Dựa trên quan điểm của đội ngũ crypto a16z và các cộng tác viên được mời, báo cáo này tập trung vào các xu hướng tương lai quan trọng ngành công nghiệp crypto, bao gồm các lĩnh vực cốt lõi như stablecoin, tác nhân AI, và quyền riêng tư và bảo mật.
Được viết bởi: Adeniyi Abiodun, Ali Yahya, Andrew Hall, Arianna Simpson, Christian Crowley, Daejun Park, Elizabeth Harkavy, Guy Wuollet, Jeremy Zhang, Justin Thaler, Maggie Hsu, Miles Jennings, Pyrs Carvolth, Robert Hackett, Sam Broner, Scott Duke Kominers, Sean Neville, Shane Mac và Sonal Chokshi
Biên soạn bởi: Saoirse, Foresight News
Tuần này, a16z đã phát hành báo cáo"Những hiểu biết quan trọng" thường niên, quan điểm từ các đối tác của họ trong các lĩnh vực Ứng dụng, Động lực Mỹ, Sinh học, Tiền điện tử, Tăng trưởng, Cơ sở hạ tầng và đội ngũ Speedrun. Dưới đây là 17 nhận xét từ các đối tác crypto a16z (bao gồm một số cộng tác viên được mời) về xu hướng ngành công nghiệp năm 2026—bao gồm các chủ đề như tác nhân thông minh và trí tuệ nhân tạo, stablecoin, token hóa và tài chính, quyền riêng tư và bảo mật, mở rộng đến thị trường dự đoán, SNARK và các ứng dụng khác, và cuối cùng là thảo luận về hướng phát triển của ngành.
Về stablecoin, token hóa RWA, thanh toán và tài chính
1. Nạp rút tiền stablecoin chất lượng cao hơn và linh hoạt hơn
Năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin ước tính đạt 46 nghìn tỷ đô la, liên tục phá vỡ các kỷ lục lịch sử. Để dễ hình dung, con số này lớn hơn 20 lần khối lượng giao dịch của PayPal, gần gấp 3 lần so với Visa, một trong những mạng lưới thanh toán lớn nhất thế giới, và đang nhanh chóng tiến gần đến khối lượng giao dịch của Automated Clearing House (ACH), mạng lưới điện tử tại Hoa Kỳ xử lý các giao dịch tài chính như chuyển khoản trực tiếp.
Hiện nay, việc gửi một stablecoin chỉ mất chưa đến một giây và có giá chưa đến một xu. Nhưng vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết là làm thế nào để tích hợp những "đồng đô la kỹ thuật số" này với hệ thống tài chính mà mọi người sử dụng hàng ngày - tức là các "kênh vào tiền /rút tiền" dành cho stablecoin .
Một thế hệ các công ty khởi nghiệp mới đang lấp đầy khoảng trống này, thúc đẩy việc tích hợp stablecoin với các hệ thống thanh toán và tiền tệ địa phương phổ biến hơn: một số công ty đang sử dụng công nghệ chứng thực giao dịch crypto để cho phép người dùng trao đổi riêng tư số dư tiền tệ địa phương của họ lấy đô la kỹ thuật số; những công ty khác đang tích hợp các mạng lưới khu vực để cho phép chuyển khoản liên ngân hàng bằng các tính năng như Mã QR và kênh thanh toán thời gian thực; vẫn còn những công ty khác đang xây dựng các lớp ví toàn cầu và nền tảng phát hành thẻ thực sự có khả năng tương tác, cho phép người dùng trực tiếp sử dụng stablecoin tại các cửa hàng thông thường. Những giải pháp này cùng nhau mở rộng phạm vi của nền kinh tế đô la kỹ thuật số và có thể đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin như một công cụ thanh toán chính thống.
Khi các cổng nạp rút tiền hoàn thiện hơn và tiền kỹ thuật số được tích hợp trực tiếp vào các hệ thống thanh toán địa phương và công cụ dành cho người bán, các kịch bản ứng dụng mới sẽ xuất hiện: người lao động xuyên biên giới có thể nhận thanh toán theo thời gian thực, người bán có thể nhận tiền toàn cầu mà không cần tài khoản ngân hàng, và các ứng dụng có thể thanh toán quyết toán tức thì với người dùng toàn cầu. Vào thời điểm đó, stablecoin sẽ chuyển mình từ một "công cụ tài chính chuyên biệt" thành một "lớp quyết toán internet" cơ bản.
— Jeremy Zhang, Đội ngũ Kỹ thuật Crypto a16z
2. Tái cấu trúc token hóa rủi ro (RWA) và stablecoin với "tư duy chuyên về crypto "
Hiện nay, các ngân hàng, công ty fintech và các tổ chức quản lý tài sản đang rất quan tâm đến việc "chuyển đổi tài sản truyền thống lên Chuỗi", bao gồm cổ phiếu Mỹ, hàng hóa, chỉ số và tài sản truyền thống khác. Tuy nhiên, khi ngày càng nhiều tài sản truyền thống được chuyển đổi lên chuỗi Chuỗi, quá trình token hóa của chúng thường rơi vào "bẫy vật thể hóa" - nghĩa là, nó bị giới hạn ở hình thức hiện có của tài sản trong thế giới thực và không tận dụng được lợi thế của các đặc tính vốn có crypto.
Phái sinh sinh tổng hợp như hợp đồng tương lai vĩnh cửu không chỉ mang lại thanh khoản cao hơn mà còn dễ thực hiện hơn. Hơn nữa, cơ chế đòn bẩy của hợp đồng vĩnh cửu rất dễ hiểu, theo tôi , khiến chúng trở thành phái sinh crypto có "sự phù hợp sản phẩm-thị trường" cao nhất. Ngoài ra, cổ phiếu thị trường mới nổi là một trong những loại tài sản phù hợp nhất để "vĩnh cửu hóa" (thanh khoản của thị trường "quyền chọn đáo hạn trong ngày" của một số cổ phiếu đã vượt Thị trường Spot, việc biến chúng thành vĩnh cửu sẽ là một nỗ lực rất có giá trị).
Về cơ bản, đây là sự lựa chọn giữa "hoàn toàn Chuỗi so với token hóa ", nhưng dù sao đi nữa, chúng ta sẽ thấy nhiều giải pháp token hóa RWA "thuần túy với crypto " hơn vào năm 2026.
Tương tự, stablecoin đã gia nhập thị trường chính thống vào năm 2025, với lượng phát hành đang lưu hành tiếp tục tăng trưởng; đến năm 2026, lĩnh vực stablecoin sẽ chuyển từ "token hóa đơn giản" sang "mô hình phát hành sáng tạo". Hiện tại, stablecoin thiếu cơ sở hạ tầng tín dụng hoàn thiện tương tự như "ngân hàng hẹp" - chỉ nắm giữ tài sản cụ thể, có độ bảo mật cao. Mặc dù mô hình ngân hàng hẹp có những ưu điểm riêng, nhưng về lâu dài, nó khó có thể trở thành trụ cột cốt lõi của nền kinh tế Chuỗi.
Hiện nay, một số tổ chức quản lý tài sản, nhà quản lý tài sản và giao thức mới đã bắt đầu khám phá mô hình " vay mượn dựa trên tài sản thế Chuỗi ngoài Chuỗi ". Tuy nhiên, các khoản vay này thường được khởi tạo ngoài Chuỗi trước rồi mới token hóa. Tôi cho rằng giá trị của token hóa trong mô hình này rất hạn chế, chỉ phục vụ người dùng đã có mặt trong hệ sinh thái Chuỗi . Do đó, tài sản nợ nên được "khởi tạo trực tiếp trên Chuỗi", thay vì "khởi tạo ngoài Chuỗi rồi mới token hóa" - việc khởi tạo Chuỗi giúp giảm chi phí dịch vụ cho vay và chi phí kiến trúc hệ thống phụ trợ, đồng thời cải thiện khả năng tiếp cận. Mặc dù việc tuân thủ và tiêu chuẩn hóa vẫn còn là thách thức, các nhà phát triển đang tích cực làm việc để giải quyết những vấn đề này.
— Guy Wuollet, Đối tác chung, a16z Crypto
3. Stablecoin thúc đẩy nâng cấp sổ cái ngân hàng, mở ra các kịch bản thanh toán mới.
Phần mềm mà hầu hết các ngân hàng sử dụng ngày nay gần như "không thể nhận ra" đối với các nhà phát triển hiện đại: Vào những năm 1960 và 70, các ngân hàng là những người tiên phong áp dụng các hệ thống phần mềm quy mô lớn; vào những năm 1980 và 90, phần mềm ngân hàng lõi thế hệ thứ hai xuất hiện (như GLOBUS của Temenos và Finacle của Infosys). Tuy nhiên, phần mềm này dần trở nên lỗi thời và việc cập nhật diễn ra cực kỳ chậm – ngày nay, ngành ngân hàng (đặc biệt là các hệ thống sổ cái lõi, tức là các cơ sở dữ liệu quan trọng ghi lại tiền gửi, tài sản thế chấp và các khoản nợ khác) vẫn thường dựa vào máy tính lớn, sử dụng ngôn ngữ lập trình COBOL và sử dụng giao diện tệp lệnh thay vì API.
Phần lớn tài sản toàn cầu được lưu trữ trong những "sổ cái cốt lõi với lịch sử hàng chục năm". Mặc dù các hệ thống này đã được chứng minh trong thực tiễn, được cơ quan quản lý phê duyệt và được tích hợp độ sâu vào các kịch bản việc kinh doanh phức tạp, nhưng chúng cũng cản trở nghiêm trọng sự đổi mới: việc bổ sung các chức năng quan trọng như thanh toán tức thời (RTP) có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm, và đòi hỏi phải xử lý nhiều lớp nợ kỹ thuật và sự phức tạp về quy định.
Giá trị của stablecoin nằm chính ở điểm này: trong vài năm qua, stablecoin không chỉ đạt được "sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường" và thâm nhập vào thị trường chính thống, mà đến năm 2025, các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) đã "hoàn toàn chấp nhận"stablecoin. Stablecoin, tiền gửi ngân hàng được token hóa, trái phiếu chính phủ token hóa và trái phiếu trên Chuỗi cho phép các ngân hàng, công ty fintech và các tổ chức tài chính phát triển các sản phẩm mới và phục vụ khách hàng mới — quan trọng hơn, mà không buộc các tổ chức này phải xây dựng lại các hệ thống "cũ kỹ nhưng đã tồn tại hàng chục năm" của họ. Stablecoin cung cấp cho các tổ chức tài chính một "con đường đổi mới rủi ro thấp".
— Sam Broner
4. Internet sẽ trở thành "thế hệ ngân hàng tiếp theo"
Với việc ứng dụng rộng rãi các tác nhân AI, nhiều hoạt động kinh doanh sẽ được hoàn thành tự động trong nền (thay vì phụ thuộc vào nhấn của người dùng), điều này có nghĩa là cách thức chuyển giao giá trị (tiền bạc) cũng phải thay đổi theo.
Trong một thế giới nơi các hệ thống hoạt động dựa trên ý định (thay vì chỉ thị) — ví dụ, nơi các tác nhân AI tự động chuyển tiền sau khi nhận biết nhu cầu, hoàn thành nghĩa vụ hoặc tạo ra kết quả — việc chuyển giao giá trị phải có "tốc độ và sự tự do tương tự như việc chuyển giao thông tin hiện tại". Blockchain, hợp đồng thông minh và các giao thức mới là chìa khóa để đạt được mục tiêu này.
Hiện nay, hợp đồng thông minh có thể hoàn tất các khoản thanh toán USD toàn cầu chỉ trong vài giây; đến năm 2026, các giao thức nền tảng mới nổi như x402 sẽ cho phép "quyết toán có thể lập trình và phản hồi nhanh": các tác nhân thông minh có thể thanh toán cho dữ liệu, tỷ lệ băm GPU hoặc các cuộc gọi API ngay lập tức và không cần sự cho phép, không cần lập hóa đơn, đối chiếu hoặc xử lý hàng loạt; các bản cập nhật phần mềm do nhà phát triển phát hành có thể tích hợp các quy tắc thanh toán, giới hạn và nhật ký kiểm toán, mà không cần tích hợp tiền tệ pháp định, đăng ký người bán hoặc phụ thuộc vào ngân hàng; thị trường dự đoán có thể "tự động quyết toán trong thời gian thực" khi các sự kiện diễn ra — cập nhật tỷ lệ cược, giao dịch của tác nhân thông minh và thanh toán lợi nhuận toàn cầu được hoàn tất trong vài giây, mà không cần sự tham gia của người giám hộ hoặc sàn giao dịch.
Khi giá trị có thể lưu chuyển theo cách này, "quy trình thanh toán" sẽ không còn là một lớp vận hành độc lập nữa, mà sẽ trở thành một "hành vi mạng": các ngân hàng sẽ được tích hợp vào cơ sở hạ tầng internet, và tài sản sẽ trở thành cơ sở hạ tầng. Nếu tiền có thể lưu chuyển như "các gói dữ liệu có thể định tuyến trên internet", internet sẽ không còn "hỗ trợ hệ thống tài chính" nữa, mà sẽ "trở thành chính hệ thống tài chính".
— Christian Crowley và Pyrs Carvolth, Đội ngũ Phát triển Thị trường Crypto a16z
5. Dịch vụ quản lý tài sản dễ dàng tiếp cận với mọi người
Theo truyền thống, các dịch vụ quản lý tài sản cá nhân hóa chỉ giới hạn ở "khách hàng giàu có" của ngân hàng: tư vấn tùy chỉnh và điều chỉnh danh mục đầu tư trên nhiều loại tài sản rất tốn kém và phức tạp. Tuy nhiên, với token hóa nhiều loại tài sản hơn, các kênh crypto cho phép các chiến lược cá nhân hóa dựa trên "khuyến nghị của AI + hỗ trợ ra quyết định" được "thực hiện ngay lập tức và tái cân bằng với chi phí thấp".
Điều này vượt xa khái niệm "cố vấn tự động": giờ đây mọi người đều có thể tiếp cận "quản lý danh mục đầu tư chủ động" (thay vì chỉ quản lý thụ động). Năm 2025, các tổ chức tài chính truyền thống đã tăng tỷ lệ phân bổ tài sản crypto trong danh mục đầu tư của họ (các ngân hàng khuyến nghị phân bổ 2%-5% trực tiếp hoặc thông qua các sản phẩm giao dịch sàn giao dịch(ETP)), nhưng đây mới chỉ là khởi đầu; đến năm 2026, chúng ta sẽ chứng kiến sự trỗi dậy của các nền tảng "nhằm mục đích tích lũy tài sản" (thay vì chỉ tập trung vào bảo toàn tài sản) - các công ty fintech như Revolut và Robinhood, cũng như sàn giao dịch tập trung như Coinbase, sẽ tận dụng lợi thế công nghệ của mình để chiếm lĩnh thị trường này.
Trong khi đó, các công cụ DeFi như Morpho Vaults có thể tự động phân bổ tài sản vào các thị trường vay mượn có " lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao nhất", cung cấp "phân bổ lợi nhuận cốt lõi" cho danh mục đầu tư. Việc nắm giữ thanh khoản nhàn rỗi trong stablecoin(thay vì tiền tệ pháp định) và trong các quỹ thị trường tiền tệ token hóa(thay vì các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống) có thể mở rộng hơn nữa tiềm năng lợi nhuận.
Cuối cùng, token hóa, trong khi đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và báo cáo , cũng giúp các nhà đầu tư cá nhân dễ dàng tiếp cận tài sản thị trường quỹ đầu tư tư nhân thanh khoản (như tín dụng quỹ đầu tư tư nhân, cổ phần doanh nghiệp trước IPO và vốn chủ sở hữu quỹ đầu tư tư nhân). Khi tất cả tài sản trong một danh mục đầu tư cân bằng (từ trái phiếu đến cổ phiếu, quỹ đầu tư tư nhân hữu tư nhân và tài sản thay thế) được token hóa , việc tái cân bằng có thể được hoàn thành tự động mà không cần chuyển khoản ngân hàng.
— Maggie Hsu, Đội ngũ Phát triển Thị trường Crypto a16z
Về các tác nhân và Trí tuệ nhân tạo
6. Từ KYC đến KYA
Hiện nay, nút thắt cổ chai của "nền kinh tế tác nhân thông minh" đang chuyển từ "mức độ thông minh" sang "nhận dạng danh tính".
Trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, số lượng "thực thể phi con người" (như các tác nhân AI) đã đạt gấp 96 lần so với số lượng nhân viên là con người, nhưng những thực thể này vẫn là "những bóng ma không thể truy cập vào hệ thống ngân hàng" - khả năng cơ bản còn thiếu chính là KYA (Know Your Agent - Xác minh danh tính người dùng).
Cũng giống như con người cần điểm tín dụng để vay tiền, các tác nhân thông minh cũng cần "chứng chỉ chữ ký crypto" để hoàn tất giao dịch—các chứng chỉ này phải được liên kết với "người ủy quyền", "các ràng buộc" và "sự phân công trách nhiệm" của tác nhân. Nếu vấn đề này không được giải quyết, các doanh nghiệp sẽ tiếp tục chặn các tác nhân thông minh ở cấp độ tường lửa. Ngành công nghiệp, vốn đã dành hàng thập kỷ để xây dựng cơ sở hạ tầng KYC, giờ đây cần phải vượt qua thách thức KYA trong vòng vài tháng.
— Sean Neville, đồng sáng lập Circle, kiến trúc sư USDC và CEO của Catena Labs
7. Trí tuệ nhân tạo sẽ hỗ trợ "nhiệm vụ nghiên cứu thực chất"
Là một nhà kinh tế toán học, vào tháng 1 năm 2025, tôi vẫn còn gặp khó khăn trong việc khiến các mô hình AI cấp độ người tiêu dùng hiểu được quy trình làm việc của mình; nhưng đến tháng 11, tôi có thể gửi nhiệm vụ trừu tượng cho các mô hình AI như thể đang hướng dẫn cho các nghiên cứu sinh tiến sĩ—và đôi khi chúng thậm chí còn đưa ra kết quả "sáng tạo và được thực hiện chính xác". Ngoài kinh nghiệm cá nhân của tôi, việc ứng dụng AI trong nghiên cứu đang ngày càng phổ biến, đặc biệt là trong "lĩnh vực suy luận": AI không chỉ trực tiếp hỗ trợ khám phá mà còn có thể "tự động giải quyết các bài toán Putnam" (cho rằng kỳ thi toán học cấp đại học khó nhất thế giới).
Điều cần được nghiên cứu thêm là: những công cụ hỗ trợ nghiên cứu này có giá trị nhất trong những lĩnh vực nào, và chúng nên được áp dụng như thế nào? Tuy nhiên, tôi dự đoán rằng AI sẽ thúc đẩy và tưởng thưởng một "mô hình nghiên cứu đa ngành mới"—một mô hình nhấn mạnh khả năng "suy đoán mối liên hệ giữa quan điểm" và "nhanh chóng suy luận từ những câu trả lời mang tính suy đoán cao". Những câu trả lời này có thể không chính xác, nhưng chúng chỉ ra đúng hướng (ít nhất là trong một khuôn khổ logic cụ thể). Trớ trêu thay, điều này giống như "tận dụng sức mạnh của ảo ảnh mô hình": khi một mô hình đủ thông minh, việc cho nó không gian để khám phá trừu tượng có thể tạo ra nội dung vô nghĩa, nhưng nó cũng có thể dẫn đến những khám phá quan trọng—giống như con người sáng tạo nhất trong trạng thái "phi tuyến tính, không hướng đến mục tiêu cụ thể".
Để đạt được mô hình lập luận này, cần phải xây dựng một "quy trình làm việc AI mới" - không chỉ là "sự tương tác giữa các tác nhân thông minh", mà còn là "các tác nhân thông minh lồng nhau": các mô hình đa lớp hỗ trợ các nhà nghiên cứu đánh giá"phương pháp của các mô hình trước đó", dần dần lọc ra thông tin hiệu quả và loại bỏ nội dung không hợp lệ. Tôi đã sử dụng phương pháp này để viết các bài báo, trong khi những người khác đã sử dụng nó để tìm kiếm bằng sáng chế, tạo ra các tác phẩm nghệ thuật mới, và thậm chí (không may thay) khám phá ra những cách thức mới để tấn công các hợp đồng thông minh.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng để vận hành một "cụm tác nhân suy luận lồng nhau" nhằm hỗ trợ nghiên cứu, cần giải quyết hai vấn đề chính: "khả năng tương tác" giữa các mô hình và "xác định và bù đắp hợp lý cho đóng góp của từng mô hình" - và công nghệ crypto có thể cung cấp giải pháp cho vấn đề này.
— Scott Duke Kominers, thành viên đội ngũ nghiên cứu crypto a16z , giáo sư tại Trường Kinh doanh Harvard
8. "Thuế ẩn" của mở mạng
Sự trỗi dậy của các tác nhân AI đang áp đặt một "thuế ngầm" lên mở mạng, làm suy yếu nền tảng kinh tế của nó một cách cơ bản. Thiệt hại này bắt nguồn từ sự mất cân bằng ngày càng tăng giữa "lớp ngữ cảnh" và "lớp thực thi" của internet: hiện nay, các tác nhân AI rút dữ liệu từ "các trang web có quảng cáo" (lớp ngữ cảnh), mang lại sự tiện lợi cho người dùng trong khi bỏ qua một cách có hệ thống các "nguồn thu nhập hỗ trợ việc tạo nội dung" (như quảng cáo và đăng ký).
Để tránh sự suy giảm mở mạng(đồng thời bảo vệ nội dung đa dạng "thúc đẩy AI"), cần có sự triển khai quy mô lớn các giải pháp "công nghệ + kinh tế", chẳng hạn như "nội dung được tài trợ thế hệ tiếp theo", "hệ thống phân bổ vi mô" hoặc các mô hình tài trợ mới khác. Các thỏa thuận cấp phép AI hiện tại về cơ bản là "các biện pháp tạm thời không bền vững về mặt tài chính" - khoản bồi thường cho các nhà cung cấp nội dung thường chỉ bằng một phần nhỏ thu nhập mà họ mất do AI chuyển hướng lưu lượng truy cập.
Mở mạng đòi hỏi một mô hình kinh tế - công nghệ mới, nơi giá trị được tự động luân chuyển. Một sự thay đổi quan trọng trong năm 2026 là từ ủy quyền tĩnh sang định giá theo thời gian thực, trả tiền theo mức sử dụng. Điều này có nghĩa là cần thử nghiệm và mở rộng quy mô hệ thống thanh toán vi mô dựa trên blockchain với các tiêu chí phân bổ chính xác — tự động thưởng cho tất cả các bên liên quan đóng góp vào việc hoàn thành nhiệm vụ của một tác nhân.
— Elizabeth Harkavy, thành viên đội ngũ đầu tư crypto a16z
Về vấn đề quyền riêng tư và bảo mật
9. Quyền riêng tư sẽ trở thành " hệ thống bảo vệ quan trọng nhất" trong không gian crypto .
Bảo mật thông tin là một điều kiện tiên quyết quan trọng đối với "tài chính toàn cầu trên Chuỗi", nhưng hầu hết blockchain hiện nay đều thiếu tính năng này — đối với hầu hết Chuỗi, bảo mật thông tin chỉ là một "yếu tố cần cân nhắc thêm".
Ngày nay, khả năng bảo mật thông tin cá nhân đủ để giúp Chuỗi nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh; quan trọng hơn, bảo mật thông tin cá nhân có thể tạo ra hiệu ứng khóa Chuỗi, hay còn gọi là hiệu ứng mạng lưới bảo mật thông tin cá nhân – đặc biệt trong thời điểm mà chỉ cạnh tranh về hiệu năng thôi là chưa đủ.
Nhờ các giao thức cầu nối xuyên chuỗi , việc chuyển đổi giữa Chuỗi khác nhau rất dễ dàng miễn là dữ liệu được công khai; tuy nhiên, tình hình hoàn toàn khác khi liên quan đến quyền riêng tư: "Việc chuyển token giữa Chuỗi thì dễ, nhưng việc chuyển bí mật giữa Chuỗi thì khó." Khi vào hoặc rời khỏi "vùng riêng tư", những người quan sát Chuỗi , mempool hoặc lưu lượng mạng có thể xác định được người dùng; và việc chuyển tài sản "giữa một Chuỗi riêng tư và chuỗi công khai" hoặc "thậm chí giữa hai Chuỗi riêng tư" sẽ làm rò rỉ dữ liệu như thời gian giao dịch và mối tương quan về số tiền, làm tăng rủi ro người dùng bị theo dõi.
Hiện nay, nhiều "Chuỗi mới không có sự khác biệt" đang trải nghiệm phí giao dịch gần bằng không do cạnh tranh (không gian Chuỗi về cơ bản đã đồng nhất); trong khi blockchain có khả năng bảo mật có thể xây dựng "hiệu ứng mạng lưới" mạnh mẽ hơn. Thực tế là: nếu một "Chuỗi đa năng" không có hệ sinh thái phát triển mạnh, các ứng dụng đột phá hoặc lợi thế phân phối độc đáo, người dùng và nhà phát triển sẽ không có lý do để lựa chọn nó, xây dựng trên đó, chứ đừng nói đến việc phát triển lòng trung thành.
Trên chuỗi công khai, người dùng có thể dễ dàng giao dịch với người dùng trên Chuỗi khác, khiến việc lựa chọn Chuỗi nào để sử dụng trở nên không quan trọng. Tuy nhiên, trên Chuỗi riêng tư, việc lựa chọn Chuỗi nào để sử dụng lại rất quan trọng. Một khi người dùng tham gia vào một Chuỗi riêng tư, họ có thể ngần ngại chuyển đổi vì lo ngại danh tính của mình bị lộ, dẫn đến tình huống "kẻ thắng cuộc chiếm tất cả". Vì quyền riêng tư là một yêu cầu cơ bản trong hầu hết các tình huống thực tế, một vài Chuỗi riêng tư có thể thống trị vị trí chủ đạo crypto .
— Ali Yahya, Đối tác chung, a16z Crypto
10. Tương lai (gần) của nhắn tin tức thời: Không chỉ chống lượng tử mà còn phi tập trung
Khi thế giới chuẩn bị bước vào "kỷ nguyên điện toán lượng tử", các ứng dụng nhắn tin tức thời crypto như Apple, Signal và WhatsApp đã dẫn đầu và đạt được những kết quả đáng kể. Tuy nhiên, vấn đề nằm ở chỗ tất cả các công cụ liên lạc chính thống đều dựa trên các máy chủ sở hữu tư nhân do một thực thể duy nhất vận hành—các máy chủ này dễ bị chính phủ can thiệp để tắt, cài đặt cửa hậu hoặc cưỡng chế thu thập dữ liệu cá nhân.
Nếu một quốc gia có thể tắt máy chủ, các công ty nắm giữ khóa máy chủ sở hữu tư nhân, hoặc thậm chí chính các công ty sở hữu máy chủ sở hữu tư nhân, thì "crypto chống lượng tử" có ý nghĩa gì? Máy sở hữu tư nhân yêu cầu người dùng "tin tưởng tôi", trong khi "không có máy chủ riêng" có nghĩa là "bạn không cần phải tin tưởng tôi". Việc giao tiếp không cần trung gian (một công ty duy nhất), mà cần "các giao thức mở không yêu cầu sự tin tưởng vào bất kỳ thực thể nào".
Con đường để đạt được mục tiêu này là "phi tập trung mạng lưới": không có máy chủ riêng, không có ứng dụng độc nhất, mã mã nguồn mở và sử dụng "công nghệ crypto cấp cao" (bao gồm cả khả năng chống lại các mối đe dọa lượng tử). Trong mở mạng, không cá nhân, công ty, tổ chức phi lợi nhuận hay quốc gia nào có thể tước đoạt quyền giao tiếp của mọi người—ngay cả khi một quốc gia hoặc công ty đóng cửa một ứng dụng, 500 phiên bản mới sẽ xuất hiện lần; ngay cả khi một nút bị tắt, khích lệ kinh tế do các công nghệ như blockchain cung cấp sẽ cho phép nút mới ngay lập tức lấp đầy khoảng trống.
Khi mọi người "kiểm soát tin nhắn của mình bằng khóa" (giống như kiểm soát tiền bạc), mọi thứ sẽ thay đổi: các ứng dụng có thể được nâng cấp, nhưng người dùng sẽ luôn kiểm soát tin nhắn và danh tính của họ — ngay cả khi họ không còn sử dụng ứng dụng đó nữa, quyền sở hữu tin nhắn vẫn thuộc về người dùng.
Vấn đề không chỉ nằm ở "khả năng chống lượng tử" và "crypto", mà còn ở "quyền sở hữu" và "phi tập trung". Nếu thiếu hai yếu tố này, những gì chúng ta xây dựng sẽ chẳng khác gì "crypto bất khả phá vỡ nhưng có thể bị vô hiệu hóa bất cứ lúc nào".
— Shane Mac, đồng sáng lập kiêm CEO của XMTP Labs
11. "Bí mật như một dịch vụ"
Đằng sau mỗi mô hình, tác nhân và hệ thống tự động đều có một nền tảng đơn giản: dữ liệu. Tuy nhiên, hầu hết các kênh truyền dữ liệu hiện nay—cho dù là đầu vào hay dữ liệu từ các mô hình—đều không minh bạch, khó bị giả mạo và kiểm toán. Điều này có thể không ảnh hưởng đáng kể đến một số ứng dụng dành cho người tiêu dùng, nhưng nhiều ngành công nghiệp và người dùng, bao gồm tài chính và chăm sóc sức khỏe, yêu cầu các doanh nghiệp bảo vệ quyền riêng tư đối với dữ liệu nhạy cảm; đây cũng là một trở ngại lớn đối với nỗ lực của các tổ chức trong việc token hóa tài sản thực tế.
Vậy làm thế nào để đạt được sự đổi mới an toàn, tuân thủ, tự chủ và có khả năng tương tác toàn cầu trong khi vẫn bảo vệ quyền riêng tư? Có nhiều giải pháp, nhưng ở đây tôi tập trung vào "kiểm soát truy cập dữ liệu": Ai kiểm soát dữ liệu nhạy cảm? Dữ liệu được truyền tải như thế nào? Ai (hoặc thực thể nào) có quyền truy cập dữ liệu?
Nếu không có cơ chế kiểm soát truy cập dữ liệu, bất kỳ tổ chức nào hiện đang tìm cách bảo vệ tính bảo mật dữ liệu đều phải dựa vào các dịch vụ tập trung hoặc xây dựng một hệ thống tùy chỉnh—một quá trình không chỉ tốn thời gian, công sức và chi phí mà còn cản trở các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức khác tận dụng tối đa các chức năng và lợi thế của việc quản lý dữ liệu Chuỗi . Hơn nữa, khi các hệ thống tác nhân thông minh bắt đầu tự động duyệt thông tin, hoàn tất giao dịch và đưa ra quyết định, người dùng và các tổ chức trong nhiều ngành yêu cầu "mức độ bảo mật crypto" thay vì "cam kết tin cậy ở mức tối đa".
Đây là lý do tại sao tôi cho rằng chúng ta cần "Dịch vụ bí mật": tận dụng các công nghệ mới để cho phép các quy tắc truy cập dữ liệu gốc có thể lập trình, crypto máy trạm và quản lý khóa phi phi tập trung—xác định rõ ràng ai có thể giải mã dữ liệu nào trong điều kiện nào và trong bao lâu, với tất cả các quy tắc được thực thi Chuỗi. Kết hợp với các hệ thống dữ liệu có thể kiểm chứng, "bảo vệ tính bảo mật dữ liệu" sẽ trở thành một phần của cơ sở hạ tầng công cộng cơ bản của internet, chứ không phải là một bản vá lỗi được thêm vào sau ở cấp độ ứng dụng, thực sự biến quyền riêng tư thành một cơ sở hạ tầng cốt lõi.
— Adeniyi Abiodun, Giám đốc Sản phẩm kiêm Đồng sáng lập của Mysten Labs
12. Từ "Luật là quy định" đến "Quy tắc là luật"
Hacker DeFi gần đây nhắm vào các giao thức đã được kiểm chứng thực tế trong thời gian dài, có đội ngũ mạnh, quy trình kiểm toán nghiêm ngặt và hoạt động ổn định trong nhiều năm. Những sự cố này cho thấy một thực tế đáng lo ngại: các biện pháp bảo mật chính thống hiện nay phần lớn vẫn ở mức "đánh giá dựa trên kinh nghiệm" và "xử lý từng trường hợp cụ thể".
Để đưa bảo mật DeFi tiến tới sự trưởng thành, cần có hai sự thay đổi lớn: từ "vá các mẫu lỗ hổng" sang "bảo vệ các thuộc tính ở cấp độ thiết kế", và từ "bảo vệ theo nỗ lực tối đa" sang "bảo vệ hệ thống dựa trên nguyên tắc". Điều này có thể được tiếp cận từ hai khía cạnh:
Trong giai đoạn tĩnh/trước khi triển khai (kiểm thử, kiểm toán, xác minh chính thức): cần phải chứng minh một cách có hệ thống "tính bất biến toàn cục" (tức là các quy tắc cốt lõi mà toàn bộ hệ thống luôn tuân theo), chứ không chỉ xác minh "các quy tắc cục bộ được chọn thủ công". Hiện nay, một số đội ngũ đang phát triển các công cụ chứng minh hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo. Những công cụ này có thể hỗ trợ viết đặc tả, đề xuất các giả định về tính bất biến và giảm đáng kể khối lượng công việc kỹ thuật chứng minh trước đây phải thực hiện thủ công - công việc cực kỳ tốn kém và khó mở rộng quy mô trong quá khứ.
Trong giai đoạn động/sau triển khai (giám sát thời gian thực, thực thi thời gian thực, v.v.), các "quy tắc bất biến" đã đề cập ở trên có thể được chuyển đổi thành các rào cản bảo vệ thời gian thực như tuyến phòng thủ cuối cùng. Các rào cản bảo vệ này được mã hóa trực tiếp dưới dạng "khẳng định thời gian thực", và tất cả các giao dịch phải đáp ứng các điều kiện khẳng định để được thực thi.
Bằng cách này, chúng ta không còn cần phải giả định rằng "tất cả các lỗ hổng đã được khắc phục", mà thay vào đó, chúng ta sẽ thực thi các thuộc tính bảo mật quan trọng thông qua chính mã nguồn - bất kỳ giao dịch nào vi phạm các thuộc tính này sẽ tự động bị từ chối.
Đây không chỉ là suy đoán lý thuyết. Trên thực tế, hầu hết các cuộc tấn công hacker cho đến nay đều kích hoạt các bước kiểm tra bảo mật như vậy trong quá trình thực thi, điều này có thể ngăn chặn cuộc tấn công diễn ra. Do đó, khái niệm từng rất phổ biến "mã nguồn là luật" đang dần chuyển thành "tiêu chuẩn là luật": ngay cả khi đối mặt với các loại tấn công mới, kẻ tấn công vẫn phải tuân thủ các thuộc tính bảo mật cốt lõi duy trì tính toàn vẹn của hệ thống, và các phương pháp tấn công còn lại sẽ hoặc có tác động tối thiểu hoặc cực kỳ khó thực hiện.
— Daejun Park, Đội ngũ Kỹ thuật Crypto a16z
Liên quan đến các ngành công nghiệp và ứng dụng khác
13. Dự báo thị trường: Quy mô lớn hơn, phạm vi bao phủ rộng hơn và mức độ thông tin cao hơn.
Thị trường dự đoán đã trở nên phổ biến. Năm 2026, với sự tích hợp độ sâu với công nghệ crypto và trí tuệ nhân tạo, chúng sẽ tiếp tục mở rộng quy mô, phạm vi phủ sóng và nâng cao trình độ thông minh – nhưng đồng thời, chúng cũng sẽ mang đến những thách thức mới và quan trọng cho các nhà phát triển, cần được giải quyết khẩn cấp.
Đầu tiên, các thị trường dự đoán sẽ ra mắt nhiều hợp đồng hơn. Điều này có nghĩa là chúng ta sẽ không chỉ có quyền truy cập vào tỷ lệ cược theo thời gian thực về các cuộc bầu cử lớn và các sự kiện địa chính trị, mà còn cả tỷ lệ cược về kết quả trên nhiều lĩnh vực phụ và các sự kiện phức tạp, chồng chéo. Khi các hợp đồng mới này tiếp tục công bố thông tin và tích hợp vào hệ sinh thái tin tức (một xu hướng đã rõ ràng), xã hội sẽ phải đối mặt với những câu hỏi quan trọng: Làm thế nào để cân bằng giá trị của thông tin này? Làm thế nào chúng ta có thể cải thiện tính minh bạch và kiểm toán của các thị trường dự đoán thông qua thiết kế tối ưu (điều này có thể đạt được bằng cách sử dụng công nghệ crypto)?
Để giải quyết sự gia tăng đáng kể về số lượng hợp đồng, cần có một cơ chế đồng thuận mới để hoàn tất quyết toán hợp đồng. Mặc dù quyết toán trên nền tảng tập trung (xác nhận xem một sự kiện có thực sự xảy ra hay không và cách thức xác minh) rất quan trọng, nhưng những hạn chế của nó đã được bộc lộ qua các trường hợp gây tranh cãi như "thị trường kiện tụng Zelensky" và "thị trường bầu cử Venezuela". Để giải quyết những trường hợp ngoại lệ này và thúc đẩy sự mở rộng của thị trường dự đoán sang các kịch bản thực tiễn hơn, các cơ chế quản trị phi tập trung mới và oracle Mô hình Ngôn ngữ Lớn (LLM) có thể hỗ trợ xác định tính xác thực của các kết quả tranh chấp.
Ngoài oracle LLM, trí tuệ nhân tạo (AI) còn mang đến nhiều khả năng hơn nữa cho thị trường dự đoán. Ví dụ, các tác nhân AI giao dịch trên các nền tảng dự đoán có thể thu thập rộng rãi nhiều tín hiệu khác nhau để đạt được lợi thế giao dịch ngắn hạn, từ đó cung cấp những hiểu biết mới về thế giới và dự đoán xu hướng tương lai (các dự án như Prophet Arena đã chứng minh tiềm năng trong lĩnh vực này). Những tác nhân này không chỉ có thể đóng vai trò là "nhà phân tích chính trị tiên tiến" cung cấp nhận xét, mà bằng cách phân tích các chiến lược được hình thành tự động của chúng, chúng còn có thể giúp chúng ta khám phá ra các yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến các sự kiện xã hội phức tạp.
Liệu thị trường dự đoán có thay thế các cuộc thăm dò dư luận? Câu trả lời là không. Ngược lại, chúng có thể nâng cao chất lượng của các cuộc thăm dò (thông tin thăm dò cũng có thể được tích hợp vào thị trường dự đoán). Là một nhà khoa học chính trị, tôi mong chờ nhất sự phát triển cộng hưởng của thị trường dự đoán và một "hệ sinh thái thăm dò phong phú và sôi động" - nhưng điều này đòi hỏi sự dựa vào các công nghệ mới: Trí tuệ nhân tạo (AI) có thể tối ưu hóa trải nghiệm khảo sát; công nghệ crypto có thể cung cấp những cách thức mới để chứng minh rằng người trả lời khảo sát là người thật chứ không phải là bot, v.v.
— Andrew Hall, Cố vấn nghiên cứu crypto a16z , Giáo sư Kinh tế Chính trị tại Đại học Stanford
14. Sự trỗi dậy của truyền thông cam kết
Các mô hình truyền thông truyền thống đề cao "tính khách quan", nhưng những nhược điểm của chúng đã lộ rõ từ lâu. Internet đã cho mọi người tiếng nói, và ngày nay, ngày càng nhiều người hành nghề, nhà xây dựng và các bên liên quan trực tiếp truyền đạt quan điểm đến công chúng—quan điểm đó phản ánh "lợi ích" riêng của họ trong thế giới. Trớ trêu thay, khán giả tôn trọng họ không phải "bất chấp lợi ích của họ", mà "chính xác là vì họ có lợi ích".
Sự phát triển mới trong xu hướng này không phải là sự trỗi dậy của mạng xã hội, mà là sự xuất hiện của các công cụ crypto– những công cụ cho phép mọi người đưa ra các cam kết có thể được xác minh công khai. Khi trí tuệ nhân tạo (AI) làm giảm đáng kể chi phí và đơn giản hóa quá trình tạo ra lượng lớn nội dung (tạo nội dung từ bất kỳ góc nhìn nào và từ bất kỳ danh tính nào – thật hay giả), việc chỉ dựa vào tuyên bố của con người (hoặc bot) không còn đủ sức thuyết phục. Tài sản được token hóa, khóa vị thế có thể lập trình, thị trường dự đoán và hồ sơ lịch sử Chuỗi cung cấp một nền tảng vững chắc hơn cho sự tin tưởng: các nhà bình luận có thể chứng minh sự nhất quán giữa quan điểm và hành động của họ (hỗ trợ quan điểm bằng tiền); người làm podcast có thể khóa token để chứng minh họ sẽ không thao túng thị trường hoặc tham gia vào các hoạt động đầu cơ; và các nhà phân tích có thể liên kết các dự đoán của họ với các thị trường quyết toán công khai, tạo ra các hồ sơ hiệu suất kiểm toán.
Đây chính xác là hình thức ban đầu của cái mà tôi gọi là "truyền thông có ràng buộc": truyền thông không chỉ ủng hộ khái niệm "bên liên quan" mà còn cung cấp bằng chứng cụ thể. Trong mô hình này, uy tín không đến từ "giả vờ trung lập" hay "những tuyên bố vô căn cứ", mà đến từ "những cam kết lợi ích minh bạch và có thể kiểm chứng". Truyền thông có ràng buộc sẽ không thay thế các hình thức truyền thông khác mà sẽ bổ sung cho hệ sinh thái truyền thông hiện có. Nó gửi đi một tín hiệu mới: không còn là "Hãy tin tôi, tôi trung lập", mà là "Đây là rủi ro tôi sẵn sàng chấp nhận, và đây là cách bạn có thể xác minh những gì tôi nói".
— Robert Hackett, Đội ngũ Biên tập Crypto a16z
15. Công nghệ crypto cung cấp "một loại thành phần nền tảng mới vượt qua blockchain".
Trong nhiều năm, SNARKs—một kỹ thuật chứng minh crypto xác minh kết quả tính toán mà không cần thực hiện lại phép tính—chủ yếu chỉ được sử dụng trong lĩnh vực blockchain. Lý do chính là "chi phí quá cao": lượng công việc cần thiết để tạo ra bằng chứng tính toán có thể lớn hơn gấp triệu lần so với việc thực hiện trực tiếp phép tính. Công nghệ này chỉ có giá trị trong các trường hợp mà chi phí có thể được phân bổ trên hàng nghìn nút xác minh (như blockchain); nếu không, nó vẫn không thực tế.
Nhưng điều này sắp thay đổi. Đến năm 2026, chi phí của các máy ảo chứng Prover không tiết lộ thông tin (zkVM) sẽ giảm xuống khoảng 10.000 lần (nghĩa là nỗ lực cần thiết để tạo ra bằng chứng gấp 10.000 lần so với tính toán trực tiếp), với dung lượng bộ nhớ chỉ vài trăm megabyte — đủ nhanh để chạy trên điện thoại di động và đủ khả năng chi trả để được áp dụng rộng rãi. Một lý do khiến mức giảm 10.000 lần này có thể là "ngưỡng quan trọng" là sức mạnh xử lý song song của GPU cao cấp gấp khoảng 10.000 lần so với CPU của máy tính xách tay. Đến cuối năm 2026, một GPU duy nhất sẽ có thể "tạo ra bằng chứng về các quy trình thực thi CPU trong thời gian thực".
Điều này sẽ hiện thực hóa viễn cảnh mong đợi được đề xuất trong các bài nghiên cứu trước đây: "điện toán đám mây có thể kiểm chứng". Nếu bạn cần chạy các tác vụ CPU trên đám mây vì những lý do như "không đủ sức mạnh tính toán cho xử lý GPU", "thiếu khả năng kỹ thuật liên quan" hoặc "hạn chế của hệ thống cũ", bạn sẽ có thể nhận được "bằng chứng crypto về tính đúng đắn của tính toán" với chi phí bổ sung hợp lý. Prover đã được tối ưu hóa cho GPU và mã của bạn sẽ có thể sử dụng được mà không cần điều chỉnh thêm.
— Justin Thaler, thành viên đội ngũ nghiên cứu crypto a16z , Phó Giáo sư Khoa học Máy tính tại Đại học Georgetown
Về phát triển ngành công nghiệp
16. Giao dịch việc kinh doanh: Một "trạm trung chuyển" cho các doanh nghiệp crypto, chứ không phải là "điểm đến"
Hiện nay, ngoài stablecoin và một số công ty cơ sở hạ tầng cốt lõi, hầu hết các công ty crypto hoạt động hiệu quả cao đều đã chuyển sang việc kinh doanh hoặc đang trong quá trình chuyển đổi thành việc kinh doanh giao dịch. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu "tất cả các công ty crypto đều trở thành nền tảng giao dịch"? Lượng lớn các công ty chen chúc vào cùng một lĩnh vực không chỉ làm phân tán người dùng mà còn dẫn đến tình trạng "một vài gã khổng lồ độc chiếm thị trường, và hầu hết các công ty khác bị loại bỏ". Điều này có nghĩa là các công ty chuyển sang việc kinh doanh quá nhanh sẽ bỏ lỡ cơ hội xây dựng một "mô hình việc kinh doanh cạnh tranh và bền vững hơn".
Tôi hoàn toàn hiểu động lực ban đầu của những người sáng lập là đạt được lợi nhuận việc kinh doanh, nhưng việc "theo đuổi sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường trong ngắn hạn" cũng trả giá giá. Vấn đề này đặc biệt nổi bật trong không gian crypto: động lực độc đáo của các đặc điểm token và thuộc tính đầu cơ có thể dễ dàng dẫn những người sáng lập đến con đường "thỏa mãn tức thì" trong quá trình "tìm kiếm sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường" - về cơ bản tương tự như "thí nghiệm kẹo dẻo" (kiểm tra khả năng trì hoãn sự thỏa mãn).
Bản thân việc kinh doanh giao dịch không phải là vấn đề; đó là một chức năng thị trường quan trọng, nhưng nó không nên là "mục tiêu cuối cùng" của một công ty. Những nhà sáng lập tập trung vào "bản chất của sản phẩm trong sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường" có nhiều khả năng trở thành người chiến thắng trong ngành hơn.
— Arianna Simpson, Đối tác điều hành, a16z Crypto
17. Khai phá toàn bộ tiềm năng blockchain: Khi kiến trúc pháp lý và kỹ thuật cuối cùng đồng nhất
Một trong những trở ngại lớn nhất đối với việc xây dựng mạng lưới blockchain ở Mỹ trong thập kỷ qua là "sự không chắc chắn về pháp lý". Luật chứng khoán mở rộng và việc thực thi không nhất quán đã buộc các nhà sáng lập phải hoạt động trong một khuôn khổ pháp lý mà ở đó họ "thiết kế cho doanh nghiệp chứ không phải cho mạng lưới". Trong nhiều năm, "tránh rủi ro pháp lý" đã được ưu tiên hơn "chiến lược sản phẩm", và tầm quan trọng của các kỹ sư đã nhường chỗ cho các luật sư.
Tình trạng này đã dẫn đến nhiều sự sai lệch: người sáng lập được khuyên nên tránh sự minh bạch; việc phân phối token trở nên tùy ý về mặt pháp lý; quản trị thoái hóa thành một hình thức đơn thuần; cấu trúc tổ chức "chủ yếu được thiết kế để né tránh rủi ro pháp lý"; token cố tình "tránh mang giá trị kinh tế" hoặc "không bao gồm mô hình kinh doanh". Tệ hơn nữa, các dự án crypto"coi thường các quy tắc và hoạt động trong vùng xám" thường phát triển nhanh hơn so với những dự án được xây dựng bởi các nhà phát triển "trung thực và tuân thủ".
Nhưng hiện tại, chính phủ Mỹ đang tiến gần hơn bao giờ hết đến việc thông qua "Đạo luật Quy định Cấu trúc Thị trường Crypto" - một dự luật được kỳ vọng sẽ loại bỏ tất cả những sự méo mó đã đề cập ở trên vào năm 2026. Nếu được thông qua, dự luật này sẽ khích lệ các công ty tăng cường tính minh bạch, thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng và thay thế "việc thực thi ngẫu nhiên" bằng "tài chính có cấu trúc rõ ràng, phát hành token và các con đường phi tập trung ". Trước đây, việc thông qua Đạo luật GENIUS đã dẫn đến tăng trưởng mạnh mẽ trong việc phát hành stablecoin ; tuy nhiên, luật liên quan đến cấu trúc thị trường crypto sẽ mang lại những thay đổi thậm chí còn quan trọng hơn - sự thay đổi lần sẽ tập trung vào "mạng lưới blockchain".
Nói cách khác, loại quy định này sẽ cho phép các mạng blockchain"thực sự hoạt động như một mạng lưới": mở, tự chủ, có thể kết hợp, đáng tin cậy, trung lập và phi tập trung .
— Miles Jennings, Thành viên Đội ngũ Chính sách Crypto a16z và Tổng cố vấn
