I. Chỉ báo theo dõi chính
💡Tóm tắt chính ngày thứ Hai : Tuần mới bắt đầu với môi trường thanh khoản vĩ mô tiếp tục xu hướng thắt chặt từ tuần trước. Thay đổi quan trọng nhất là việc tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng tiếp tục giảm xuống khoảng 2,83 nghìn tỷ USD . Kết hợp với khả năng hấp thụ thanh khoản cao của TGA và sự cạn kiệt dự trữ RRP, cấu trúc tổng thể vẫn rất thắt chặt.
🧮 II. Cách tính điểm theo quy tắc
Đánh giá hôm nay theo quy tắc của bạn:
TGA duy trì khả năng hấp thụ nước cực cao → bơm → -1
Tổng tài sản của TGA vẫn duy trì ở mức trên 900 tỷ, tiếp tục hút cạn thanh khoản khỏi thị trường.
👉Điểm: −1
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc có xu hướng giảm đáng kể → thắt chặt → -1
Xu hướng này vẫn tiếp tục giảm dần, và mực nước tiếp tục hạ thấp.
👉Điểm: −1
Giá bán lẻ đề xuất giảm hơn 100 đô la trong một tuần → Xả nước → +1
Với chỉ số dư khoảng 500 triệu đô la, không còn khả năng phát hành thêm nữa.
👉Điểm: 0
SOFR − IORB > 0,05% → Nguồn vốn eo hẹp → −1
3,94% - 3,90% = 0,04%. Chênh lệch lãi suất chưa đạt đến ngưỡng căng thẳng.
👉Điểm: 0
DXY kiên cường giữ vững mốc 100 → Hoàn cảnh thắt chặt → -1
Chỉ số DXY đã ổn định trên mức 100,25, tạo ra một hoàn cảnh đô la mạnh mẽ.
👉Điểm: −1
Giá vàng tăng+1% và TGA giảm → Xả nước → +1
Điều kiện chưa được đáp ứng.
👉Điểm: 0
Tỷ lệ HYG/LQD giảm/chậm chạp cho thấy tình trạng thắt chặt tín dụng, điều này có thể dẫn đến giảm 1.
Tỷ lệ xấp xỉ 0,718 cho thấy thị trường không sẵn sàng chấp nhận rủi ro tín dụng.
👉Điểm: −1
👉Tổng điểm tính toán hôm nay : -1 (TGA) + -1 (Dự trữ) + 0 (RRP) + 0 (Chênh lệch lãi suất) + -1 (DXY) + 0 (Tổ hợp vàng) + -1 (Tỷ lệ tín dụng)
✅Tổng điểm = -4
👉Đánh giá tổng thể hôm nay: 🔴 Khá tốt
IV. Giải thích vào sáng thứ Hai
Đầu tuần này, chỉ báo thanh khoản vẫn đang nhấp nháy đèn đỏ.
Hoàn cảnh thị trường hiện tại được cấu trúc rất rõ ràng và cho thấy xu hướng thu hẹp liên tục:
Ngân sách nhà nước đang hoạt động hết công suất: Bộ Tài chính (TGA) hiện có hơn 925 tỷ đô la tiền mặt trong tài khoản, trở thành nguồn thắt lưng buộc bụng lớn nhất trên thị trường hiện nay.
Mực nước tiếp tục giảm: Xu hướng đáng lo ngại nhất là sự chảy ra chậm chạp của dự trữ ngân hàng, thể hiện sự suy giảm "mực nước cơ bản" ở đáy hệ thống tài chính.
Lượng dự trữ đã cạn kiệt: Các thỏa thuận mua lại ngược (RRP) gần như đã cạn kiệt hoàn toàn (chỉ còn lại 500 triệu đô la). Điều này có nghĩa là thị trường đã mất đi "kho dự trữ" để đối phó với những cú sốc thanh khoản đột ngột, khiến hệ thống trở nên dễ bị tổn thương hơn.
Kết luận: Dưới áp lực ba chiều của đồng đô la mạnh, sự rút vốn ồ ạt từ các giao dịch của TGA (Sở Giao dịch Chứng khoán Kho bạc) và dòng tiền dự trữ liên tục chảy ra ngoài, hoàn cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại cực kỳ bất lợi cho sự tăng bền vững của tài sản rủi ro . Thị trường hiện đang hoạt động trong tình trạng "thiếu thanh khoản" và "thiếu dự trữ".
