Khi năm sắp kết thúc, tôi đã suy ngẫm về những sai lầm mình mắc phải trong năm qua và tóm tắt chúng thành một vài bài học kinh nghiệm.
Tôi chia sẻ điều này không chỉ để nhắc nhở bản thân mà còn với hy vọng nó sẽ cung cấp một số tham khảo cho người khác.
Thực ra các nguyên tắc này rất đơn giản, nhưng bạn chỉ có thể hiểu được chúng sau khi đã trải qua những tổn thất.
Cũng giống như khoảnh khắc vị thế bị mất trắng, bạn sẽ hối hận vì đã sử dụng đòn bẩy cao đến vậy.
I. Thiên đường của nhà đầu cơ, nghĩa địa của nhà đầu tư.
Giám đốc Quỹ phòng hộ Hu Meng có một định nghĩa rất chính xác về đầu tư và đầu cơ:
"Nếu lợi nhuận của bạn phụ thuộc vào sự chênh lệch giá của cùng một loại hàng hóa tại các thời điểm khác nhau, đó là đầu cơ. Nếu lợi nhuận phụ thuộc vào sự tăng trưởng giá trị nội tại và cổ tức, đó là đầu tư."
Trong vài năm đầu tiên khi bước chân vào cộng đồng tiền điện tử, tôi chỉ holder BTC và đạt được những kết quả khá tốt.
Phản hồi tích cực mạnh mẽ này dẫn đến tình trạng mà, trong hầu hết các trường hợp trong cộng đồng tiền điện tử,
Tôi từng tìm kiếm một khoản đầu tư trên thị trường này mà tôi có thể "ngủ ngon giấc" mỗi đêm.
Đây chính là cảm giác an toàn mà cái gọi là "đầu tư giá trị" mang lại.
Tôi xem xét đội ngũ, Sách trắng ngành và dữ liệu cơ bản, cố gắng tìm kiếm những cổ phiếu mà tôi có thể nắm giữ trong một hoặc hai năm.
Cái gọi là TVL, số lượng địa chỉ ví hoạt động và khối lượng giao dịch— dữ liệu tưởng chừng chi tiết này lại là liều thuốc ngủ tốt nhất mà tôi có thể dùng để dễ dàng chìm vào giấc ngủ khi đang nắm giữ tài sản.
Nhưng điều này cũng không khác mấy so với việc những người chơi meme trên BSC mua vào cổ phiếu và nắm giữ chúng cho đến khi CZ hoặc Heyi phản hồi.
Tôi chìm vào giấc ngủ với dữ liệu có thể tăng trưởng hôm nay nhưng biến mất vào ngày mai.
Họ đi ngủ với hy vọng được hưởng hiệu ứng của người nổi tiếng.
Tôi không hơn ai họ cả.
Lý do là vì cộng đồng tiền điện tử chưa bao giờ thực sự dựa trên định giá cơ bản.
- Trong thị trường bò: tâm lý có thể chiếm tới 60%, cấu trúc token chiếm 30%, trong khi các yếu tố "cơ bản" chỉ chiếm 10%.
- Trong thị trường gấu: giá cả bị chi phối bởi tâm lý chiếm 40%, cơ cấu token chiếm 50%, và các yếu tố cơ bản vẫn chỉ chiếm 10%.
Chúng ta đang ở trong một thị trường mà tài chính hành vi hoạt động quá hiệu quả, và hiệu ứng con lắc của tâm lý rất rõ rệt. Trong một thị trường như vậy, đầu cơ sinh lời nhiều hơn đầu tư.
Nếu chỉ có vậy thôi, thì đầu tư giá trị cộng đồng tiền điện tử hoàn toàn không phải là một "nghĩa địa".
Hai khía cạnh đáng sợ nhất của "đầu tư giá trị" là:
1⃣Khi bạn tự lừa dối bản thân và mua một loại tiền điện tử nào đó từ góc nhìn đầu tư giá trị.
Nếu giá giảm 10%-20%, bạn sẽ tự an ủi mình bằng cách nói: "Thị trường thật ngu ngốc, mọi người đều say xỉn nhưng mình vẫn tỉnh táo, mình không sợ spot." Bạn sẽ không cắt lỗ và thậm chí có thể cân nhắc việc bình quân giá xuống.
Sau khi giá giảm 50%, bạn mơ hồ nhận ra mình có thể đã sai, nhưng vì đã mất quá nhiều nên bạn ngần ngại cắt lỗ.
Sau khi giảm 90%, bạn lặng lẽ chuyển đồng tiền đó sang một ví mà bạn ít khi sử dụng. Lần lần khi thấy đồng tiền tăng 100% trong một nhóm chat, bạn nhận ra rằng nó cần phải tăng gấp mười lần nữa mới hòa vốn.
2⃣ Khi động cơ ban đầu của bạn là đầu cơ vào tiền điện tử, và sau đó bạn chuyển sang đầu tư giá trị sau khi thua lỗ:
"Giá đã giảm 10%, nhưng một số người nói rằng, 'Đồng tiền này vẫn có vẻ khả thi; chỉ cần chờ một nhà đầu tư lớn mua vào.'"
"Giá đã giảm 20%, nhưng thực chất tôi là một nhà đầu tư giá trị. Ở mức giá này, việc giữ lại spot sẽ không dẫn đến thua lỗ quá nhiều."
Bạn biết chuyện gì xảy ra tiếp theo rồi đấy.
Vậy số tiền đó đã biến mất như thế nào?
Thực ra tôi đã đọc nguyên lý này từ lâu rồi, nhưng chỉ thực sự hiểu được nó sau khi trải qua GMX, dYdX, JUP, MET, PUMP, CLANKER và BONK.
2. Dồn toàn bộ tâm sức vào màn dạo đầu và dừng lại đột ngột khi đạt cực khoái.
Về quản lý vị thế, GCR có một nguyên tắc mà nhiều người đã bỏ qua, nhưng nó lại vô cùng quan trọng:
“Trong Altcoin, bạn nên tối đa hóa mức độ rủi ro ngay khi xu hướng đảo chiều và dần dần bảo vệ vốn của mình theo thời gian.”
Điều này trái ngược với trực giác của hầu hết mọi người.
Tôi đã mắc lỗi này vô số lần trong hai năm qua.
Xu hướng thị trường tác nhân AI
Vào đầu mùa meme AI khoảng thời gian này năm ngoái, tôi đã tham gia với vị thế nhỏ vào GOAT, AI16Z và các token meme khác. Lợi nhuận khá tốt, nhưng lợi nhuận tuyệt đối thì không đáng kể. Sau đó, với sự xuất hiện của Swarms, bạn bè tôi bắt đầu kiếm được hàng trăm nghìn USDT mỗi lần, và tôi bắt đầu tăng quy mô đầu tư của mình. Đó là lúc tôi bắt đầu lỗ vốn khủng. Tôi nghĩ nhiều người có lẽ cũng cảm thấy như vậy; nếu không có Trump, tỷ suất lợi nhuận thậm chí còn không theo kịp BTC.
Đầu năm nay, Trump đã cứu sống quá nhiều người. Ban đầu, số phận của hầu hết mọi người là sẽ bị phơi bày sau khi làn sóng tác nhân AI lắng xuống. Nhưng Trump bất ngờ xuất hiện đúng lúc tác nhân AI bắt đầu suy yếu, mang đến cho nhiều người cơ hội thoát thân một cách êm đẹp, chuyển từ meme về AI sang Trump và hoàn thành cuộc rút lui của họ.
Dữ liệu thị trường BSC
Vào tháng 9, sau khi ngừng quét Chuỗi và hầu như không tham gia vào meme, tôi tình cờ thấy tweet của CZ về 4 vào chiều hôm đó. Tôi đã mua vài triệu 4bnb và sau đó để yên, chỉ để rồi chứng kiến đợt tăng giá ngoạn mục của BSC. Tôi nhận ra muộn màng rằng mình đã bỏ lỡ cơ hội tăng vị thế, và để bù đắp cho việc bỏ lỡ các hệ số nhân ban đầu, tôi buộc phải sử dụng lợi nhuận từ 4bnb và số tiền rút về Chuỗi mua vào Binance.
Nhìn lại, nếu chúng ta tăng mức độ chấp nhận rủi ro sớm hơn, chúng ta đã có thể xử lý mọi việc sau này một cách khéo léo hơn nhiều. Ngay cả khi mắc sai lầm, lỗ vốn cũng sẽ không lớn đến vậy.
Thông thường, phản ứng bản năng của chúng ta là:
- Khi thị trường mới bắt đầu tăng trưởng, tương lai còn nhiều bất trắc, vì vậy tốt nhất là nên chờ đợi và quan sát.
- Khi thị trường đang bùng nổ và có sự đồng thuận chung, người ta nên đầu tư mạnh.
Bởi vì khi một xu hướng vừa đảo chiều, thị trường vẫn còn bị bao phủ bởi nỗi ám ảnh của thị trường gấu trước đó, và tất cả những "câu chuyện" nghe có vẻ như là lừa đảo. Nhưng khi thị trường đạt đỉnh điểm, những câu chuyện đó trở nên hoàn hảo, và sự đồng thuận đã đạt đến đỉnh cao.
Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ tỷ lệ lãi/lỗ (tỷ lệ cược), thực tế lại hoàn toàn ngược lại:
- Xu hướng đang nổi lên (điểm đảo chiều): Mặc dù còn nhiều bất trắc, nhưng tỷ lệ thắng đang ở mức cao nhất và rủi ro giảm giá là có giới hạn, khiến việc đặt cược lớn để thử lợi nhuận trở nên đáng giá.
- Đỉnh điểm (Điểm đồng thuận): Mặc dù thị trường có vẻ "ổn định" ở thời điểm này, nhưng giá cả đã phản ánh kỳ vọng tương lai và rủi ro giảm giá đã tăng lên đáng kể. Tại thời điểm này, hành động thích hợp là "chặn lãi" thay vì đặt cược toàn bộ.
III. Cẩn thận với các bẫy PE và mua lại /đốt
Tất cả các phương pháp định giá dựa trên tỷ lệ P/E và dòng tiền đều có chung một tiền đề: hiệu quả hoạt động bền vững trong dài hạn.
Nhưng từ khi Bitcoin ra đời cho đến nay, không có gì khác ngoài Bitcoin có thể duy trì bền vững.
Các công ty hàng đầu trong tất cả các lĩnh vực đã thay đổi. Nếu bạn nhìn lại danh sách Top 10 của CoinMarketCap từ 5 năm trước, bạn sẽ thấy rằng hơn một nửa số công ty trong danh sách hiện nay đã trở nên xa lạ, hoặc thậm chí không còn tồn tại.
Người dẫn đầu trong lĩnh vực PERP đơn lẻ đã chuyển từ dYdX và gmx sang hyperliquid.
Vô số những thông tin khác đã được chứng minh là sai sự thật. Hầu hết các dự án chỉ có vòng đời không quá một năm.
Định giá PE và mua lại/ đốt là những trải nghiệm đầu tư khó khăn và đau đớn nhất mà tôi từng gặp phải. Điều này rất giống với "đầu tư giá trị" mà tôi đã đề cập trước đó.
Khi một số dự án được chào bán với giá gấp 5 lần hoặc thậm chí 3 lần, thật khó để cưỡng lại việc mua chúng.
Vì tôi vẫn còn chút hoài nghi, nên tôi chỉ có thể khuyên mọi người hãy cẩn thận với những cạm bẫy của PE, nhưng tôi cho rằng nhiều người hoàn toàn có thể tránh được việc rơi vào cái bẫy này.
Còn về phần tôi, tôi cảm thấy mình chưa mất đủ tiền, và tôi vẫn còn chút ảo tưởng về ngành này, nên tôi sẽ tiếp tục gắn bó thêm một năm nữa.
cuối cùng
Bài học mà nhân loại rút ra từ lịch sử là họ không bao giờ thực sự học hỏi từ những sai lầm của mình, như bài viết của 0xPickleCati đã nêu rõ cách đây vài ngày.
Một số nỗi đau không thể được hiểu hoặc quy về phản ứng bản năng trừ khi được trải nghiệm trực tiếp.
