Quan điểm và dự đoán của trader (tổ chức) về thị trường hiện tại OI quyền chọn BTC (30d SMA) vừa đạt đỉnh lịch sử mới! Đã tăng lên quy mô 563,242 BTC. Ở chu kỳ trước, thị trường phái sinh chủ yếu là hợp đồng tương lai/perp, quyền chọn chưa chiếm trọng số lớn. Nhưng chu kỳ này thì khác hẳn, nhiều tổ chức vừa hold spot BTC, vừa tận dụng đòn bẩy đặc biệt của quyền chọn để hedge, arbitrage, bán vol, mua bảo vệ… Ví dụ, trước đây muốn tránh rủi ro thì phải bán spot, giờ chỉ cần mua put là đạt hiệu quả tương tự, giảm đáng kể áp lực bán spot. (Hình 1) Vì thế, dòng tiền premium ở thị trường quyền chọn chính là chỉ dấu cho dự đoán và thái độ của trader (đặc biệt là tổ chức) về thị trường hiện tại, rất đáng tham khảo. Hình 2-3 là dòng tiền premium ở ba strike quan trọng: 85k, 90k, 92k (mua ròng/bán ròng). (Hình 2) Hình 2: Lượng lớn mua Call; không dùng đòn bẩy cao để mua OTM (quyền chọn ngoài tiền), mà chọn mua ITM (quyền chọn trong tiền) - đây là cách long khá bảo thủ, cho thấy vốn vẫn sẵn sàng all-in và tin rằng BTC sẽ giữ trên 85k và còn cơ hội đi tiếp. (Hình 3) Hình 3: Lượng lớn bán Put; 90k là gần với giá BTC hiện tại, là vùng giá trung tâm của thị trường (OI lớn, khớp lệnh lớn), đây là hành động bullish nhất trên chart. Đặt cược BTC không thủng 90k, thậm chí sẵn sàng nhận hàng nếu giá về đây. Có thể hiểu, thị trường xem 90k là hỗ trợ chính ngắn hạn. (Hình 4) Hình 4: Lượng lớn mua cả Put + Call, thị trường đang đặt cược cho “trend tiếp theo”; đây là kiểu giao dịch volatility điển hình, tức là chưa rõ hướng nhưng chắc chắn biên độ sẽ lớn. Đây là điểm giao giữa áp lực và hỗ trợ, cũng là vùng Gamma trung tâm. Nên ở đây vừa mua Call vừa mua Put. Tóm tắt nhanh: 1. Vốn vừa dùng Call ITM ở 85k để long đòn bẩy, vừa bán Put thu premium, nghĩa là dùng tiền thật để khẳng định: nếu có điều chỉnh, thì 85k là điểm mua chứ không phải khởi đầu của đợt dump sâu mới. 2. Ở 90k, lượng lớn bán Put cho thấy có vốn đặt cược đây là hỗ trợ ngắn hạn. 3. Gần giá hiện tại, mua Call + Put cùng lúc bùng nổ, chứng tỏ vốn đang chuẩn bị cho biến động mạnh sắp tới. ---------------------------------------------- Bài viết được tài trợ bởi @Bitget｜ Bitget VIP, phí thấp hơn, phúc lợi cực chất