Tác giả: Dingdang
Tiêu đề gốc: Chiến lược này thu về 10.000 BTC chỉ trong một tuần, hiện còn bao nhiêu BTC trên thị trường?
Trong hai tuần qua, Strategy một lần nữa đã gia tăng Bitcoin nắm giữ với tốc độ đáng kinh ngạc: bổ sung hơn 10.000 đồng tiền chỉ trong một tuần, trị giá hơn 900 triệu đô la.
Là một người nắm giữ dài hạn có tiếng trên thị trường, bất chấp sự sụt giảm liên tục của giá Bitcoin và giá trị tài sản ròng (mNAV) của chính mình giảm bối cảnh 1, Strategy đã không bán ra như thị trường lo ngại; thay vào đó, họ đã chọn cách tiếp cận ngược lại—mạnh mẽ mua vào. Tính đến nay, Strategy nắm giữ khoảng 671.000 Bitcoin , với tổng giá trị vượt quá 50 tỷ đô la, củng cố hơn nữa địa vị của mình là một trong vị thế giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.
Động thái này cũng đã thúc đẩy thị trường suy ngẫm sâu sắc hơn: với việc mua vào quy mô lớn và liên tục như vậy, thực tế có bao nhiêu Bitcoin đang có sẵn để giao dịch trên thị trường?
Mặc dù nguồn cung tối đa về mặt lý thuyết của Bitcoin là 21 triệu, lượng lưu thông ít hơn nhiều. Hiện tại, khoảng 19,96 triệu Bitcoin đã được khai thác, chiếm 95% tổng nguồn cung, chỉ còn khoảng 1,04 triệu chưa được khai thác. Phần thưởng khối hiện tại là 3,125 BTC, với mức tăng trung bình hàng ngày khoảng 450 Bitcoin, và sẽ giảm nửa một nửa vào năm 2028. Với tốc độ này, Bitcoin cuối cùng dự kiến sẽ được khai thác vào khoảng năm 2140.
Tuy nhiên, yếu tố thực sự quyết định nguồn cung thị trường không phải là lượng tiền mới chưa được sản xuất, mà là phần thanh khoản trong lượng tiền hiện có.
Số liệu thống kê cho thấy hơn 30% Bitcoin vẫn không được giao dịch trong một thời gian dài, được coi là "vị thế giữ ngủ đông"; 20% khác được cho là đã bị mất vĩnh viễn. Hơn nữa, chiếm tỷ lệ Bitcoin do các tổ chức và vị thế giữ công nắm giữ, bao gồm các công ty niêm yết, quỹ ETF và quỹ chính phủ, tiếp tục tăng, với phần lớn số BTC này rời khỏi giao dịch tần suất cao. Ngoài ra, lượng Bitcoin lưu thông sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, có nghĩa là "nguồn cung lưu động" có sẵn để bán ngay lập tức đang giảm nhanh chóng. Với việc cá voi" âm thầm tích lũy Bitcoin và người nắm giữ dài hạn bối cảnh bán, thanh khoản thị trường đang đối mặt với tình thắt chặt tính cấu trúc.
Nhà phân tích crypto Murphy đã phân tích một cách có hệ thống câu hỏi về lượng lưu thông Bitcoin thực sự đang lưu hành. Odaily Planet Daily tiếp tục tích hợp dữ liệu và quan điểm để trình bày một bức tranh toàn diện về dữ liệu đằng sau câu chuyện khan hiếm này — khi sức mua vào tiếp tục tăng trong khi nguồn cung có sẵn giảm, bối cảnh thị trường có thể đang âm thầm thay đổi.
Việc "tích trữ có hệ thống" của người nắm giữ dài hạn đang chiếm lĩnh lượng token lưu hành.
người nắm giữ dài hạn đã trở thành lực lượng cấu trúc quan trọng nhất trên thị trường Bitcoin. Theo Glassnode, nhóm này nắm giữ khoảng 14,35 triệu BTC, chiếm hơn 70% nguồn cung lưu thông.
Phân tích sâu hơn cho thấy hiện có 153 công ty nắm giữ số số dư BTC khác 0, trong đó có 29 công ty niêm yết công khai. Tổng cộng, các công ty này nắm giữ 1,082 triệu Bitcoin(trong đó 54.331 Bitcoin thuộc sở hữu của các công ty khác). Trong số 29 công ty niêm yết công khai này, riêng Strategy nắm giữ 671.000 BTC, chiếm tỷ lệ tỷ lệ đáng kinh ngạc là 62%.
Nếu kết hợp điều này với dữ liệu URPD (UTXO Realized Price Distribution), phạm vi mua vào dày đặc của Strategy trùng khớp với khu vực tập trung token BTC nhất, khoảng từ 80.000 đến 118.000 đô la. Điều này có nghĩa là Strategy thực sự đã đóng vai trò quan trọng trong sự chuyển biến lượng lớn ở mức token cao. Đó là lý do tại sao MSTR và ETF được cho rằng động lực thúc đẩy chu kỳ thị trường bò này.
Điều đáng chú ý là vào ngày 6 tháng 10, chỉ có 67 công ty nắm giữ " số dư BTC khác 0", nhưng với sự điều chỉnh hồi độ sâu của giá BTC, con số này đã tăng vọt lên 153. Điều này có nghĩa là các công ty mới đang âm thầm tham gia thị trường trong thời điểm giá giảm?
Ngoài lượng BTC do các doanh nghiệp nắm giữ, tính đến thời điểm hiện tại, các quỹ ETF Bitcoin spot đang nắm giữ tổng cộng khoảng 1,311 triệu BTC. Trong đó nhà đầu tư nắm giữ nhiều nhất là: BlackRock với khoảng 777.000 BTC, Fidelity với khoảng 202.000 BTC và Grayscale với khoảng 167.000 BTC.
Ngoài ra, các chính phủ trên toàn thế giới nắm giữ khoảng 615.000 Bitcoin. Trong đó phủ Mỹ nắm giữ lượng lớn nhất với 325.000 Bitcoin, trong khi chính phủ Trung Quốc đứng thứ hai với khoảng 190.000 BTC. Cần lưu ý rằng chính phủ Trung Quốc chưa bao giờ chính thức công bố vị thế giữ của mình; dữ liệu này chủ yếu đến từ Glassnode, và phương pháp thống kê của họ có thể khác với số liệu thực tế.
Ngoài ra, số lượng Bitcoin được nắm giữ hơn 10 năm mà không có bất kỳ chuyển động nào ước tính khoảng 3,409 triệu. Phần tài sản này bao gồm cả các ví lạnh của sàn giao dịch đời đầu và các token "OG" (Original God) thực sự; tuy nhiên, điều quan trọng không kém là cần lưu ý rằng một phần đáng kể trong đó có thể đã thực sự rời khỏi hệ thống lưu thông vì những lý do như mất private key hoặc người nắm giữ qua đời, trong đó khoảng 1 triệu BTC được cho rằng là thuộc về Satoshi Nakamoto.
Trong số BTC đã được khai thác, thực tế có bao nhiêu BTC "không thể mua được"?
Sau đó, Murphy đã cung cấp một phân tích chi tiết hơn về dữ liệu này. Vì Bitcoin không có tính năng "quên mật khẩu" như các tài khoản ngân hàng truyền thống, nên nó hoàn toàn dựa vào private key để chứng minh quyền sở hữu. Một khi private key bị mất hoặc không thể truy cập được, Bitcoin tương ứng sẽ không thể di chuyển và không thể được sử dụng. Mặc dù chúng vẫn được ghi lại trên blockchain, nhưng về mặt kinh tế, chúng tương đương với việc bị đốt vĩnh viễn.
Nếu chúng ta phân tích nguồn cung lưu thông theo từng khoảng thời gian, trong đó mỗi khoảng thời gian đề cập đến ngày tạo ra một UTXO, chúng ta có thể thấy rằng đỉnh điểm tích lũy của BTC, được "sinh ra" trong khoảng thời gian từ năm 2010 đến năm 2014, xảy ra vào tháng 12 năm 2014, sau đó giảm nhanh chóng (do bị tiêu hao); và kể từ tháng 1 năm 2019, hầu như không có sự thay đổi đáng kể nào.
Hầu hết những Bitcoin cổ xưa còn tồn tại đến ngày nay, ngoại trừ những Bitcoin do người nắm giữ, có lẽ đã bị mất. Theo ước tính của Murphy, tỷ lệ này ít nhất là 50%, tương đương với ít nhất 1,06 triệu Bitcoin.
Ngoài ra còn có một nhóm tiền điện tử gọi là "Supreme Kings", có UTXO được tạo ra vào năm 2009. Nó hầu như không bị động chạm gì kể từ tháng 12 năm 2011, và cho đến nay, nhóm địa chỉ này vẫn nắm giữ 1,08 triệu BTC.
Nói cách khác, ít nhất khoảng 2,14 triệu BTC có thể sẽ không thể di chuyển được nữa.
Luồng lượng cung ứng thực tế
Xét theo chỉ báo trực tiếp nhất — số dư sàn giao dịch — hiện có khoảng 2,49 triệu Bitcoin được nắm giữ trong ví của các sàn giao dịch , và xu hướng này tiếp tục giảm, đạt mức thấp kỷ lục kể từ năm 2023.
Nói cách khác, trong khi nhu cầu ngày càng trở nên "mang tính thể chế hóa", nguồn cung lại đang thu hẹp, và lượng Bitcoin có sẵn để giao dịch ngày càng ít đi.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
