Nguồn: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ; Biên soạn bởi: Jinse Finance
Tuyên bố của FOMC
Chỉ báo hiện tại cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vừa phải. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay, và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ trong tháng 9. Chỉ báo gần đây cũng xác nhận xu hướng này. Lạm phát đã tăng kể từ đầu năm và vẫn ở mức tương đối cao.
Mục tiêu của FOMC là đạt được mức việc làm tối đa và lạm phát 2% trong dài hạn. Sự không chắc chắn xung quanh triển vọng kinh tế vẫn còn cao. FOMC theo dõi sát sao rủi ro đối với nhiệm vụ kép của mình và cho rằng rằng rủi ro giảm việc làm đã tăng trong những tháng gần đây.
Để hỗ trợ các mục tiêu của mình và dựa trên những thay đổi trong cán cân rủi ro, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định hạ phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang xuống 0,25 điểm phần trăm, còn từ 3,5% đến 3,75% . Khi xem xét quy mô và thời điểm điều chỉnh thêm phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang, Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu hiện tại, triển vọng kinh tế đang phát triển và cán cân rủi ro. Ủy ban vẫn kiên định cam kết hỗ trợ mức việc làm tối đa và khôi phục lạm phát về mục tiêu 2%.
Trong đánh giá lập trường chính sách tiền tệ phù hợp, FOMC sẽ tiếp tục theo dõi sát sao những tác động của các thông tin mới nổi đối với triển vọng kinh tế. FOMC sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ khi cần thiết nếu phát sinh rủi ro có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu của mình. Đánh giá của FOMC sẽ xem xét nhiều thông tin khác nhau, bao gồm điều kiện thị trường lao động, áp lực và kỳ vọng lạm phát, cũng như các diễn biến tài chính và quốc tế.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho rằng rằng số dư đã giảm xuống mức đủ và sẽ bắt đầu mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn khi cần thiết để duy trì nguồn cung dự trữ đầy đủ.
Những người bỏ phiếu ủng hộ các biện pháp chính sách tiền tệ bao gồm:
Chủ tịch Jerome H. Powell; các Phó Chủ tịch John C. Williams; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Philip N. Jefferson; Alberto G. Mussalaim; và Christopher J. Waller.
Những người bỏ phiếu chống lại hành động này bao gồm:
Tại cuộc họp lần, Stephen I. Milan ủng hộ việc hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 0,5 điểm phần trăm;
Và Austan D. Goolsby và Jeffrey R. Schmid, những người ủng hộ việc giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang tại cuộc họp lần.
Về việc thực hiện chính sách tiền tệ
Để thực hiện tuyên bố chính sách tiền tệ do Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ban hành ngày 10 tháng 12 năm 2025, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã đưa ra các quyết định sau:
Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang đã nhất trí bỏ phiếu giảm lãi suất đối với dự trữ số dư xuống còn 3,65%, có hiệu lực từ ngày 11 tháng 12 năm 2025.
Là một phần trong quyết định chính sách của mình, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu chỉ thị cho bộ phận giao dịch thị trường mở của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York thực hiện các giao dịch trong tài khoản thị trường mở hệ thống của mình theo chỉ thị chính sách trong nước sau đây, trong khi chờ hướng dẫn tiếp theo: "Có hiệu lực từ ngày 11 tháng 12 năm 2025, FOMC chỉ thị cho bộ phận giao dịch:
Lãi suất quỹ liên bang sẽ được duy trì trong phạm vi mục tiêu từ 3,5% đến 3,75% thông qua các hoạt động thị trường mở, nếu cần thiết.
Giao dịch thỏa thuận mua lại qua đêm được thực hiện với lãi suất 3,75%.
Công ty sẽ tiến hành các hoạt động thỏa thuận mua lại ngược qua đêm với tỷ lệ phát hành là 3,5%, giới hạn hàng ngày là 160 tỷ đô la mỗi giao dịch.
Hệ thống này tăng lượng chứng khoán nắm giữ trong các tài khoản thị trường mở bằng cách mua trái phiếu chính phủ, và nếu cần thiết, mua thêm các trái phiếu chính phủ khác có thời hạn đáo hạn còn lại từ ba năm trở xuống, nhằm duy trì mức dự trữ đầy đủ.
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ hoàn trả tất cả các chứng khoán Kho bạc do mình nắm giữ thông qua hình thức đấu giá. Tất cả các chứng khoán của các cơ quan chính phủ do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nắm giữ sẽ được tái đầu tư vào trái phiếu Kho bạc ngắn hạn.
Trong quyết định này, Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã nhất trí bỏ phiếu giảm lãi suất cho vay chuẩn xuống 0,25 điểm phần trăm, còn 3,75%, có hiệu lực từ ngày 11 tháng 12 năm 2025. Khi đưa ra quyết định này, Hội đồng đã chấp thuận các yêu cầu được đệ trình bởi hội đồng quản trị của các Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, Philadelphia, St. Louis và San Francisco về việc thiết lập mức lãi suất này.
Liên quan đến việc mua cổ phần để quản lý dự trữ (RMP)
Vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã chỉ thị cho Bộ phận Giao dịch Thị trường Mở của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York (sau đây gọi là "Slot") tăng lượng chứng khoán nắm giữ trong Tài khoản Thị trường Mở Hệ thống (SOMA) để duy trì mức dự trữ đầy đủ bằng cách mua chứng khoán Kho bạc trên thị trường thứ cấp (hoặc, nếu cần, mua chứng khoán Kho bạc có thời hạn đáo hạn còn lại là ba năm trở xuống). Quy mô của các giao dịch mua quản lý dự trữ (RMP) này sẽ được điều chỉnh dựa trên tăng trưởng dự kiến về nhu cầu nợ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và các biến động theo mùa, chẳng hạn như những biến động bị ảnh hưởng bởi ngày nộp thuế.
Số lượng cổ phiếu thuộc Kế hoạch Mua Quản lý Dự trữ (RMP) hàng tháng sẽ được công bố vào khoảng ngày làm việc thứ chín của mỗi tháng, cùng với kế hoạch mua dự kiến cho ba mươi ngày tiếp theo.
Bộ phận giao dịch dự kiến sẽ công bố kế hoạch đầu tiên vào ngày 11 tháng 12 năm 2025, theo đó sẽ mua khoảng 40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc; việc mua sẽ bắt đầu vào ngày 12 tháng 12 năm 2025. Bộ phận giao dịch dự đoán tốc độ mua dự trữ sẽ duy trì ở mức cao trong những tháng tới để bù đắp cho tăng trưởng mạnh mẽ dự kiến của các khoản nợ không phải dự trữ trong tháng Tư. Sau đó, tổng lượng mua có khả năng sẽ giảm đáng kể dựa trên những thay đổi theo mùa dự kiến trong các khoản nợ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Số lượng mua sẽ được điều chỉnh phù hợp dựa trên triển vọng về nguồn cung dự trữ và điều kiện thị trường.
Vào tháng 10, bộ phận này cũng được chỉ thị tái đầu tư các chứng khoán của cơ quan do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nắm giữ vào chứng khoán Kho bạc thông qua các giao dịch mua thị trường thứ cấp. Chương trình mua hàng tháng sẽ bao gồm các giao dịch mua quản lý dự trữ (RMP) và các giao dịch mua này.
Nền tảng giao dịch dự kiến phân bổ các giao dịch mua trên thị trường thứ cấp hàng tháng cho hai lĩnh vực trái phiếu kho bạc. Khối lượng mua cho mỗi lĩnh vực sẽ được xác định dựa trên tỷ trọng của lĩnh vực đó. Tỷ trọng này sẽ dựa trên mức trung bình 12 tháng của mệnh giá trái phiếu đang lưu hành của mỗi lĩnh vực, tính theo tỷ lệ phần trăm so với tổng số trái phiếu kho bạc đang lưu hành của hai lĩnh vực tính đến tháng 9 năm 2025.
Liên quan đến hoạt động của các thỏa thuận mua lại qua đêm
Theo ghi chú thực hiện do FOMC ban hành ngày 10 tháng 12 năm 2025, Bộ phận Giao dịch Thị trường Mở của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York (Bộ phận Giao dịch) sẽ thực hiện các điều chỉnh sau đối với hoạt động Thỏa thuận Mua lại Qua đêm Thường trực (mua lại), có hiệu lực từ ngày 11 tháng 12 năm 2025.
Từ nay trở đi, nghiệp vụ mua lại qua đêm thường trực sẽ không còn giới hạn giao dịch tối đa và sẽ áp dụng mô hình phân bổ hoàn toàn , được thực hiện thông qua nền tảng giao dịch FedTrade Plus. Đối tác giao dịch đủ điều kiện có thể gửi một đơn đăng ký giao dịch cho mỗi loại chứng khoán trong lần phiên giao dịch hàng ngày, với số tiền tối đa cho một đơn đăng ký là 40 tỷ đô la. Các đơn đăng ký giao dịch sẽ được phân bổ ngay sau khi kết thúc giao dịch, dựa trên tỷ lệ nghiệp vụ mua lại qua đêm. Tất cả các thông số hoạt động khác vẫn không thay đổi.
