Theo ChainCatcher, nhà phân tích dữ liệu Chuỗi Murphy cho biết khoảng 23,8 tỷ đô la giá trị các quyền chọn Bitcoin, bao gồm các quyền chọn hàng quý, hàng năm và lượng lớn các sản phẩm cấu trúc, sẽ hết hạn vào ngày 26 tháng 12. Điều này có nghĩa là thị trường phái sinh BTC sẽ trải qua "sự thanh lý tập trung và định giá lại rủi ro" vào cuối năm. Giá có thể bị hạn chế về mặt cấu trúc trước khi hết hạn, nhưng sự không chắc chắn thực tế sẽ tăng sau khi hết hạn.
Dữ liệu nhìn lên có sự tích lũy lượng lớn về khối lượng hợp đồng mở (OI) tại hai mức giá gần nhất với giá spot BTC hiện tại: một quyền chọn bán (Put) ở mức 85.000 đô la với 14.674 BTC, và một quyền chọn mua (Call) ở mức 100.000 đô la với 18.116 BTC. Nhìn lên quy mô, đây không phải là hoạt động nhà đầu tư bán lẻ, mà là vốn đầu tư dài hạn quy mô lớn, rất có thể là các tài khoản phòng hộ ETF, các công ty quản lý kho bạc BTC, các văn phòng quản lý tài sản gia đình lớn và các tổ chức khác nắm giữ lượng lớn spot trong dài hạn.
Quyền chọn bán (put option) với giá thực hiện 85.000 đô la thể hiện hoạt động mua vào, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về phòng ngừa rủi ro giảm giá ở mức giá đó. Tương tự, lượng lớn quyền chọn mua (call option) với giá thực hiện 100.000 đô la không nhất thiết cho thấy bullish, mà phản ánh sự sẵn sàng của các quỹ dài hạn từ bỏ tiềm năng tăng trên mức giá đó để đổi lấy dòng tiền chắc chắn ngay lập tức và kiểm soát rủi ro tổng thể.
Bằng cách mua vào quyền chọn bán (Put) thấp hơn và bán quyền chọn mua (Call) cao hơn, lợi nhuận của BTC được thu hẹp vào một phạm vi chấp nhận được. Giả sử rằng chỉ báo quyền chọn (OI) đã được thiết lập vững chắc, phạm vi quyền chọn $85.000–$100.000 này sẽ có tác động cấu trúc đến giá BTC trước ngày 26 tháng 12, được đặc trưng bởi "kháng cự trên ngầm định, vùng đệm dưới thụ động và biến động trong phạm vi giữa".
