Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư, Bitwise; Dịch bởi: Jinse Finance
Bitwise sẽ công bố báo cáo "Top 10 Dự đoán" thường niên vào ngày mai, đưa ra những dự đoán tốt nhất của chúng tôi về các xu hướng trong năm 2026.
Tôi sẽ không tiết lộ toàn bộ câu chuyện — trong đó chứa đựng một số quan điểm thú vị và bất ngờ — nhưng tôi muốn những độc giả trung thành của mình được xem trong đó ba dự đoán đặc biệt quan trọng.
Dự đoán 1: Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ bốn năm và đạt mức cao kỷ lục mới.
Diễn biến giá của Bitcoin trong quá khứ tuân theo chu kỳ bốn năm, với sự tăng trưởng đáng kể trong ba năm đầu tiên, tiếp theo là sự điều chỉnh mạnh trong năm cuối cùng. Dựa trên chu kỳ này, năm 2026 có thể là năm điều chỉnh.
Chúng tôi tin rằng điều này sẽ không xảy ra.
Chúng tôi tin rằng các yếu tố đã thúc đẩy các chu kỳ bốn năm trong quá khứ—sự kiện giảm một nửa nguồn cung Bitcoin, chu kỳ lãi suất và sự bùng nổ và suy thoái crypto—hiện yếu hơn đáng kể so với các chu kỳ trước đây .
Giảm một nửa: Theo định nghĩa, lần lần giảm một nửa Bitcoin có nghĩa là tầm quan trọng của nó bằng một nửa so với lần giảm trước đó.
Lãi suất: Lãi suất tăng mạnh trong năm 2018 và 2022, ảnh hưởng đến giá cả; chúng tôi dự kiến lãi suất sẽ giảm vào năm 2026.
Bùng phát khủng hoảng: Tỷ lệ đòn bẩy tương đối giảm(sau các vụ thanh lý kỷ lục vào tháng 10 năm 2025) và các quy định được cải thiện đã làm giảm khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng lớn.
Quan trọng hơn, chúng tôi tin rằng làn sóng vốn đầu tư tổ chức đổ vào lĩnh vực crypto kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt vào năm 2024 sẽ tăng tốc vào năm 2026, khi các nền tảng như Morgan Stanley, Wells Fargo và Merrill Lynch bắt đầu phân bổ Crypto. Đồng thời, chúng tôi kỳ vọng crypto sẽ bắt đầu hưởng lợi từ sự thay đổi tích cực trong chính sách quản lý sau cuộc bầu cử năm 2024, khi Phố Wall và các công ty fintech bắt đầu nghiêm túc áp dụng chúng.
Chúng tôi kỳ vọng hiệu ứng tổng hợp của các yếu tố này sẽ đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục mới và xóa sổ chu kỳ bốn năm khỏi lịch sử.
Dự đoán 2: Độ biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn so với Nvidia.
Nếu bạn đã hoạt động trong lĩnh vực crypto đủ lâu, có lẽ bạn đã từng nghe người ta nói, "Tôi sẽ không bao giờ đầu tư vào thứ gì đó biến động mạnh như Bitcoin." Chúng ta đã nghe câu nói này vô số lần. Đó là một trong những lời chỉ trích phổ biến nhất từ những người hoài nghi về Bitcoin.
Bitcoin có biến động mạnh không? Chắc chắn là có. Chúng tôi không phủ nhận điều đó.
Nhưng liệu Bitcoin có thực sự biến động mạnh hơn các tài sản khác mà nhà đầu tư đổ xô vào? Gần đây thì không hẳn.
Trong suốt năm 2025, độ biến động của Bitcoin thấp hơn so với một trong những cổ phiếu phổ biến nhất trên thị trường: Nvidia. Quan sát kỹ hơn cho thấy độ biến động của Bitcoin đã giảm dần trong thập kỷ qua. Sự thay đổi này phản ánh sự giảm thiểu rủi ro cơ bản của Bitcoin như một khoản đầu tư, cũng như sự đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư do các công cụ đầu tư truyền thống như ETF mang lại.
Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục cho đến năm 2026.
Biến động: Bitcoin so với Nvidia
Biến động hàng năm trong vòng 1 năm
Nguồn dữ liệu: Bitwise Asset Management, dữ liệu từ Bloomberg. Thời gian thu thập dữ liệu: từ ngày 31 tháng 12 năm 2019 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025.
Lưu ý: Vàng đã trải qua một sự chuyển đổi tương tự sau khi Hoa Kỳ từ bỏ chế độ bản vị vàng và sau đó ra mắt các quỹ ETF vàng vào năm 2004. Chúng tôi đã nghiên cứu sâu về sự tương đồng của những xu hướng này trong bài báo gần đây của chúng tôi, "Giả thuyết thị trường vốn dài hạn của Bitcoin".
Dự đoán 3: Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu sẽ giảm.
Nhiều người—đặc biệt là giới truyền thông—thường nói rằng Bitcoin có mối tương quan rất cao với thị trường chứng khoán.
Dữ liệu cho thấy điều ngược lại. Sử dụng dữ liệu tương quan 90 ngày liên tục, hệ số tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 hiếm khi vượt quá 0,50, và 0,50 thường là ranh giới phân định về mặt thống kê giữa hệ số tương quan “thấp” và “trung bình”.
Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu sẽ thấp hơn vào năm 2026 so với năm 2025. Tại sao? Chúng tôi dự đoán các yếu tố đặc thù của crypto, chẳng hạn như những phát triển về quy định và sự chấp nhận của các tổ chức, sẽ đẩy giá crypto lên, ngay cả khi thị trường chứng khoán gặp khó khăn do lo ngại về định giá và những lo lắng về tăng trưởng kinh tế ngắn hạn.
tóm lại
Việc kết hợp ba dự đoán này sẽ mang lại lợi ích gấp ba lần cho các nhà đầu tư:
Lợi nhuận cao
Giảm biến động
Giảm tương quan
Nghe có vẻ khá tốt để đầu tư vào danh mục đầu tư, phải không? Tôi ước tính rằng khi những sự kiện này diễn ra, chúng ta sẽ thấy các nhà đầu tư tổ chức rót thêm hàng chục tỷ đô la tiền vào.
Cuối cùng, tôi nghĩ năm 2026 sẽ là một năm rất tốt.
