avatar
Murphy
64,409 người theo dõi trên Twitter
Theo dõi
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观！| 近3亿用户的共同选择就在币安：https://t.co/5pQWuny9gU | #OKX web3入口一个就够 https://t.co/YwY7pIgKzB
Bài đăng
Phân tích sao y tín hiệu
avatar
Murphy
Nội dung chủ đề
Trước đây mình cũng từng cảm thấy bối rối về cách phân loại cụ thể giữa holder dài hạn (LTH) và holder ngắn hạn (STH). Nếu hiểu sai logic dữ liệu thì kết quả phân tích sẽ phiến diện hoặc thậm chí sai hoàn toàn. Vì vậy mình đã cùng team dev Glassnode thảo luận sâu về thuật toán và định nghĩa LTH/STH. Đến giờ, cộng đồng Trung Quốc vẫn chưa có bài phân tích hoàn chỉnh về chủ đề này. Vừa hay thấy anh Ni lớn @PhyrexNi và thầy Chu nhỏ @riyuexiaochu đang bàn luận, mình xin phép góp chút ý kiến: Bước đầu tiên, để xác định ngưỡng cụ thể phân biệt STH và LTH dựa trên tuổi coin, Glassnode đã phân tích độ dốc của đường xác suất UTXO được tiêu trong các khoảng thời gian khác nhau. Kết quả là ở mọi trường hợp, tuổi coin tại điểm có độ dốc lớn nhất đều là 155 ngày. Nói cách khác, phải hold ít nhất 155 ngày thì xác suất BTC bị chuyển đi mới thấp nhất. Vậy nên, ngưỡng 155 ngày được lấy làm tiêu chuẩn phân biệt LTH và STH. Bước thứ hai, dựa trên đó, engineer Glassnode còn xét thêm thời gian trung bình kể từ lúc mỗi entity onchain mua coin. Nếu thời gian này vượt quá 155 ngày thì entity đó được xem là LTH. Ví dụ, ví mình có 10 BTC hold 300 ngày, hôm nay mua thêm 5 BTC hold 1 ngày, thời gian trung bình là: (10*300+5*1)÷15=200 ngày; lớn hơn 155 ngày nên 5 BTC mới mua cũng được tính là LTH. Bước thứ ba, để tránh phân loại quá cứng nhắc và chuyển thành một đường trọng số mượt mà, Glassnode sử dụng hàm logic với midpoint 155 ngày + độ rộng chuyển tiếp 10 ngày. Như vậy, đường phân loại sẽ mượt hơn, không "pump dump" đột ngột. Nói chung, sau khoảng 177 ngày hold, 90% Bitcoin sẽ được phân vào nguồn cung LTH. Tóm lại, việc LTH net tăng thể hiện 2 điều: 🚩 1. LTH cũ tăng tích trữ, miễn thời gian BTC trung bình trong ví vượt 155 ngày; 🚩 2. BTC của STH tiếp tục hold, khoảng 177 ngày sau sẽ thành LTH mới; Nhưng LTH net tăng không đồng nghĩa LTH không bán. Ví dụ, nhìn chart 4: từ 7/7/2025 đến nay, LTH đã tiêu 5.747 triệu BTC, nhưng thực tế net LTH chỉ giảm 44k BTC. Điều này cho thấy khi LTH bán ra, vẫn có nhiều STH giữ không động, bổ sung vào nguồn LTH. Từ 14/2/2026, net LTH lại tăng, chứng tỏ tổng số LTH cũ tích trữ thêm + STH hold không bán chuyển thành LTH mới đã vượt số lượng LTH tiêu. Đối với thị trường, áp lực từ nguồn cung giảm. Khi nhu cầu tăng lên nhờ môi trường vĩ mô cải thiện, chúng ta sẽ dần thoát khỏi vũng lầy bear market. twitter.com/Murphychen888/stat...
BTC
0.11%
avatar
Murphy
Bé @0xGummyBear nói về chỉ số “Coinbase Premium Index” – đây cũng là một chỉ số mình hay chú ý. Cùng với tỷ giá USDC/USDT trên Binance và RMMPC trên Glassnode, ba chỉ số này được gọi là “bộ ba quan sát sức mua USD”. Hai cái đầu còn free nữa. 1. Coinbase Premium âm nghĩa là nhà đầu tư Mỹ đang giảm nhiệt mua. 2. Tỷ giá USDC/USDT trên Binance > 1 nghĩa là có nhiều USDT bị bán ra lấy USDC, dấu hiệu dòng tiền chuẩn bị out. 3. Trên RMMPC, đường xanh thấp hơn đường đỏ nghĩa là lực mua BTC từ thị trường Mỹ bắt đầu yếu đi. Nếu cả ba điều này đều xuất hiện thì BTC khả năng cao sẽ hết lực pump. Hiện tại điều 1 và 2 đã có tín hiệu, điều 3 chưa thấy. twitter.com/Murphychen888/stat...
USDT
0.01%
avatar
Murphy
Tôi biết rằng quá nhiều từ ngữ có thể làm quá tải các tế bào não của một số người. Nếu bạn thực sự gặp khó khăn với văn bản và khả năng đọc hiểu, tại sao không hỏi Grok? Tôi đang cung cấp cho bạn một khuôn khổ ra quyết định có thể kiểm chứng và quy trình suy luận logic của nó. Điều bạn mong muốn là một dự đoán tăng/giảm giá đơn giản và các điểm vào/ra thị trường. "Hãy tham gia ngay!" "Cơ hội cuối cùng để thoát hiểm!"... Những tuyên bố thẳng thắn và trực tiếp như vậy có thể thu hút sự chú ý, nhưng đó không phải là phong cách của tôi. Đây là thời đại của trí tuệ nhân tạo. Ngay cả khi bạn cần được cung cấp thông tin ban đầu, cuối cùng bạn cũng không nên tự mình tiếp thu được thông tin đó sao?
avatar
Murphy
STH-RP bất ngờ giảm mạnh, chỉ trong 2 ngày từ 25/4 đến 27/4 đã giảm 1,000 đô, hiện tại chỉ còn khoảng $79,000. Tỷ lệ thay đổi trong 7 ngày là -2%, trong khi trước đó duy trì quanh mức -0.5% trong thời gian khá dài (xem hình 1). Tại sao STH-RP lại đột ngột giảm mạnh như vậy? Điều này sẽ mang lại ảnh hưởng gì? Giả sử tỷ lệ thay đổi 7 ngày là 0%, thì STH-RP sẽ là một đường thẳng. Tỷ lệ thay đổi càng cao, đường cong càng dốc. Nguyên nhân chính là do một lượng lớn holder ngắn hạn đột nhiên "di chuyển", mà lại di chuyển trong trạng thái thua lỗ. Hình 2 xác nhận giả thuyết của chúng ta: Sau khi BTC phá vỡ mốc $76,000, holder ngắn hạn bắt đầu xả hàng trong trạng thái thua lỗ với tốc độ trung bình 77,000 BTC/ngày trong 7 ngày. Vị thế cao được thay bằng vị thế thấp, áp lực bán ngắn hạn chắc chắn sẽ tăng lên, nhưng về dài hạn thì lại giúp giảm lực cản khi BTC tăng giá trở lại. Như mình đã nói hôm qua, khi giá tiến sát STH-RP, sẽ có rất nhiều holder nhạy cảm với vùng giá này, biến nó thành một ngưỡng tâm lý cực kỳ quan trọng. Khi STH-RP giảm mạnh, nó sẽ ép "giá" phải chọn hướng: hoặc là phá vỡ, hoặc là điều chỉnh; ví dụ như hôm qua là chọn điều chỉnh trước. Nhưng dù thế nào, kết quả cuối cùng chắc chắn sẽ là: khi không còn đường lùi, giá sẽ phá vỡ mạnh mẽ. Sau đó, xu hướng sẽ trở nên rõ ràng. twitter.com/Murphychen888/stat...
BTC
0.11%
avatar
Murphy
Vâng, tôi đồng ý với quan điểm đó. Tuy nhiên, có một vấn đề nhỏ: Nếu xuất hiện tín hiệu có khả năng kích hoạt một đợt tăng giá nhỏ, chẳng hạn như sự bứt phá vượt qua STH-RP, liệu chúng ta có nên tận dụng cơ hội này? Chúng ta cần lên kế hoạch trước, bao gồm điểm vào lệnh, số vốn vị thế và vị trí đặt lệnh cắt lỗ. Ví dụ, nếu giá không vượt qua được ngưỡng STH-RP và BTC lại điều chỉnh hồi, thì nên chọn điểm nào để tham gia thị trường? Nếu bạn đang sử dụng phương pháp bình quân giá theo thời gian (dollar-cost averaging), thì hãy tiếp tục và đừng lo lắng về bất cứ điều gì khác. Nếu bạn là nhà giao dịch theo xu hướng, thì bạn cần cân nhắc kỹ lưỡng những ưu điểm và nhược điểm. Tuy nhiên, tôi không có câu trả lời chuẩn cho câu hỏi này, vì phong cách giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và quy mô vốn của mỗi người đều khác nhau, nên tôi thực sự không thể đưa ra lời khuyên đầu tư. Nếu độ chắc chắn cao, tôi nghĩ mình sẽ cố gắng tận dụng điều đó bằng cách bán một phần vị thế.
Xosn Hwkm
@XHwkm16509
Thanks to M's analysis, my take is either 60k is the bottom but maybe not enough time-wise so it needs some grinding, or there's one last wiggle left—either way, opportunities start kicking in from the second half of the year 😄😄
BTC
0.11%
avatar
Murphy
Ban đầu tôi định trình bày hiểu biết và quan điểm cá nhân của mình trong vòng dưới 200 từ. Nhưng tôi lại vô tình viết thành thao thao bất tuyệt, tôi thực sự xin lỗi. Tôi không thể bỏ được thói quen nói nhiều này. Cảm ơn tất cả mọi người đã kiên nhẫn đọc đến cuối! Để tránh hiểu nhầm, dưới đây là tóm tắt ngắn gọn: 1. Về mặt logic, lần cũng sẽ "tương tự" (tức là xác suất gặp kháng cự ở mức giá gấp đôi cao hơn). Lý do là: cấu trúc token phía dưới có vẻ yếu, nền tảng bên dưới không vững chắc, điều này gây bất lợi cho sự phát triển về sau. 2. Nhưng lần rất có thể sẽ "khác". Đây là cảm nhận chủ quan của tôi. Sự khác biệt lớn nhất là "giới hạn dưới có thể đang tăng lên". Nhiều người tin rằng BTC sẽ giảm xuống dưới RP và LTH-RP trong mọi thị trường gấu. Nhưng như tôi đã nói, lần này nó đã tìm thấy mức hỗ trợ hiệu quả lần ở mức <10y_RP, một hiện tượng chưa từng xảy ra trong 10 năm qua. Do đó, chúng ta có lý do để nghi ngờ rằng những "đặc điểm bất thường" của thị trường gấu này đang xuất hiện. Nếu mức giảm giá thấp hơn 10 năm RP có thể hoàn toàn hấp thụ áp lực bán ra bán, thì tại sao lại cần phải tìm kiếm mức đáy đồng thuận ở RP (54.000 USD) hoặc LTH-RP (46.000 USD)? Tôi theo dõi hơn 100 nhà phân tích và người giao dịch hàng đầu trong cộng đồng nói tiếng Anh, và gần đây tôi thấy quan điểm của họ khác nhau rất nhiều: A cho rằng đáy thị trường gấu thực sự sẽ còn thấp hơn nữa (trong quý 3 hoặc quý 4); B cho rằng 60.000 đô la là đáy (và nó có thể phục hồi lên hơn 100.000 đô la trong năm nay). Theo tôi, hãy chờ thị trường đưa ra câu trả lời: nếu BTC có thể vượt qua ngưỡng kháng cự kép STH-RP và TMMP, thì khả năng xảy ra trường hợp B rất cao. Ngược lại, trường hợp A có khả năng xảy ra hơn, hoặc A và B có khả năng xảy ra tương đương nhau. twitter.com/Murphychen888/stat...
BTC
0.11%
avatar
Murphy
Lần này “khác biệt”, hay lần này “cũng giống như trước”? (Tiếp tục) —— Ở bài trước, mình đã giải thích về vai trò của STH-RP và TMMP cũng như lý do vì sao chúng trở thành vùng kháng cự mạnh nhất. Bài này sẽ tiếp tục chia sẻ góc nhìn cá nhân của mình. Về mặt logic, lần này lẽ ra “cũng giống như trước”. BTC khi gặp kháng cự dựa trên double-cost basis, không nên phá vỡ một cách dễ dàng mà cần tiếp tục đi xuống, củng cố cấu trúc holder, đồng thời để thị trường xác nhận lại consensus đáy. Như hình 1, vùng $60k-$70k hiện tại không xuất hiện nhu cầu mạnh mẽ, cấu trúc holder khá mỏng. So với vùng tích lũy dày đặc hồi tháng 2/2022, có thể thấy rõ sự khác biệt. Nhưng, “liệu lần này có khác?” — đây là câu hỏi mình đã suy nghĩ rất nhiều. Thật lòng mà nói, mình cảm nhận được có gì đó “không giống trước đây”, dường như đang diễn ra ngay trước mắt. Ví dụ, <10y_RP (đường tím hình 2), là Realized Price đã loại trừ các holder >10 năm không dịch chuyển. Đây là chỉ số phản ánh sát với thực tế thị trường hơn. Trong 13 năm qua, chưa từng có bear market nào BTC không phá thủng <10y_RP, nhưng lần này lại không thể phá nổi. Từ tháng 2 đến 4 năm nay, dù thị trường cực kỳ hoảng loạn, BTC vẫn test <10y_RP nhiều lần mà không thủng. Không phải ngẫu nhiên — cho thấy thị trường đã đạt giới hạn, lực bán đã được hấp thụ hết. Kết hợp với “chỉ số niềm tin vào trend của investor”, dù hình thái gần như copy chu kỳ trước, nhưng biên độ và thời gian ngắn hơn rõ rệt (hình 3). Chính vì vậy, mình nghi ngờ: phải chăng bear market lần này đang dần lộ ra “đặc điểm phi truyền thống”? Nếu BTC lần này thực sự phá qua STH-RP và TMMP chỉ trong một nhịp, đó sẽ là bear market đặc biệt nhất trong 13 năm lịch sử BTC. Dù không đảo chiều ngay, sau này có thể BTC lại phá STH-RP, nhưng chỉ cần lần đầu phá được, mình tin thị trường đã thoát “deep bear”, bước vào giai đoạn mới — thời kỳ chuyển đổi bear-bull. Giống như giai đoạn 4/2019 đến 7/2020, hay 1/2023 đến 9/2023, đều là quá trình thị trường tiêu hóa bất đồng, chuyển đổi cảm xúc bear-bull (hình 4). Trong giai đoạn đó, vừa có “last dip”, vừa có khả năng xuất hiện “mini bull”. Thị trường luôn đúng, không thay đổi vì ý chí cá nhân. Kinh nghiệm chỉ là quá khứ, thực tiễn mới là tiêu chuẩn kiểm chứng chân lý. Hiện tại có hai phe: A cho rằng đáy bear thật sẽ thấp hơn; B cho rằng $60k là đáy. Bên nào xác suất cao hơn? Theo mình, không cần tranh cãi. Khi thị trường tự kể câu chuyện theo cách riêng, việc của chúng ta là đọc được nó. “Cost basis” và “price action” chính là ngôn ngữ chân thực nhất của thị trường. twitter.com/Murphychen888/stat...
BTC
0.11%
avatar
Murphy
Lần"khác biệt" hay lần như cũ"? Giá trung bình thị trường thực (TMMP) là một mô hình hồi quy trung bình chi phí bao gồm tất cả token đang hoạt động trên Chuỗi , chẳng hạn như giao dịch ETF, OTC và chuyển khoản sàn giao dịch, đồng thời loại trừ các token thợ đào nắm giữ, những token đã không hoạt động trong thời gian dài hoặc token đã bị mất. Giá thực hiện người nắm giữ ngắn hạn (STH-RP) là Chuỗi . Nhiều nhà phân tích coi đây là ranh giới quan trọng giữa thị trường tăng giá và thị trường giảm giá. Mặc dù STH-RP và TMMP đo lường các khía cạnh khác nhau, cả hai đều liên quan đến lượng token lượng lớn , khiến chúng có độ nhạy cao. Là những mức tâm lý quan trọng, chúng thường đại diện cho mức kháng cự mạnh nhất trong các đợt phục hồi giá. Nếu STH-RP và TMMP trùng nhau, mức kháng cự chắc chắn sẽ tăng gấp đôi. Xét cho cùng, trong thị trường gấu , việc để lượng lớn token hòa vốn sau khi lỗ vốn sẽ tạo ra áp lực bán ra đáng kể. Do đó, trong suốt 13 năm qua, bất cứ khi nào đường màu đỏ và màu xanh giao nhau, BTC đều đưa ra cùng một lựa chọn – tiếp tục xu hướng giảm. Hiện tại, TMMP = 78.000 USD; STH-RP = 80.000 USD; giá BTC rất gần, và đường màu đỏ và màu xanh lá cây sắp giao nhau. Vậy lần có "khác biệt" không? Hay vẫn "như lần"? Chúng ta hãy cùng chờ xem! ------------------------------------ Tôi nghĩ bạn sẽ thường bắt gặp các tác giả kết thúc tác phẩm theo cách này. Vì những kết luận mở thường ít có khả năng sai nhất. Nếu bạn không muốn bị chỉ trích, hiểu lầm hoặc tranh cãi, thì kết thúc ở đây là lựa chọn khôn ngoan nhất. Tuy nhiên, người hâm mộ chắc chắn sẽ rất thất vọng khi đọc điều này. Thao thao bất tuyệt mà kết thúc không có kết luận hay quan điểm thì thật vô nghĩa! Vậy, nếu bạn chắc chắn muốn tham khảo quan điểm ​​cá nhân, chủ quan của tôi và có đủ kiên nhẫn để nghe tôi tiếp tục, thì chúng ta hãy tiếp tục... (Phần tiếp theo sẽ được cập nhật vào chiều nay) twitter.com/Murphychen888/stat...
BTC
0.11%
avatar
Murphy
04-26
Nội dung chủ đề
Kết hợp 3 nhóm dữ liệu (Options Gamma Exposure, Options Open Interest by Strike Price, Options ATM Implied Volatility), nhìn từ góc độ phái sinh để đánh giá tác động đến BTC: $80,000 hiện đang là vùng kháng cự mạnh đầu tiên phía trên của BTC. Khu vực này tập trung lượng Call OI cao, Gamma dương và IV thấp. Khi giá tiến gần mức này, các market maker sẽ phải dynamic hedge, dễ tạo áp lực bán ra; IV càng thấp thì mức độ nhạy cảm khi MM điều chỉnh vị thế càng cao. Vì vậy, “bức tường” này (OI 7,200 BTC + Gamma dương lớn) khiến $80k trở thành “miếng xương khó gặm” cho BTC trong tháng 5. Nhưng đây chưa phải trần tuyệt đối! Nếu phá qua và tiếp cận vùng $82,000, nơi này có lượng Gamma âm lớn hơn (OI 4,644 BTC), thị trường có thể chuyển trạng thái rất nhanh từ bị kìm hãm sang “bùng nổ biến động”. twitter.com/Murphychen888/stat...
GAMMA
0%
loading indicator
Loading..