Cascade.xyz không chỉ xây dựng một sàn giao dịch khác. Nó đang tái cấu trúc mô hình môi giới dựa trên ký quỹ thống nhất, quản lý rủi ro theo thời gian thực và thanh toán liên tục trên nhiều loại tài sản.
Bằng cách kết hợp thực thi ngoài chuỗi với thanh toán trên chuỗi và tích hợp sâu với tiền pháp định thông qua Stripe, Cascade nhắm đến Vốn mà các nền tảng DeFi truyền thống khó có thể tiếp cận.
Các sản phẩm như cổ phiếu tổng hợp 24/7 và trái phiếu vĩnh cửu trước IPO thúc đẩy khả năng tiếp cận tài chính, nhưng cũng đặt Cascade trực tiếp vào ranh giới của sự dung thứ từ phía cơ quan quản lý.
KHI TẤT CẢ TÀI SẢN BẮT ĐẦU ĐƯỢC QUẢN LÝ TRONG MỘT TÀI KHOẢN DUY NHẤT
Hơn một thập kỷ qua, công nghệ tài chính (fintech) đã thay đổi diện mạo của giao dịch, nhưng hiếm khi thay đổi cách thức hoạt động thực tế của môi giới. Giao diện trở nên gọn gàng hơn. Tốc độ thực hiện giao dịch nhanh hơn. Phí bằng không trở thành tiêu chuẩn. Tuy nhiên, về cơ bản, cấu trúc vẫn không thay đổi. Tài khoản cổ phiếu vẫn tách biệt. Hợp đồng tương lai hoạt động trong các hệ thống riêng. Tiền điện tử bị đẩy vào một thế giới hoàn toàn khác. Vốn bị phân mảnh. Giờ giao dịch cố định. Quản lý rủi ro bị dừng lại ở những ranh giới nhân tạo.
Thị trường tiền điện tử là nơi đầu tiên bộc lộ điểm yếu này. Khi Bitcoin biến động mạnh vào cuối tuần, khi các sự kiện vĩ mô diễn ra trong khi thị trường chứng khoán đóng cửa, sự không phù hợp trở nên không thể bỏ qua. Tài sản đã trở nên toàn cầu và liên tục, nhưng các công ty môi giới vẫn được xây dựng cho một thế giới tạm dừng hoạt động mỗi tối.
Cascade.xyz lấp đầy khoảng trống này với một câu hỏi khác. Nó không cố gắng xây dựng một sàn giao dịch khác. Nó đang hỏi một công ty môi giới nên trông như thế nào nếu được thiết kế trong thời đại ngày nay. Một thế giới nơi tài sản đa dạng, giao dịch không bao giờ ngừng và việc thanh toán có thể diễn ra trong thời gian thực.
TỪ TỐI ƯU HÓA GIAO DIỆN ĐẾN THIẾT KẾ LẠI BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Để hiểu về Cascade, việc chỉ xem xét các tính năng sản phẩm không phải là điểm khởi đầu đúng đắn. Sự thay đổi thực sự nằm ở cách nó định nghĩa tài khoản. Các công ty môi giới truyền thống coi tài khoản như những thùng chứa riêng biệt. Mỗi loại tài sản tồn tại trong hệ thống riêng của nó. Lợi nhuận ở thị trường này không thể tự động bù đắp rủi ro ở thị trường khác. Vốn bị ứ đọng khi thị trường đóng cửa.
Cascade hoàn toàn từ bỏ logic này. Trong hệ thống của nó, chỉ có một tài khoản thống nhất. Bitcoin, Ether, stablecoin, cổ phiếu tổng hợp, và thậm chí cả các công cụ phái sinh thị trường tư nhân đều được đánh giá trong cùng một công cụ rủi ro. Hệ thống không quan tâm đến nguồn gốc của tài sản. Nó chỉ quan tâm đến sự biến động, tính thanh khoản và trọng số rủi ro.
Điều này làm thay đổi bản chất của hoạt động môi giới. Tài sản không còn thuộc về thị trường nữa. Chúng thuộc về một bảng cân đối kế toán hoạt động liên tục. Thời gian không còn là một ràng buộc. Tiền điện tử được giao dịch trong khi cổ phiếu tạm ngừng giao dịch. Rủi ro có thể được điều chỉnh bất cứ lúc nào. Nhà môi giới không còn chỉ là một địa điểm giao dịch. Nó trở thành một hệ thống quản lý rủi ro theo thời gian thực.
KIẾN TRÚC LAI THỰC DỤNG
Cascade không theo đuổi sự thuần khiết chỉ vì mục đích riêng. Thiết kế kỹ thuật của nó phản ánh điều này. Việc khớp lệnh diễn ra ngoài chuỗi để đảm bảo độ trễ thấp và tính thanh khoản cao. Việc thanh toán cuối cùng diễn ra trên chuỗi để đảm bảo tính minh bạch và khả năng thực thi.
Cách tiếp cận kết hợp này ưu tiên tính khả dụng và khả năng mở rộng. Việc thực thi ngoài chuỗi cung cấp tốc độ mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp mong đợi. Việc thanh toán trên chuỗi đảm bảo rằng số dư được cập nhật một cách có thể kiểm chứng và không thể thay đổi. Tiền không bị mắc kẹt trong các sổ cái nội bộ mờ ám.
Quan trọng hơn, kiến trúc này cho phép xử lý logic rủi ro phức tạp. Một hệ thống ký quỹ thống nhất đòi hỏi phải tính toán lại liên tục trên nhiều loại tài sản. Việc thực thi hoàn toàn trên chuỗi sẽ tạo ra ma sát và chi phí khiến điều này không khả thi ở quy mô môi giới. Cascade lựa chọn cơ sở hạ tầng hỗ trợ thực tế tài chính mà họ đang cố gắng xây dựng.
BIÊN ĐỘ THỐNG NHẤT LÀ ĐỘNG CƠ CỐT LÕI
Nếu Cascade có một cải tiến mang tính đột phá, đó chính là tính thống nhất của biên độ an toàn. Trong các hệ thống truyền thống, biên độ an toàn tồn tại ở cấp độ tài khoản. Rủi ro bị phân mảnh và kém hiệu quả. Cascade xử lý biên độ an toàn ở cấp độ người dùng. Tất cả tài sản đều đóng góp vào tổng vốn chủ sở hữu. Mỗi vị thế đều ảnh hưởng đến cùng một giới hạn an toàn.
Điều này giúp tối ưu hóa hiệu quả Vốn . Các vị thế sinh lời không còn bị mắc kẹt nữa. Chúng có thể được sử dụng để hỗ trợ rủi ro ở những phần khác trong danh mục đầu tư. Đồng thời, thanh khoản và giảm đòn bẩy được hệ thống xử lý tự động. Kiểm soát rủi ro trở nên mang tính cấu trúc hơn là thủ công.
Đây không phải là một tính năng bề ngoài. Đây là sự thiết kế lại cách thức hoạt động của rủi ro môi giới. Cascade không xây dựng từng thị trường riêng lẻ. Họ đang xây dựng một khuôn khổ có khả năng hỗ trợ bất kỳ thị trường nào.
KHI MỌI THỨ ĐỀU CÓ THỂ TRAO ĐỔI
Cascade đặt ra rất ít giới hạn về những gì có thể được giao dịch. Hợp đồng vĩnh cửu tiền điện tử là nền tảng. Cổ phiếu tổng hợp và ngoại hối đưa các tài sản truyền thống vào môi trường giao dịch liên tục. Hợp đồng vĩnh cửu trước IPO đẩy mô hình đến giới hạn của nó.
Việc cung cấp cơ hội tiếp cận các công ty như SpaceX hay OpenAI giúp giảm bớt rào cản gia nhập thị trường nhưng lại tiềm ẩn nhiều rủi ro. Giá cả thiếu minh bạch. Tính thanh khoản thấp hơn. Các quy định pháp lý không rõ ràng. Những thị trường này có thể thúc đẩy tăng trưởng hoặc dẫn đến sự can thiệp của chính phủ.
Cascade không né tránh sự căng thẳng này. Nó trực tiếp kiểm tra nó. Cách tiếp cận này tiềm ẩn rủi ro thực sự. Nhưng nó cũng phản ánh niềm tin rằng thị trường tài chính đang biến động nhanh hơn khả năng xử lý của các cấu trúc hiện có.
STRIPE NHƯ MỘT CỔNG THÔNG TIN CHIẾN LƯỢC
Hệ thống ký quỹ thống nhất định hình cốt lõi tài chính. Stripe mở rộng phạm vi tiếp cận. Thông qua Stripe Bridge, việc nạp tiền pháp định trở nên đơn giản và quen thuộc. Người dùng không cần phải hiểu về blockchain hay quản lý khóa. Trải nghiệm hoàn toàn giống với một ứng dụng fintech truyền thống.
Lựa chọn này cũng thể hiện ý định. Cascade không phải là DeFi Không cần cho phép . Nó được thiết kế để tuân thủ các quy định trước tiên. Kiểm tra danh tính là bắt buộc. Việc tương tác với cơ quan quản lý là không thể tránh khỏi. Sự đánh đổi đó giúp Cascade tiếp cận được Vốn mà các nền tảng tiền điện tử thuần túy khó có thể đạt được.
NẰM GIỮA HAI THẾ GIỚI
Cascade đang ở trong một vị thế khó xử. Nó quá tập trung đối với người dùng DeFi chuyên nghiệp và quá mạnh mẽ đối với các cơ quan quản lý truyền thống. Nó đại diện cho một hình thức chuyển tiếp hơn là một loại hình đã ổn định.
Tuy nhiên, sự bất ổn này có thể lại là lợi thế của nó. Nếu các tài khoản thống nhất và thị trường liên tục định hình giai đoạn tiếp theo của ngành tài chính, các công ty môi giới sẽ cần được xây dựng lại từ bên trong. Những người tiên phong sẽ định hình các tiêu chuẩn mà những người khác phải tuân theo.
Hệ thống Cascade không đảm bảo thành công. Nhưng nó đặt ra một câu hỏi mà ngành công nghiệp không thể tiếp tục phớt lờ. Khi tất cả tài sản có thể được thanh toán trong thời gian thực vào một tài khoản duy nhất, mô hình môi giới truyền thống bắt đầu trở nên lỗi thời.
〈 Cascade.xyz và sự tái tạo của công ty môi giới Neo 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
