Luật sư cộng sự của một công ty luật quốc tế: Năm nay là giai đoạn thử nghiệm cho các đợt IPO crypto; năm sau sẽ là bài kiểm tra thực sự.

Theo một báo cáo của CoinDesk, Laura Katherine Mann, một đối tác tại công ty luật quốc tế White & Case, cho biết năm 2025 là "năm thử nghiệm" đối với các đợt IPO crypto , trong khi năm 2026 sẽ là nút then chốt để xác định tính bền vững lâu dài của các đợt IPO tài sản kỹ thuật số. Bà chỉ ra rằng thị trường sẽ đánh giá xem các đợt IPO crypto có đại diện cho một "loại tài sản bền vững" hay chỉ là các giao dịch theo chu kỳ chỉ hoạt động trong thị trường tăng giá. Bà Mann lưu ý rằng một số công ty crypto đã niêm yết công khai vào năm 2025, bao gồm các nhà phát hành stablecoin như Circle, Bullish và Gemini. Nhìn về năm 2026, các ứng cử viên IPO tiềm năng bao gồm Upbit, FalconX, Chainalysis và Grayscale, công ty đã nộp đơn niêm yết. Bà cho rằng rằng mặc dù thị trường crypto nói chung đã phục hồi đáng kể sau chu kỳ tăng giảm năm 2021, nhưng sự biến động cao vẫn là mối quan ngại chính đối với thị trường vốn truyền thống, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định thu nhập của doanh nghiệp, hoạt động của người dùng và mức định giá. Trong khi đó, sự thể chế hóa đang mạnh mẽ hơn, nhưng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn. Về mặt cấu trúc, Mann dự đoán rằng các đợt IPO crypto năm 2026 sẽ chuyển từ "các công ty quản lý kho bạc Bitcoin(DAT)" sang các doanh nghiệp hướng đến cơ sở hạ tầng tài chính nhiều hơn, bao gồm sàn giao dịch và môi giới được quản lý, các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng và lưu ký, và các nền tảng thanh toán và quản lý quỹ stablecoin. Bà cũng cảnh báo rằng kỷ luật định giá đã quay trở lại, và hoàn cảnh kinh tế vĩ mô cũng như tâm lý thị trường vẫn có thể nhanh chóng thắt chặt thời gian IPO. Chỉ những công ty crypto có nền tảng tuân thủ pháp luật, mô hình kinh doanh bền vững và câu chuyện vốn chủ sở hữu rõ ràng mới có cơ hội niêm yết thành công trên thị trường chứng khoán công khai vào năm 2026.