Chương trình thí token hóa của DTCC và các chính sách toàn diện của OCC đánh dấu sự tăng tốc trong quá trình chuyển đổi cơ sở hạ tầng tài chính của Hoa Kỳ sang blockchain .

Bài viết được biên soạn và trích dẫn từ: ME

Giới thiệu: Token hóa tài sản đạt một cột mốc quan trọng

Vào ngày 11 tháng 12 năm 2025, Depository Trust Company (DTC), một công ty con của Depository Ủy thác tín nhiệm& Quyết toán Ủy thác tín nhiệm (DTCC), thông báo rằng họ đã nhận được Thư Không Hành Động từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cho phép họ token hóa tài sản Thế giới Thực (RWA) được lưu ký trong hoàn cảnh sản xuất có kiểm soát. Động thái này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong độ sâu tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ blockchain và được coi là một bước phát triển quan trọng trong quá trình chuyển đổi thị trường vốn Hoa Kỳ sang " Chuỗi ". Trong khi đó, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) gần đây đã bày tỏ sự ủng hộ đối với các tổ chức tham gia việc kinh doanh tài sản kỹ thuật số khi xin giấy phép ngân hàng liên bang, làm rõ hơn lộ trình tuân thủ để ngành công nghiệp crypto gia nhập hệ thống tài chính chính thống.

Theo Bloomberg, SEC đã cấp phép cho DTCC thông qua thư không phản đối, cho phép công ty này cung cấp các dịch vụ token hóa trên một blockchain đã được phê duyệt trước trong thời hạn ba năm. Ủy viên SEC Hester Peirce tuyên bố trong một thông cáo báo chí: "Mặc dù dự án vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và chịu nhiều hạn chế về mặt vận hành, nhưng nó đánh dấu một bước tiến đáng kể hướng tới sự chuyển đổi của thị trường sang Chuỗi." Michael Winnike, Trưởng bộ phận Chiến lược Toàn cầu và Giải pháp Thị trường cho Dịch vụ Thanh toán bù trừ và Chứng khoán tại DTCC, lưu ý trong một cuộc phỏng vấn rằng với giấy phép này, DTCC cũng sẽ mở rộng hoạt động lưu trữ hồ sơ của mình lên blockchain.

Là trung tâm thanh toán bù trừ và quyết toán cốt lõi của hệ thống tài chính Hoa Kỳ, DTCC đóng vai trò quan trọng trong lĩnh vực chứng khoán và trái lợi nhuận . Công ty lưu ký của nó, Depository Trust Co. (DTC), nắm giữ một lượng lớn tài sản thanh khoản cao trên thị trường Hoa Kỳ, với dữ liệu mới nhất cho thấy tài sản được lưu ký đạt 100,3 nghìn tỷ đô la, bao gồm 1,44 triệu đợt phát hành chứng khoán.

I. SEC phê duyệt dịch vụ token hóa của DTC: Tài sản cốt lõi trên Chuỗi

DTC đã nhận được thư chấp thuận từ SEC, cho phép công ty cung cấp dịch vụ mới theo luật và quy định chứng khoán liên bang về mã hóa tài sản thực tế token hóa. DTC dự kiến ​​sẽ ra mắt dịch vụ này vào nửa cuối năm 2026. Giấy phép này áp dụng cho sê-ri tài sản thanh khoản cao, bao gồm các thành phần của chỉ số Russell 1000, các quỹ ETF theo dõi các chỉ số chính và tín phiếu, trái phiếu và kỳ phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Theo thư chấp thuận, DTC có thể cung cấp dịch vụ token hóa hoàn cảnh sản xuất hạn chế cho các bên tham gia và khách hàng của họ trên blockchain đã được phê duyệt trước, bao gồm cả các nhà cung cấp L1 và L2. Phiên bản kỹ thuật số của tài sản được token hóa sẽ được hưởng các quyền, sự bảo vệ nhà đầu tư và quyền sở hữu tương tự như tài sản truyền thống, đồng thời cung cấp mức độ bền vững, bảo mật và mạnh mẽ tương tự như các thị trường truyền thống.

Ông Frank La Salla, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của DTCC, phát biểu: “Tôi xin cảm ơn Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vì sự tin tưởng dành cho chúng tôi. Token hóa tài sản trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hứa hẹn mang lại nhiều lợi ích mang tính đột phá, chẳng hạn như thanh khoản của tài sản thế chấp, các mô hình giao dịch mới, khả năng truy cập 24/7 và tài sản có thể lập trình, nhưng điều này chỉ có thể được hiện thực hóa nếu cơ sở hạ tầng thị trường được chuẩn bị tốt cho kỷ nguyên kỹ thuật số mới này. Chúng tôi mong muốn hợp tác với các bên liên quan trong ngành để token hóa tài sản thực một cách an toàn và đáng tin cậy, từ đó thúc đẩy tương lai của ngành tài chính cho các thế hệ mai sau.”

Để hỗ trợ chiến lược này, giải pháp token hóa của DTCC sẽ cung cấp các dịch vụ token hóa toàn diện thông qua bộ nền tảng ComposerX, giúp tạo ra các nhóm thanh khoản thống nhất trong hệ sinh thái TradeFi và DeFi, đồng thời xây dựng một hệ thống tài chính bền vững, toàn diện, tiết kiệm chi phí và hiệu quả hơn. DTCC sẽ công bố thêm chi tiết trong những tháng tới, bao gồm quy trình đăng ký ví và phê duyệt mạng L1/L2.



Chủ tịch SEC Paul Atkins chỉ ra rằng thị trường Chuỗi sẽ mang lại cho nhà đầu tư khả năng dự đoán, tính minh bạch và hiệu quả cao hơn. Những người tham gia DTC giờ đây có thể trực tiếp chuyển các chứng khoán token hóa đến ví đã đăng ký của những người tham gia khác, và các giao dịch này sẽ được theo dõi trong hồ sơ chính thức của DTC. Động thái này đánh dấu một bước tiến đáng kể hướng tới thị trường vốn Chuỗi . Ông nhấn mạnh rằng đây mới chỉ là khởi đầu, và SEC sẽ tiếp tục khuyến khích sự đổi mới giữa những người tham gia thị trường, thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang quyết toán Chuỗi , và xem xét việc cấp các ngoại lệ để cho phép sử dụng các công nghệ mới mà không bị hạn chế bởi các quy định rườm rà.

Trong một bài phát biểu gần đây, Atkins tiếp tục khẳng định rằng thị trường tài chính Hoa Kỳ đang hướng tới kỷ nguyên " Chuỗi", và SEC đang ưu tiên đổi mới và tích cực đón nhận các công nghệ mới để giúp hiện thực hóa tương lai Chuỗi này. Các điểm chính sách quan trọng bao gồm: 1. Làm rõ việc chỉ định chứng khoán; 2. Tự do hóa cấp phép và giao dịch; 3. Cải cách hệ thống cấp phép, giới thiệu giấy phép siêu cấp "Reg Super-App"; 4. Chính sách bao gồm phi tập phi tập trung để bảo vệ quyền của các nhà phát triển DeFi; và 5. Cơ chế miễn trừ đổi mới, thiết lập các kênh thử nghiệm và hỗ trợ phát triển các tiêu chuẩn token tuân thủ.

II. OCC hỗ trợ các tổ chức tài sản kỹ thuật số xin giấy phép ngân hàng.

Ngày 8 tháng 12, Ủy viên OCC Jonathan V. Gould tuyên bố tại Hội nghị Thượng đỉnh Chính sách Hiệp hội Blockchain 2025 rằng các công ty crypto xin giấy phép ngân hàng liên bang nên được đối xử bình đẳng như các tổ chức tài chính khác. Cho đến nay trong năm nay, OCC đã nhận được 14 đơn xin thành lập ngân hàng mới, trong đó các thực thể tham gia vào các hoạt động tài sản kỹ thuật số hoặc mới – một con số gần bằng tổng số đơn nhận được trong bốn năm qua.

Jonathan V. Gould nhấn mạnh rằng Ngân hàng National Ủy thác tín nhiệm từ lâu đã cho phép các hoạt động không lưu giữ tài sản và hiện đang quản lý gần 2 nghìn tỷ đô la tài sản không lưu giữ. Không có lý do gì để phân biệt đối xử với tài sản kỹ thuật số, và việc cấm các hoạt động như vậy sẽ làm gián đoạn việc kinh doanh hiện tại và cản trở sự đổi mới. Ông tuyên bố rằng OCC tin tưởng vào việc điều tiết các doanh nghiệp mới và việc kinh doanh mới từ các ngân hàng hiện có một cách công bằng và khách quan, đảm bảo rằng các tiêu chuẩn cao như nhau được đáp ứng trong điều kiện rủi ro tương tự.

Trước đó, OCC đã ban hành Thư giải thích số 1188, xác nhận rằng các ngân hàng quốc gia có thể tham gia vào các hoạt động được phép liên quan đến giao dịch tài sản crypto được bảo đảm bằng vốn gốc không rủi ro . Sê-Ri hành động này phản ánh sự đón nhận công nghệ blockchain của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, thúc đẩy sự phát triển của hệ thống tài chính từ kỷ nguyên điện báo sang kỷ nguyên blockchain .

III. Tác động chính sách: Hoa Kỳ thống trị các tiêu chuẩn toàn cầu về tài chính kỹ thuật số

Với sự chấp thuận của DTC token hóa tài sản cốt lõi như cổ phiếu, trái phiếu và quỹ ETF, tài sản thực tế chính thức được đưa vào hệ thống chứng khoán liên bang. Các phiên bản Chuỗi này của tài sản sẽ được hưởng tất cả các quyền pháp lý của tài sản truyền thống. Tuyên bố của OCC cung cấp cho ngành công nghiệp crypto một con đường chính thức để gia nhập "lõi tuân thủ" của hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ.

Sự thay đổi về quy định của SEC và OCC về cơ bản là việc Mỹ đang cạnh tranh để thiết lập các tiêu chuẩn toàn cầu trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Thông qua khuôn khổ thể chế và quy định của mình, Mỹ đang áp dụng một mô hình tương tự như thời đại internet, thống trị việc xây dựng luật lệ toàn cầu. Token hóa hứa hẹn sẽ cải thiện thanh khoản của tài sản thế chấp, cho phép các mô hình giao dịch mới, cung cấp quyền truy cập 24/7 và cho phép lập trình tài sản , kết nối TradeFi và DeFi, xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu hiệu quả hơn.

Sự phát triển này cũng báo hiệu sự ra đời sắp tới của một token chính thức dành cho cổ phiếu Mỹ. Trong tương lai, sàn giao dịch và nền tảng sẽ có thể truy cập trực tiếp vào token tài sản chính thức của DTC, tích hợp hoàn toàn token cổ phiếu với tài sản truyền thống và thực sự mở ra kỷ nguyên môi giới trên Chuỗi. Các nhóm dự án sẽ không còn cần phải chuyển nhượng cổ phiếu Mỹ thủ công; họ có thể kết nối trực tiếp với DTC, thúc đẩy mức độ tập trung và tiêu chuẩn hóa cao ở phía cung.

Phần kết luận

Chương trình thí token hóa của DTCC và các chính sách toàn diện của OCC đánh dấu sự tăng tốc trong quá trình chuyển đổi cơ sở hạ tầng tài chính của Hoa Kỳ sang blockchain. Cột mốc này không chỉ loại bỏ sự không chắc chắn về mặt pháp lý mà còn cung cấp cho các nhà đổi mới một lộ trình rõ ràng để đưa tài sản thực tế lên Chuỗi, cho phép thị trường vốn minh bạch, hiệu quả và toàn diện hơn. Trong tương lai, sự chuyển đổi này sẽ tác động sâu sắc đến bối cảnh tài chính toàn cầu.