Magma coi Liquid Staking là một công cụ tài chính chủ động chứ không phải là một công cụ sinh lời thụ động, thiết kế lại Staking để phù hợp với tốc độ và động lực Vốn của các blockchain hiệu năng cao như Monad.
Bằng cách tích hợp trực tiếp việc thu thập MEV vào lợi nhuận Staking , Magma chuyển lợi nhuận từ phần thưởng dựa trên lạm phát sang giá trị phản ánh hoạt động thực tế của mạng lưới và cường độ sử dụng.
Thông qua công nghệ xác thực phân tán và các tích hợp reStaking trong tương lai, Magma định vị việc Staking như một nguồn đảm bảo an ninh kinh tế và lợi nhuận đa tầng, chứ không phải là một cơ chế chuỗi đơn lẻ.
TẠI Liquid Staking KHÔNG CÒN LÀ VẤN ĐỀ ĐÃ ĐƯỢC GIẢI QUYẾT?
Trong phần lớn lịch sử của tiền điện tử, Liquid Staking được coi là cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh. Mô hình này khá đơn giản và hiếm khi bị đặt câu hỏi. Người dùng khóa tài sản gốc, nhận lại Token thanh khoản và kiếm được lợi nhuận có thể dự đoán được trong khi vẫn giữ được một số tính linh hoạt. Cấu trúc này đã được chứng minh trên Ethereum và được sao chép trên hầu hết mọi mạng Proof of Stake sau này.
Theo thời gian, Liquid Staking dần mờ nhạt. Nó trở nên đáng tin cậy nhưng không còn nổi bật. Một lớp trung lập hỗ trợ hệ sinh thái mà không định hình nó. Sự ổn định đó dựa trên một giả định quan trọng. Blockchain hoạt động chậm.
Khi thời gian Block dài và quá trình thực thi diễn ra tuần tự, Staking hoạt động như một hệ thống thụ động. Vốn có thể nằm im trong nhiều ngày hoặc nhiều tuần mà không gây ra chi phí cơ hội đáng kể. Lợi suất chủ yếu được thúc đẩy bởi lạm phát. MEV tồn tại nhưng đóng vai trò thứ yếu. Trong môi trường đó, Liquid Staking chỉ cần khôi phục tính thanh khoản. Nó không cần phải suy nghĩ lại cách thức tạo ra hoặc phân phối giá trị.
Giả định đó không còn đúng nữa.
Monad đại diện cho một bước đột phá cấu trúc. Với khả năng thực thi song song, thời gian Block một giây và Tính chất cuối cùng một khe duy nhất, nó rút ngắn thời gian tài chính trên chuỗi. Vốn di chuyển nhanh hơn. Các chiến lược được tái sử dụng thường xuyên hơn. Thanh khoản luân chuyển trong vòng vài giờ thay vì vài ngày. Trong điều kiện như vậy, Staking không còn trung lập nữa. Việc khóa Vốn trở nên tốn kém. Lợi suất thụ động trở thành một hạn chế chứ không phải là một tính năng.
Magma xuất hiện từ sự chuyển đổi này. Nó không cố gắng sao chép Liquid Staking thời Ethereum trên một chuỗi nhanh hơn. Thay vào đó, nó bắt đầu từ một tiền đề khác. Nếu các blockchain bước vào giai đoạn hiệu năng cao, bản thân Staking cần phải được thiết kế lại.
KHI CÔNG NGHỆ BLOCKCHAIN TRỞ NÊN NHANH HƠN, VIỆC Staking CỌC SẼ BỊ PHÁ VỠ.
Các blockchain hiệu năng cao đang thay đổi hành vi người dùng ở cấp độ cơ bản. Thời gian rút tiền Short làm giảm sự chịu đựng đối với tài sản nhàn rỗi. Tốc độ thực thi nhanh hơn làm tăng tốc độ Vốn . DeFi trở nên liên tục thay vì gián đoạn. Trong điều kiện này, các hệ thống Staking được xây dựng cho các mạng chậm hơn bắt đầu bộc lộ những hạn chế.
Trên Monad, chi phí của Vốn bị khóa tăng mạnh. Tài sản bị khóa để sinh lời cạnh tranh trực tiếp với tài sản được triển khai trong các chiến lược biến động nhanh. Sự đánh đổi giữa an toàn và linh hoạt trở nên khó biện minh hơn. Liquid Staking không còn có thể được coi là một lớp bao bọc xung quanh Staking cơ bản. Nó phải trở thành một yếu tố tài chính cơ bản phù hợp với nhịp độ của mạng lưới.
Thiết kế của Magma phản ánh thực tế này. Token gMON Liquid Staking của nó tuân theo mô hình tích lũy giá trị chứ không phải mô hình điều chỉnh tỷ giá. Số dư vẫn ổn định trong khi giá trị tích lũy thông qua sự tăng giá của tỷ giá hối đoái. Lựa chọn này không chỉ mang tính hình thức. Trong môi trường giao dịch tần suất cao, các token điều chỉnh tỷ giá sẽ tạo ra ma sát giữa các nhà tạo lập thị trường tự động, các giao thức cho vay và các hệ thống Phái sinh . Các token tích lũy giá trị hoạt động giống như các tài sản tiêu chuẩn, cho phép chúng tích hợp một cách trơn tru trong DeFi.
Điều này giúp gMON không chỉ được sử dụng như một công cụ sinh lời mà còn như một tài sản thế chấp chủ động. Nó có thể được giao dịch, thế chấp để vay mượn hoặc triển khai trong các chiến lược mà không cần điều chỉnh kế toán liên tục. Trong một mạng lưới được thiết kế cho tốc độ, khả năng kết hợp trở nên không thể thiếu.
TỪ LỢI SUẤT THỤ ĐỘNG ĐẾN VIỆC TẠO RA GIÁ TRỊ NHỜ XE ĐIỆN TỬ (MEV)
Trong hầu hết các mạng Proof of Stake , MEV (Mean Time Value - Giá trị lỗ tối đa) được chấp nhận hơn là được hoan nghênh. Nó tồn tại như một tác dụng phụ của việc sắp xếp giao dịch và được nắm bắt bởi các tác nhân chuyên biệt. Đối với những người tham gia staking thông thường, MEV đóng vai trò tối thiểu trong lợi nhuận kỳ vọng. Lạm phát vẫn là nguồn lợi nhuận chủ yếu.
Monad thay đổi động lực này. Xuất lượng cao tạo ra các cơ hội giao dịch chênh lệch giá, thanh khoản và đặt lệnh liên tục trên nhiều loại tài sản. MEV trở nên liên tục. Nó không còn là hiện tượng thứ yếu mà bắt đầu giống như một tầng kinh tế cốt lõi.
Magma xem sự thay đổi này một cách nghiêm túc. Thay vì để MEV bị cô lập ở cấp độ trình xác thực, nó xây dựng cơ sở hạ tầng để thu thập và phân phối lại. Thông qua công cụ Block và giao diện tìm kiếm, Magma biến Block Space thành một nguồn tài nguyên được đấu giá. Giá trị đặt lệnh giao dịch chảy ngược trở lại Staking Pool thay vì bị phân tán.
Cách tiếp cận này định hình lại chính Staking . Lợi nhuận trở nên nhạy bén với hoạt động thực tế của mạng lưới thay vì các tham số giao thức tĩnh. Khi Monad hoạt động tích cực, Staking sẽ kiếm được nhiều hơn. Khi hoạt động chậm lại, lợi nhuận sẽ tự điều chỉnh. Staking bắt đầu phản ánh đời sống kinh tế của chuỗi.
Ý nghĩa của điều này tuy tinh tế nhưng rất quan trọng. Những người tham gia staking không còn là những người tham gia thụ động bảo vệ mạng lưới để đổi lấy lạm phát nữa. Họ trở thành những người hưởng lợi gián tiếp từ giá trị được tạo ra bởi việc sử dụng mạng lưới.
AN NINH VÀ PHÂN QUYỀN TRONG ĐIỀU KIỆN Xuất lượng LƯỢNG CAO
Hiệu năng cao mang đến những sự đánh đổi. Xuất lượng cao hơn làm tăng yêu cầu về phần cứng và vận hành đối với các trình xác thực. Theo thời gian, áp lực này tạo lợi thế cho các nhà điều hành chuyên nghiệp và các tổ chức lớn. Nếu không có sự can thiệp, các tập hợp trình xác thực có xu hướng tập trung lại.
Đối với một giao thức Liquid Staking , xu hướng này tạo ra rủi ro hệ thống. Cơ sở hạ tầng xác thực tập trung làm suy yếu các giả định về bảo mật mà Staking hướng đến và tập trung các điểm yếu dễ xảy ra lỗi.
Magma giải quyết thách thức này thông qua công nghệ xác thực phân tán. Bằng cách hợp tác với Obol, trách nhiệm của người xác thực có thể được chia sẻ giữa nhiều nhà điều hành. Không có nút nào nắm giữ toàn bộ quyền ký. Khả năng chịu lỗi được cải thiện. Rủi ro Slashing giảm. Sự tham gia được mở rộng vượt ra ngoài một nhóm nhỏ các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng.
Thiết kế này giúp việc Staking phù hợp với thực tế của các mạng hiệu năng cao. Tính ổn định không đòi hỏi sự độc quyền, mà cần sự phối hợp. Bằng cách tách biệt bảo mật khỏi sự kiểm soát của một nhà điều hành duy nhất, Magma hướng đến mục tiêu mở rộng quy mô mà không làm mất đi tính phi tập trung.
Staking MỘT CÔNG CỤ TÀI CHÍNH ĐA TẦNG CƠ BẢN
Tầm nhìn của Magma không chỉ dừng lại ở việc tối ưu hóa Staking trong Monad. Thông qua kế hoạch tích hợp với Ether.fi, gMON được định vị là một tài sản reStaking trong tương lai. Điều này mở rộng Staking vượt ra ngoài một mạng lưới duy nhất và mở ra cánh cửa cho các lớp lợi nhuận bổ sung gắn liền với các dịch vụ bảo mật bên ngoài.
Trong mô hình này, Staking trở nên có tính mô-đun. Phần thưởng cơ bản đến từ lạm phát mạng. Lợi nhuận bổ sung đến từ MEV (Mean Money Value - Giá trị thị trường tương đương). Các lớp khác xuất hiện từ việc cung cấp an ninh kinh tế cho các giao thức khác. Lợi nhuận không còn được xác định bởi một tỷ lệ duy nhất. Nó trở thành một chồng lợi nhuận.
Sự chuyển đổi này phản ánh một quá trình tiến hóa rộng lớn hơn trong cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Khi các mạng lưới trưởng thành, an ninh kinh tế tự thân trở thành một dịch vụ. Các tài sản có thể cung cấp dịch vụ này một cách hiệu quả sẽ có giá trị chiến lược. Magma đặt gMON vào vị trí phù hợp với xu hướng này.
Rủi ro vẫn còn hiện hữu. Cơ sở hạ tầng MEV phải hoạt động ổn định. Tính thanh khoản phải được duy trì trong điều kiện thị trường biến động. Việc tích hợp reStaking phân bổ vốn phải vượt ra khỏi giai đoạn ý tưởng và đi vào sản xuất. Những yếu tố này sẽ quyết định liệu Magma có hoàn thành được mục tiêu đề ra hay không.
Tuy nhiên, định hướng chiến lược rất rõ ràng. Nếu như Liquid Staking thời kỳ Ethereum đã giải quyết được vấn đề Vốn bị khóa, thì cơ chế Staking hiệu năng cao thời kỳ hiện đại phải giải quyết một vấn đề khác. Nó phải duy trì được sự phù hợp trong một thế giới mà thời gian trôi nhanh, Vốn chuyển chóng mặt và các hệ thống thụ động bị tụt hậu.
Magma không tối ưu hóa Staking cho các chuỗi khối cũ. Nó đang thử nghiệm xem Staking sẽ trở thành gì khi các chuỗi khối cuối cùng hoạt động với tốc độ cao.
〈 Magma đang định nghĩa lại Staking cho kỷ nguyên chuỗi khối hiệu suất cao như thế nào 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
