Nguồn: Bitwise; Biên soạn bởi: Jinse Finance
Năm 2025 sẽ là một năm khó quên crypto– với cả những thăng trầm.
Về mặt tích cực: Được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức và sê-ri các diễn biến thuận lợi về mặt pháp lý, Bitcoin, Ethereum, Solana và Ripple (XRP) đều đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH)(lần lượt là 126.080 đô la, 4.946 đô la, 293 đô la và 3,65 đô la). Stablecoin và token hóa trở thành những thuật ngữ quen thuộc, các tổ chức tài chính lớn như Morgan Stanley và Merrill Lynch đã mở ra các kênh đầu tư cho các quỹ ETF crypto , và một số công ty crypto với giá trị định giá hàng tỷ đô la, bao gồm Circle, Figure và Gemini, đã hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và niêm yết công khai.
Về mặt tiêu cực: Crypto chính, bao gồm bốn tài sản được đề cập ở trên, đều đã giảm mạnh so với mức đỉnh; tính đến điểm viết bài này, giá của chúng đều đã giảm trong năm nay. Một số Altcoin nhỏ hơn đã giảm tới 50% hoặc hơn. Tác động tiêu cực của giá giảm — những lo ngại xuất phát từ chu kỳ bốn năm lịch sử Bitcoin cho thấy một "năm giảm giá", dấu hiệu cho thấy người nắm giữ dài hạn đang bán tháo, các cuộc thảo luận ngày càng leo thang về rủi ro điện toán lượng tử và hoàn cảnh kinh tế vĩ mô nói chung — đã làm giảm mạnh tâm lý thị trường.
Chúng tôi cho rằng xu hướng tăng giá sẽ chiếm ưu thế vào năm 2026. Từ việc áp dụng rộng rãi đến những tiến bộ về quy định, xu hướng tích cực hiện tại rất mạnh mẽ và sâu rộng, và khó có thể bị cản trở trong dài hạn.
Trong bối cảnh đó, chúng tôi xin đưa ra mười dự đoán hàng đầu crypto cho năm 2026.
1. Bitcoin sắp phá vỡ chu kỳ bốn năm và đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
2. Độ biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn so với cổ phiếu của Nvidia.
3. Khi nhu cầu từ các tổ chức tăng trưởng , các quỹ ETF sẽ mua hơn 100% lượng cung ứng BTC, ETH và Solana .
4. Cổ phiếu crypto sẽ có hiệu suất vượt trội so với cổ phiếu công nghệ.
5. Lượng hợp đồng mở trên thị trường Polymarket dự kiến sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), vượt qua mức đã thấy trong cuộc bầu cử năm 2024.
6. Stablecoin sẽ bị cáo buộc làm suy yếu sự ổn định của các đồng tiền thị trường mới nổi.
7. Tài sản đang quản lí của kho tiền điện Chuỗi (còn được gọi là " phiên bản 2.0 của ETF") sẽ tăng gấp đôi.
8. ETH và Solana sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH)(nếu dự luật CLARITY được thông qua).
9. Một nửa quỹ tài trợ của các trường đại học thuộc Ivy League sẽ đầu tư vào crypto.
10. Hoa Kỳ sẽ ra mắt hơn 100 quỹ ETF liên kết với crypto.
Dự đoán bổ sung: Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu sẽ giảm.
Dự đoán 1: Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ bốn năm và đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Lịch sử , Bitcoin thể hiện chu kỳ bốn năm, với ba năm tăng đáng kể, tiếp theo là một năm điều chỉnh hồi mạnh. Dựa trên chu kỳ này, năm 2026 đáng lẽ phải là điều chỉnh hồi.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng điều này sẽ không xảy ra.
Theo quan điểm của chúng tôi, các yếu tố từng thúc đẩy chu kỳ bốn năm trước đây — giảm nửa Bitcoin , chu kỳ lãi suất và sự bùng nổ và suy thoái mạnh mẽ crypto— hiện đã trở nên ít ảnh hưởng hơn đáng kể so với các chu kỳ trước.
Sự kiện giảm nửa : Theo định nghĩa, mỗi giảm nửa Bitcoin tiếp theo sẽ có tác động bằng một nửa so với giảm nửa trước đó.
Các yếu tố lãi suất: Sự tăng mạnh lãi suất trong năm 2018 và 2022 đã ảnh hưởng đến giá cả; tuy nhiên, chúng tôi dự kiến lãi suất sẽ giảm vào năm 2026.
Rủi ro sụp đổ thị trường: Sau sự kiện thanh lý kỷ lục vào tháng 10 năm 2025, mức đòn bẩy tương đối thấp hơn, cùng với hoàn cảnh pháp lý được cải thiện, đã làm giảm đáng kể khả năng xảy ra một vụ sụp đổ thị trường lớn.
Quan trọng hơn, chúng tôi cho rằng rằng làn sóng dòng vốn từ các tổ chức bắt đầu sau khi quỹ ETF Bitcoin spot được phê duyệt vào năm 2024 sẽ tăng tốc vào năm 2026, khi các nền tảng như Morgan Stanley, Wells Fargo và Merrill Lynch bắt đầu phân bổ tài sản crypto . Trong khi đó, chúng tôi kỳ vọng sự thay đổi về quy định đối với crypto sau cuộc bầu cử năm 2024 sẽ mang lại lợi ích cho lĩnh vực crypto, khi Phố Wall và các công ty fintech bắt đầu nghiêm túc đón nhận crypto.
Chúng tôi dự đoán rằng hiệu ứng tổng hợp của các yếu tố này sẽ đẩy Bitcoin lên Cao nhất mọi thời đại (ATH), chấm lịch sử chu kỳ bốn năm.
Hiệu suất của Bitcoin: chu kỳ bốn năm
Dự đoán 2: Độ biến động của Bitcoin sẽ thấp hơn so với Nvidia.
Nếu bạn đã hoạt động trong lĩnh vực crypto đủ lâu, có lẽ bạn đã từng nghe câu nói: "Tôi sẽ không bao giờ đầu tư vào tài sản biến động mạnh như Bitcoin ."
Chúng ta đã quá quen thuộc với điều này rồi. Đây là một trong những lời chỉ trích phổ biến nhất từ những người hoài nghi Bitcoin.
Bitcoin có biến động không? Chắc chắn là có. Chúng tôi không phủ nhận điều đó.
Nhưng liệu Bitcoin có biến động mạnh hơn tài sản khác mà các nhà đầu tư đang săn đón hay không? Gần đây thì không.
Trong suốt năm 2025, độ biến động của Bitcoin thấp hơn so với một trong những cổ phiếu phổ biến nhất trên thị trường—Nvidia.
Xét về dài hạn, sự biến động của Bitcoin đã giảm dần trong thập kỷ qua. Sự thay đổi này phản ánh thực tế là với sự xuất hiện của các công cụ đầu tư truyền thống như Quỹ hoán đổi danh mục (ETF), rủi ro cơ bản của Bitcoin với tư cách là một tài sản đầu tư đã giảm đi, và cơ sở nhà đầu tư trở nên đa dạng hơn.
Chúng tôi cho rằng xu hướng này sẽ tiếp tục đến năm 2026.
So sánh độ biến động: Bitcoin so với Nvidia
Biến động hàng năm trong vòng 1 năm
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ Bloomberg. Thời gian dữ liệu: từ ngày 31 tháng 12 năm 2019 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Vàng đã trải qua một sự chuyển đổi tương tự sau khi Mỹ từ bỏ chế độ bản vị vàng và các quỹ ETF vàng được ra mắt vào năm 2004. Chúng tôi đã phân tích chi tiết sự tương đồng của các xu hướng này trong báo cáo gần đây của chúng tôi, "Các giả định dài hạn về thị trường vốn Bitcoin ".
Dự đoán 3: Khi nhu cầu từ các tổ chức tăng tốc, các quỹ ETF sẽ mua hơn 100% lượng cung ứng BTC, ETH và Solana.
Ví dụ, kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các công cụ đầu tư phổ biến này đã mua vào 710.777 BTC. Trong cùng thời gian đó, mạng lưới Bitcoin chỉ tạo ra thêm 363.047 BTC. Không cần phải là tiến sĩ kinh tế cũng có thể kết luận rằng 710.777 lớn hơn rất nhiều so với 363.047. Không có gì đáng ngạc nhiên khi giá Bitcoin tăng 94% trong giai đoạn này.
Nhìn về năm 2026, chúng ta có kỳ vọng khá rõ ràng về lượng cung ứng mới trên thị trường. Dựa trên giá hiện tại, lượng cung ứng mới ước tính khoảng:
166.000 BTC (15,3 tỷ USD)
960.000 ETH (3 tỷ đô la)
23.000.000 Solana(3,2 tỷ USD)
Trong khi đó, ngày càng nhiều tổ chức tài chính lớn đang chuẩn bị mở rộng kênh đầu tư ETF crypto cho khách hàng của mình. Thật dễ dàng để hình dung tác động của điều này đến nhu cầu. Điều này không nhất thiết có nghĩa là giá tăng; người nắm giữ điện tử vẫn có thể bán bớt lượng crypto hiện có của họ. Nhưng điều này tạo nền tảng vững chắc cho giá cả vào năm 2026.
So sánh khối lượng mua vào (cầu) của ETF crypto spot tại Mỹ với lượng phát hành mới kể từ khi ra mắt (cung).
Dự đoán 4: Cổ phiếu liên quan đến crypto sẽ vượt trội hơn cổ phiếu công nghệ.
Trong ba năm qua, các nhà đầu tư cổ phiếu công nghệ đã đạt được hiệu quả đáng nể, lợi tức đầu tư (ROI) 140%. Chắc hẳn họ rất hài lòng.
Nhưng các nhà đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến crypto thậm chí còn vui mừng hơn. Chỉ số Bitwise Crypto Innovators 30 — bao gồm các công ty niêm yết cung cấp cơ sở hạ tầng và dịch vụ cốt lõi cho việc giao dịch, bảo mật và bảo trì tài sản crypto và các nền tảng cơ bản của chúng — đã tăng vọt 585% trong cùng kỳ.
Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tăng tốc vào năm 2026.
Việc các quy định của chính phủ Hoa Kỳ trở nên rõ ràng hơn đã giúp các công ty crypto được quản lý dễ dàng hoạt động và đổi mới hơn. Điều này đã bắt đầu cho thấy kết quả, bằng chứng là Coinbase đã khởi động lại đợt phát hành coin đầu tiên(ICO) và Circle ra mắt blockchain Layer-1 của riêng mình.
Chúng tôi kỳ vọng hoàn cảnh pháp lý lạc quan hơn sẽ thúc đẩy sự ra đời của các sản phẩm mới, các nguồn thu nhập mới, cũng như các hoạt động sáp nhập và mua lại.
Chúng tôi cho rằng rằng cổ phiếu liên quan đến crypto sẽ hoạt động cực kỳ tốt trong năm 2026—đủ để làm rung chuyển Phố Wall.
So sánh lợi nhuận: Cổ phiếu liên quan đến crypto so với cổ phiếu công nghệ
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ Bloomberg. Thời gian dữ liệu: từ ngày 31 tháng 12 năm 2022 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: "Cổ phiếu liên quan đến crypto" được thể hiện bằng chỉ số Bitwise Crypto Innovators 30; "Cổ phiếu công nghệ" được thể hiện bằng chỉ số Nasdaq 100.
Dự đoán 5: Khối lượng hợp đồng mở trên Polymarket sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), vượt qua mức đã thấy trong cuộc bầu cử năm 2024.
Polymarket đã có một đợt tăng trưởng mạnh vào năm 2024. Thị trường dự đoán phổ biến này đã chứng kiến khối lượng giao dịch mở đạt mức 500 triệu đô la trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, nhưng đã giảm mạnh xuống chỉ còn 100 triệu đô la sau bầu cử. Nhiều người đang tự hỏi: liệu Polymarket có cần một cuộc bầu cử tổng thống khác để trở lại mức đỉnh trước đó hay không?
Chúng tôi không cho rằng vậy. Chúng tôi dự đoán Polymarket sẽ dễ dàng phá kỷ lục lịch sử vào năm 2026.
Có ba lý do:
Thị trường Mỹ mở cửa: Mặc dù trước đây người dân Mỹ không thể đặt cược vào thị trường này, Polymarket đã trở thành một cái tên quen thuộc tại Mỹ. Điều này sẽ thay đổi vào năm 2026 — nền tảng này bắt đầu mở cửa cho người dùng Mỹ vào đầu tháng 12. Chúng tôi kỳ vọng việc đặt cược vào nhiều chủ đề khác nhau, từ chính trị và kinh tế đến thể thao và văn hóa đại chúng, sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể trong hoạt động của nền tảng.
Hỗ trợ từ các tổ chức và nâng cấp hoạt động: Polymarket gần đây đã nhận được khoản đầu tư 2 tỷ đô la sàn giao dịch xuyên lục địa(công ty mẹ của Sở sàn giao dịch New York). Công ty đang sử dụng nguồn vốn này nâng cấp hoạt động của mình, chẳng hạn như ký kết thỏa thuận cấp phép với Liên đoàn Khúc côn cầu Quốc gia (NHL) và tích hợp trực tiếp dữ liệu vào Google Finance. Họ hoàn toàn cam kết mở rộng quy mô.
Mở rộng thị trường mới: Polymarket thu hút sự chú ý rộng rãi nhờ các thị trường chính trị, nhưng cũng đạt được tăng trưởng ổn định ở các lĩnh vực khác như thể thao, văn hóa đại chúng, crypto và kinh tế. Với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ đang đến gần và các chủ đề chính trị một lần nữa được chú trọng, nền tảng này sẽ tận dụng tối đa thế mạnh của mình vào năm 2026.
Polymarket: Khối lượng hợp đồng mở được phân loại theo loại
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ Blockworks Research. Dữ liệu tính đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Khối lượng giao dịch mở (Open interest) đề cập đến tổng giá trị USD của tất cả các lệnh đặt cược chưa được thực hiện tại bất kỳ thời điểm nào.
Dự đoán 6: Stablecoin sẽ bị cáo buộc làm suy yếu sự ổn định của các đồng tiền thị trường mới nổi.
Stablecoin đang phát triển rất nhanh chóng.
Token hóa token hóa đô la Mỹ, được thể hiện bằng USDT và USDC, cùng các loại tiền tệ khác, có quy mô thị trường là 205 tỷ đô la vào đầu năm nay. Hiện nay, quy mô thị trường này đang tiến gần đến 300 tỷ đô la và có thể đạt 500 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Nói cách khác, quy mô của stablecoin đủ lớn để tạo ra tác động đáng kể.
Đây là tin tốt: stablecoin cung cấp một phương thức chuyển tiền vượt trội, rẻ hơn và nhanh hơn. Tại sao mọi người lại không lạc quan về chúng?
Tuy nhiên, có nhiều điều mà các ngân hàng trung ương ở các quốc gia đang đối mặt với lạm phát cao cần phải thận trọng.
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng việc sử dụng stablecoin chủ yếu tập trung ở các thị trường mới nổi, với sự gia tăng mạnh mẽ ở những khu vực có tỷ lệ lạm phát cao nhất. Điều này là do, trong số những công dụng khác, stablecoin cho phép người dân ở các quốc gia có lạm phát cao dễ dàng chuyển đổi tiền của họ thành khoản tiết kiệm đô la Mỹ tương đối ổn định, thay vì tiền tệ địa phương của họ. Ví dụ, đồng bolivar của Venezuela đã mất giá khoảng 80% so với đô la Mỹ vào năm 2025.
Đối với người gửi tiền, việc chuyển đổi tiền thành stablecoin là một lựa chọn tuyệt vời, nhưng đó lại không phải là tin tốt cho các ngân hàng trung ương – điều đó có nghĩa là số tiền đó nằm ngoài tầm kiểm soát của họ. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS, một liên minh các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới) đã cảnh báo các thành viên của mình hồi đầu năm nay rằng "việc sử dụng rộng rãi stablecoin có thể làm suy yếu chủ quyền tiền tệ tại các khu vực pháp lý liên quan."
Khi crypto ngày càng được chấp nhận rộng rãi, chúng tôi dự đoán sẽ có một hoặc hai quốc gia công khai cáo buộc stablecoin gây ra vấn đề cho tiền tệ của họ. Tất nhiên, điều này không hoàn toàn chính xác; nếu tiền tệ của họ ổn định, người dân sẽ không chuyển sang sử dụng stablecoin. Nhưng điều này sẽ không ngăn cản các quốc gia đó đưa ra cảnh báo.
quy mô thị trường Stablecoin
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ The Block. Thời gian dữ liệu : từ ngày 1 tháng 1 năm 2020 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: "Khác" bao gồm stablecoin như BUSD, crvUSD, Dai, Frax , FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USD1, USDD, USDe, USDP và USDS.
Dự đoán 7: Tài sản đang quản lí (AUM) của kho lưu trữ Chuỗi (còn được gọi là "phiên bản 2.0 của ETF") sẽ tăng gấp đôi.
Hầu hết mọi người chưa từng nghe đến các kho lưu trữ Chuỗi vaults), nhưng điều đó sẽ thay đổi vào năm 2026.
Vault hoạt động tương tự như một quỹ đầu tư Chuỗi. Người dùng gửi tài sản(thường là stablecoin như USDC) vào vault, và một "người quản lý" bên thứ ba sẽ phân bổ tiền theo nhiều cách khác nhau để tạo ra lợi nhuận, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực tài chính phi tập trung(DeFi).
Các kho lưu trữ Chuỗi bắt đầu xuất hiện trên quy mô lớn vào năm 2024, Tài sản đang quản lí tăng trưởng từ dưới 100 triệu đô la lên 2,3 tỷ đô la. Sự chú ý của thị trường tăng mạnh vào năm 2025, Tài sản đang quản lí đạt đỉnh điểm 8,8 tỷ đô la, nhưng sự gia tăng biến động vào tháng 10 năm 2025 đã dẫn đến lỗ vốn cho các chiến lược quản lý kém hiệu quả.
Sau đó, Tài sản đang quản lí giảm xuống, nhưng tình trạng này sẽ không kéo dài lâu.
Chúng tôi cho rằng đây là một quá trình trưởng thành đầy khó khăn nhưng cần thiết. Nếu hàng tỷ đô la được quản lý thông qua các kho lưu trữ Chuỗi, thì quản lý rủi ro ở cấp độ tổ chức sẽ trở thành một yêu cầu cơ bản.
Chúng tôi tin rằng đến năm 2026, một số lượng lớn các nhà quản lý chất lượng cao sẽ gia nhập thị trường, thu hút hàng tỷ đô la vào các quỹ mà họ quản lý. Tốc độ phát triển trong lĩnh vực này sẽ nhanh đến mức thu hút sự chú ý của các phương tiện truyền thông tài chính chính thống. Một trong số các phương tiện truyền thông – Bloomberg, The Wall Street Journal, hoặc Financial Times – sẽ gọi những quỹ này là “ETF 2.0”.
Tài sản đang quản lí(AUM): Kho lưu trữ Chuỗi
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ Blockworks Research. Thời gian dữ liệu : từ ngày 1 tháng 1 năm 2024 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Dữ liệu tổng hợp hạn chế về Tài sản đang quản lí các kho tiền Chuỗi . Biểu đồ trên bao gồm Tài sản đang quản lí của hai nền tảng kho tiền ảo trên chuỗi Chuỗi , Morpho và Euler.
Dự đoán 8: Nếu Đạo luật Minh bạch được thông qua, ETH và Solana sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Chúng tôi rất lạc quan về Ethereum và Solana. Cực kỳ lạc quan. Lý do chính là chúng tôi cho rằng stablecoin và token hóa là những xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ, và Ethereum cùng Solana có khả năng sẽ là những bên hưởng lợi lớn nhất từ tăng trưởng này.
Tuy nhiên, tăng trưởng gần đây của stablecoin và token hóa phần lớn phụ thuộc vào sự tiến bộ liên tục trong quy định của Hoa Kỳ. Việc thông qua Đạo luật GENIUS, tập trung vào stablecoin, vào năm 2025 đánh dấu một bước tiến đáng kể. Để đạt được giai đoạn phát triển tiếp theo, Quốc hội cần thông qua luật về "cấu trúc thị trường" dưới hình thức Đạo luật CLARITY.
Luật về cấu trúc thị trường sẽ cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho việc điều chỉnh crypto tại Mỹ, bao gồm cả việc trách nhiệm quản lý sẽ thuộc về Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Nếu luật không làm rõ được sự phân chia trách nhiệm này, thái độ của các cơ quan quản lý Mỹ đối với crypto có thể thay đổi sau kết quả bầu cử mới.
Triển vọng về luật điều chỉnh cấu trúc thị trường trong năm 2026 khá phức tạp. Nếu Đạo luật CLARITY được thông qua, chúng tôi cho rằng nó sẽ kích hoạt thị trường bò đối với crypto (hay nói theo thuật ngữ crypto, một thị trường "ngoạn mục"). ETH và Solana sẽ là hai đồng tiền hưởng lợi chính, với giá cả tăng vọt lên Cao nhất mọi thời đại (ATH). Nếu dự luật không được thông qua, một chiến lược mới sẽ cần thiết.
Giá cả có khả năng tăng sau khi luật về cơ cấu thị trường được thông qua.
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ CoinGecko. Dữ liệu tính đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Ethereum(ETH) đạt mức giá cao nhất lịch sử là 4.946,05 đô la, và Solana (SOL) đạt mức giá cao nhất lịch sử là 293,31 đô la.
Dự đoán 9: Một nửa quỹ tài trợ của các trường đại học thuộc Ivy League sẽ đầu tư vào crypto.
Đầu năm nay, Đại học Brown trở thành quỹ đầu tiên trong nhóm Ivy League đầu tư Bitcoin, ban đầu mua vào khoảng 5 triệu đô la Mỹ tiền ETF Bitcoin. Chúng tôi dự đoán sẽ có thêm nhiều trường thuộc nhóm Ivy League tham gia xu hướng này vào năm 2026.
Xu hướng này có ý nghĩa quan trọng vì hai lý do:
Trước hết, điều hiển nhiên là các quỹ tài trợ kiểm soát những khoản tiền khổng lồ— dữ liệu mới nhất cho thấy tổng số tiền lên tới 871 tỷ đô la. Nếu họ làm theo ví dụ của Đại học Harvard và phân bổ khoảng 1% danh mục đầu tư của mình vào Bitcoin, tác động sẽ rất đáng kể.
Thứ hai, dù ít rõ ràng hơn nhưng quan trọng hơn, các quỹ tài trợ—đặc biệt là của các trường đại học thuộc Ivy League—thường đóng vai trò là người tiên phong. Ví dụ, nhiều người cho rằng rằng việc Đại học Yale chấp nhận Quỹ phòng hộ vào đầu thế kỷ 21 đã thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ của ngành này trong hai thập kỷ qua. Nếu các khoản đầu tư của Harvard và các trường thuộc Ivy League khác chứng tỏ thành công, nó có thể thu hút lượng lớn các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các tổ chức khác tham gia đầu tư vào crypto.
Nói cách khác: "Vì Đại học Harvard đang đầu tư vào Bitcoin, có lẽ chúng ta cũng nên làm như vậy."
Tài sản đang quản lí và phân bổ Bitcoin: Quỹ tài trợ của các trường đại học thuộc Ivy League
Nguồn: Bitwise Tài sản Management; dữ liệu từ Forbes và Bloomberg. Dữ liệu Tài sản đang quản lí của quỹ tài trợ tính đến ngày 2 tháng 11 năm 2025; dữ liệu về phân bổ Bitcoin tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025.
Dự đoán 10: Mỹ sẽ ra mắt hơn 100 quỹ ETF liên quan đến crypto.
Trong hơn một thập kỷ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) liên tục từ chối các đơn xin cấp phép cho các quỹ ETF crypto. Sau đó, dưới áp lực từ các phán quyết của tòa án, SEC cuối cùng đã nhượng bộ và phê duyệt việc niêm yết Bitcoin vào tháng 1 năm 2024. Sáu tháng sau, cánh cửa được mở rộng hơn nữa, Ethereum chính thức được ra mắt.
Việc ra mắt các quỹ ETF crypto hiện đang diễn ra sôi nổi.
Vào tháng 10 năm 2025, SEC đã ban hành các tiêu chuẩn niêm yết chung, cho phép các nhà phát hành ETF ra mắt các quỹ ETF crypto theo một bộ quy tắc chung. Sau đó, quỹ ETF Solana (với chức năng staking) nhanh chóng được niêm yết công khai, thu hút hơn 600 triệu đô la vốn đầu tư chỉ trong vài tháng. Các sản phẩm liên quan đến Ripple (XRP) và Dogecoin cũng nối tiếp theo sau. Tính đến điểm viết bài này, dự kiến sẽ có thêm nhiều quỹ ETF crypto gia nhập thị trường.
Nhìn về năm 2026, chúng tôi cho rằng một lộ trình pháp lý rõ ràng và nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với các quỹ ETF crypto sẽ tạo nền tảng cho một "cơn sốt ETF".
Chúng tôi dự kiến sẽ ra mắt hơn 100 quỹ ETF liên quan đến crypto , bao gồm các quỹ ETF crypto spot , quỹ ETF crypto+ staking, quỹ ETF cổ phiếu liên quan đến crypto và quỹ ETF chỉ số crypto.
Đây là một dự đoán khác: Chúng tôi tin rằng Bitwise sẽ ra mắt quỹ ETF có dòng vốn chảy vào cao nhất trong năm 2026.
Lịch sử phát triển của ETF crypto: Từ năm 2009 đến năm 2026
Nguồn: Bitwise Tài sản Management.
Dự đoán bổ sung: Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu sẽ giảm.
Nhiều người—đặc biệt là giới truyền thông—luôn nói rằng Bitcoin có mối tương quan rất cao với thị trường chứng khoán.
Nhưng dữ liệu lại cho thấy một câu chuyện khác.
Xét hệ số tương quan trượt 90 ngày, hệ số tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 hiếm khi vượt quá 0,50 (đây là ranh giới phân định tiêu chuẩn về mặt thống kê giữa "tương quan thấp" và "tương quan trung bình").
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu sẽ thấp hơn vào năm 2026 so với năm 2025. Điều này là do chúng tôi dự đoán rằng, ngay cả khi thị trường chứng khoán đang bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về định giá và các vấn đề tăng trưởng kinh tế ngắn hạn, các yếu tố đặc thù của lĩnh vực crypto, chẳng hạn như tiến trình điều chỉnh pháp lý và sự chấp nhận của các tổ chức, vẫn sẽ thúc đẩy giá crypto tăng.
Hệ số tương quan: Bitcoin so với S&P 500 (trong khoảng thời gian 90 ngày)
Nguồn: Bitwise Tài sản Management, dữ liệu từ Bloomberg. Thời gian dữ liệu: từ ngày 31 tháng 12 năm 2010 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Theo truyền thống, phạm vi từ -0,5 đến 0,5 được định nghĩa là "tương quan thấp" hoặc "không tương quan".
