưới dạng phân phối dựa trên khóa vị thế và dữ liệu.
